В год 95-летия Уоррена Баффета я уже посвятил ему недавно выпуск 33 моего подкаста "Что насчёт Уоррена Баффета?", где постарался разобрать его инвестиционную стратегию последних лет и результаты Berkshire Hathaway. Теперь я собрал 95 его всегда, на мой взгляд, актуальных афоризмов, которые отражают всю широту его многогранной мудрости.
Я не смог включить здесь всё, ведь у Оракула из Омахи, слишком много хлёстких высказываний, но попытался собрать для вас репрезентативную выборку его основных тезисов о бизнесе и жизни, а также включить несколько цитат, заслуживающих более широкого внимания. Приятного чтения, друзья!
(1) «Первое правило инвестиций - не терять, а второе правило инвестиций - не забывать первое правило. Вот и все правила».
(2) «Если вы собираетесь покупать продукты питания со временем, вам понравится, если цены на них снизятся. Мы покупаем предприятия. Мы покупаем доли в предприятиях. Нам будет гораздо выгоднее, если мы сможем покупать эти товары по привлекательной цене, чем если не сможем».
(3) «Люди ведут себя очень странно во время рыночных спадов. Большинство людей сберегают, а это значит, что они будут нетто-покупателями. Им следует желать, чтобы фондовый рынок падал. Им следует желать покупать по более низкой цене».
(4) «Мы добились большего, избегая драконов, чем убивая их».
(5) «Я нашёл то, что мне нравится, когда мне было лет двадцать - или даже раньше. Я нашёл то, что мне нравится есть. Я нашёл, с какими людьми мне нравится общаться. Я нашёл то, что мне нравится делать в течение дня, как мне нравится одеваться, что мне нравится смотреть по телевизору, и я не видел причин менять это только потому, что стал богаче».
(6) «Если бы меня попросили оценить мои достижения в инвестициях, мой отец был бы на первом месте, а Бен Грэм - на втором. Чарли Мангер - на третьем».
(7) «Чарли оказал на меня огромное влияние. Если бы я слушал только Бена [Грэма], разве я был бы намного беднее?»
(8) «Когда вы находите действительно хороший бизнес, которым управляют первоклассные специалисты, скорее всего, цена, которая кажется высокой, на самом деле не высока. Это сочетание настолько редкое, что оно стоит довольно хорошей цены».
(9) «Я лучший инвестор, потому что я бизнесмен, и лучший бизнесмен, потому что я инвестор».
(10) «Мы не приходим в компании с мыслью о кардинальных переменах. В инвестициях это работает не лучше, чем в браках».
(11) «Мы никогда не продадим бизнес только потому, что получили за него замечательное предложение. Мой дом не продаётся. Дети не продаются. Бизнес не продаётся. Я говорю об этом акционерам. Возможно, это сводит меня с ума, но именно с ними они имеют дело, и им лучше знать это с самого начала. Мы не играем в джин-рамми, где мы берём одну карту и сбрасываем другую».
(12) «То, что мы делаем, не выходит за рамки чьей-либо компетенции. Я отношусь к управлению так же, как и к инвестированию: просто не обязательно совершать выдающиеся поступки, чтобы получить выдающиеся результаты».
(13) «Некоторые предприятия гораздо проще понять, чем другие. Мы с Чарли не любим сложные задачи. Мы предпочитаем умножать на 3, чем на число Пи».
(14) «Увольнение может стать особенно щедрой зарплатой для генерального директора. Более того, за один день, убирая свой стол, он может «заработать» больше, чем американский рабочий за всю жизнь, убирая туалеты. Забудьте старую истину о том, что ничто не приносит такого успеха, как успех: сегодня в кабинетах руководителей слишком распространено правило: ничто не приносит такого успеха, как неудача».
(15) «Будьте осторожны, когда другие жадные, и жадными, когда другие боятся».
(16) «Если у вас такой темперамент, что, когда другие боятся, вы тоже будете бояться, то, по всей вероятности, со временем вы не заработаете много денег на ценных бумагах».
(17) «Жизнь имеет тенденцию настигать вас в самом слабом звене. Поэтому вы ищете не самое сильное звено среди людей в комнате. Дело даже не в средней прочности цепи. Именно самое слабое звено создаёт проблемы. Это может быть алкоголь. Это могут быть азартные игры. Это может быть много всего. Это может быть ничто, что замечательно. Но жизнь - это настоящая проблема самого слабого звена».
(18) «Безусловно, самое важное качество - это не уровень интеллекта. IQ - не дефицитный фактор. Вам нужен разумный уровень интеллекта, но 90% его составляет темперамент».
(19) «Лучшие уроки - те, которые постигаются путём осмоса. Если кто-то читает вам проповеди, вы не обращаете на это особого внимания. Если вы внимательно наблюдаете за людьми, и они вам нравятся, и вы обнаруживаете, что они нравятся и другим людям, вы это улавливаете».
(20) «Несмотря на склонность наших граждан - почти энтузиазм - к самокритике и неуверенности в себе, я ещё не видел времени, когда имело бы смысл делать долгосрочную ставку против Америки».
(21) «В течение 5, 10 или 20 лет инвесторы будут вынуждены отдавать свои инвестиции не американской экономике. Это будут сами инвесторы».
(22) «Я бы сосредоточился на хорошем в вашей жизни, а не на плохом, которое происходит. Плохое случается, но жизнь часто может быть прекрасной».
(23) «Я не могу иметь мнение по каждой акции каждый день. Рынок - это психотический, пьяный, маниакально-депрессивный базар, где каждый день покупают и продают 4000 компаний. За год максимум (средней акции) может вдвое превышать минимум. Эти компании не более волатильны, чем ферма или многоквартирный дом, чьи цены не колеблются так сильно».
(24) «Для инвесторов в целом доходность уменьшается по мере увеличения движения».
(25) «Необязательно совершать исключительные поступки, чтобы добиться исключительных результатов. Некоторые думают, что если перепрыгнуть через двухметровую перекладину, то ленточка, которую тебе повесят, будет стоить дороже, чем если перешагнуть через перекладину высотой в один фут. В мире инвестиций это совершенно не соответствует действительности».
(26) «Выбрать правильных героев невероятно важно. Скажите мне, кто герои десятилетнего ребёнка, и я смогу дать довольно точный прогноз о том, кем они станут. Выбирать героев нужно очень тщательно, потому что в какой-то момент вы сами будете на них похожи».
(27) «Если тебе повезло в жизни, сделай так, чтобы повезло и другим людям».
(28) «Если бы я владел всей компанией Disney, меня бы ничуть не смутило выписать чек на 40 миллионов долларов после того, что сделал Майкл Айснер. Меня же смущает то, что придётся платить 2 миллиона долларов человеку, который ничего не сделал».
(29) «Вы никогда не заплатите по-настоящему высококлассному руководителю - Роберто Гойзуэте в Coca-Cola, Тому Мерфи и Дэну Берку в Cap Cities или Айснеру - столько, сколько они стоят. Проблема в том, что вознаграждение руководителей слишком однородно. Мы платим игрокам с оценкой 0,200% слишком близко к игрокам с оценкой 0,350%.»
(30) «Если в совете директоров есть посредственность и куча друзей, то это, конечно, не то испытание, которому можно подвергнуть футбольную команду. Если тренер футбольной команды выпустит на поле 11 паршивых ребят, он потеряет работу. Совет директоров никогда не потеряет работу из-за того, что нанял посредственного генерального директора. Так что у вас нет той самоочистительной системы, которая работает со всеми остальными должностями».
(31) «Хороших менеджеров так мало, что я не могу позволить себе роскошь уволить их только потому, что они стали старше на год».
(32) «Время от времени вам будет предоставлена возможность. И когда она появится, она появится всего на пятнадцать минут. В некоторые дни здесь настоящий золотой дождь. Когда это случится, вам нужно быть там. И это будет происходить периодически».
(33) «Когда идет золотой дождь, хватай ведро, а не напёрсток».
(34) «Обычно это грубая ошибка — продавать свою долю в прекрасных предприятиях… Если вы занимаетесь бизнесом, который понимаете и считаете его действительно выдающимся, то следует просто держать его и не беспокоиться об этом».
(35) «На рынке ценных бумаг нет преднамеренных страйков. Можно сидеть и смотреть тысячи бросков, и в конце концов ты находишь тот, который нужен - что-то, что ты понимаешь, - и тогда ты делаешь ставку».
(36) «Вы должны быть готовы, когда покупаете акции, к тому, что они упадут на 50% или больше… Если вы не можете справиться с этим психологически, то вам действительно не следует владеть акциями, потому что вы будете покупать и продавать их в неподходящее время».
(37) «В динамике цены акций нет ничего, что подсказывало бы вам, стоит ли вам продолжать владеть ими. На вопрос о том, стоит ли вам продолжать владеть ими, влияют ваши ожидания относительно будущих действий компании».
(38) «Когда мы владеем долями выдающихся предприятий с выдающимся руководством, наш предпочтительный период владения — вечность».
(39) «Допустим, я предлагаю вам купить машину вашей мечты. Вы можете выбрать любую машину, какую захотите, и когда вы выйдете сегодня днём с занятий, эта машина будет ждать вас дома. Есть только одна загвоздка… Это единственная машина, которую вы получите за всю свою жизнь. Зная это, как вы будете обращаться с этой машиной?
Вы, вероятно, четыре раза прочтёте руководство пользователя, прежде чем сесть на неё; вы будете держать её в гараже, постоянно защищать, менять масло вдвое чаще, чем необходимо. Если появится хоть малейшая ржавчина, вы немедленно её заделаете, чтобы она не распространялась, потому что вы знаете, что она должна прослужить вам всю жизнь.
Дело в том, что именно в таком положении вы находитесь по отношению к своему разуму и телу. У вас только один разум и одно тело на всю оставшуюся жизнь. Разве заботиться о своём разуме и теле не так же важно, как заботиться об этой машине?»
(40) «Если ты умён, тебе не нужны рычаги воздействия. Если ты глуп, тебе нечего ими пользоваться».
(41) «Атмосфера страха - лучший друг инвестора. Те, кто инвестирует только тогда, когда комментаторы настроены оптимистично, в конечном итоге платят высокую цену за бессмысленные заверения».
(42) «Если нам удаётся сделать хотя бы одно разумное дело в год, мы в восторге. Вы можете договориться с нами об одном деле раз в два-три года, не прилагая больших усилий. Это всё, что вам нужно. Вам нужно совсем немного хороших идей за всю жизнь».
(43) «Стая леммингов выглядит как стая индивидуалистов по сравнению с тем, что происходит на Уолл-стрит, когда им в зубы попадает какая-то концепция».
(44) «Если вы сможете - благодаря своему темпераменту - отгородиться от толпы, вы станете очень богатыми. Вам не обязательно быть очень умным… Для этого не нужны мозги. Нужен темперамент».
(45) «Я скажу об инвестировании следующее: всё, чему вы учитесь, накапливается. То, чему я научился в 20 лет, полезно мне и сейчас. То, чему я научился в 25 лет, полезно мне и сейчас».
(46) «Если вы окажетесь в лодке, которая постоянно протекает, энергия, потраченная на смену судна, скорее всего, окажется более продуктивной, чем энергия, потраченная на заделывание течи».
(47) «Когда менеджер с репутацией блестящего человека берётся за бизнес, имеющий плохую экономическую репутацию, репутация бизнеса остаётся нетронутой».
(48) «Сколько инвестор должен заплатить сегодня за доллар, который он получит завтра, можно определить, только посмотрев сначала на безрисковую процентную ставку».
(49) «Я не беру на работу людей, которых не хотел бы видеть друзьями или соседями. Я работаю с людьми, которые облегчают мне жизнь. Нельзя работать с людьми, от которых у вас сводит желудок».
(50) «У меня есть всё, что я хочу в жизни, прямо здесь. Я люблю каждый день. Я отбиваю здесь степ и работаю только с теми, кто мне нравится. Мне не нужно работать с теми, кто мне не нравится».
(51) «Азартные игры - это налог на невежество. Я считаю, что это возмутительно с социальной точки зрения, когда правительство наживается на слабостях своих граждан, вместо того чтобы служить им».
(52) «Время - друг отличного бизнеса. Вы продолжаете наращивать проценты, он продолжает расширяться, и вы продолжаете зарабатывать всё больше денег. Время - враг плохого бизнеса».
(53) «Остерегайтесь инвестиционной активности, вызывающей аплодисменты. Великие сделки обычно вызывают лишь зевоту».
(54) «Инвестирование - это всего лишь выбор для себя правильной истории».
(55) «Потеряй деньги ради фирмы, и я отнесусь с пониманием. Потеряй хоть каплю репутации ради фирмы, и я буду беспощаден».
(56) «Невозможно заключить хорошую сделку с плохим человеком. Мы просто забываем об этом. Мы не пытаемся защитить себя контрактами или комплексной проверкой - мы просто забываем об этом. Со временем мы можем преуспеть в общении с людьми, которые нам нравятся, которыми мы восхищаемся и которыми доверяем».
(57) «Я не слепо доверял своим политическим взглядам. С другой стороны, я не говорю от имени Berkshire… Я не считаю нужным навязывать свои взгляды 370 000 сотрудников и миллиону акционеров. Я им не нянька».
(58) «Если вам комфортно с вашей внутренней системой показателей, думаю, вы проживёте довольно счастливую жизнь. Люди, которые слишком усердно стремятся к внешним показателям, иногда обнаруживают, что они немного пусты, когда достигают цели».
(59) «Можно быть добрым - и мир станет лучше. Не уверен, что мир станет лучше, если я стану богаче».
(60) «Каждый год, девятнадцать лет, я поднимал цены на конфеты 26 декабря. И девятнадцать лет проходят, а все продолжают покупать конфеты. Каждые десять лет я пытался поднять цены на подкладку костюмов на долю цента, и они бросали мне подкладку обратно».
(61) «Я могу пойти в отделение неотложной помощи и оформить страхование жизни, если вы позволите мне взимать достаточно большую премию».
(62) «Ключ к инвестированию заключается не в оценке того, насколько сильно отрасль повлияет на общество или насколько быстро она вырастет, а в определении конкурентного преимущества любой компании и, прежде всего, долговечности этого преимущества. Именно продукты или услуги, окруженные широкими и устойчивыми рвами, приносят инвесторам прибыль».
(63) «Мы умрём психологически, если потеряем много чужих денег».
(64) «Честность - это, безусловно, выбор. Возможно, вы не сможете бросить футбольный мяч на 60 ярдов. Возможно, вы не сможете пробежать 100 метров за 9,8 секунды. Возможно, вы не сможете забивать трёхочковые. Но вы можете выбрать, где вы находитесь по шкале честности. Это ваш выбор».
(65) «Вы получаете сочетание хороших намерений и хорошего поведения — и, к сожалению, в жизни вы можете получить и обратный результат».
(66) «Мой друг двадцать лет искал идеальную женщину. К сожалению, когда он её нашёл, то обнаружил, что она искала идеального мужчину».
(67) «Наш подход во многом выигрывает от отсутствия изменений, а не от самих изменений».
(68) «В будущем всегда есть проблемы. В будущем всегда есть возможности. И в этой стране возможности со временем взяли верх над проблемами, и я думаю, так будет продолжаться».
(69) «Кто скажет, что лучше отложить поездку в Диснейленд, от которой ваша семья получит огромное удовольствие, чтобы в 75 лет у вас была тридцатифутовая лодка вместо двадцатифутовой?»
(70) «Если вы не думаете о владении акциями в течение десяти лет, даже не думайте о владении ими в течение десяти минут».
(71) «Каждый выпускник бизнес-школы должен подписать нерушимый контракт, обязывающий его не принимать более 20 важных решений за всю жизнь. За 40 лет карьеры вам придётся принимать решение каждые два года».
(72) «Принятие правильных решений в бизнесе — это, в частности, осознание принятых вами неудачных решений и понимание того, почему они были неудачными. Я совершил множество ошибок и буду совершать ещё больше. Но, знаете ли, Бейб Рут много раз проигрывал. Таковы правила игры».
(73) «Люди покупают акции и думают, что если они растут, это замечательно, а если падают, то плохо. Мы же думаем ровно наоборот. Когда они падают, нам это нравится, потому что мы покупаем ещё. А если они растут, нам просто не хочется покупать ещё».
(74) «На самом деле дело не столько в большом количестве блестящих решений. Дело просто в отсутствии ужасных… Некоторые одиночные и дабл-ауты приносят много очков, прежде чем вы добьётесь успеха».
(75) «Если вы собираетесь делать глупости из-за падения акций, вам вообще не следует владеть акциями. Некоторые люди эмоционально или психологически не готовы владеть акциями, но большинство из них были бы готовы, если бы понимали, что вы фактически покупаете часть бизнеса».
(76) «Ликвидность заставляет инвесторов совершать глупости. Тот факт, что можно продать инвестицию через десять минут, чего нельзя сделать с фермой или многоквартирным домом, должен быть вашим другом. Но они превращают это в минус».
(77) «Если для вас важно, упали ли ваши акции на 15% или нет, вам нужна несколько иная инвестиционная философия. У людей есть эмоции, но, инвестируя, их нужно сдерживать».
(78) «Называть «инвесторами» учреждения, которые ведут активную торговлю, - это всё равно, что называть романтиком того, кто постоянно вступает в отношения на одну ночь».
(79) «Мы никогда не рассчитываем на доброту незнакомцев, чтобы выполнить завтрашние обязательства. Когда мне приходится выбирать, я не променяю даже ночной сон на возможность дополнительной прибыли».
(80) «Думаю, я отчасти сохраняю здоровье, будучи счастливым. Очень помогает, когда живот не ноет постоянно, потому что ты делаешь то, чего не хочешь, или работаешь с людьми, которые тебе не нравятся».
(81) «Мы наблюдали относительно слабую корреляцию между инвестиционными результатами и уровнем интеллекта. Не то чтобы там была целая куча людей с IQ 80, которые выбиваются из общей массы, — но есть множество людей с высоким IQ, которые не находят себе места».
(82) «Настоящим показателем того, инвестируете ли вы с точки зрения стоимости, является то, волнует ли вас, будет ли завтра открыт фондовый рынок. Если вы делаете выгодные инвестиции в ценные бумаги, вас не должно волновать, если фондовый рынок закроют на пять лет».
(83) «Думаю, полезно держаться подальше от суеты. Я не хочу слышать, что думают другие. Мне нужны лишь факты. И я хочу просто сидеть, не обращая внимания на то, солнечно на улице или облачно, и уж точно не обращая внимания на то, хорошо или плохо чувствуют себя окружающие. Я просто хочу смотреть на факты и видеть, куда они меня приведут. Мне совершенно всё равно, что думают другие».
(84) «Однако всё это не означает, что покупка бизнеса или акций — разумное решение только потому, что они непопулярны; противоположный подход так же глуп, как и стратегия следования за толпой. Нужно думать, а не проводить опросы».
(85) «Если в оставшейся части жизни у вас будет десять хороших идей, вы можете позволить себе отдать пять из них».
(86) «Покупатели наиболее глупы, когда они наиболее счастливы».
(87) «При найме людей мы обращаем внимание на три качества. Мы ценим ум, инициативность и честность. Если у них нет последнего, первые два вас убьют, потому что если вы хотите нанять кого-то без честности, вам нужен глупый и ленивый».
(88) «Если вы достаточно хорошо учитесь у других, вам не придётся искать новые идеи или делать что-то самостоятельно. Вы можете просто применять лучшее из того, что видите».
(89) «В жизни нужны люди, которых вы не хотите разочаровать. Они делают вас лучше, чем вы могли бы быть».
(90) «Идея тратить кучу времени, пытаясь угадать, сколько iPhone или чего-то ещё будет продано за трёхмесячный период, на мой взгляд, совершенно не соответствует сути. Никто не покупает ферму, ориентируясь на то, будет ли дождь в следующем году».
(91) «В целом, мы чувствуем себя необычайно счастливыми, что нам в жизни досталась такая возможность, которая позволяет нам выписывать правительству крупные налоговые чеки, а не такая, которая требует от правительства регулярно выписывать нам чеки, например, потому что мы инвалиды или безработные».
(92) «Мне просто нравится чувство доверия. Знаешь, это хорошее чувство в жизни».
(93) «Мне нужно заглянуть за соседнюю гору, если это возможно, но тогда мне нужно привлечь множество других людей, чтобы они заглянули за эту гору вместе со мной и действительно выполнили работу. Именно они добиваются результата. Лидерство - это добиваться результатов с помощью других людей».
(94) «Жить приходится только один раз, поэтому не стоит ходить по жизни лунатиком».
(95) «Я всю жизнь работал над Berkshire Hathawa]. Я считаю, что Berkshire — самая стабильная компания, какую только можно себе представить».
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Любой донат через Дзен. //// Через Boosty.
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4
TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy
Комментариев нет:
Отправить комментарий