В течение нескольких дней в марте 2000 г., когда пузырь доткомов приближался к краху, Cisco ($CSCO) была самой дорогой компанией в мире. Сейчас продавец сетевого оборудования - это предостерегающая для нас история, даже если это также устойчивый успех, с реальной прибылью на акцию в 4.5 раза больше, чем тогда.
Инвесторы были настолько воодушевлены перспективами фирмы 25 лет назад, что они оценили её в 200 раз больше её годовой прибыли, что около $1 трлн. по сегодняшним деньгам. Начиная с такой заоблачной оценки, устойчивый, но не впечатляющий рост Cisco стал горьким разочарованием. Сейчас её рыночная стоимость составляет $280 млрд.
Никто не может обвинить Palantir ($PLTR), компанию по анализу данных и самые обжигающе горячие акции 2025 г., в не впечатляющем росте. $PLTR сообщила о выручке в $1 млрд. за 2-й кв. этого года, что на 48% выше, чем за 2-ой кв. 2024 г., и в 4 раза превышает показатель за тот же период 2020 г.
Специалисты из Кремниевой долины ищут компании, удовлетворяющие «правилу 40», то есть сумме их операционной рентабельности и годового роста продаж, выраженных в процентных пунктах, превышающей 40. Palantir набрала по этому показателю 94 балла, а это выше, чем у любой другой компании, занимающейся разработкой корпоративного ПО, с аналогичным или большим объёмом продаж. Среди 25 крупнейших компаний мира по рыночной стоимости, в число которых входит Palantir, только Nvidia, практически монополист в области производства чипов для ИИ, набрала более высокие баллы.
Любой инвестор хотел бы получить свою долю, но проблема в том, что рыночная стоимость Palantir уже взлетела до $430 млрд., что более чем в 600 раз превышает её прошлогоднюю прибыль и почти в 3 раза превышает аналогичный мультипликатор Cisco на пике. Компании-разработчики ПО часто предпочитают выражать свою оценку в терминах базовых продаж, в результате чего мультипликатор Palantir составляет около 120.
Для сравнения, в 2005 г., за год до того, как в Оксфордский словарь английского языка был добавлен глагол «Google», коэффициент цена/продажи Google достигал максимального значения 22. Не нужно далеко ходить, чтобы понять, почему Адам Паркер из инвестиционной компании Trivariate Research опубликовал заметку под названием «Может ли Palantir стать лучшей идеей для коротких продаж?». Тем не менее, я пока держу $PLTR в своём портфеле средним сайзом с хорошей текущей прибылью. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий