среда, 24 июля 2024 г.

Банки и газировка радуют инвесторов. Wiz обломал Google и готовится к IPO.

Во вторник фондовый рынок снова упал, а S&P 500 пережил уже 4 проигрышные сессии за последние 5 дней. Прошлая неделя была второй худшей неделей для S&P 500 в этом году, но до этого мы действительно давно не видели много плохих недель за последние несколько месяцев.

Вчерашний рынок был повтором знакомой темы. Более широкий рынок, включая технологические акции, упал, в то время как акции малой капитализации выросли. За торговую сессию Nasdaq закрылся немного ниже, всего на 0,06%, а Russell 2000 вырос на 1,18%.

Мы входим в самую гущу сезона отчетов за 2-й кв. Пока ещё рано говорить, но в целом, около 20% S&P 500 уже отчитались, и пока всё выглядит довольно хорошо.

Пока что прибыли S&P 500 растут на 9,40% во 2-м кв, и это очень достойный показатель. Это выше ожиданий в 8,63% месяц назад. Как мы знаем, аналитики любят сдерживать ожидания, чтобы потом заявлять, что отчёты их превосходят. Да, Уолл-стрит — это игра в ожидания ожиданий.



Из компаний, которые отчитались на данный момент, 87,1% превзошли прогнозы по прибыли, а 60,0% превзошли по продажам. Из них 55,7% превзошли и прибыль, и продажи. Эти цифры, вероятно, будут снижаться по мере выхода новых отчётов о прибыли.

Главными победителями стали финансы, и мы увидели сильные результаты многих крупных банков. В прошлом месяце Уолл-стрит ожидала роста прибыли на 4,55% от финансовых компаний, но теперь темпы роста составляют 13,89%. Энергетика — главный неудачник. В июне аналитики ожидали роста на 12,62%. Сейчас рост прибыли в энергетике составляет -1,49%. Трудно зарабатывать на энергетике, когда нефть упала с 87$ в апреле до 72$ к июню.

Bloomberg отмечает, что с 1928 г. индекс S&P 500 в среднем рос на 5,2% в 3-м кв. предвыборных лет. Вчера Barclays повысил свой ценовой ориентир на 2024 г. по индексу S&P 500 с 5300 до 5600. Ранее свои ценовые ориентиры повышали Citigroup и Goldman Sachs. Barclays уже повышал свой ценовой ориентир ранее в этом году.

Я думаю, что эти повышения целей заслуживают внимания, поскольку они показывают уверенность в том, что высокие показатели рынка в 1-ой половине этого года не были исключением. Если ФРС вскоре начнет снижать процентные ставки, это поможет повысить уровни оценки. Barclays также повысил свой прогноз прибыли для индекса на этот год с $235 за акцию до $241 за акцию. Если это так, то рынок стремится к 24-кратной прибыли, а это уже совсем недёшево.

Акции UPS упали после того, как компания опубликовала разочаровывающий отчёт о доходах. Компания также снизила прогноз по выручке с $94,5 млрд до $93 млрд.:



Coca-Cola опубликовала отличный отчёт о прибылях. Компания по производству газировки заработала 84 цента на акцию, что на 3 цента больше прогнозов. Выручка составила $12,36 млрд по сравнению с прогнозируемыми $11,76 млрд. Теперь Coke ожидает органического роста выручки в этом году на уровне 9–10%, но это выше предыдущего диапазона в 8–9%.

Также мы наблюдаем снижение продаж домов США, но по более высоким ценам. Во вторник Национальная ассоциация риэлторов заявила, что продажи существующих домов упали до 3,89 млн. в июне (это с учётом сезонных колебаний и в годовом исчислении). Продажи упали на 5,4% по сравнению с прошлым годом. Это был 34-й месяц кряду снижения продаж в годовом исчислении.

Несмотря на то, что продажи в прошлом месяце упали, цены всё равно растут. Медианная цена продаж в июне достигла $426 900, а это на 4,1% больше, чем в прошлом году, и новый исторический максимум.

Снижение продаж и повышение цен не являются таким уж противоречием, как может показаться. Возможно, более высокие ставки вытеснили всех покупателей, кроме тех, кто не так чувствителен к цене ( т.е. относительно богатые люди).

Вы когда-нибудь отказывались от $23 млрд.? Не могу сказать это про себя, но именно так поступил израильский стартап по кибербезопасности Wiz.

Google вёл переговоры с Wiz о возможном приобретении, и, судя по всему, на кону стояла сумма в $23 млрд. Это была бы самая крупная сделка Google за всю историю, а Wiz сказал: нет, спасибо!)

Компания заявила, что теперь сосредоточится на собственном IPO, а генеральный директор Ассаф Раппапорт уточнил: «Сказать «нет» таким скромным предложениям сложно, но с нашей исключительной командой я чувствую уверенность в том, что сделаю этот выбор».

Подробности этой сделки держались в тайне. Ни одна из компаний не признала, что вела переговоры друг с другом. Ранее в этом году Wiz привлекла $1 млрд венчурного капитала, и эта сделка оценила Wiz в $12 млрд.

Должен признаться, что в этом вопросе я испытываю некоторую симпатию к Wiz. Я полностью понимаю, почему компания предпочитает сохранить свою независимость, а не быть блестящей шестеренкой в ​​очень большой машине. Кроме того, заключение сделки может занять много времени, плюс есть куча нормативных вопросов.

На этом рынке огромный потенциал роста. Два года назад Wiz заявила, что её годовой доход составил $100 млн. А сейчас компания утверждает, что эта цифра достигла $350 млн. Google в последние годы усиленно работал над усилением своего присутствия в сфере кибербезопасности, и я думаю, что в будущем мы увидим больше сделок слияния, а от Wiz, конечно, ждём IPO.

Помимо отчётов компаний, на этой неделе выйдут и некоторые экономические отчёты. В четверг правительство США опубликует первую оценку роста ВВП за 2-й кв. Реальный годовой темп роста экономики за 1-й кв. составил 1,4%, и сейчас экономисты ожидают роста на уровне 1,9% за 2-й кв.

Я подозреваю, что это может быть слишком много, но посмотрим... Уолл-стрит ожидает что-то близкое к среднему уровню в 2%. Модель GDPNow ФРБ Атланты ожидает рост ВВП на уровне 2,7%.

В пятницу мы посмотрим на данные о ценах PCE за июнь. Ожидается, что базовые и главные PCE вырастут на 0,1%. ФРС снова соберётся на следующей неделе, и почти все считают, что чиновники снова оставят ставки без изменений. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков. 

вторник, 23 июля 2024 г.

Путеводитель по фондовому рынку для путешественника во времени. Сигареты и асфальт.

Уолл-стрит. 1925 год. Вы только что вышли из устройства, которое перенесло вас почти на столетие назад, и у вас осталось меньше часа, прежде чем вам придётся снова сесть в машину времени и вернуться в наш унылый 2024 г. Ещё немного, и переплетения времени прогнутся внутрь вас, в конечном итоге уничтожив вселенную, какой вы её знаете.

Итак, фондовые пророки, какие акции вам следует купить? К счастью, в своей руке вы сжимаете недавнее исследование профессора финансов Университета Аризоны Хендрика Бессембиндера. Советую вам скачать в PDF и внимательно ознакомится с этим довольно кратким, но очень интересным анализом, а я в этом посте для затравки лишь поделюсь главными цифрами.



В этой работе профессор проанализировал список из 29078 акций, содержащихся в базе данных Центра исследований цен на ценные бумаги (CRSP), ответвления Чикагского университета, которое, по сути, является национальным хранилищем истории фондового рынка.

В отличие от абстрактных теоретических трудов, написанных многими учёными-финансистами, работа Бессембиндера под названием «Какие акции США принесли самую высокую долгосрочную доходность?» отличается исключительной прямотой.

«Признаюсь, — сказал Бессембиндер в электронном письме с ответом изданию "Sherwood news" . — Я в основном подготовил эту короткую статью, потому что понял, что людям интересно узнать ответ на вопрос в заголовке. Знание этого ответа может просто пригодиться в викторине».

В своём анализе он ранжирует акции, которые генерировали самую высокую кумулятивную составную доходность за 98 лет, охватывающих период с 31.12.1925 по 31.12.2023, создавая действительно замечательный список. Вот 10 лучших участников этого столетнего ралли:



Сигареты и асфальт. Производитель Marlboro Altria Group, ранее известная как Philip Morris, возглавляет список с поистине ошеломляющей доходностью почти в $2,7 млн. на 1$, инвестированный в конце 1925 г.

Vulcan Materials, которая стала публичной под этим названием в 1957 г. после слияния с Union Chemical, предоставила бОльшую долю асфальта и камня, используемых для строительства системы межгосударственных автомагистралей. Эта компания оказалась второй в списке с 1$, инвестированным в ту же начальную точку, и вернула почти 400000$ для сверхдолгосрочных инвесторов.

Следующей идет Railroad Kansas City Southern, которая выпала из базы данных после того, как была куплена Canadian Pacific в 2021 г.

Даёт ли такой список какие-либо важные уроки тем, кто надеется превзойти рынок в течение следующего столетия или около того? Не особенно, сказал в интервью Бессембиндер. Тем не менее, он заметил, что на самом деле эти долгосрочные исполнители имели довольно умеренную доходность — в годовом исчислении — по сравнению с компаниями, которые периодически всплывали на протяжении всей истории фондового рынка, взлетая и захватывая воображение целого поколения инвесторов, прежде чем в конечном итоге выдохнуться. Вспомните RCA в 1920-х, Polaroid в 1960-х или Cisco в 1990-х.

Другой урок, конечно, в том, что время может быть союзником инвесторов, если они покупают акции, которые выдерживают его испытания. Многие не выдерживают. В статье Бессембиндера отмечается, что более 10000 акций, которые появились в базе данных CRSP, появляются только в течение пяти лет или меньше, прежде чем их исключают из листинга.

Хотя делистинг может происходить по уважительным причинам (например, когда компания с высокой стоимостью акций приобретается по высокой цене другой фирмой), большинство из них, недолгое время просуществовавших в качестве публичных компаний, показывают низкие результаты: более 60% показывают отрицательную годовую прибыль, то есть убытки для инвесторов.

Фактически, из всех 29 000 акций, которые вышли на публичные рынки за последнее столетие, около 52% в конечном итоге показали отрицательную годовую доходность. К счастью, прибыль победителей намного превзошла убытки проигравших за последнее столетие, создав среднюю совокупную доходность по всем акциям в размере 229$ за вложенный доллар, или 22 840%. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

воскресенье, 21 июля 2024 г.

Ралли компаний с малой капитализацией. Это хорошо или первый звонок рецессии в США?

За последние полторы недели акции компаний с малой капитализацией не просто выросли по сравнению с компаниями с большой капитализацией. Они реально исторически сплотились.

За 5 торговых дней, закончившихся во вторник на прошедшей неделе, Russell 2000 прибавил 11,5%, что сделало его 22-м по величине 5-дневным приоритетом за 40-летнюю историю индекса! Но это ещё не самое впечатляющее. За 5-дневный период, закончившийся во вторник и среду, индекс Russell 2000 превзошел S&P 500 на 9,9% и 10% соответственно. Какое место занимают эти два разрыва по росту? О, да....Это №1 и №2 за всю историю!!!!

Кроме того, следующий по величине разрыв в доходности отстаёт почти на целый процент. Другими словами, последние несколько торговых дней были беспрецедентными. Но имеют ли эти результаты какое-то значение для того, чтобы сказать нам, что может произойти дальше? Это хороший знак? Это плохой знак?

Вы можете посмотреть на другие 10 лучших дат в таблице ниже и не тратить много времени, понимая, что это очень неспокойные рыночные периоды. В 1987 г. произошёл крах рынка «Черный понедельник». 2000 г. был технологическим пузырем. 2016 г. стал годом избрания Дональда Трампа. 2020 г. был рецессией COVID. Очевидно, что это были крайне аномальные и нестабильные периоды, поэтому ценность их использования в качестве ориентиров, вероятно, ограничена.




Тем не менее, мы можем попробовать попытаться интерпретировать то, что повороты рынка и текущие базовые условия говорят нам о том, что может произойти в будущем. Замедление роста ВВП в США, рост безработицы, рост просрочек по кредитам и превышение потребительских расходов – всё это очень тревожные признаки того, что экономика США может двигаться к рецессии.

Поскольку ФРС и правительство США большую часть последних 17 лет поддерживали ставки на нулевом или близком к ним уровне и тратили неприличные суммы денег, чтобы избежать рецессии, у нас не так много хороших недавних примеров для осмысления, на которые можно было бы опереться. Нам придётся, как розничным инвесторам, в основном придерживаться общепринятого поведения и тенденций рынка, ну, и, конечно, собственной торговой стратегии, которая поможет не впасть в разрушающую лудоманию. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um


пятница, 19 июля 2024 г.

Трамп называет опыт биткоина «открывающим глаза», и уверен, что «он никуда не денется».

Бывший президент стал ярым сторонником биткоина, что является полной противоположностью его прежнему скептицизму в отношении криптовалют. В недавнем интервью Bloomberg Businessweek Трамп заявил, что биткоин «никуда не денется», и хочет, чтобы США лидировали в области биткоин-инноваций и криптовалют раньше Китая или любой другой страны.

Это принятие биткоина представляет собой важный сдвиг для Трампа. Его поворот произошёл после погружения в криптовалюту и принятия пожертвований в биткоинах через Lightning во время его кампании 2024 г. «Мой опыт работы с ним был потрясающим», — сказал Трамп о своём опыте работы с BTC и криптовалютой. «Я видел, как это работает. Это было действительно открытием».



Трамп назвал достижения Китая в области биткоина и криптовалют ключевой причиной, по которой США должны занять лидирующие позиции. «Китай очень этим занимается. Если мы этого не сделаем, Китай это подхватит. Я не хочу нести ответственность за то, что позволю другой стране захватить эту сферу», — сказал он.

Бывший президент хочет, чтобы майнинг биткоинов процветал в Америке, заявляя: «Мы хотим, чтобы все оставшиеся биткоины добывались в США». Он также выступает против цифрового доллара (CBDC), утверждая, что это «уничтожит важность доллара».

Со сторонником биткоин Джей Ди Вэнсом, который теперь стал его "напарником" на президентской гонке, Трамп, похоже, намерен сделать $BTC и криптовалюту вопросом-визиткой. Он должен выступить с программной речью на предстоящей конференции Bitcoin 2024 в Нэшвилле на следующей неделе.

Принятие Трампом биткоина показывает, насколько далеко продвинулась крипта в получении мейнстримного признания, и с ростом его шансов на повторное избрание президентом, Трамп вскоре может оказаться в состоянии реализовать основные пробиткоиновые идеи. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO


Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 

Хедж-фонды: действовать в одиночку или управлять командой?

Один из вечных споров в мире управления фондами - что лучше, когда фондами управляет один управляющий или команда профессионалов. Было проведено множество исследований, которые позволили прийти к выводу, что "это зависит от ситуации". Не существует единого наилучшего способа управления взаимным фондом, хотя тенденция такова, что фонды, управляемые одним менеджером, в среднем работают лучше, но с более высокой волатильностью, в то время как фонды, управляемые командой профессионалов, имеют довольно средние показатели. Однако в мире хедж-фондов такого исследования мне не встречалось...

Не встречалось, пока в мой почтовый ящик не упала новая статья Юхао Чена и его коллег, в которой как раз это и делается. Они проанализировали результаты деятельности 1022 хедж-фондов, зарегистрированных в базах данных MD, CISDM и TASS, и разделили их на фонды, управляемые одним человеком, и фонды, управляемые командой. Как вы можете видеть ниже, соотношение фондов, управляемых одним менеджером, и фондов, управляемых командой, остаётся на удивление постоянным с течением времени и составляет 60:40.

Хедж-фонды под управлением одиночных менеджеров или команд.



Источник: Chen et al. (2022)

В некоторых отношениях результаты их исследования подтверждают то, что мы знаем о взаимных фондах. Одиночные управляющие хедж-фондов, как правило, имеют в среднем более высокую аномальную доходность, чем фонды, управляемые командами. Однако за более высокую среднюю доходность приходится расплачиваться более высокими хвостовыми рисками и более высокой дисперсией доходности.

Другими словами, хотя средний хедж-фонд с одним управляющим имеет более высокие показатели, отдельные фонды могут находиться как на самом верху, так и на самом дне, в зависимости от решений управляющего фондом. Фонды с командным управлением находятся в туманной середине, не являясь ни особенно хорошими, ни особенно плохими.

Но исследование также показало еще 2 результата, к которым, на мой взгляд, стоит присмотреться. Во-первых, исследование показало, что фонды с одним управляющим обладают лучшей способностью к таймингу. Процесс принятия решений в фондах с командным управлением настолько медленный, что они, как правило, слишком поздно начинают торговать и из-за этого упускают много результатов.

Во-вторых, что, вероятно, более интересно, фонды с одним управляющим, как правило, живут дольше, чем фонды с командным управлением. Одна из ключевых причин здесь, по-видимому, заключается в том, что фонды с одним управляющим обычно оцениваются не только по показателям эффективности.

Инвесторы фондов с одним управляющим могут в определённой степени отождествлять себя с управляющим. У них есть имя и человек, с которым они ассоциируют фонд, а это значит, что они с меньшей вероятностью бросят тарелку после неудачных результатов, чем в случае с фондом, управляемым более анонимной командой. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков. 

четверг, 18 июля 2024 г.

Сколько в мире миллионеров? Богаче становятся все, но мало кто это ценит.

На самом деле в мире не так, уж, и много миллионеров. Люди с состоянием свыше $1 млн. составляют всего 1,5% населения мира, но эта группа контролирует почти половину мирового богатства (в общей сложности около $214 трлн).

Миллиардеров ещё меньше — чуть меньше 2700 по всему миру, или число, которое округляется до 0% от мирового населения. Всего 26 человек имеют состояние в $50 млрд. или больше. В совокупности они контролируют более 20% мирового богатства.

Эти данные взяты из ежегодного отчёта UBS (ранее Credit Suisse) о мировом благосостоянии, который подтверждает, что неравенство благосостояния остаётся большой проблемой:



Хотя неравенство в распределении богатства по-прежнему остаётся проблемой (и, вероятно, всегда будет ею оставаться), уровень жизни людей с низким уровнем благосостояния также растёт. UBS показывает процент взрослых людей во всем мире с разным уровнем благосостояния, начиная с 2000 г.:



Более трёх четвертей взрослых в 2000 г. имели состояние в размере 10 000$ или меньше. Сейчас это число сократилось до менее 40%. Эта когорта больше не является самой большой группой, которой теперь является та, где состояние составляет от $10 тыс. до $100 тыс.

Очевидно, что инфляция здесь играет свою роль. Да, 10K в 2024 г. — это не то же самое, что 10K в 2000 г., но всё равно это прогресс.

Группа миллионеров утроилась с 0,5% мирового населения до 1,5%. Больше всего миллионеров в США — 22 миллиона, а в Китае на этот титул претендуют 6 миллионов человек. В Великобритании 3 миллиона миллионеров, и ни в одной другой стране их не больше 3 миллионов.

Богатые становятся ещё богаче, но и класс с низким доходом тоже ощутил рост. Инфляция никому не нравится, но рост цен имеет и дополнительные выгоды, а именно рост заработной платы.

Axios приводит исследование Oxfam, которое показывает, что в США стало меньше низкооплачиваемых работников. По новым данным Oxfam, сейчас всего 13% работников в США зарабатывают менее 15$ в час; 2 года назад этот показатель составлял 31,9%.

Даже с учетом инфляции — 15$ в час в 2024 г. имеют такую ​​же покупательную способность, как примерно 14$ в 2022 г. — это значительный прогресс.

В этом году Oxfam пересмотрела своё определение низкооплачиваемого работника: теперь к нему относятся не те, кто зарабатывает менее 15$ в час, а те, кто зарабатывает менее 17$. Вот диаграмма, показывающая эти цифры по штатам:



Низкооплачиваемых работников по-прежнему много, но их число сокращается.

К сожалению, мы склонны рассматривать богатство с относительной точки зрения, а не через абсолютную призму. Хотя это и отличная новость, что уровень бедности во всем мире снижается, люди сравнивают себя с теми, кто имеет больше, а не с теми, кто имеет меньше, чем они.

Если вы один из счастливчиков-миллионеров, то в вашей группе сверстников гораздо больше людей, которые также являются миллионерами, чем в среднем по миру. Всегда есть люди с бОльшим количеством денег, более высокими доходами, лучшими игрушками, лучшими транспортными средствами и большими домами, чем у вас. Это именно те люди, с которыми вы себя сравниваете.

Никогда ещё не было так легко увидеть, как другие выставляют напоказ своё богатство, как сегодня. Каждый день в социальных сетях вам навязывают поездки людей в путешествия, шикарные дома, инвестиционные выигрыши и лучшую версию жизни других.

Плюс, теперь у нас есть доступ к самым богатым людям на планете, их мыслям, их образу жизни и их излишествам. Джон Рокфеллер в свои времена не писал в соцсетях о том, насколько удивительной была его жизнь.



Трудно заметить прогресс в собственной жизни, когда кажется, что вокруг так много людей, у которых дела идут лучше, чем у тебя. Исследование , проведённое много лет назад, спрашивало людей, получивших наследство, сколько им нужно, чтобы чувствовать себя в безопасности. Независимо от того, сколько им передали по наследству, ответ каждого респондента был в 2 раза больше, чем они получили. Как сказал философ Артур Шопенгауэр: «Богатство подобно морской воде: чем больше мы пьём, тем сильнее становимся жаждущими». Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um


среда, 17 июля 2024 г.

На Уолл-стрит сменилось руководство. Продолжат ли компании малой капитализации лидировать на рынке?

Во вторник фондовый рынок закрылся ростом в 13-й раз за последние 15 сессий. S&P 500 достиг очередного нового исторического максимума, и это уже 37-й новый хай в этом году, хотя мы только прошли экватор.

Самое поразительное в этом ралли то, что лидеры рынка резко изменились.

Технологические акции, особенно с большой капитализацией, лидировали долгое время, о чём я часто говорил в обзорах, в то время как многие акции стоимости, как правило, более мелкие промышленные акции, отставали. Разрыв между ростом и стоимостью стал неоправданно большим.



Всё изменилось с отчётом по инфляции на прошлой неделе. Произошло то, что благоприятные новости об инфляции, по-видимому, дали добро Феду начать снижать процентные ставки в сентябре. До этого ФРС ясно дала понять, что не собирается снижать ставки, пока не увидит больше доказательств того, что инфляция хорошо сдерживается. Теперь именно это мы и увидели.

Важным фактом для инвесторов является то, что более низкие ставки изменяют профиль риска фондового рынка. Акции стоимости обычно выигрывают, когда ставки идут вниз.

Текущий фондовый рынок стал рынком «или/или». Два конкурирующих лагеря лучше всего представлены индексом акций малой капитализации Russell 2000 с одной стороны и Nasdaq Composite с другой.

Каждый день фондовый рынок, похоже, сильно благоволит одному из этих индексов и ненавидит другой. Всё это сейчас похоже на гигантскую игру в перетягивание каната стоимостью в несколько триллионов долларов. До отчёта по инфляции на прошлой неделе Nasdaq был на коне, а Russell 2000 не мог сделать ничего примечательного.

С тех пор, как началось движение по инфляции, всё перевернулось. Посмотрите на этот график Russell 2000 ($IWM). Он не двигался неделями, а потом внезапно рванул вперёд:



А вот диаграмма рассеяния ежедневного избыточного прироста Nasdaq и Russell 2000. Под избыточным приростом подразумевается, насколько индекс стал лучше или хуже по сравнению с S&P 500. Горизонтальная ось показывает избыточный прирост Russell, а вертикальная — избыточный прирост Nasdaq:



Вы можете видеть, как точки образуют нисходящую линию. Проще говоря, когда один индекс лидирует на рынке, другой отстаёт и наоборот. Одна сторона Уолл-стрит кричит «Вперед, Nasdaq!», а другая кричит «Давай, Russell!», как будто и нет золотой середины. Russell вчера вырос ещё на 3,5%, а Nasdaq - всего на 0,2%.

Nasdaq вёл себя хорошо в те дни, когда мы думали, что ставки останутся высокими, но Russell вёл себя хорошо в те дни, когда мы думали, что ставки упадут. С прошлого четверга масса инвесторов решительно переместились из первого лагеря во второй.

Обратите внимание на точку внизу справа? Это было в прошлый четверг, в день отчёта по инфляции. В тот день Nasdaq упал на 2%, а Russell вырос более чем на 3,5%. Это один из самых больших спредов между ними за десятилетия.

Продолжат ли компании малой капитализации лидировать на рынке? Я склонен думать, что тренд продолжится, но, возможно, не так драматично, как в последние 4 дня.

Похоже, что ФРС начинает снижать ставки. Последние фьючерсные графики указывают на 93%-ную вероятность снижения ставок в сентябре. Есть хороший шанс, что мы увидим ещё 2 снижения ставок в этом году, плюс ещё несколько в следующем году. Возможно, что процентные ставки могут быть на 1% ниже к этому времени в следующем году.

Вчера Джером Пауэлл сказал: «Мы не обрели никакой дополнительной уверенности в 1-м кв., но 3 показателя во 2-м кв., включая показатель прошлой недели, действительно добавляют уверенности». Факт в том, что рынок труда немного остыл, а новости об инфляции улучшились.

Фондовому рынку в начале недели также помог неожиданно сильный отчёт по розничным продажам. В прошлом месяце розничные продажи, за исключением автомобилей, выросли на 0,4%, и это самый высокий показатель за 3 месяца. Аналитики ожидали роста на 0,1%.

Если включить автомобили, то розничные продажи не изменились, но это включает падение автодилеров на 2%. Уолл-стрит ожидала падения на 0,3%. Показатель розничных продаж за май был пересмотрен до 0,1%.



Эти цифры говорят о том, что потребители США были в хорошем здравии, приближаясь к концу 2-ого кв. С другой стороны, хотя зарплаты выросли, выросла и инфляция. Кроме того, более высокие процентные ставки ФРС затруднили финансирование новых покупок.

Из 13 категорий, отслеживаемых Министерством торговли, только в трёх зафиксирован спад. В их число вошли продажи бензина, что отражает снижение цен в этом месяце. Продажи в магазинах спортивных товаров также немного снизились.

Если исключить автодилеров и продажи на заправочных станциях, то розничные продажи выросли на 0,8%, а это самый высокий показатель с начала 2023 г. Bloomberg отмечает, что «продажи в магазинах товаров для здоровья и личной гигиены выросли больше всего с октября, а продажи в магазинах стройматериалов и садового инвентаря увеличились до максимумов февраля».

Покупатели были активны в прошлом месяце. Продажи в интернет-магазинах выросли почти на 2%, а в строительных магазинах рост составил 1,4%. Причина, по которой стоит исключить продажи автомобилей за июнь, заключается в том, что многие автодилеры пострадали от кибератаки. AutoNation заявила, что её отчёт о прибыли сильно пострадает.

Сегодня выйдет отчёт о начале строительства жилья. Следующий большой экономический отчёт выйдет в следующий четверг, когда правительство США опубликует первую оценку роста ВВП за 2-й кв. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков. 

вторник, 16 июля 2024 г.

Morningstar: Рынок ETF в Китае растёт; фонды акций впереди.

По данным свежего отчёта Morningstar, китайский рынок ETF резко вырос за последние годы. Общий объём активов под управлением увеличился более чем вдвое до 1,8 трлн. юаней (это около $250 млрд.) за трёхлетний период до конца 2023 г.

Согласно этому исследованию, росту способствовали фонды акций, на долю которых пришлось 94% от общего объёма активов под управлением ETF в Китае на конец 2023 г. Годовой приток средств в китайские ETF вырос почти в 5 раз: с 127,2 млрд. юаней в 2021 г. до 604,3 млрд. юаней в 2023 г.

«За последние 3 года фонды акций приобрели огромную популярность, при этом притоки и активы под управлением достигли рекордных максимумов», — говорится в отчёте. «Годовой приток в 2023 г. значительно превысил общий приток за 4 года с 2019 по 2022 г.».

Согласно отчёту, две категории — крупные смешанные акции и секторные технологии и коммуникации — возглавили диаграмму, составив более 40% всех активов ETF. Широкомасштабные индексные трекеры, такие как ETF CSI 300, увидели сильный институциональный приток, в то время как тематические технологические ETF также привлекли значительные активы.

ETF с фиксированным доходом развивались медленнее: к концу 2023 г. на рынке было всего 17 продуктов. Однако краткосрочные облигационные ETF показали растущий спрос на фоне волатильности фондового рынка.

В отчёте также говорится, что рынок ETF по-прежнему сконцентрирован среди ведущих поставщиков, при этом 3 крупнейших — China Asset Management, E Fund Management и Huatai-PineBridge — контролируют 46% доли рынка, но конкуренция за пределами высшего эшелона усиливается. «Это свидетельствует об острой конкуренции среди поставщиков ETF в Китае», — отмечают аналитики.

Заглядывая вперед, в отчёте предполагается, что китайский рынок ETF имеет возможности для дальнейшего расширения, особенно в секторе инструментов с фиксированным доходом и сырьевых товаров, поскольку он по-прежнему менее концентрирован, чем рынок США, где 3 крупнейших поставщика занимают почти 80% рынка.

В исcледовании Morningstar подчёркивается быстрый рост фондов сектора акций QDII, которые инвестируют в зарубежные рынки. «Приток средств в категорию акций сектора QDII стремительно рос с 2021 г., при этом среднегодовой приток за последние 3 года составил около 60 млрд юаней», — отмечается в отчёте. Удачи!!!



На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков. 

пятница, 21 июня 2024 г.

Криминальные новости криптовалюты.

Завершив многолетнее расследование, получившее название «Операция «Бегущий за удачей», Министерство юстиции США объявило о предъявлении обвинений базирующимся в Лос-Анджелесе сообщникам мексиканского наркокартеля Синалоа. Группе было предъявлено обвинение в отмывании доходов от незаконного оборота наркотиков и связи с группами, связанными с китайским подпольным банкингом. В обвинительном заключении утверждается, что более $50 млн. доходов от продажи наркотиков проходили между партнёрами картеля Синалоа и китайскими подпольными криптобиржами.

Прокуратура США в Северном округе штата Иллинойс предъявила обвинения Томасу Пейви из Ормонд-Бич, штат Флорида, и Рахайму Гамильтону из Саффолка, штат Вирджиния, в управлении Empire Market, торговой площадкой в ​​даркнете, где пользователи по всему миру анонимно приобрели незаконных товаров и услуг на сумму $430 млн. с использованием криптовалюты. В ходе расследования федеральные правоохранительные органы изъяли криптовалюту на сумму $75 млн.



На этой неделе власти Испании арестовали Тайлера Бьюкенена, 22-летнего шотландца, подменявшего SIM-карты и предполагаемого лидера киберпреступной группы Scattered Spider, подозреваемого во взломе более 130 организаций, включая Mailchimp, LastPass, DoorDash и Twilio. По данным полиции Пальмы, Murcia Today сообщила, что Бьюкенен «контролировал $BTC на сумму $27 млн.»

Мошенничества, связанные с криптовалютами, продолжают создавать проблемы для правительств и правоохранительных органов во всем мире, особенно в Юго-Восточной Азии.

Газета Washington Post недавно сообщила о своем расследовании деятельности преступной сети, базирующейся в Мьянме в регионе Коканг, которую защищают военные Мьянмы, а также китайские чиновники. Основываясь на анализе активности криптовалютного кошелька, связанного с преступной сетью, Chainanalis сообщает, что они продолжили свою деятельность, несмотря на попытки правительства Китая прикрыть эту лавочку.

CNN сообщает, что 82-летний мужчина по имени Деннис Джонс покончил с собой после того, как потерял свои сбережения из-за мошенничества с забоем свиней, организованного бандами в Юго-Восточной Азии. Джонс подружился на Facebook с кем-то, кто представился женщиной по имени Джессика, которая убеждала его инвестировать в криптовалюту, пока его деньги не исчезли. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO


Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 

четверг, 20 июня 2024 г.

Заявления об обратном выкупе акций бесполезны? Начнём с результатов "Великолепной семёрки".

Goldman Sachs прогнозирует, что к 2025 г. общий объём обратного выкупа акций в США превысит $1 трлн. В банке считают, что этот рост обусловлен сильным ростом доходов от технологических компаний и снижением ставок. Но каковы сегодня суммы обратного выкупа для крупнейших технологических компаний?

На этой визуализации от Visualcapitalist показана общая стоимость акций, которые каждая компания из «Великолепной семёрки» выкупила за последние 4 квартала, используя данные из их последних финансовых отчётов.



Вспомним основы: обратный выкуп акций — это когда компания покупает собственные акции, чтобы уменьшить количество доступных акций на рынке. Компании могут принять решение о выкупе акций, чтобы вернуть стоимость акционерам. Наличие меньшего количества доступных акций увеличивает прибыль на акцию и может привести к росту цены акций. Выкуп акций также может сопровождаться рисками, например, использованием денежных средств, которые в противном случае были бы направлены на развитие бизнеса.

Аналитики Visualcapitalist собрали данные из финансовых отчётов компаний, чтобы увидеть, как различаются суммы выкупа акций среди «Великолепной семёрки». Каждая сумма представляет собой отчетность компаний с 01.06.2023 по 01.06.2024 г.



Наибольшее количество выкупов совершила Apple, в результате чего прибыль на акцию выросла с $1,26 до $1,53. В дальнейшем компания санкционировала дополнительный выкуп акций на сумму $110 млрд., что является рекордом для США. Совет директоров заявляет, что выкуп осуществляется в свете их «уверенности в будущем Apple и ценности, которую мы видим в наших акциях».

С другой стороны, Amazon и Tesla не осуществляли обратный выкуп акций в последние 4 квартала. Финансовый директор Amazon Брайан Олсавски недавно подчеркнул стратегию компании по реинвестированию в бизнес. Он говорит, что Amazon стремится сократить долг и построить центры обработки данных, чтобы использовать все преимущества ИИ.

А теперь вернёмся к заголовку этого поста. Важны ли для инвесторов заявления об обратном выкупе акций, если этот процесс в итоге повышает доходность, как это происходит на "Великолепной семёрке"? Разберём всё по полочкам.

Одним из интересных изменений на европейских фондовых рынках после пандемии стало то, что европейские и британские компании значительно увеличили объём выкупа своих акций. Это имеет множество преимуществ, поскольку снижает налоговое бремя для инвесторов (по сравнению с выплатой дивидендов) и, опять же, увеличивает рост прибыли на акцию за счёт сокращения количества акций, между которыми делится чистая прибыль.

Многие инвесторы воспринимают заявления о выкупе акций как евангелие, но как это происходит на самом деле? Если компания объявит о программе обратного выкупа на $1 млрд., она выкупит акции на $1 млрд., верно?

Ну, видите ли, здесь есть небольшая проблема. Если компания объявит о выплате дивидендов в размере $1 млрд., акционеры заметят, если дивиденды вдруг не появятся на их счетах. Когда компания объявляет ту же сумму для выкупа акций, а затем не выкупает акции, заметит ли это кто-нибудь? В конце концов, объявление о выкупе не имеет юридической силы.

На графике ниже вы видите уровень завершения обратного выкупа в американских компаниях. В среднем только 58% суммы обратного выкупа, заявленной компаниями, впоследствии реально выкупается.

Я почти уверен, что если я опубликую посты, заполненные в среднем только на 58%, читателям это не очень понравится) В случае с обратным выкупом акций нет общественного возмущения, нет сообщений в СМИ, называющих и осуждающих руководителей, которые дают слишком много обещаний и не выполняют их. Инвесторы попросту не обращают внимания на то, что делают компании после объявления программы обратного выкупа.

Процент завершенных выкупов среди американских фирм:



Источник: Gupta et al. (2023).

Увы, это не так уж и плохо. В своём исследовании Конан Чан и его коллеги показали. В своём исследовании Конан Чан и его коллеги показали, что в день объявления о выкупе цены на акции подскакивали примерно на одну и ту же величину, независимо от конечного результата обратного выкупа.

В среднем цены на акции растут на 2% в ответ на объявленную программу обратного выкупа, но со временем разница в цене акций компаний, выкупающих акции, увеличивается.

Компании, которые не завершат свои программы обратного выкупа, столкнутся с меньшим ростом цен на акции, чем компании, которые это сделают, и аналитики будут становиться всё более негативными в своих оценках акций этих шарлатанов. Такое ощущение, что только и аналитики хотя бы в какой-то степени обращают на это внимание.

Но это внимание имеет свои пределы. Даже если компания вообще не выполнит своё заявление о выкупе, это не повлечет за собой совсем, уж, негативных последствий для цены акций. Таким образом, с точки зрения руководителя корпорации объявление о программе обратного выкупа может быть простым способом поднять цену акций на какое-то время (желательно незадолго до того, как опционы истекут) без необходимости платить цену в долгосрочной перспективе. Неудивительно, что самовлюбленные амбициозные генеральные директора чаще объявляют о выкупе акций, который никогда не осуществится, ведь они убеждены, что смогут манипулировать рынком с помощью своего гения.

Однако для инвесторов урок, думаю, ясен. Не верьте заявлениям об обратном выкупе. Что действительно важно, так это только то, какую часть своих акций компания действительно выкупает обратно на открытом рынке. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um

среда, 19 июня 2024 г.

Растущие рынки слишком сложны для инвесторов. $NATH - это хот-доги с доходностью 4x от $SPX.

Во вторник фондовый рынок закрылся на очередном историческом максимуме, и это 31-й новый максимум S&P 500 в этом году. Nasdaq растёт седьмой день кряду.

Рынок акций также достиг ещё одной вехи: Nvidia обогнала Microsoft и стала самой дорогой публичной компанией в мире. Сейчас стоимость этого производителя чипов составляет $3,3 трлн, а это больше, чем все компании из списка Russell 2000 вместе взятые.

10 лет назад стоимость $NVDA составляла $10 млрд. Первой работой генерального директора Дженсена Хуанга была работа официантом в ресторане Denny's. Сейчас его состояние составляет $117 млрд. Неплохо, да?



Как я уже много раз упоминал ранее, этот рынок сильно склонен к акциям роста. Фактически, вчера была зафиксирована 11-дневная победная серия S&P 500 Growth ETF ($SPYG ), опередившая S&P 500 ETF ($SPY). Каким бы сильным ни был этот рынок, он был очень узким. Несмотря на новый максимум, только 50 акций из индекса достигли 52-недельного максимума.

Растущие рынки могут оказаться на удивление сложными для инвесторов. Наблюдение за тем, как цены на акции неуклонно растут, может вызвать сильный страх у некоторых инвесторов, ведь они склонны думать, что мы, должно быть, приближаемся к обрыву и поэтому лучше всего обналичить деньги сейчас.



Это ошибка, и растущий рынок не обязательно означает, что мы находимся в пузыре. Это всего лишь означает, что цены на акции выше, чем были. Как говорил Питер Линч: «Инвесторы, пытающиеся избежать коррекции, потеряли гораздо больше денег, чем в самих коррекциях».

Несколько лет назад я изучал данные и обнаружил, что фондовый рынок работает очень хорошо, когда он находится на рекордно высоком уровне. Более того, рынок становится значительно менее волатильным, когда он достигает нового максимума. Довольно редко рынок растёт более чем на 1% за день после исторического максимума.

Куда мы идем дальше? Трудно сказать, но отмечу, что июль уже 9 лет кряду закрывается на высоком уровне. Давайте посмотрим на текущую оценку рынка.

Индекс S&P 500 закрылся в понедельник на отметке 5 473,23. Уолл-стрит в настоящее время ожидает, что индекс S&P 500 в этом году заработает $240,78 на акцию, а это даёт рынку форвардное соотношение цена/прибыль (P/E), равное 22,7. В результате доходность составит 4,40%.

Чтобы получить представление о том, насколько это дорого, нужно просто сравнить доходность индекса S&P 500 с текущей доходностью долгосрочных казначейских облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций в настоящее время составляет 4,22%.

Другими словами, инвесторы получают лишь очень мягкую подушку безопасности в размере 20 б.п., приобретая казначейские облигации. Это немного. Баланс риска/прибыли по-прежнему склоняется в сторону акций.

Есть несколько важных предостережений. Прогноз рынка по прибыли в этом году — это всего лишь прогноз. Аналитики часто ошибались, и иногда существенно, а ведь Уолл-стрит уже понизила прогноз прибыли на этот год и может сделать это ещё раз.

Мы также не знаем, куда пойдут процентные ставки. Если инфляция в США вернётся, это приведет к резкому росту доходности. Всего 8 месяцев назад доходность 10-леток приближалась к 5%. Сейчас наибольший страх заключается в том, что экономика пойдет на спад.

Американцы ходят по магазинам не так активно, как ожидалось. Вчерашний отчёт по розничным продажам оказался лишь немного слабее ожиданий. В прошлом месяце розничные продажи выросли на 0,1%, что оказалось на 0,1% ниже ожиданий. За последний год розничные продажи выросли на 2,3%, но это без учета инфляции. Показатель за апрель был пересмотрен в сторону снижения на 0,2%. Вот годовой рост розничных продаж:



Если не исключать автомобили, то розничные продажи в мае упали на 0,1%, тогда как аналитики ожидали роста на 0,2%. Так что же стало причиной вялого роста числа покупок?

"Снижение цен на бензин привело к снижению доходов на заправочных станциях, которые сообщили о ежемесячном снижении на 2,2%. Это было несколько компенсировано ростом продаж спортивных товаров, музыки и книг на 2,8%.

Интернет-магазины сообщили о росте на 0,8%, а бары и рестораны - о снижении на 0,4%. Магазины мебели и товаров для дома также сообщили о снижении продаж на 1,1%".

Отчёт о розничных продажах важен, поскольку потребительские расходы составляют около 70% экономики. Хорошие новости по инфляции пришли в то же время, когда и потребительские расходы.

После отчёта вероятность снижения ставки в сентябре выросла с 61,5% в понедельник до 67% во вторник. Фьючерсные трейдеры считают, что вероятность того, что ФРС снизит ставки дважды в этом году, составляет 66%.

Самая тревожная для рынка новость вчера пришла из Бюджетного управления Конгресса. CBO увеличило оценку дефицита бюджета США на 27% до почти $2 трлн. Новая оценка на $400 млрд. превышает предыдущую оценку в марте. В прошлом году дефицит составил $1,69 трлн, и по прогнозам CBO, в этом году он достигнет $1,92 трлн.

В процентах от ВВП CBO прогнозирует, что дефицит достигнет 6,7%. Это выше предыдущих оценок в 5,3%. Дефицит прошлого года составил 6,3% ВВП.

По данным Bloomberg, «в ближайшее десятилетие CBO прогнозирует, что дефицит США составит $22,1 трлн., что более чем на $2 трлн. больше, чем в февральском отчёте».

Ведомство перечислило 4 основные причины пересмотра бюджета: планы президента Байдена по прощению студенческих кредитов, помощь Украине, Израилю и Тайваню, выплаты FDIC за банкротство банков и увеличение расходов Medicaid. Что расстраивает аналитиков, так это то, что CBO видит более высокие поступления, но недостаточные, чтобы компенсировать более высокие расходы.

Если мировые рынки убедятся, что в США слишком рискованно инвестировать, это ударит по доллару и способности дальше занимать деньги. Пока рынок не выглядит слишком обеспокоенным, но никто не знает, как долго это может продолжаться.

Продолжая тему малоизвестных, но очень прибыльных акций в своих обзорах, в преддверии 04.07 можно вспомнить про оплот всех главных американских праздников. Nathan's Famous ($NATH ) - это киоск с хот-догами. Немногие люди осознают, что они не только котируются на бирже, но и являются отличными акциями на протяжении десятилетий.

Акции Nathan's в настоящее время оцениваются в $67,65. Это неплохая оценка. Показатель Enterprise Value/EBITDA в настоящее время составляет 9,73, что совсем неплохо.



Рыночная стоимость компании составляет $282 млн. На прошлой неделе Nathan сообщил о прибыли за 2024 г. в размере $4,81 на акцию. Это на один цент на акцию больше, чем годом ранее. Рост продаж невысокий, но положительный.

В настоящее время ни один аналитик публично не следит за $NATH. С 31.12.1999 акции Nathan’s выросли на 3846%, а индекс S&P 500 — на 493%. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO
Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. российских банков. 

вторник, 18 июня 2024 г.

Активные менеджеры фондов испытывают конкуренцию со стороны ИИ. Новое преимущество на рынке?

Одним из ключевых преимуществ активных менеджеров перед трекерами индексов (пассивные фонды) является то, что они могут анализировать качественные данные и контекст фундаментальных данных компании. Анализ данных в их контексте с учётом нюансов, представленных компанией в своих годовых отчётах и ​​телеконференциях, теоретически должен позволить квалифицированному активному менеджеру превзойти индекс. 

Очевидно, тот факт, что наиболее активно управляемые фонды отстают от своих контрольных показателей после вычета расходов, показывает, что не все управляющие фондами квалифицированы или достаточно квалифицированы, чтобы оправдать свои гонорары. Но, увы, умение оценивать качественную информацию — ключевое преимущество активных менеджеров. Или лучше сказать, что было таким преимуществом?

Алекс Ким и Валерий Николаев из Чикагского университета показали, что ИИ можно использовать для оценки этой качественной информации и повышения доходности. По сути, они обучили модель обработки естественного языка анализировать контекст прибыльности компании, представленный в разделе «Обсуждение и анализ руководства» из отчётов американских компаний.

Обучая ИИ финансовым отчётам, выпущенным в период с 2019 по 2021 гг., они затем анализировали информацию, опубликованную в 2022 г., чтобы отсортировать компании по операционной прибыльности в зависимости от контекста, где ИИ немного повышал или понижал прогнозы по прибыли на основе предоставленной качественной информации.


На диаграмме приведены результирующие различия в альфе портфеля с поправкой на обычные пять факторов Фамы и Френча (рыночный риск, стоимость, размер, интенсивность инвестиций и доходность). Использование качественной информации позволяет инвесторам лучше различать высокодоходные и менее прибыльные компании, как это могут делать опытные активные менеджеры, и именно поэтому ИИ — палка о двух концах. Это создает дополнительную конкуренцию «белым воротничкам», но в то же время может повысить производительность активных менеджеров, которые используют эту технологию и включают её в свои процессы. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um



Банки и газировка радуют инвесторов. Wiz обломал Google и готовится к IPO.

Во вторник фондовый рынок снова упал, а S&P 500 пережил уже 4 проигрышные сессии за последние 5 дней. Прошлая неделя была второй худшей ...