Кто испугал S&P 500? Амбициозные компании возвращаются на землю.

«Если бы не расходы на технологии, США в этом году были бы близки к рецессии или уже в ней», - Deutsche Bank.

Многих в последние недели пугала заоблачная оценка фондового рынка, и, вот, пожалуйста, S&P 500 падает уже 3 дня кряду. В четверг индекс даже был близок к тому, чтобы опуститься ниже своей 20-DMA.

Неудивительно, что акции с высокой бетой отставали от рынка в течение последних трёх дней, в то время как давно испытывающий трудности сектор акций с низкой волатильностью опережал его. Может быть, ротация наконец-то началась?

3 торговых дня, конечно, не определяют тренд, но мы должны понимать, что фондовый рынок США уже прошёл долгий, очень долгий бычий путь. Скажем так: даже если сейчас акции упадут на 15%, индекс S&P 500 всё равно будет показывать рост за 2 года почти на 30%.

Растут признаки усталости фондового рынка. Например, акции CarMax упали на 20% в четверг после публикации компанией крайне негативного отчёта о прибылях. Starbucks объявила об увольнениях в рамках реструктуризации стоимостью $1 млрд, и это уже вторая волна увольнений для $SBUX в этом году. Даже такие стойкие игроки, как Costco, не смогли отчитаться о прибыли.

Некоторые бывшие амбициозные компании возвращаются на землю. Две недели назад акции Oracle взлетели на 35%, и теперь компания потеряла уже около трети этого роста. Биткоин упал примерно на 15K с максимума, но для волатильного сентября это не повод для паники.

Экономика США пока остаётся в хорошем состоянии, хотя и с некоторыми слабыми сторонами. На этой неделе мы узнали, например, что продажи вторичного жилья застопорились из-за роста ипотечных ставок. Но, заметьте, не всё так плохо. На этой неделе были и хорошие экономические новости, например, правительство заявило, что реальный рост экономики в годовом исчислении в прошлом квартале составил 3,8%. Это лучший квартал почти за 2 года. В предыдущем отчёте говорилось, что американская экономика выросла на 3,3% в прошлом квартале. Во 2-м кв. экономика немного сократилась.

Пожалуй, главным триггером для начала распродажи акций на этой неделе я бы назвал фразу Пауэлла во вторник. В ходе сессии вопросов и ответов председатель ФРС высказал комментарии относительно финансовых условий, которые привлекли внимание трейдеров.  "По многим показателям цены на акции оцениваются довольно высоко», - сказал он тогда.

Barron’s, CNBC и Yahoo Finance были среди финансовых новостных агентств, опубликовавших эти слова в заголовках. Различные источники в соцсетях отмечали, что заявление Пауэлла предшествовало распродаже на фондовом рынке. $SPX во вторник упал на 0,55%.

Наблюдатели за рынком часто оживляются, когда слышат, как руководители ФРС говорят о фондовом рынке, потому что это напоминает им о том, как бывший председатель ФРС Алан Гринспен использовал фразу «иррациональный оптимизм», чтобы описать фондовый рынок до того, как лопнул пузырь доткомов. Удачи!!!