Топ-20 стран с крупнейшими долгами перед МВФ. Аргентина далеко впереди.

Международный валютный фонд остаётся одним из ключевых источников экстренного финансирования для государств, сталкивающихся с валютными кризисами, дефицитом резервов и проблемами с обслуживанием госдолга. Однако масштабы зависимости от МВФ заметно различаются: одни страны занимают несколько миллиардов долларов, другие превращаются в постоянных заёмщиков фонда.

По состоянию на начало октября 2026 г. крупнейшим должником МВФ остаётся Аргентина. Её непогашенная задолженность достигла $56,8 млрд, что почти в 4 раза превышает обязательства Украины, занимающей второе место с $14,4 млрд. Далее следуют Пакистан ($10,8 млрд), Египет ($10,6 млрд) и Эквадор ($9,4 млрд).

Аргентина занимает особое положение в этом рейтинге, ведь её задолженность превышает совокупные обязательства шести следующих крупнейших заёмщиков. При этом долг перед фондом эквивалентен 8,2% прогнозируемого ВВП страны в 2026 г.

Причины такой зависимости уходят на несколько десятилетий назад. Аргентина неоднократно сталкивалась с валютными кризисами, высокой инфляцией и ограниченным доступом к международным рынкам капитала. В 2018 г. страна получила от МВФ рекордную программу финансирования объёмом около $57 млрд. Впоследствии экономическая рецессия, обесценивание песо и сложности с выполнением долговых обязательств привели к новым переговорам. В 2022 г. была согласована очередная программа.

В апреле 2025 г. МВФ одобрил для Аргентины новую 48-месячную программу на $20 млрд, включая первоначальное перечисление $12 млрд. Финансирование было направлено на стабилизацию экономики, восстановление валютных резервов и укрепление доверия инвесторов.

Президент Хавьер Милей сделал ставку на сокращение государственных расходов, бюджетную дисциплину и более гибкую валютную систему, но зависимость от внешнего финансирования сохраняется и сейчас. В мае 2026 г. очередной пересмотр программы позволил разблокировать ещё $1 млрд.

Украина оказалась на втором месте по совершенно другим причинам, которые привели к разрушению инфраструктуры, нарушению деловой активности и резкому увеличению нагрузки на государственные финансы. В феврале 2026 г. страна получила одобрение новой программы МВФ на $8,1 млрд в рамках более широкого международного пакета поддержки объёмом $136,5 млрд. Финансирование призвано поддерживать макроэкономическую стабильность и создать основу для последующего восстановления.

Пакистан и Египет также входят в число крупнейших заёмщиков фонда. Пакистан сталкивается с хронически низкими налоговыми поступлениями, нехваткой иностранной валюты и проблемами энергетического сектора. Программы МВФ предусматривают расширение налоговой базы, восстановление валютных резервов и оздоровление государственных финансов. В мае 2026 г. очередной пересмотр программы позволил разблокировать около $1,3 млрд, включая средства на поддержку климатической устойчивости.

Интересно выглядит рейтинг, если сравнивать задолженность не в абсолютных цифрах, а относительно размера экономики. Здесь Аргентина с 8,2% ВВП и Эквадор с 6,8% оказываются среди наиболее зависимых от финансирования МВФ государств. Украина находится рядом с ними с показателем 6,4%, тогда как долг Пакистана составляет 2,4% ВВП, а Египта - 2,5%.

Таким образом, абсолютный размер задолженности не всегда отражает реальную тяжесть долговой нагрузки. Для крупных экономик даже многомиллиардные обязательства могут быть относительно умеренными, тогда как для небольших государств заимствования у МВФ способны стать существенным фактором бюджетной и экономической политики. Удачи!!!

_____________________________________________________________________________________________________________

Anthropic (материнская компания Claude AI) проведет IPO в ноябре 2026 г. с оценочной капитализацией в $1,5 трлн. BingX проводит акцию по торговле, предлагая вам приготовиться к грядущему IPO, открыв соответствующие позиции. 

Период проведения акции: с 15:00 27.10.2026 по 18:59 06.11.2026 (UTC+3) 

Как принять участие: чтобы принять участие в розыгрыше призов, торгуйте акциями ИИ-компаний на платформе BingX. 

Стоимость призового фонда: 500 000 USDT

Новые пользователи получают ANTHROPIC на 15$ сразу после совершения первой сделки.

Зарегистрированные ранее пользователи, торгующие акциями ИИ-компаний на BingX, примут участие в розыгрыше призов в форме ANTHROPIC. 

Заберите часть призового фонда в 500 000 USDT.

Все страхи на фоне выборов в США. Выход из бедности, замедление ЕС и рекордный взлом Binance.

С 1950 г. в США состоялось 19 промежуточных выборов, и каждый раз акции росли в течение следующих 9 и 12 месяцев. Если взять за отправную точку день промежуточных выборов, то средний 12-месячный прирост в этих циклах составил +15,1%.

На прошлой неделе ФРС проголосовала за сохранение процентных ставок без изменений. Похоже, чиновники склоняются к повышению ставки в следующем месяце, но пока нельзя утверждать это наверняка. В эту пятницу произойдет одно важное событие: публикация отчёта о занятости за октябрь. Последние несколько отчетов были неутешительными, и Уолл-стрит не ожидает многого на этот раз, но плохой отчёт может отложить планы ФРС по повышению ставки, что снова может стать позитивом для акций.

Фондовый рынок продолжает смещаться в сторону защитных активов, и это очень важное изменение, которое инвесторам следует понимать. После долгого периода спада защитные акции внезапно стали популярными.

Например, за последний месяц акции компаний сектора здравоохранения показали очень хорошие результаты по сравнению с рынком в целом. С 05.10 индекс S&P 500 ETF ($SPY) снизился на 2,6%, в то время как индексы Healthcare ETF ($XLV) и Staples ETF ($XLP) выросли на 9,9% и 9,7% соответственно.

Сектор коммунальных услуг ($XLU), ещё один ключевой защитный сектор, также показал хорошие результаты, прибавив 8,6%. Предупреждаю: определить начало ротации секторов - дело непростое, и часто встречаются ложные срабатывания, например, мы наблюдали одно такое прошлым летом. Тем не менее, этот поворот в сторону защитных секторов заслуживает внимания. Во-первых, эти сектора так долго отставали от рынка, что следует ожидать некоторого сопротивления. Кроме того, после смены цикла он может длиться несколько лет.

Экономические новости оказались на удивление хорошими. В прошлый четверг Министерство торговли сообщило, что экономика США выросла в годовом исчислении с поправкой на инфляцию на 3,4% в 3-м кв. Это довольно хороший результат, когда Уолл-стрит ожидала роста лишь на 3,1%. Во 2-м кв. американская экономика выросла на 2,2%.

Первые данные за 4-й кв. появятся не раньше конца января, но я думаю, что есть большая вероятность того, что за последние 6 лет экономика США выросла на 50% в номинальном выражении. Вот некоторые подробности из отчёта, опубликованного в четверг:

"Потребительские расходы в 3-м кв. выросли на 3,8%, что соответствует темпам роста за аналогичный период прошлого года. Валовые частные внутренние инвестиции взлетели на 19,4%, чему способствовал рост расходов на оборудование на 20,9% и увеличение инвестиций в интеллектуальную собственность на 8,4%.

Реальные продажи частным покупателям внутри страны, показатель, который используют представители ФРС для оценки базового спроса, выросли на 4,9% по сравнению с ростом на 4,6% во 2-м кв.".

Наряду с данными по ВВП правительство также публикует данные о ценах на потребительские товары и услуги, которые предпочитает отслеживать Фед. В сентябре цены на потребительские товары и услуги выросли на 0,5%, в результате чего 12-месячный показатель составил 3,6%. Это был самый большой рост с марта.

Базовый индекс потребительских цен (PCE) вырос на 0,3% за месяц и на 3,1% за год. В сентябре потребительские расходы выросли на 0,5%, а личные доходы - на 0,2%. Несмотря на многочисленные сообщения о скорой гибели, экономика США продолжает расти, а я часто замечал, что хорошие экономические новости очень расстраивают многих людей.

Вот ещё одна интересная статистика, которую мы недавно увидели: уровень бедности в США недавно упал до самого низкого уровня за всю историю наблюдений. По данным Бюро переписи населения, черта бедности для семьи из четырёх человек составляет 32 649$. Медианный доход домохозяйства увеличился на 2,6% и составил 87 460$.

Это касается не только США, но и всего мира, и Всемирный банк недавно опубликовал интересный доклад. В период с 2011 по 2023 гг. в Индии из нищеты вырвались ошеломляющие 496 млн человек. В среднем это более 110 000 человек в день в течение 12 лет. Это одно из самых значительных сокращений уровня бедности за всю историю наблюдений, но мы редко об этом слышим.

Что стало причиной спада? Всемирный банк заявил, что это "в основном обусловлено сильным ростом потребления, увеличением занятости, особенно среди женщин, и расширением социальных выплат, включая продовольственные субсидии".

Безусловно, в Индии по-прежнему существуют огромные различия в заработной плате. 10% самых богатых зарабатывают примерно в 13 раз больше, чем 10% самых бедных, но есть основания и для оптимизма. В период с 2017 по 2023 гг занятость увеличилась примерно на 134 млн человек. Всемирный банк прогнозирует, что доля людей, зарабатывающих менее 4,20$ в год, сократится с нынешних 14,2% до 12,1% к 2028 г.

В пятницу Евростат сообщил, что экономика еврозоны выросла всего на 0,4% в 3-м кв. Это превзошло прогнозы роста в 0,2%, но оказалось меньше, чем рост во 2-м кв., составивший 0,6%.

Экономика Германии выросла на 0,2%, а Италия и Испания - на 0,6%. Слабым звеном оказалась Франция, экономика которой сократилась на 0,1%. Французы сталкиваются с резким ростом стоимости заимствований, поскольку инвесторы опасаются политической борьбы за сокращение значительного бюджетного дефицита и растущего государственного долга. Ирландия стала главным победителем с ростом на 5,5%, но этот показатель может быть очень нестабильным.

Еврозона сталкивается со многими структурными проблемами, такими как демография, долг и стоимость энергии. Вот сравнение индекса S&P 500 (синим цветом) с ETF iShares MSCI Eurozone (EZU).

В прошлый четверг Binance, крупнейшая в мире криптовалютная биржа, сообщила о взломе и пропаже цифровых монет на сумму $6,3 млрд. Тогда они заметили необычную активность и массовые выводы средств. Компания провела серию экстренных совещаний, и, по данным New York Times, в одном из конференц-звонков участвовало более 100 человек. Похоже, хакеры планировали эту атаку в течение нескольких месяцев.

Это, по сути, старая история, просто с применением современных технологий. Такая вот высокотехнологичная версия ограбления банка. Binance приостановила весь вывод средств, но это было крупнейшее ограбление криптовалюты за всю историю. Все признаки указывают на элитное северокорейское хакерское подразделение под названием TraderTraitor. У Северной Кореи нет экономики в традиционном понимании, и вместо этого она полагается на хакерство.

К чести Binance, компания заявила, что покроет все убытки. Она также сообщила, что уже смогла частично компенсировать потери. К сожалению, это не новая история, и в прошлом году Bybit также подверглась хакерской атаке, в результате которой был нанесен ущерб в размере $1,5 млрд.

Из-за своей скрытности криптовалюты часто (и довольно несправедливо) связывали с преступностью, а несколько лет назад Binance признала себя виновной в нарушении правил борьбы с отмыванием денег. Компании пришлось выплатить регулирующим органам $4 млрд, а основатель Binance был приговорен к четырём годам тюремного заключения. Позже он был помилован Трампом.

Да, всем мы живём в новом мире, где взломы случаются, и потребуется некоторое время, прежде чем мы узнаем, сколько всего было потеряно. Binance заявила, что уже восстановила 98% пострадавших активов. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Отчёты по стратегии "TT-HISTOCKS" на сайте Тихого Трейдера.

ETF привлекли $204 млрд в октябре. Инвесторы продолжают наращивать вложения, несмотря на коррекцию рынка.

Американский рынок биржевых фондов (ETF) продолжает демонстрировать устойчивый приток капитала. В октябре 2026 г. инвесторы вложили в зарегистрированные в США ETF $204,3 млрд, а совокупный приток с начала года достиг $1,72 трлн. Таким образом, индустрия приближается к отметке $2 трлн годовых поступлений.

Особенно примечательно, что масштабные инвестиции продолжились на фоне непростого месяца для финансовых рынков. В середине октября рынок облигаций пережил сильную распродажу, а доходности государственных бумаг поднялись до многолетних максимумов. Фондовый рынок первоначально проигнорировал проблемы на долговом рынке и обновил исторические рекорды, однако позднее технологический сектор оказался под давлением из-за сомнений в устойчивости инвестиций в ИИ.

К концу октября S&P 500 находился примерно на 3% ниже своего максимума, а Nasdaq-100 отступил приблизительно на 9%. При этом оба индекса сохраняли рост около 11% с начала года.

Основную часть октябрьских поступлений получили американские фонды акций и облигаций. ETF на американские акции привлекли $78,7 млрд, а фонды облигаций США получили $59,7 млрд. Международные фонды акций собрали $34,5 млрд, международные облигационные ETF добавили ещё $14,3 млрд.

В годовом выражении американские акции вновь немного опережают международные рынки. Vanguard Total Stock Market ETF ($VTI) показывает результат примерно на один процентный пункт лучше Vanguard Total International Stock ETF ($VXUS).

С начала года фонды американских акций получили $674,7 млрд, а международные фонды акций привлекли $415,5 млрд. Облигационные ETF США собрали $422,2 млрд, международные облигационные фонды получили $118 млрд.

Одним из наиболее заметных направлений октября стали ETF, связанные с полупроводниковой отраслью и AI. Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ($SOXL) привлёк $7,27 млрд, а iShares Semiconductor ETF ($SOXX) получил $3,33 млрд. Оба фонда вошли в десятку ETF с крупнейшими притоками капитала за месяц.

Однако картина в секторе оказалась неоднородной. Roundhill Memory ETF ($DRAM), специализирующийся на рынке памяти, потерял $2,25 млрд.

Снижение котировок технологических компаний заметно сократило ранее накопленную доходность профильных фондов. $SOXL, который в июне в определённый момент показывал рост на 616%, теперь прибавляет 62% с начала года. $SOXX сократил доходность со 118% до 51%, а $DRAM, запущенный в апреле, снизил рост со 191% до 67%. При этом $SOXL демонстрирует интересную особенность: несмотря на отрицательный чистый приток капитала с начала года в размере $4,07 млрд, в октябре фонд получил более $7,27 млрд.

За пределами технологического сектора заметным победителем октября стал iShares National Muni Bond ETF ($MUB), привлёкший более $6,13 млрд. Инвесторы использовали возможность вложиться в муниципальные облигации на фоне повышения доходностей.

Ещё одним крупным получателем капитала стал Alger Concentrated Equity ETF (CNEQ), который увеличил активы на $4,91 млрд за месяц. Примечательно, что приток составил 62,84% от активов фонда на начало периода, что свидетельствует о необычно высокой интенсивности поступления новых средств.

Среди других крупных получателей капитала выделились краткосрочный облигационный фонд $SGOV с притоком $4,51 млрд, $VTI с $5,44 млрд и Nasdaq-ориентированный $QQQM с $3,69 млрд.

На противоположной стороне оказались несколько крупных фондов, включая традиционные инструменты для инвестирования в американский фондовый рынок. SPDR S&P 500 ETF ($SPY) потерял $5,33 млрд, а iShares Core S&P 500 ETF ($IVV) лишился $3,66 млрд. Отток из iShares Russell 2000 ETF ($IWM), ориентированного на акции компаний малой капитализации, составил $2,96 млрд.

Отдельного внимания заслуживает рынок драгоценных металлов и криптовалют. SPDR Gold Shares ($GLD) потерял $1,79 млрд на фоне возвращения цен на золото к минимумам года. iShares Ethereum Trust ETF ($ETHA) лишился $1,34 млрд, поскольку криптовалютный рынок оказался под давлением после взлома Binance, сообщившей о затронувшем примерно $6,3 млрд криптоактивов инциденте. С начала года $GLD потерял уже $3,83 млрд, а $ETHA столкнулся с чистым оттоком $643 млн.

Октябрьская статистика демонстрирует, что коррекция фондового рынка пока не привела к массовому отказу инвесторов от ETF. Более $204 млрд новых вложений за месяц и $1,72 трлн с начала года свидетельствуют о продолжающемся масштабном перераспределении капитала через биржевые фонды.

При этом потоки денег показывают неоднородность настроений. Инвесторы одновременно продолжают покупать широкие индексы, полупроводниковые компании и облигации, но сокращают позиции в отдельных технологических фондах, золоте и Ethereum.

Особенно показателен разрыв между $SOXL и $DRAM: оба фонда связаны с технологическим сектором, однако движение капитала в октябре оказалось противоположным. Это говорит о том, что интерес к ИИ не исчез, но инвесторы становятся более избирательными в выборе инструментов. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Страница "Книги" на сайте Тихого Трейдера.

Где сосредоточены мировые запасы нефти? Рейтинг регионов по запасам на 2025 г.

На конец 2025 г. доказанные мировые запасы нефти оценивались в 1,8 трлн баррелей, при этом почти половина всех ресурсов приходится на Ближний Восток, а ещё около 20% сосредоточено в Центральной и Южной Америке. Такая географическая концентрация делает относительно небольшое число стран ключевыми игроками мирового энергетического рынка.

Согласно данным Eni World Energy Review 2026, на Ближнем Востоке находится 870,9 млрд баррелей нефти, или 48,3% мировых запасов. Второе место занимает Центральная и Южная Америка с 354,8 млрд баррелей (19,7%), третье - Северная Америка с 246 млрд баррелей (13,6%).

Остальные регионы значительно уступают лидерам. На Россию и Центральную Азию приходится 145,8 млрд баррелей (8,1%), на Африку - 119,8 млрд (6,6%). Азиатско-Тихоокеанский регион располагает 52,6 млрд баррелей (2,9%), Европа - всего 12,6 млрд (0,7%).

Внутри Ближнего Востока запасы также распределены неравномерно. Саудовская Аравия располагает 267,2 млрд баррелей, Иран - 208,6 млрд, Ирак - 145 млрд, ОАЭ - 113 млрд баррелей. На несколько государств приходится значительная часть глобальной нефтяной ресурсной базы.

Однако лидерство по запасам не означает аналогичного лидерства по добыче. В 2025 г. Ближний Восток производил около 31 млн баррелей в сутки, занимая второе место среди регионов мира. Крупнейшим производителем здесь оставалась Саудовская Аравия с показателем 9,6 млн баррелей в сутки, но количество действующих нефтяных буровых установок в стране опустилось до минимального уровня за 20 лет. Энергетические инвестиции всё активнее направлялись в сторону добычи природного газа.

Центральная и Южная Америка занимает второе место в мировом рейтинге, но её результат во многом обеспечен одной страной. Венесуэла располагает 303,4 млрд баррелей, что составляет около 86% всех запасов региона.

По объёму национальных нефтяных запасов Венесуэла занимает первое место в мире, опережая даже Саудовскую Аравию, однако огромная ресурсная база пока не превращается в сопоставимые объёмы добычи. Главная проблема заключается в особенностях венесуэльской нефти: значительная часть запасов представлена сверхтяжёлым сырьём, добыча и переработка которого требуют сложных технологий и существенных инвестиций. Экономические проблемы и состояние инфраструктуры дополнительно ограничивают производственные возможности страны.

На Северную Америку приходится 246 млрд баррелей, или 13,6% мировых запасов. При этом около 201,3 млрд баррелей сосредоточено в Канаде, что составляет примерно 82% регионального показателя. Основная часть канадских запасов представлена нефтеносными песками, а их разработка отличается более высокой технологической сложностью и затратами по сравнению с традиционными месторождениями. Забавно, что в классификации Eni Мексика относится не к Северной, а к Центральной и Южной Америке. Это важно учитывать при сравнении региональной статистики.

Несмотря на третье место по запасам, Северная Америка в 2025 г. стала крупнейшим нефтедобывающим регионом планеты. Её производство превысило 31 млн баррелей в сутки, что соответствовало почти 30% мирового предложения.

На Россию и Центральную Азию приходится 145,8 млрд баррелей, или 8,1% мировых запасов. Основная часть регионального показателя сосредоточена в России, за которой следует Казахстан.

Африка располагает 119,8 млрд баррелей. Крупные нефтяные ресурсы находятся в Ливии и Нигерии, что делает континент важным участником глобального энергетического рынка.

Азиатско-Тихоокеанский регион имеет лишь 2,9% мировых запасов, несмотря на присутствие крупнейших потребителей нефти, включая Китай и Индию. Европа находится в самом низу рейтинга с долей 0,7%. Значительная часть европейской добычи обеспечивается зрелыми месторождениями Северного моря.

Главный вывод из этой статистики заключается в том, что мировые нефтяные ресурсы сконцентрированы значительно сильнее, чем их производство. Ближний Восток и Центральная и Южная Америка вместе контролируют около 68% мировых запасов, однако это не означает, что именно эти регионы обеспечивают аналогичную долю текущего предложения.

На объёмы добычи влияют не только геологические ресурсы, но и стоимость разработки, доступность технологий, состояние инфраструктуры, инвестиционный климат и политические ограничения. Именно поэтому крупнейшие нефтяные резервы не всегда превращаются в крупнейшие производственные мощности. Венесуэла располагает самыми большими национальными запасами, Канада контролирует основную часть североамериканских ресурсов, а Северная Америка в целом остаётся крупнейшим производителем.

Для инвесторов это важное различие: геологическое богатство страны само по себе ещё не гарантирует роста нефтяного предложения. Между наличием баррелей в недрах и их появлением на мировом рынке лежит целая цепочка технологических, экономических и политических факторов. Удачи!!!

______________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________________________________________

Забудьте о сложных схемах, «серых» обменниках и рисках блокировок. Whitebird - это не просто криптобиржа, а официальный резидент Парка высоких технологий (ПВТ) Республики Беларусь. Мы делаем работу с цифровыми активами абсолютно легальной, прозрачной и невероятно удобной для вашей повседневной жизни.

💳 Легальный ввод и вывод на карты РФ — без рисков и задержек

Главная боль при работе с криптой — как безопасно перевести фиат в крипту и обратно. С Whitebird это делается в пару кликов! Мы обеспечиваем полностью легальный и бесперебойный прием и вывод средств напрямую на российские банковские карты (включая «Мир»).

Никаких «серых» путей и нервотрепки. Ваши деньги под защитой закона, а обмен происходит по выгодному курсу в режиме 24/7. Пополняйте счет и выводите заработанное так же легко, как в обычном банковском приложении.

Дело не в инвесторе, а в его ИИ. Поменяем прогноз одним нейроном?

В последнее время был опубликован ряд статей, показавших, что крупные языковые модели имеют собственные искажения при вынесении инвестиционных рекомендаций. Ранее я писал о том, какие именно искажения проявляются, а в этом исследовании рассматриваются конкретные искажения различных широко используемых моделей.

Что, если я скажу вам, что можно манипулировать инвестиционной предвзятостью LLM с открытым весом, изменив всего один нейрон в её нейронной сети? Именно такой вывод содержится в новой статье группы исследователей из Южной Кореи и США, и я очень советую вам ознакомится с её полной версией. Здесь лишь главное.

Исследователи начали с популярных моделей с открытыми весами (Qwen3, Llama 4, DeepSeek R1, Gemma 4 и Mistral Small) и определили в каждой из этих моделей один нейрон, который влиял бы на инвестиционную направленность выходных данных модели. Изменяя активацию этого единственного нейрона в модели с одним весом, они могли менять инвестиционные рекомендации для отдельных акций или целых портфелей без изменения подсказки или обновления параметров модели!

Пример рекомендаций по использованию Qwen3-8B для различных параметров активации.

Источник: Парк и др. (2026)

Это действительно тревожно, потому что это означает, что каждая модель LLM имеет свои предубеждения, и консультанты, использующие эти модели, будут давать предвзятые советы, не имеющие ничего общего с собственными предпочтениями инвестора.

В модели с закрытым весом, такой как модели "пограничной доходности", консультанты не могут изменить параметр активации, но и не знают, каково предвзятое отношение модели. Между тем, в модели с открытым весом параметр активации может быть идентифицирован и изменен, но это просто означает, что модель будет иметь то инвестиционное предубеждение, которое хочет консультант. Удачи!!!

Сколько и каких металлов добывает человечество за год? Железная руда занимает 93% всего объёма.

Мировая экономика ежегодно извлекает из недр около 2,8 млрд тонн различных металлов и минерального сырья, но распределение этих объёмов крайне неравномерно. На железную руду приходится приблизительно 93% совокупного веса всех 35 представленных в исследовании категорий, а на другом конце шкалы находятся драгоценные и редкие металлы, добыча которых измеряется тысячами, а иногда и десятками тонн.

Инфографика Visual Capitalist, основанная на данных Геологической службы США (USGS) за 2025 г., наглядно демонстрирует масштабы мировой добычи и разницу между промышленными металлами, материалами для аккумуляторов и сырьём для высокотехнологичных отраслей.

В 2025 г. мировое производство железной руды достигло примерно 2,6 млрд тонн, что более чем в 35 раз превышает объём производства первичного алюминия, который составил 74 млн тонн. Столь значительный разрыв объясняется ролью стали в современной экономике. Железная руда служит основой сталелитейной промышленности, продукция которой используется при строительстве небоскрёбов, мостов, железных дорог, автомобилей, промышленного оборудования и городской инфраструктуры.

Среди остальных промышленных металлов выделяются:

- Алюминий: 74 млн тонн.

- Хромовые руды и концентраты: 51 млн тонн.

- Медь: 23 млн тонн.

- Марганец: 20 млн тонн.

- Цинк: 13 млн тонн.

- Титан: 9,8 млн тонн.

- Свинец: 4,5 млн тонн.

- Никель: 3,9 млн тонн.

Алюминий востребован благодаря небольшому весу и устойчивости к коррозии. Хром используется при производстве нержавеющей стали, а марганец остаётся важным компонентом сталелитейных процессов. Медь обеспечивает работу энергетической инфраструктуры, электросетей и многочисленных промышленных систем. Совокупный объём производства перечисленных в исследовании промышленных металлов и соответствующих категорий составил около 201,7 млн тонн.

Совершенно другая картина складывается в сегменте сырья для аккумуляторов, электроники и высокотехнологичного производства. Здесь объёмы добычи значительно меньше, но экономическое и стратегическое значение отдельных материалов продолжает расти.

Особенно заметна динамика лития. В 2025 г. его мировое производство достигло приблизительно 290000 тонн против 82500 тонн в 2020 г. Таким образом, всего за 5 лет добыча увеличилась более чем в 3,5 раза. Основным фактором роста остаётся расширение рынка аккумуляторов для электромобилей и систем хранения энергии.

Другие важные показатели:

- Редкоземельные металлы: 390000 тонн.

- Кобальт: 310000 тонн.

- Олово: 290000 тонн.

- Молибден: 260000 тонн.

- Ниобий: 112000 тонн.

- Ванадий: 110000 тонн.

- Вольфрам: 85000 тонн.

Добыча редкоземельных элементов в 2025 г. оценивается в 390000 тонн в пересчёте на оксиды, а это приблизительно на 39% больше показателя 2021 г. Неодим и празеодим особенно важны для производства постоянных магнитов, используемых в электродвигателях, ветрогенераторах и другой современной технике.

Кобальт применяется в отдельных типах аккумуляторных батарей, а галлий, индий и тантал востребованы в полупроводниках, электронике и специализированных промышленных компонентах.

Объёмы добычи далеко не всегда отражают экономическую значимость металла. Наиболее очевидный пример этого противоречия - золото. В 2025 г. человечество добыло около 3300 тонн жёлтого металла. Для сравнения, производство серебра составило 26000 тонн, а меди - 23 млн тонн. Несмотря на значительно меньшие физические объёмы, золото сохраняет высокую стоимость благодаря ограниченности запасов, инвестиционному спросу, ювелирному применению и использованию в технологиях.

Ещё более скромные показатели демонстрируют металлы платиновой группы:

- Палладий: 190 тонн.

- Платина: 170 тонн.

- Рений: 81 тонна.

Платина и палладий востребованы в автомобильных каталитических нейтрализаторах и промышленных процессах. Рений применяется в высокотемпературных сплавах, в том числе для авиационных двигателей.

Данные USGS объединяют показатели, которые не всегда напрямую сопоставимы. Железная руда и хром учитываются по валовой массе руды или концентратов, тогда как медь, никель и литий представлены по содержанию самого металла. Для первичного алюминия и магния используются показатели производства на плавильных предприятиях.

Кроме того, статистика по отдельным материалам имеет ограничения. Некоторые оценки не учитывают засекреченные объёмы производства в США, в частности по литию и сурьме. Данные по селену и теллуру также не охватывают всех стран-производителей. Часть металлов производится как побочный продукт добычи и переработки других ресурсов, поэтому их выпуск не всегда можно связать с отдельными месторождениями.

Мировая экономика одновременно нуждается в огромных объёмах традиционного промышленного сырья и сравнительно небольших количествах специализированных металлов. Железная руда, алюминий и медь формируют материальную основу инфраструктуры, тогда как литий, кобальт, редкоземельные элементы и металлы платиновой группы обеспечивают развитие аккумуляторных технологий, электроники и энергетического перехода.

Для сырьевых рынков это принципиальное различие: небольшой объём добычи не означает низкой стратегической значимости, а ограниченные возможности расширения производства отдельных металлов могут становиться важным фактором их долгосрочной стоимости. Удачи!!!

_____________________________________________________________________________________________________________

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Отчёты по стратегии "TT-HISTOCKS" на сайте Тихого Трейдера.

Прибыль S&P 500 растёт более чем на 30%, но компании всё чаще удивляют рынок лишь незначительно. Обновление сезона отчётов 01.11.2026.

Американский сезон корпоративной отчётности за 3-й кв. 2026 г. прошёл более половины пути. Результаты S&P 500 выглядят неоднозначно: доля компаний, превысивших прогнозы аналитиков, остаётся выше исторических средних значений, однако масштаб этих превышений заметно сократился. При этом совокупная прибыль индекса продолжает расти, а темпы роста выручки ускоряются.

По состоянию на 30.10 финансовые результаты представили 60% компаний, входящих в S&P 500. Из них 82% сообщили о прибыли на акцию (EPS) выше ожиданий аналитиков. Это превышает средние показатели за последние 5 и 10 лет, составляющие 78% и 77% соответственно.

Однако размер положительных сюрпризов оказался значительно скромнее. В совокупности прибыль компаний превысила прогнозы всего на 1,9%. Для сравнения: средний показатель за 5 лет составляет 7,5%, за 10 лет - 8,0%. Если итоговое значение за квартал останется на этом уровне, оно станет самым низким с 4-го кв. 2022 г., когда превышение прогнозов составляло 1,3%. Иными словами, компании продолжают чаще прогнозов превосходить ожидания аналитиков, но запас прочности становится меньше.

Совокупная прибыль продолжает ускоряться. Смешанный показатель роста прибыли (blended earnings growth), объединяющий фактические результаты уже отчитавшихся компаний и прогнозы для остальных, достиг 30,2%. Неделей ранее он составлял 29,5%, а 30.09 находился на уровне 29,1%.

Если итоговый рост сохранится на отметке 30,2%, это станет третьим кряду кварталом с увеличением прибыли более чем на 25% и восьмым последовательным кварталом двузначного роста.

Все 11 секторов S&P 500 демонстрируют положительную динамику прибыли год к году, а 7 из них показывают двузначные темпы роста. Лидерами стали энергетика, информационные технологии и сектор материалов.

Наибольший вклад в повышение прогнозируемых темпов роста прибыли за последнюю неделю внесли положительные сюрпризы компаний из здравоохранения, информационных технологий и энергетики. С начала квартала особенно заметную роль сыграли энергетические и технологические компании. Отрицательные сюрпризы в секторе коммуникационных услуг частично компенсировали этот эффект.

Выручка выглядит не менее уверенно. На данный момент 70% отчитавшихся компаний сообщили о выручке выше ожиданий. Это соответствует среднему показателю за 5 лет и превышает 10-летнее среднее значение в 68%.

Совокупная выручка оказалась на 1,7% выше прогнозов. Результат немного уступает 5-летнему среднему значению в 1,8%, но превышает 10-летний показатель в 1,6%.

Смешанный темп роста выручки S&P 500 достиг 13,4%. Для сравнения: неделю назад он составлял 12,7%, а на конец 3-го кв. — 12,2%. Если итоговый показатель сохранится, индекс зафиксирует третий квартал подряд с двузначным ростом выручки.

Все 11 секторов демонстрируют увеличение выручки год к году. Наиболее высокие темпы отмечаются в информационных технологиях, энергетике и коммуникационных услугах.

Прогнозы на следующие периоды остаются высокими. Аналитики ожидают, что в 4-м кв. 2026 г. прибыль компаний S&P 500 увеличится на 28,4% в годовом выражении. По итогам всего 2026 г. прогнозируется рост на 32,9%.

При этом оценка рынка несколько снизилась. Форвардный коэффициент P/E на следующие 12 месяцев составляет 18,7, что ниже среднего значения за последние 5 лет (19,8) и 10 лет (19,1). На конец 3-го кв. показатель находился на уровне 19,0.

Таким образом, корпоративная отчётность пока подтверждает устойчивость американского рынка акций: прибыль растёт более чем на 30%, выручка прибавляет двузначными темпами, а положительную динамику демонстрируют все основные сектора. Но есть и менее очевидный сигнал: при высокой доле компаний, превосходящих прогнозы, величина этого превосходства существенно сократилась. Рынок получает хорошие результаты, однако всё меньше компаний способны заметно удивлять инвесторов.

На этой неделе отчётность за 3-й кв. должны представить ещё 140 компаний S&P 500, включая 3 компонента промышленного индекса Dow Jones. Именно эти результаты помогут понять, насколько устойчивыми окажутся текущие темпы роста корпоративной прибыли. Удачи!!!

_____________________________________________________________________________________________________________

Anthropic (материнская компания Claude AI) проведет IPO в ноябре 2026 г. с оценочной капитализацией в $1,5 трлн. BingX проводит акцию по торговле, предлагая вам приготовиться к грядущему IPO, открыв соответствующие позиции. 

Период проведения акции: с 15:00 27.10.2026 по 18:59 06.11.2026 (UTC+3) 

Как принять участие: чтобы принять участие в розыгрыше призов, торгуйте акциями ИИ-компаний на платформе BingX. 

Стоимость призового фонда: 500 000 USDT

Новые пользователи получают ANTHROPIC на 15$ сразу после совершения первой сделки.

Зарегистрированные ранее пользователи, торгующие акциями ИИ-компаний на BingX, примут участие в розыгрыше призов в форме ANTHROPIC. 

Заберите часть призового фонда в 500 000 USDT.

Micron и Nvidia обеспечивают треть роста S&P 500. Прибыль и ожидания - это ваш главный выбор сейчас.

ИИ - это главная тема на рынке в этом году, в этом десятилетии и, вероятно, в этом столетии, и предсказать, каким будет характер этого цикла - периоды подъёма и спада, - невозможно. Конечно же, это не остановит людей от попыток сделать свои "ценнейшие" прогнозы.

Самое забавное, что люди с уверенностью делают прогнозы на годы вперёд, в то время как профессионалы даже не могут предсказать, что произойдёт в следующие 3, 6 или 12 месяцев. Отличным показателем тому служат доходы фондового рынка, и на графике ниже показано, как изменились прогнозы прибыли на 2026 г. с начала года:

Это не прогнозы прибыли на 3, 5 или 10 лет вперёд. Нет. Это всего лишь прогноз прибыли на этот год. Аналитики прогнозировали прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, в размере чуть более 310$ в начале года. После нескольких сезонов отчётности, показавших результаты значительно лучше ожиданий, прогноз на конец года теперь почти на 20% выше.

Индекс S&P 500 в настоящее время вырос примерно на 12% за год, но прибыль компаний увеличилась почти на 30%. Это означает, что их рыночная капитализация в отношении к прибыли в этом году значительно снизилась.

Вот интересный мысленный эксперимент, основанный на этих стремительно растущих показателях прибыли. Многие инвесторы считают, что во время рыночного бума оценки компаний (P/E) резко растут, но на самом деле вместо этого они падают. Этот график показывает, что произошло бы, если бы форвардные коэффициенты P/E просто остались неизменными. Доходность фондового рынка по всему миру была бы намного, намного выше.

Всё это происходит по весьма понятным причинам: инвесторы могут опасаться, что все эти капитальные вложения в ИИ завышают прибыль, и эти показатели в конечном итоге снизятся. Это вполне возможно.

Также верно и то, что совершенно нормально, когда существует огромный разрыв между прибылью компаний и доходностью фондового рынка. Вот данные о росте прибыли и общей доходности индекса S&P 500 по десятилетиям, начиная с 1930-х:

Иногда отношения складываются идеально, но чаще они распадаются. В 1940-х, 1960-х, 2000-х, 2010-х и 2020-х (пока что) темпы роста прибыли и цены акций были более или менее сопоставимы друг с другом.

Как бы плохо ни обстояли дела на фондовом рынке в 1930-х, прибыль компаний была ещё хуже. В 1970-х прибыль значительно опережала фондовый рынок. В 1950-х годах фондовый рынок рос гораздо быстрее, чем прибыль. То же самое наблюдалось в 1980-х и 1990-х годах с точки зрения роста. В любой конкретный год эти расхождения могут быть ещё больше:

Значительный разрыв между темпами роста прибыли и доходностью фондового рынка, по всей видимости, является нормой, и средний абсолютный разрыв между этими двумя показателями составляет почти 25%. Это может быть ещё более выражено в отношении отдельных ценных бумаг и отраслей, и, например, The Wall Street Journal проанализировало отдельные составляющие роста прибыли в этом году по компаниям:

На долю десяти компаний приходится около двух третей роста прибыли в этом году. Всего две компании - Micron и Nvidia - обеспечивают треть этого роста!!! Аналитики Yardeni Research отметили, что рынок, похоже, не доверяет будущей прибыли таких компаний-производителей полупроводников, как Micron, но я бы здесь сильно поспорил...

Прибыль компаний, занимающихся производством полупроводников, выросла почти на 200%, в то время как акции подорожали чуть более чем на 40% за год. В настоящее время они находятся в просадке более чем на 20% от своих максимумов.

Фундаментальные показатели говорят сами за себя, но также необходимо учитывать ожидания и то, что уже заложено в цену акций, а в большинстве случаев никто и не знает, что именно заложено в текущую цену.

В долгосрочной перспективе фондовый рынок определяется фундаментальными факторами, а в краткосрочной перспективе рынок и прибыль компаний не всегда находятся в синхронном состоянии. Именно поэтому инвестирование в акции одновременно и захватывающее, и вызывающее раздражение занятие. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

WHITEBIRD – первая легальная белорусская криптоплатформа. Обмен через SberPay, СБП и другие карты РФ без P2P (выглядит как обычная розничная покупка, а не перевод). Возможность выпуска криптокарты. Всё быстро и просто.

FausetPay - отличный кошелёк для моментальных переводов и обменов. Очень низкие комиссии.

Нефть за неделю 01.11.2026.

Фиксированные цены на нефть марки Brent завершили торги на отметке чуть ниже 118$ за баррель, что стало третьим по величине показателем закрытия за весь период борьбы за мировой эталон качества нефти, поскольку рынки готовились к любым неожиданностям в выходные дни в преддверии промежуточных выборов в США во вторник.

Временные спреды снова сократились (особенно для Brent), но в целом сохранили тенденцию к снижению цен на все основные марки нефти, что указывает на несколько менее острую, но всё ещё дефицитную ситуацию с предложением. Падение в конце недели до умеренного контанго по CFD на Brent (в ближайшие пару недель) является потенциальным предупреждающим сигналом о начале снижения спроса.

Данные по запасам оказались гораздо менее драматичными, чем на прошлой неделе, показав умеренное сокращение в США и странах Восточной Европы, а также небольшое увеличение в Сингапуре. Запасы на уровне или ниже сезонных минимумов оставляют миру мало резервов как перед зимой, так и перед любым потенциальным обострением ситуации на Ближнем Востоке.

На рынках нефтепродуктов по-прежнему доминирует дизельное топливо, цены на которое снизились. Маржа на дизельное топливо упала примерно на 15$ за баррель за последние девять дней, в основном из-за надежды на дополнительные поставки российских средних дистиллятов, хотя Украина возобновила атаки на НПЗ.

Данные по рыночным позициям инвесторов показали, что участники спекулятивного рынка в течение прошедшей недели по вторник были небольшими чистыми продавцами фьючерсных и опционных контрактов на нефть, но как валовые короткие, так и длинные позиции сократились, поскольку участники рынка сократили свои позиции в преддверии непредсказуемых промежуточных выборов.

На повестке: приток нефти в районе Ормузского пролива сначала восстановился, а затем снова снизился на фоне участившихся атак и опасений эскалации конфликта. Цены на канадскую тяжёлую нефть в прибрежных водах достигли рекордно высокого уровня, а США выделили последний транш разрешённого стратегического нефтяного резерва, поскольку отток нефти сократился до минимума. Удачи!!!

Инфляция в мире за 2026 г. Венесуэла, Иран и Аргентина впереди планеты всей.

Мировая инфляция в 2026 г. по прогнозам МВФ, составит 4,7%, но за этой относительно умеренной цифрой скрывается существенный разрыв между экономиками, когда в одних странах рост цен измеряется единицами процентов, а в других приближается к гиперинфляции.

Абсолютным лидером рейтинга стала Венесуэла, где прогнозируемая инфляция достигает 467,9%. На втором месте находится Иран с показателем 78,6%, на третьем Судан с 41,3%. В Аргентине ожидается рост потребительских цен на 32,5%, в Турции на 31,2%. Таким образом, сразу несколько стран столкнулись с инфляцией выше 20%.

В первую десятку также вошли Южный Судан (27,6%), Малави (21,9%), Гаити (21,5%), Мьянма (20%) и Нигерия (15,6%). Высокая инфляция в этих экономиках во многом связана с валютной нестабильностью, вооружёнными конфликтами, нарушением торговых связей и структурными проблемами.

В крупнейших экономиках ситуация выглядит значительно спокойнее. В США инфляция прогнозируется на уровне 3,6%, в Канаде 2,8%, в Китае всего 1%. Однако даже относительно небольшое повышение цен продолжает оказывать давление на потребителей, особенно после нескольких лет накопленного роста стоимости товаров и услуг.

Всего исследование охватывает 191 экономику, но при этом только 3 страны, согласно прогнозам, столкнутся с дефляцией, то есть снижением общего уровня потребительских цен.

Отдельным фактором неопределённости остаётся война с Ираном. Несмотря на восстановление нефтяного экспорта из Персидского залива, перебои в судоходстве и сокращение резервов продолжают создавать риски для энергетических рынков. Более высокие цены на энергоносители способны постепенно распространяться на транспорт, производство и повседневные расходы домохозяйств.

Впрочем, влияние энергетического шока на официальную инфляцию не всегда очевидно. Более 80% экономик Азиатско-Тихоокеанского региона ввели субсидии, налоговые льготы или ценовые ограничения, чтобы смягчить последствия подорожания для населения. Такие меры сдерживают официальные показатели инфляции в краткосрочной перспективе, но часть расходов переносится на государственные бюджеты.

Энергетический кризис способен повлиять и на стоимость заимствований. Если война с Ираном будет поддерживать инфляционное давление, инвесторы могут потребовать более высокую доходность облигаций, а это, в свою очередь, создаёт предпосылки для роста ипотечных ставок в США.

По состоянию на 22.10 средняя ставка по 30-летней ипотеке в США составляла 7,32% против 6,19% годом ранее. Для нового кредита на 400000$ такая разница означает примерно 3700$ дополнительных расходов на выплаты основного долга и процентов в год.

Прогноз МВФ предполагает постепенное замедление глобальной инфляции: с 4,7% в 2026 г. до 4,1% в 2027 г., однако дальнейшая динамика будет зависеть от энергетических цен, торговых ограничений и геополитической обстановки.

При этом замедление инфляции не означает возвращения цен к прежним уровням. Нет, речь здесь идёт лишь о том, что они будут расти медленнее. Если перебои с поставками энергоносителей затянутся, мировая экономика может столкнуться с неприятным сочетанием повышенных цен и замедления экономического роста. Для центральных банков это означает необходимость искать баланс между борьбой с инфляцией и поддержкой экономической активности. Удачи!!!

_____________________________________________________________________________________________________________

Anthropic (материнская компания Claude AI) проведет IPO в ноябре 2026 г. с оценочной капитализацией в $1,5 трлн. BingX проводит акцию по торговле, предлагая вам приготовиться к грядущему IPO, открыв соответствующие позиции. 

Период проведения акции: с 15:00 27.10.2026 по 18:59 06.11.2026 (UTC+3) 

Как принять участие: чтобы принять участие в розыгрыше призов, торгуйте акциями ИИ-компаний на платформе BingX. 

Стоимость призового фонда: 500 000 USDT

Новые пользователи получают ANTHROPIC на 15$ сразу после совершения первой сделки.

Зарегистрированные ранее пользователи, торгующие акциями ИИ-компаний на BingX, примут участие в розыгрыше призов в форме ANTHROPIC. 

Заберите часть призового фонда в 500 000 USDT.

7 неожиданных рыночных показателей после пятничной распродажи.

Вот краткий анализ исходных данных после падения рынка на прошедшей неделе. Некоторые из них менее значимы, чем другие, но все они оказались в чём-то неожиданными.

1. INTEL ($INTC): в пятницу акции Intel пережили худший торговый день за 52 года, упав на 29,4%. Самое резкое однодневное падение с 1974 г. стало следствием неутешительного прогноза по прибыли.

2. Энергетический сектор демонстрирует впечатляющие результаты, и по данным iShares US Energy ETF ($IYE), с начала года он вырос на 55,3%. Это в 5 раз больше, чем у S&P 500, который сейчас вырос на 10,7%. Все были заняты обсуждением ИИ, в то время как энергетический сектор незаметно, но уверенно демонстрировал впечатляющие результаты.

3. Акции компаний малой капитализации опередили SPX и NDX. Как показывает график выше, индекс Russell 2000 опередил как Nasdaq, так и S&P 500. К закрытию торгов в пятницу индекс Russell 2000 вырос на 15,2%, против 10,7% у S&P 500 и 12,4% у Nasdaq Composite.

4. Много рекордов, но… В 2026 г. индекс S&P 500 достиг 28 рекордных уровней закрытия, и последний раз это произошло 06.10, когда он закрылся на отметке 7818,9. Это меньше, чем в 2025 г. (39), 2024 г. (57) и намного меньше, чем в 2021 г. (70).

5: Медиана - это, по сути, среднее значение. Ещё более странно то, что индекс достиг рекордного уровня, в то время как медианная акция упала на 6%. В период с 13.08 по 06.10 индекс вырос на 0,26%, но рост наблюдался только у 128 из 500 участников, в то время как медианная акция упала на 6,36%.

6. Сектор потребительских товаров длительного пользования находится в слабом положении. Этот сектор, который должен наиболее тесно коррелировать с негативными настроениями, переживает непростой год: сектор потребительских товаров длительного пользования оказался самым слабым, снизившись на 3,6% с начала года, даже несмотря на то, что индекс SPX вырос более чем на 10% в этом году.

7. Равновесный индекс. Индекс S&P 500 Equal Weight ($RSP) опережает индекс S&P 500, взвешенный по рыночной капитализации, более чем на 300 б.п. Удачи!!!