Райан Детрик из Carson Group: «Индекс S&P 500 только что завершил один из лучших 6-месячных ралли в своей истории, поднявшись более чем на 30%. С 1950 г. такое случалось всего 5 раз, и годовая доходность была значительно выше средней».
Это соответствует тому, что мы знаем о том, что исторические максимумы - это отличное время для покупки.
Джеймс Рейлли из Capital Economics: «Может возникнуть соблазн думать, что риски должны быть смещены в сторону снижения. Однако 12-месячная доходность с поправкой на инфляцию с 1964 г. после достижения новых исторических максимумов была немного выше, чем в среднем. Частота значительных потерь также была ниже после достижения исторических максимумов, в то время как распределение 12-месячной реальной доходности в обеих выборках схоже».
Ожидается, что в среду ФРС объявит о снижении ставки по итогам заседания, и это станет возобновлением снижения, приостановленного с декабря прошлого года.
Брайан Бельски из BMO: «Мы выявили 10 таких циклов, начиная с 1982 г., когда ФРС начала официально объявлять о своих мерах. Согласно нашему анализу, индекс S&P 500 показал положительную доходность в течение 12 месяцев после снижения ставок в течение 8 из 10 циклов со средним ростом 10,4%.
Однако макроэкономический контекст, лежащий в основе этих изменений, имел большое значение, поэтому динамика так сильно колебалась вокруг этих поворотных моментов: от -23,9% до 32,1%.
В циклах, когда снижение ставок способствовало продлению экономического роста и поддержанию роста прибыли корпораций, акции демонстрировали довольно хорошую динамику. Однако в циклах, когда денежно-кредитное стимулирование не смогло предотвратить экономический спад (например, в 2001 и 2007 гг.), акции несли значительные потери в следующем году из-за замедления роста прибыли» .
Да, ФРС может влиять на экономическую активность, но для рынков в конечном итоге важно, куда движется экономика и прибыль корпораций. Мы уже неоднократно подробно обсуждали этот вопрос. Само по себе снижение ставки не гарантирует стимулирования роста, более того, Дэвид Келли из JP Morgan недавно предупредил, что снижение ставки «может ослабить, а не усилить спрос». Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий