четверг, 30 апреля 2020 г.

AMD И Nvidia радуют в апреле. Карантин чипам не помеха.

Два основных конкурента $AMD и $ NVDA в апреле снова вышли на максимумы, а их доля - около 30% в портфелях моих инвесторов.

Понятно, что карантин стимулирует весь мир к покупке нового железа и апгрейдам, а впереди обновление игровой индустрии на новые консоли. А это всё чипы этих компаний.

С другой стороны, увеличивать позицию в цикличных акциях IT сейчас опасно, так что вряд ли это случится при перераспределения акций после сезона отчётов. Пока их достаточно.

Все контакты и инструкция для работы со мной по ДУ на акциях в блоге или пишите в личку. Welcome!!!



На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

PodcastTT Дайджест 3. $NEM: Ловите богатого майнера.


Китай продолжает лидировать на рынке акций. Кто выздоровит следующий?

Потери по-прежнему доминируют в результатах от начала года по всем основным региональным сегментам глобальных фондовых рынков, но Китай удерживает за собой лидирующие позиции, показывая умеренное снижение на всех биржевых ETF по итогам апреля.

iShares MSCI China ETF ($MCHI) снизился лишь на 5,9% по вчерашнему закрытию, что является самым мягким спадом по сравнению с остальными фондовыми рынками.





Американские акции играют догоняющую роль и теперь находятся на втором месте со снижением на 10,7% с начала года, если смотреть на SPDR S&P 500 ($SPY). Это рывок вверх для $SPY, который был на четвертом месте в начале апреля по региональному рейтингу 2020г.





Причина лидерства Китая по акциям - отчёты о том, что экономика страны успешно отмывается от коронавирусных осадков. "Кажется, самая страшная вспышка коронавируса прошла мимо Китая, и экономическая активность восстанавливается,” пишет: Цянь Ван, управляющий директор и руководитель инвестиционной стратегии по Тихоокеанскому региону Vanguard.

Разговоры о возобновлении экономического роста в развитых странах мира также вдохновляют быков в других странах, но Цянь Ван предупреждает, что перспективы переболевших после Китая неоднозначны: "Экстраполяция прогнозов для развитых экономик из опыта Китая вряд ли позволит выявить истинную картину. Экономические структуры слишком разные, и я считаю, что темпы восстановления будут существенно отличаться.”

Глобальные акции в целом упали на 15,2% по сравнению с прошлым годом,
если оценивать их по Vanguard Total World ($VT). За последние недели этот ETF быстро восстановился от дна на -32%, которого он достиг 23.03.




Так результат этого фонда глобальных акций выглядит в сравнении с остальными региональными рынками акций:


Латинская Америка по-прежнему страдает от худших региональных показателей в этом году. IShares Latin America 40 ETF ($ILF) находится в глубокой .... со снижением 44,4% в 2020г. В отличие от большинства других регионов, текущее восстановление обошло стороной $ILF, который продолжал падать последние две недели, и только с понедельника начал восстанавливаться.





Главный вопрос для инвесторов сейчас: является ли текущий отскок на многих рынках акций медвежьим ралли, или это начало нового тренда, который в конечном итоге восстановит потерянные в этом году позиции и приведёт к новым максимумам? Если так, то это будет самый быстротечный кризис в истории. В любом случае к китайским акциям, хотя бы и через ETF малым сайзом, стоит присмотреться в конце сезона отчётов. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

среда, 29 апреля 2020 г.

Роботов обвинить легко. Почему инвесторы покупают торговых ботов?

Трудно выйти из своего пузыря общения и реально оценить какие-то процессы, происходящие массово, но для тебя являющиеся каким-то явлением из параллельной вселенной. 

Одним из таких удивлений для меня является то, что не только молодые инвесторы поколения Z, но и люди старше 45 лет, похоже, готовы платить торговому роботу так же, как и управляющему. Честно говоря, я даже рекламы таких роботов давно уже не видел, наверное, потому что контекстная реклама не подкладывает мне её из-за отсутствия интереса прежде.

Раньше я думал, что подобные роботы - это местная история, и инвесторы ведутся на неё из-за отсутствия опыта, лудоманства и становления финансового рынка в РФ. Но теперь уже и рынок, вроде как, сформировался, форекс, уж, точно каждый третий попробовал и знает про риски, а индустрия робо-бото-трейдинга только расцветает.

Оказывается такая любовь к робо-советникам наблюдается не только у нас, но и в странах с устоявшимися уже финансовыми услугами. Например, я наткнулся на исследование, в котором 550 шведов попросили ответить: хотят ли они делегировать свои инвестиционные решения финансовому профессионалу или алгоритму? Разберём всё по полочкам.

Полный текст исследования в PDF можете изучить здесь, а сейчас нам важны лишь основные выводы. В нём приняли участие представители всех слоев шведского общества. Респонденты были в возрасте от 20 до 70 лет, причем половина участников в возрасте от 40 до 60 лет и половина участников, имеющих по меньшей мере высшее образование.

Каждому из участников был задан вопрос: доверяют ли они другим людям (баба Маша сказала...) , финансовым специалистам или алгоритмам? Оказалось, что финансовые профессионалы пользовались меньшим доверием, чем широкая общественность, а алгоритмы-меньшим доверием, чем профессионалы, но отрыв между последними минимален. Так они разделились на эти три группы:



Затем участникам предоставлялся выбор: управлять своими деньгами самостоятельно, доверить их финансовому специалисту, который получал фиксированную плату независимо от результата его решений, делегировать их профессионалу, у которого были стимулы, соответствующие стимулам инвестора (т. е. профессионал получал более высокую комиссию, если он хорошо работал, и более низкую, если он терял деньги), либо положиться на торгового робота.

Некоторые результаты этого эксперимента с делегированием неудивительны:

  • Инвесторы с большей вероятностью делегируют полномочия профессионалам, когда стимулы профессионалов согласуются с результатами работы портфеля.
  • Инвесторы с большей вероятностью делегируют полномочия профессионалам, которым они больше доверяют.
  • Инвесторы, которые с большей вероятностью обвиняют других в неудачах, с большей вероятностью делегируют свои инвестиции.

Для меня, как управляющего, первый пункт особенно понятен по опыту прямого общения с инвесторами, поэтому работа по всем моим торговым стратегиям основана на этом принципе. Но есть здесь и сюрприз! Инвесторы с большей вероятностью доверят управление счётом инвестиционному алгоритму, чем профессиональному управляющему!


Исследование не объясняет, почему это так, поэтому мы можем только предполагать. Моя догадка заключается в том, что это имеет какое-то отношение к воспринимаемой объективности алгоритма и лёгкости обвинять алгоритм, если что-то пойдет не так. Продающему алгоритм это суперудобно, т.к. всегда можно сослаться на сбой программы или "нетипичные условия рынка", как это было при недавнем падении нефти до -37$. 

Cпособность перекладывать вину может быть значительной мотивацией использования всех этих робо-советников. Мы, люди, - социальные животные. Нам не нравится признавать, что мы совершали ошибки, и большинству из нас трудно обвинять других людей в неудачах, потому что это поставит нас в конфликт с ними. 

А здесь всё просто: в случае прибыли инвестор тешит себя мыслью о своей гениальности в выборе алгоритма, в случае убытка - виновата бездушная железка.

Возможно, вы знаете другое объяснение этого феномена и поделитесь им в комментарии. Почему все эти торговые роботы так популярны, в т.ч. и в РФ, хотя явно народу втюхивают не лучшие алгоритмы из тёмных пулов инвест-банков? 

Я же в свою очередь хочу призвать тех, кто всё-таки решится на покупку такого робота, подумать над собственной мотивацией и полностью прочитать это "шведское" исследование по ссылке выше. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.


вторник, 28 апреля 2020 г.

PodcastTT Дайджест 3. $NEM: Ловите богатого майнера.

В этот раз речь пойдёт о Newmont Corporation ($NEM); об акциях одного из крупнейших золотодобытчиков, которые входят во все основные ETF. Отличные результаты на общем обвале рынка, и кризис не помеха для этого гиганта. (29 мин.)

Не скупитесь на звёздочки, лайки и комментарии. Это важно для продвижения моего подкаста. Не забывайте и про вопросы ко следующим выпускам, они всегда нужны. Удачи!!!
Слушать в ITunes и Apple Podcasts

Лживые ходы аналитиков. Libor и непобедимые прогнозы.

Сезон отчётов продолжается, и на данный момент 63% компаний, торгующихся в США, показывают прибыль лучше прогнозов; это хуже среднего пятилетнего показателя, т.е. обычно результаты сильнее превосходят ожидания. Я не раз уже писал о манипуляциях с прогнозами, например, в этом посте приводил показательное сравнение рекомендаций Goldman Sachs и ценой Apple, но стоит ли доверять консенсус-прогнозам аналитиков от независимых исследователей, типа FactSet?

Из этого поста узнаем, зачем медвежьи аналитики завышают прогноз по прибыли перед отчётом, но для начала вспомним о ставке Libor, которая по сути является таким же консенсус-прогнозом, но от которой до сих пор ещё зависят многие операции. Разберём всё по полочкам.

Если вкратце, Libor - это каскад краткосрочных ставок по пяти валютам на семь временных интервалов, который является эталоном для межбанковских кредитов в Лондоне. Составляется она как среднее от заявленных этими самыми банками значение под контролем ICE Benchmark Administration. Далее на LIBOR ссылаются плавающие ставки по кредитам, ценным бумагам, а также деривативам. Это если совсем не залазить в финансовые дебри.

Скандал с Libor разразился после ипотечного финансового кризиса, когда выяснилось, что трейдеры с фиксированным доходом из нескольких банков сговорились искусственно завышать или занижать эти ставки, чтобы повысить шансы на получение прибыли по своим сделкам.

Поскольку Libor была и является усечённым средним из всех представлений участвующих банков, выдача вопиюще высокого или низкого значения от этих мошенников (хотя никогда не было ни одной сделки, выполненной на этом уровне) означала, что опубликованная финальная ставка могла быть немного изменена. А дальше от неё отталкивался весь мир в столь непростые кризисные времена.

Этот скандал привел не только к крупным штрафам для банков, но и к отмене Libor в качестве эталонного ориентира ставки по ипотечным кредитам, свопам и другим инструментам с фиксированным доходом по состоянию на 2022 год. В Великобритании Libor будет заменен на SONIA, в Соединенных Штатах Америки на SOFR, а в еврозоне - ESTR.

Теперь вернёмся к прогнозам по прибылям компаний, которые, согласитесь, и сейчас очень важны для инвестора в середине квартала. Эндрю Колл и его коллеги являются первыми, кто документирует аналитиков, топящих за снижение цены с помощью манипуляций. Советую почитать их исследование в PDF, а здесь лишь краткие тезисы.

Они посмотрели на 370 000 индивидуальных прогнозов аналитиков между 2004 и 2018 годами и заметили, что есть некоторые медвежьи аналитики, которые представили чрезвычайно высокий прогноз непосредственно перед публикацией отчётов по прибыли компании. 

Несмотря на то, что эти аналитики являются медведями по этим акциям, они пересмотрели свои прогнозы по продажам, прибыли или выручке до уровня выше самого оптимистичного прогноза у других аналитиков. 

Это сдвигает число общего консенсуса выше и, таким образом, делает более вероятным то, что компания отчитается хуже ожиданий и пострадает от снижения цены своих акций. И это вполне легально, ведь они просто высказывают своё мнение. 

Исследователи обнаружили 28 524 случая, когда аналитик занимает медвежью позицию по акции, но выпускает самый высокий прогноз из всех аналитиков оценивающих её. Это близко к 20% от всех медвежьих прогнозов в их выборке, т.е. пятая часть, Карл.

Затем они находят случаи, когда большинство аналитиков, оценивающих фирму, сделали пересмотры в сторону повышения, когда компания в конечном итоге превзошла прогнозы медвежьих аналитиков в любом случае, и в конечном итоге получили 7,064 "непобедимых прогнозов" (только около 5% всех медвежьих прогнозов аналитиков).

Получается, что около 12% всех прогнозов компаний были подвержены по крайней мере одному такому непобедимому прогнозу. Вероятность того, что аналитик сделает такой прогноз, возрастает, если он находится под давлением и старается оправдать свою медвежью точку зрения, или когда акции оцениваются меньшим количеством аналитиков (и, следовательно, влияние непобедимого прогноза сильнее).

FactSet, IBES и другие агрегаторы прогнозов пытаются поймать эти аномалии и устранить изменения прогноза, которые выглядят как ошибка данных или слишком мотивированные. Однако, по словам Колла, они исключают из своих данных лишь около 14% всех непобедимых прогнозов. В конце концов, выдача непревзойденного прогноза означает, что вероятность того, что компания отчитается хуже консенсус-прогноза, возрастает на колоссальные 21%.

Таким образом, если вы используете консенсус-прогнозы аналитиков по отдельным акциям в своих инвестиционных решениях, вам может потребоваться просмотреть все индивидуальные прогнозы, особенно для мелких компаний, за которыми следят меньше экспертов.

С другой стороны, я никогда не оглядываюсь на прогнозы по отдельным инструментам, а общие прогнозы на компании из индекса $SPX довольно точны (когда на горизонте не появляется Чёрный лебедь), и я ранее уже приводил цифры по ним.

Дело в том, что общий прогноз нивелируется огромным количеством компаний, и, как мы выяснили здесь, агрегаторы стараются исключить "лживые" прогнозы из своей сводки. Торговой стратегии на них не построишь, но для общей оценки рынка такие исследования вполне полезны. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.


понедельник, 27 апреля 2020 г.

Крипта снова интересна крупным инвесторам. Grayscale готовится к халвингу и Ethereum 2.0.

Давно не писал постов про крипту, а тем временем биткоин снова подобрался к ключевому уровню на 8000$. Многие связывают это восстановление с предстоящим халвингом этим летом, но есть и другие причины, как, например, переток инвестиционных денег между разными поколениями инвесторов. Биржа Kraken недавно опубликовала огромное исследование на 16 страниц, где подробно описывает, как изменится парадигма инвестирования при переходе $68 трлн. от бэбибумеров к поколению X (до 40 лет), которое больше доверяет цифровой экономике.

Я же в этом посте хочу более приземлённо оценить текущую статистику с помощью, на мой взгляд, самых внятных инструментов классической биржи от Grayscale, которая в этом году скупила для своего фонда половину всех добытых эфиров, да и с биткоином результаты первого квартала порадовали инвесторов. Готовятся ли институциональные инвесторы к халвингу и Ethereum 2.0? Разберём всё по полочкам.

Итак, сегодня фьюч биткоина на CME добрался до 7900$, прибавив ещё 2%, хотя сравнительные объёмы в этом месяце, конечно, не сильно подтверждают этот рост. Тем не менее, в прошлый четверг биткоин вышел из коррекции, подтвердив пробоем восходящий тренд после разворота 17.03:



Вполне объективная причина для роста - ожидание третьего халвинга, который состоится 13.05. После предыдущих двух монета росла, и даже после обвала в 2018г, цена не упала ниже уровня (650$), предшествующего второму сокращению награды майнерам в 2016г. Подробно разбирал эту статистику и возможные модели ещё осенью в этом посте, когда биткоин стоил 6200$. 

Два случая халвинга - это малая выборка для построения закономерностей, тем более на волатильной крипте. С другой стороны, трейдеры помнят только эти цифры, и разумно ожидать от них покупок в надежде повторения сценария.



В оценке криптовалют меня не очень волнует происходящее на криптобиржах, а вот, действия крупных институциональных инвесторов через призму обычных для меня биржевых фьючей и ETF на OTC (внебиржевых) площадках всегда дают пищу для размышлений. И здесь мы вернёмся к Gracescale, компании, которая начала работу ещё в 2013г и, получив одобрение регулятора в 2015г, с начала этого года уже сдаёт отчётность в SEC как первый инвестфонд с криптоактивами. 

Всего у Gracescale сейчас 8 фондов с разной криптой в каждом ETF, и так сейчас согласно последнему отчёту выглядит структура этих фондов, где 88%-это институционалы (в основном хедж-фонды).Надеюсь, этот абзац сразу отсеит умников, которые в комментах не находят для крипты лучше определения, чем "развод для хомяков". 

Хомяки, как видите, здесь не имеют влияния, а биткоин существует уже 12 лет, т.е. дольше чем подробные горе-комментаторы вообще знают о финансовых рынках, иначе не писали бы столь примитивную чушь:


Я слежу внимательно только за их главным биткоин-фондом - $GBTC, который давно доступен у всех основных брокеров, хотя в рабочие торговые стратегии я этот инструмент никогда не включал, ожидая развития этого рынка. Интересно то, что $GBTC всегда торгуется с премией к базовому активу, и я прекрасно помню, как эта разница ровно год назад в моменте составляла 40%. Это понятное явление, ведь покупка этого ETF спасает долгосрочного инвестора от риска хранения и ликвидности на больших объёмах. За первый квартал 2020г эти трасты, несмотря на коронакризис, привлекли $500 млн, что как бы намекает нам о растущем интересе китов:

 


Cегодня же обратил на себя внимание другой фонд от Gracescale, который торгует эфиром. Это $ETHE, который скупил около половины добытых монет с начала года, а в компании объяснили это повышенным интересом со стороны институциональных инвесторов:





Общее количество добытого Ethereum в этом году составляет 1 563 245 875 ETH. Теперь Grayscale Investments Ethereum Trust также показывает, сколько акций он выпустил в разные моменты времени. Данные отчётов показывают, что траст выпустил около 5 230 200 акций на 31.12.2019 г. Через четыре месяца, 24.04.2020г, это число выросло до 13 255 400.

С 0.09427052 ETH на акцию это будет означать, что в этот период покупка составила 756 239,777 ETH. Это, в свою очередь, означает, что компания приобрела ровно 48,4% всех ETH, добытых в этом году.

Такая простая арифметика указывает нам на растущий интерес крупных инвесторов не только к биткоину, ожидающему халвинг, но и к эфиру, у которого изменение протокола PoW на PoS может навсегда произойти уже в этом июле (Ethereum 2.0). 

В общем, этим летом нас может ожидать большое движение крипты, но не ясно до конца по какому сценарию пойдёт фондовый рынок, восстанавливаясь после мирового карантина. 

На этой коррекции мы увидели между ними сильную корреляцию, что понятно, когда на страхах инвестор просто уходит в кэш из любых инструментов, в т.ч. и золота. Тем не менее, при хорошем сценарии крипта может взлететь намного быстрее акций, ведь и сейчас весь крипторынок -это лишь малая часть, песочница, от фондовых и валютных рынков. Удачи!!!


На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Основные принципы инвестирования (трейдинга) в криптовалюты.

Гид по лидерам криптовалют.

Лучшая криптобиржаCEX.IO

Лучшая биржа для 100+альткоинов (ввод-вывод только в крипте)-BINANCE.COM

Ещё одна проверенная криптобиржа с простым вводом-выводом в т.ч. рублей 24/7, полный русский интерфейс- EXMO

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in

четверг, 23 апреля 2020 г.

Кратко по прогнозам. Оптимизм ещё остаётся.

За последние несколько недель консенсус-прогнозы FactSet по экономическим оценкам резко упали, поскольку прогнозы аналитиков ухудшились. Аналитики, опрошенные FactSet, теперь прогнозируют сокращение ВВП США на -2,9% в 2020 году против прогноза +1,8% в конце февраля.

Ожидается, что экономика еврозоны сократится на 4,8% в 2020 году, в то время как Великобритания, по прогнозам, увидит, что её экономика сократится на 4,9%. Ожидается, что ВВП Китая вырастет всего на 2,2%, что является самым медленным ростом ВВП страны с начала официальных отчетов. 

Однако аналитики ожидают сильного восстановления экономики в 2021 году. Ожидается, что США вырастут на 2,9%, Еврозона-на 2,8%, а Великобритания-на 2,5%. Китай вернется к трендовому росту на 6,3%. Фондовый рынок уже закладывает эти прогнозы в цену индексов.



МВФ опубликовал свой последний прогноз мировой экономики в начале апреля с существенными изменениями в его глобальных прогнозах из-за COVID-19. После роста, по оценкам, на 2,9% в 2019 году, мировой ВВП, как ожидается, сократится на 3,0% в 2020 году ( говорил об этом в последнем подкасте), а затем восстановится в 2021 году с ростом на 5,8%. Этот прогноз существенно отличается от промежуточных прогнозов МВФ, опубликованных в январе.

МВФ прогнозирует крупные экономические сокращения в развитых странах в 2020 году. По прогнозам, экономика США сократится на 5,9%, еврозоны-на 7,5%, а Великобритании-на 6,5%. В то же время развивающиеся страны, такие как Китай и Индия, будут расти, но с гораздо более низкими темпами роста, чем эти страны видели в последние годы. Китай, как ожидается, вырастет всего на 1,2% по сравнению с 6,1% в 2019 году, в то время как Индия будет расти всего на 1,9% после расширения на 4,2% в прошлом году.


В то же время Barron’s провёл свой полугодовой опрос "больших денег" в эти выходные. Как всегда, инвесторы должны принимать все опросы с гигантской долей недоверия, но в этом опросе есть некоторые интересные наблюдения. 

Инвесторам было предложено описать свои прогнозы по акциям США на оставшуюся часть этого года и на 2021г. Акции сильно упали в первом квартале и восстановили около 50% этих потерь, поэтому неудивительно, что нейтральный ответ берет львиную долю пирога 2020г. Результаты прогноза на 2021 год-это полный оптимизм; 83% являются бычьими, только 4% являются медвежьими.



Далее редакторы задали тот же вопрос читателям, и оказалось, что у них совершенно другое мнение о рынке, особенно до конца года. Почти в три раза больше читателей, чем профессионалов сказали, что они медведи на весь 2020г. 



Это имеет смысл по одной очень простой причине: 100% финансовых менеджеров всё ещё имеют работу. С другой стороны, трудно быть быком, когда вы были уволены, а нет никаких сомнений в том, что многие обычные читатели издания в настоящее время не получают зарплату.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

PodcastTT Выпуск 14. Укус нефти и парадоксы кризиса.

Первые последствия карантина я принял в виде техноколлапса внутри своей квартиры и невозможности починиться из-за ограниченной работы магазинов электроники. Об этом вкратце расскажу в виде вступления, оцените это бедствие!!! и по изменившемуся звуку, а дальше всё как обычно в обзоре. 

Поговорим о нефти, сыгравшей с любителями фьючей злую шутку, ожившем форексе, а также обо всех основных моментах рынка. Коронавирус только как фон. Не обойдусь без скучной статистики, умной книги и совсем загадочного сериала в финале выпуска. Такие советы сейчас модны. В общем всё, что нужно, чтобы скоротать два лишних часа самоизоляции. Welcome!!! 

Слушать в ITunes и Apple Podcasts

Слушать на Яндекс.Музыка

Скачать MP3

Слушать на Podbean WEB


О, этот безумный кризисный мир. Трейдлист ТТ на четверг.

Чего только не увидишь во время кризиса. Цены на нефть уходят в минус, CME анонсирует опционы с отрицательными ставками, а некоторые брокеры отказываются открывать сделки с плечом.

В то же время ООН предрекает библейский голод, но фондовые рынки продолжают расти, поддерживая анти карантинные митинги в ряде штатов. Век учись, а раз в десять лет удивляйся) С другой стороны, высокая волатильность позволяет хорошо отрабатывать среднесрочные тренды на форексе, и апрель уже в хорошем плюсе. Сегодня мой трейдлист выглядит так:





Вчера шорт золота закрылся с максимальным для моей стратегии "7пар+золото" стопом, и это совсем не беспокоит моих инвесторов и подписчиков на ТС, учитывая 5 кряду успешных сделок с огромной прибылью по этому инструменту. Полную статистику за текущий финансовый год всегда можете посмотреть здесь. В прошлом обзоре я говорил, что потенциал у золота остаётся, и, заметьте, рост восстановился одновременно с колапсом отрицательных цен на нефти в понедельник. 

Реакция трейдеров понятна: коррекция на металле закончилась, как только стало понятно, что нефть дорога для этого рынка и по 25$ при таком сильном долларе. Понятно, что спасти может только инфляция, а значит у ФРС есть все возможности и дальше заливать экономику деньгами. Но опять же, это сейчас в моменте, именно когда деньги приходят на рынок, золото интересно как защитный актив. Когда экономика будет восстанавливаться после карантина низкими темпами, а денежные дотации населению закончатся, цена на нефть и потреб. товары вряд ли будет расти, а это опять дефляция и потеря интереса к золоту, как это было в 2011г.

Валюты пока застыли в ожидании, и у меня осталось лишь три позиции против доллара. Все в среднем минусе. Трейдеры ждут заседания в ЕС, на котором могут одобрить антикризисный фонд в 1.5-2 трлн.евро, и фьючерсы на $SPX уже отыгрывают ростом эту возможность. 

Возможно, обещания новых денежных прививок в ЕС и снесут мои стопы на текущих позициях, и зайду тогда в лонг по золоту и доллару снова, но пока сигналов стратегии для изменения курса нет. К концу недели мы увидим развязку.

Несмотря на кризис, ситуация меня радует, т.к. на форексе остаются возможности для уверенных трейдов, а на рынке акций продолжается восстановление. Напомню, что до конца апреля вы ещё можете подписаться на мои торговые сигналы с 50%-ной скидкой за 25$, и за месяц попробовать интересную и профитную торговлю с ТТ. 

Будет или нет вторая волна кризиса - сейчас с уверенностью сказать могут только шарлатаны и дух покойной Ванги, но в обоих вариантах снижения волатильности до скучных докризисных уровней нам пока ждать не стоит, а значит и на форексе остаётся хорошая возможность для сильных трендов. Удачи!!! 

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!




вторник, 14 апреля 2020 г.

Про тех, кто майнит золото. Пир во время чумы.

Фьюч золота пробил 1750$, добравшись до уровня осени 2012г, и этот рост подтверждается рекордным спросом на "золотые" ETF, обеспеченные физическими поставками. В то же время для золотодобывающих компаний  кризис уже закончился, а хедж-фонды продолжают наращивать позиции в этих акциях. 

"Золотые жуки" вновь затянули старую песню про то, что деньги вылитые ФРС и другими ЦБ на рынки для борьбы с коронавирусом уже скоро приведут к гиперинфляции и краху доллара. В этом посте спокойно оценю имеющиеся цифры, не забыв про открытые позиции. Разберём всё по полочкам.

Пакет помощи от коронавируса на сумму $ 2,2 трлн, который Трамп подписал 27.03, - это только начало. И это только в США. За последние 8 месяцев во всём мире было объявлено о 285 мерах стимулирования, а Япония, которая на прошлой неделе объявила чрезвычайное положение, одобрила пакет помощи в размере $1 трлн. 

По меньшей мере $10 трлн. будут потрачены на смягчение экономических последствий этого вируса. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года денежная масса М2, которая включает в себя не только наличные деньги, но и сберегательные депозиты с фондами денежного рынка, увеличилась примерно на 12%, что является максимальным показателем более чем за 10 лет. Когда острая необходимость в кэше на рынке ослабла, золото развернулось и начало новую волну роста. 

В прошлый четверг, в рамках стратегии "7пар+золото" при выходе из коррекции я открыл позицию по золоту, и сейчас мой лонг выглядит так:

 

Избыточная ликвидность исторически положительна для цен на золото, и на диаграмме ниже хорошо видна корреляция между годовым темпом роста денежной массы М2 и ценой жёлтого металла. После того, как денежная масса поднялась выше того же периода годом ранее, цены на золото продолжили рост и в этот раз.




Действительно, во время огромного вливания денег в экономику спрос на золото растёт, но давайте не сходить с ума, веря в заголовки про золото по 50000$ в ближайшие годы. Во-первых, золото своим ростом реагирует именно на процесс QE, а не на его итоговое абсолютное значение; денежная масса как наращивается, так потом и падает. 

Во-вторых, с чего бы взяться гиперинфляции после кризиса, когда потребительский спрос упадёт до минимумов, раздавать деньги населению уже перестанут, а безработица будет на максимумах. Что-то здесь не сходится...

Ярчайший пример, который всегда нужно вспоминать, чтобы совсем не пуститься во все тяжкие, купив золота на всю котлету под чарами "золотых жуков", это, собственно, прошлый исторический максимум цен на металл. В 2011г золото дошло до 1900$, банковский кризис тогда ещё не закончился, а впереди было ещё 2 этапа QE. Сколько людей, начитавшись алармистов, типа Рубини, закупились тогда на самых хаях?

Тем не менее, именно в 2011г золото развернулось и вошло в глобальный медвежий тренд, игнорируя все новые денежные пилюли от ЦБ и кучу ещё всяких программ стимулирования. Мы вполне можем повторить и этот сценарий, но на ближайшие полгода, когда и будет происходить сам процесс вливания этой $10 трлн.+ коронавирусной инъекции, потенциал роста у золота, конечно, остаётся. 

К тому же не забывайте, что сейчас золото растёт, в общем-то, когда и фондовый рынок восстанавливается, но оно падало при обвале $SPX, когда все уходили в кэш. Хорошо, если этот кризис пройдёт по V-образной модели, но как поведёт себя золото, если мы увидим ещё одну волну панических распродаж на рынке акций? Я бы не советовал ставить сейчас на этот сектор все фишки.






Пока же золото неплохо растёт, и статистика спроса через ETF подтверждает это. Глобальные биржевые фонды, обеспеченные физическим золотом, установили новый исторический рекорд в 1-м кв. 2020г, купив 298 метрических тонн. Чистый приток составил $23 млрд, а в общей сложности более $164 млрд, говорится в последнем докладе Всемирного золотого совета (WGC). Это самый высокий показатель в долларовом выражении за квартал и самый высокий в тоннажном выражении с первого квартала 2016 года.

Я же в плане долгосрочного инвестирования по-прежнему предпочитаю акции золотодобытчиков, объём которых увеличил примерно до 10% в портфелях моих инвесторов. Закрытием этой недели майнеры вполне могут обновить докризисные максимумы, и $GDX сейчас выглядит так:





Как помнят постоянные читатели моего блога, я с осени уделял особое внимание отдельным компаниям из этого сектора, и они уже пробили максимумы, забыв о всей пандемии. Выбор тогда падал на тех, кого можно торговать в т.ч. и на счетах клиентов у российских брокеров. Так сейчас выглядит Полюс:


 

А так Newmont Mining ($NEM):


 

Детально разобравшись, последняя компания всё больше нравится в качестве хеджа. В следующем выпуске дайджеста я подробно расскажу об этой компании, а пока можете послушать подкаст о $USO. Кстати, я зашёл в лонг по этому инструменту через пару дней после публикации того дайджеста, и сейчас позиция уже в небольшом плюсе. Удачи!!!

P.S. Не забывайте об апрельской скидке 50% на торговые сигналы ТТ. До конца месяца их можно купить за 25$ вместо обычных 50$ и попробовать профитную и интересную торговлю на столь волатильном рынке.


 
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
______________________________________________________________________



среда, 8 апреля 2020 г.

Подкаст ТТ Дайджест 2. $ZM: Zoom как символ кризиса.

Правило добродетельного инвестора №11. Избегайте двух самых больших опасностей: уныния и гордости.

В своей статье "22 Правила от Эразма Роттердамского" Иоахим Клемент (главный инвестиционный стратег Wellershoff & Partners) пообещал раскрыть каждое из этих наставлений в своих последующих постах, и мне это показалось глубокой работой инвестора-стратега.

Уверен, что все эти правила вполне применимы и к современной инвестиционной деятельности. В этом посте я делюсь с вами следующей частью, где автор раскрывает суть одиннадцатого правила великого философа: "Избегайте двух самых больших опасностей: уныния и гордости.". Удачи!!!


В 1968 году журнал Fortune писал о планах General Public Utility Corp. заменить свои денежные дивиденды на дивиденды акциями. Компания также предложила продать акции, полученные инвесторами в качестве дивидендов, за минимальную плату, чтобы инвесторы могли конвертировать их в денежные дивиденды, если они того пожелают. В то время реализация дивидендов по акциям позволила бы сэкономить акционерам $4 млн в виде налогов в год, а компания сэкономила бы приблизительно $20 млн в год. 

Как отреагировала цена акций на это заявление? Она резко упала, и президент компании был завален письмами от частных и институциональных акционеров, называя его "лицемерным ослом" и советуя ему обратиться за психиатрической помощью. 

В конечном счете, компания отказалась от своих планов по замене денежных дивидендов из-за массированного давления со стороны инвесторов. Как может быть так, что инвесторы предпочитают дивиденды наличными дивидендам акциями до такой степени, что они были готовы отказаться от массовых налоговых льгот для себя и компании?

Отвращение к потерям обычно бывает особенно сильным, когда люди находятся в состоянии эмоционального стресса. Итак, представьте, что вы только что стали свидетелями коррекции фондового рынка, подобной той, что мы наблюдали в конце 2018г. Индексы США упали более чем на 10% между октябрем и Рождеством, в то время как рынки в Европе и Азии сократились ещё больше. 

Теперь вы можете инвестировать дополнительные деньги на фондовом рынке, чтобы извлечь выгоду из того, что акции предлагаются с хорошей скидкой 10%. Вы сделаете это? Как бы вы себя чувствовали, если бы купили дополнительные акции и рынок упал ещё на 10%?

Вы сами догадались. Большинство людей предпочли бы не инвестировать в акции в этот момент времени, потому что они боятся, что цены могут пойти ещё ниже. Таким образом, они поддаются своим тревогам и унынию и остаются вне рынка. 

Это уныние инвесторов наблюдал в режиме реального времени Мартин Вебер и его коллеги во время финансового кризиса. Начиная с сентября 2008г они каждые три месяца проводили опрос клиентов британской брокерской фирмы и задавали им ряд вопросов. Один из этих вопросов состоял в том, сколько они будут инвестировать в акции, если им дадут 100 000 фунтов для инвестиций. Как показано на диаграмме ниже, распределение средств на акции снизилось, поскольку FTSE 100 снизился и увеличилось, как только рынок начал восстанавливаться.

Готовность инвестировать в акции во время финансового кризиса.


С другой стороны, инвесторы могут испытывать огромную гордость за свои инвестиции, если они окажутся успешными. К сожалению, это также означает, что инвесторы склонны продавать свои инвестиции, как только они получили значительную текущую прибыль, потому что они боятся сожаления, которое они испытали бы, если бы не продали акции, а затем не только потеряли прибыль, но, возможно, даже понесли убытки. Продавая победителей, можно навсегда запереть в себе это чувство гордости (и раздражать своих друзей рассказами об успешных инвестициях).

Но если инвесторы терпят просадку в своём портфеле, они не продадут эту инвестицию и не сократят убытки, потому что: “ну, а что, если цена акций восстановится после того, как я их продал?”

Первое исследование, которое показало эту склонность продавать победителей и держаться за проигравших, было сделано Брэдом Барбером и Теренсом Одином в конце 1990-х гг, но недавно Джон Гатергуд и его коллеги не только повторили это исследование с клиентами из крупной онлайн-брокерской фирмы, но и углубились в доказательства. 

На приведенной ниже диаграмме показана последняя итерация исходного эффекта, обнаруженного Барбером и Одином. Она показывает вероятность того, что акции продаются инвестором в зависимости от прибыли или убытков, понесённых с момента покупки акций. Как только инвесторы видят рост прибыли, они внезапно склонны уступить своей гордости и продать акции.

Вероятность продажи в зависимости от доходности с момента покупки акции. 




Но прелесть недавнего исследования заключалась в том, что исследователи также могли отслеживать, что происходило между каждым разом, когда инвесторы входили на свой брокерский счет. И они обнаружили, что каждый раз, когда инвесторы входили в систему и смотрели на свой портфель, они заново калибровали свои эмоции. 

Фактически, каждый раз, когда они входили в торговый терминал, они получали новый якорь для цены своих инвестиций, и если они видели убыток с момента последнего входа в систему, они снова были менее склонны продавать акции.

Если же, с другой стороны, они видели прибыль не только с момента покупки акций, но и с момента последнего входа в систему, то они были ещё более склонны продавать акции. В конце концов, если бы инвесторы продали в тот момент, они могли бы испытать двойную гордость, ведь они получали прибыль не только с момента покупки акций, но и с момента их последнего просмотра.

Вероятность продажи в зависимости от доходности с момента покупки акции и с момента последнего входа в терминал:





Что же тогда может сделать добродетельный инвестор, чтобы не поддаться гордыне и унынию? Ответ радикально прост и эффективен:


Не смотрите на свой счёт слишком часто (если это не часть вашей работы, конечно).

Каждый раз, когда вы смотрите на свои инвестиции, вы рискуете увидеть большую текущую прибыль, которая подтолкнёт вас к продаже инвестиций. Также каждый раз, когда вы смотрите на свой инвестиционный портфель, вы можете увидеть просадку, которая вызовет страдание и усилит ваше уныние. 

Долгосрочные инвесторы могут проверять свой портфель только один раз в год, в то время как краткосрочные инвесторы должны стараться смотреть на свои инвестиции как можно меньше. Как правило, одного раза в квартал или один раз в месяц будет достаточно. 

Как уже говорилось в "Правиле 8 добродетельного инвестора", излишне активная торговля плохо влияет на вашу доходность, и чем больше вы смотрите на свой портфель, тем больше торгуете и делаете ошибки.


На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

вторник, 7 апреля 2020 г.

Весна, золото и лучшие валютные пары. Отчёт ТТ за 1 кв. 2020г.


Немного задержал я этот отчёт, но дело не в карантине или технических проблемах; как увидите ниже, на данный момент открытых позиций не осталось, хотя уже в начале этой неделе я ожидал открытия новых сделок. 

Тем не менее, пока сигналов на вход по моей среднесрочной стратегии "7пар+золото" не было, а на носу уже 7-е число, так что пора уже оценить мои итоги работы на форексе в 1-ом кв. Несмотря на слабую активность валютного рынка в начале года, последние два месяца принесли рекордные результаты за последние 2 года. Разберём всё по полочкам.
 
Здесь все закрытые c начала года сделки  и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я всегда выделяю на счетах удвоенным лотом, и в итогах квартала буду давать комментарии по нему в конце поста.


Всего с начала января было закрыто 20 сделок, и, несмотря на высокую волатильность,  для меня это очень малое кол-во позиций, бывало и в месяц больше. Из них 12 сделок было закрыто с профитом, а 8 принесли убыток согласно поставленным SL. Это вполне нормальное соотношение. 

На валютах лучший результат при обвале фондовых рынков показал шорт $GBPUSD, но и австралиец с канадцем, как сырьевые валюты при дешевеющей нефти и падающем спросе, порадовали моих клиентов. Вообще этот квартал оказался довольно стабильным, после вялого рынка в конце 2019г, на котором стратегия всегда показывает не лучшие результаты. Здесь же удалось хорошо заработать при низких просадках, ведь, как уже говорил, высокая волатильность всегда хороша для трендовых среднесрочных стратегий. 

Наибольшую прибыль принесло золото, по которому было закрыто 7 сделок. Напомню, что это единственный инструмент в моей стратегии "7пар+золото", который торгую на краткосроке, и в этот раз на нём была наибольшая активность. На последней "коронавирусной" болтанке удалась хорошо собрать и рост, и краткосрочные коррекции. Золото хорошо хеджирует риски на валюте при такой торговле, но в этот раз металл порадовал и как отдельный инструмент.


Результаты этого квартала вполне устраивают меня, моих инвесторов и подписчиков на торговые сигналы. Особо нервничать не приходилось. Это хорошее начало весны при общей суматохе на рынках, и желая разделить успех с новыми подписчиками я предлагаю им скидку на ТС. Подпишитесь до конца апреля и заплатите за сигналы лишь 25$, т.е. скидка 50% от обычных уже за 5 лет 50$. 

У потенциальных инвесторов, думаю, теперь тоже больше времени, чтобы разобраться с валютным рынком, причём сделать это можно и на фьючах Фортса, т.е. с обычного счёта у российского брокера. 

Мировой карантин рано или поздно закончится, но после этого мы только подойдём к реальной оценке последствий, а это значит, что попутного ветра в виде высокой волатильности должно и дальше хватать моей стратегии для успешной работы. Пора бы присоединиться и вам. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
______________________________________________________________________