Частью инвестирования является умение различать, что изменится, а что останется прежним, когда ищешь возможности, и история подсказывает ответы. Изучите немного историю, и вы увидите очевидные изменения, произошедшие за последнее столетие благодаря инновациям, созданию новых мегакомпаний и многому другому, что создало огромные возможности для инвесторов, которые это распознали и полюбили.
Однако выделяется одна вещь, которая изменилась меньше всего — человеческая природа. Поведение других инвесторов создаёт огромные возможности, но оно требует усвоения другого урока, чем у всех остальных.
Каждый год в очередь встаёт новая группа инвесторов, и это не даёт рынку застояться, ведь прошлые модели ломаются. Добавьте к этому существующую часть инвесторов, которые ещё не испытали полный рыночный цикл. Добавьте ещё несколько, которые испытали лишь незначительные колебания рынка по сравнению с историей, и вы получите несколько интересных уроков.
Наша способность к поиску закономерностей не достигает научной степени, когда дело касается зарабатывания денег на рынках. Недостаток в том, что мы видим закономерности в случайных или шумных данных, что приводит к ошибочным предположениям и необдуманным решениям.
Например, «Покупай на спаде» становится повторяющейся мантрой на бычьих рынках, как только падение рынка и быстрый рост происходят дважды кряду. Третий раз почти гарантирует веру в лёгкую прибыль. Четвёртый закрепляет её. За этим следуют самоуспокоенность и готовность рисковать.
Желание быстро разбогатеть никогда не уходит. Концентрированные портфели, заимствования для покупки акций и ставки на опционы могут увеличить доходность до тех пор, пока рынок не упадёт до такой степени, что вы больше не сможете переносить убытки.
Ярким примером является бычий рынок 1929 г. Три крупных коррекции и быстрые восстановления в июне и декабре 1928 г. и марте 1929 г. подтвердили веру инвесторов в то, что процветание рынка будет долгосрочным, и инсайдеры Уолл-стрит его обеспечат.
Затем 28 и 29 октября уничтожили 21% Dow за 2 дня. Инвесторы были потрясены, но держались за свою мантру. Рынок падал две недели, достиг дна 13 ноября, и начался новый подъём.
Восстановление стало для многих доказательством того, что худшее уже позади. Президент Гувер, Ирвинг Фишер, Джон Д. Рокфеллер, Генри Форд и другие согласились. Экономика была в безопасности. Рынок вернулся к своему бычьему настроению. Ралли продолжалось до апреля 1930 г.
"В те дни свято верили, что американская общественность «усвоила великий урок» из катастрофы предыдущей осени, однако, по-видимому, для сотен тысяч людей урок катастрофы заключался в том, что самое лучшее, что можно сделать, — это купить пораньше и продать на пике", — Фредерик Льюис Аллен.
Ралли медвежьего рынка ощущаются как ралли бычьего рынка, пока не терпят неудачу. Это дразнит надеждой на восстановление, выдыхается и роняет рынок на более низкий минимум.
Ралли медвежьего рынка, начавшееся 13.11.1929, было первым из многих, которые давали моменты ложной надежды в течение следующих трёх лет. Рынок снова упал в середине апреля 1930 г.
Когда 08.07.1932 дно наконец было найдено, вся надежда ушла. Пять ралли на 10% и более, включая три более 20%. Ралли достаточно большие, чтобы сохранить надежду, но недостаточно большие, чтобы преодолеть растущий пессимизм и страх. Это было худшее в истории рынка, но другие заметные медвежьи рынки следовали той же схеме, что и на графике выше.
Медвежий рынок 1973 г. был двухлетним спадом, который обвалил рынок на 51%. Падение рынка 2000 г. завершило бум доткомов падением на 54%, которое затянулось до 2002 г. Менее медвежьи рынки, которые превратили неправильные уроки в болезненные, тянутся между ними.
Неизменным остаётся то, что мы извлекаем неправильные уроки из бычьих рынков. Эти неправильные уроки ведут к самоуспокоенности, иллюзии лёгкой прибыли и чрезмерному риску, когда на самом деле осторожность оправдана. Лучшее время для подготовки вашего портфеля к потере денег — когда вы их зарабатываете. Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4
TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy
Комментариев нет:
Отправить комментарий