Американские ETF привлекли $204,2 млрд в октябре. Инвесторы возвращаются к акциям.

Совокупные активы ETF, торгуемых на американском рынке, по итогам октября достигли $16,5 трлн. Приток капитала практически компенсировал замедление роста стоимости активов на фоне ослабления рыночной динамики. В октябре инвесторы направили в ETF $204,2 млрд, что на 45% больше сентябрьского показателя и свидетельствует о восстановлении активности после относительно слабого месяца.

Основная часть капитала пришлась на фонды акций: они привлекли $126 млрд, или 62% совокупного притока. По сравнению с сентябрём показатель увеличился на 91%, что стало наиболее заметным изменением среди основных классов активов.

Облигационные ETF получили $74 млрд, увеличив приток на 26% относительно предыдущего месяца. Ещё около $6 млрд в совокупности привлекли товарные фонды, фонды распределения активов и альтернативных инвестиций. При этом валютные ETF столкнулись с оттоком в $1,6 млрд.

Секторная структура потоков капитала указывает на неоднозначные настроения инвесторов. Деньги направлялись преимущественно в технологические компании и энергетику, тогда как финансовый сектор и потребительские товары не первой необходимости столкнулись с сокращением вложений. Одновременно наблюдался умеренный интерес к более защитным направлениям: коммунальным предприятиям, товарам повседневного спроса и здравоохранению.

На рынке новых продуктов активность снизилась. В октябре в США было запущено 89 ETF, что на 19% меньше сентябрьского результата. Снижение числа запусков характерно для периодов более сложной рыночной конъюнктуры. При этом 65% новых фондов имели активное управление, а половина запусков пришлась на акции. Компания Corgi Insurance Service вновь возглавила рейтинг эмитентов по количеству новых продуктов, запустив 16 ETF.

Отдельным направлением развития стало расширение отраслевых стратегий. State Street присоединилась к VanEck и Global X, предложив фонды, основанные на отдельных компаниях без ограничения максимальной доли одной бумаги.

Активно управляемые ETF постепенно выходят за рамки традиционных облигационных стратегий. Если раньше эмитенты предпочитали использовать такую структуру преимущественно для облигаций из-за особенностей ценообразования и торговли ими, то теперь активное управление распространяется на акции, сырьевые товары, валюты и альтернативные активы.

Особенно заметна трансформация рынка акций. Именно equity ETF стали основным двигателем устойчивого роста индустрии и новых запусков. Инвесторы всё активнее используют их как более экономичную и налогово-эффективную альтернативу традиционным активно управляемым взаимным фондам.

В сегменте альтернативных инвестиций темпы запуска новых продуктов постепенно замедляются. Это может свидетельствовать о переходе рынка от быстрого расширения к более специализированному использованию таких фондов в качестве инструментов хеджирования и диверсификации портфеля.

Активно управляемые валютные ETF также набирают популярность, в том числе благодаря расширению присутствия криптовалютных стратегий. Товарные фонды пока остаются относительно нишевым сегментом, однако постепенно смещаются от простого отслеживания цен на сырьё к стратегиям, ориентированным на получение дополнительной доходности.

Октябрьские данные показывают, что американский рынок ETF продолжает развиваться не только за счёт увеличения активов, но и благодаря усложнению инвестиционных продуктов. При этом распределение потоков капитала демонстрирует интересную особенность: инвесторы одновременно наращивают позиции в акциях и облигациях, сохраняя выборочный спрос на защитные сектора. Это скорее отражает стремление перераспределять риски внутри портфелей, чем однозначный переход к единому рыночному сценарию. Удачи!!!

______________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________________________________________

Забудьте о сложных схемах, «серых» обменниках и рисках блокировок. Whitebird - это не просто криптобиржа, а официальный резидент Парка высоких технологий (ПВТ) Республики Беларусь. Мы делаем работу с цифровыми активами абсолютно легальной, прозрачной и невероятно удобной для вашей повседневной жизни.

💳 Легальный ввод и вывод на карты РФ — без рисков и задержек

Главная боль при работе с криптой — как безопасно перевести фиат в крипту и обратно. С Whitebird это делается в пару кликов! Мы обеспечиваем полностью легальный и бесперебойный прием и вывод средств напрямую на российские банковские карты (включая «Мир»).

Никаких «серых» путей и нервотрепки. Ваши деньги под защитой закона, а обмен происходит по выгодному курсу в режиме 24/7. Пополняйте счет и выводите заработанное так же легко, как в обычном банковском приложении.

Восемь AI-гигантов обеспечили почти половину роста S&P 500 с запуска ChatGPT. В чём главный риск?

С момента запуска ChatGPT в ноябре 2022 г. всего 8 крупных технологических компаний обеспечили почти половину совокупного прироста рыночной капитализации индекса S&P 500. За период с 30.11.2022 по 30.10.2026 их совокупная капитализация увеличилась на $15,8 трлн, а это 47% всего прироста стоимости компаний индекса за рассматриваемый период.

В исследовании Visual Capitalist, подготовленном совместно с Harbor Capital Advisors, учитывались компании с капитализацией не менее $1 трлн на 30.10.2026, которые разрабатывают генеративные AI-модели, аппаратное обеспечение или оба направления одновременно.

Наибольший вклад внесла NVIDIA: её рыночная капитализация выросла на $4,51 трлн. Далее следуют Apple с приростом $2,68 трлн, Alphabet с $2,10 трлн и Microsoft с $1,98 трлн.

Вклад остальных участников восьмёрки распределился следующим образом: Amazon прибавила $1,61 трлн, Broadcom - $1,33 трлн, Meta (признана экстремистской организацией, её деятельность запрещена на территории РФ) - $1,26 трлн, Micron - $370 млрд.

Остальные компании индекса вместе увеличили капитализацию на $17,75 трлн. Таким образом, 8 крупнейших AI-бенефициаров обеспечили почти половину общего прироста рынка. Особенно показательно доминирование NVIDIA: на неё одну пришлось около 13,4% всего увеличения капитализации S&P 500.

Финансовые результаты подтверждают масштаб спроса на AI-инфраструктуру. Во 2-м финквартале 2027 г. NVIDIA сообщила о росте выручки подразделения дата-центров на 117% в годовом выражении, до $89 млрд.

При этом распространение ИИ не ограничивается крупнейшими технологическими компаниями. Согласно данным FactSet, в 67% телефонных конференций компаний S&P 500 по итогам 2-го кв. 2026 г. упоминался AI. Компании, упоминавшие AI в ходе этих конференций, с 31.12.2025 г по 17.09.2026 показали средний прирост акций на 15,7%. У компаний, не упоминавших AI, этот показатель составил 8,1%, но, конечно же, такая корреляция сама по себе не доказывает, что именно ИИ стал причиной более высокой доходности.

AI-экономика представляет собой гораздо более широкую инфраструктурную цепочку. Помимо разработчиков моделей и производителей ускорителей, в неё входят поставщики сетевого оборудования, облачных вычислений, электроэнергии, систем охлаждения, ПО и компонентов для дата-центров.

Такая концентрация биржевого роста в восьми крупнейших компаниях не означает, что остальные участники рынка остались за пределами AI-бума. Значительная часть потенциальных бенефициаров находится на следующих уровнях технологической цепочки, обеспечивая развитие инфраструктуры и коммерческое внедрение новых моделей.

Главный вывод для инвесторов: AI уже стал одним из ключевых факторов перераспределения рыночной стоимости внутри американского фондового рынка, но почти половина прироста S&P 500, сосредоточенная всего в восьми компаниях, одновременно подчёркивает высокую концентрацию роста и зависимость индекса от ограниченного числа технологических лидеров. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Отчёты по стратегии "TT-HISTOCKS" на сайте Тихого Трейдера.

В четверг фондовый рынок потерпел сокрушительное поражение. Индекс S&P 500 потерял 4,4%, показав худший результат с апреля 2025 г., а Nasdaq снизился на 5,5%.

Больше всего пострадали акции технологических компаний, особенно многие производители микросхем. ETF VanEck Semiconductor ($SMH) является отличным индикатором состояния всего сектора, и в четверг его акции в какой-то момент упали более чем на 11%. Также существуют опасения, что результаты выборов в США оказались неутешительными для ЦОДов, и это может нанести огромный ущерб отрасли.

Признаюсь, эта распродажа для меня стала неожиданностью, поскольку изначально Уолл-стрит довольно спокойно восприняла крупную победу демократов. В среду индекс Доу-Джонса вырос более чем на 1000 пунктов, показав лучший результат за 18 месяцев. За один день фондовый рынок прибавил $1,3 трлн., и среда стала лучшим днём ​​после выборов за последние 44 года.

Однако это продолжалось недолго. В четверг рынок открылся слабым, и с тех пор он только падал. Многие защитные сегменты рынка показали себя хорошо, т.е. они всё же снизились, но уже незначительно. ETF S&P 500 High Beta ($SPHB) упал на 8,1%, а его зеркальное отражение, ETF S&P 500 Low Vol ($SPLV), потерял всего 1,1%.

$SPX резко упал ниже своей 50-дневной скользящей средней и приблизился к своей 200-DMA, а мы помним, что индекс не торговался ниже этой скользящей средней уже с июля. Всем хороших выходных. Удачи!!!

Мировая экономика к 2040 г. США и Китай сохранят лидерство, а Индия станет третьей.

Согласно прогнозу Centre for Economics and Business Research (Cebr), к 2040 г. мировой ВВП достигнет $227 трлн против примерно $124 трлн в 2026 г. Это увеличение на 83% в номинальном выражении.

Главным изменением станет дальнейшее смещение экономического центра тяжести в Азию. США и Китай сохранят первые две позиции, однако разрыв между ними заметно сократится. Американская экономика, по прогнозу, вырастет до $52,9 трлн, китайская - до $47,9 трлн. Разница составит около $5 трлн против $10,7 трлн в 2026 году.

Доля США в мировом ВВП снизится с 26% до 23,3%, тогда как доля Китая увеличится с 17% до 21,1%. При этом Китай уже опережает США по объёму экономики с учётом паритета покупательной способности.

Наиболее заметный подъём ожидает Индию. Её ВВП может увеличиться с $4,5 трлн в 2026 г. до $14,1 трлн в 2040-м. Это позволит стране подняться с четвёртого на третье место, обойдя Германию и Японию. Одним из факторов роста может стать перенос производственных цепочек из Китая в другие азиатские страны. Расширение производства Apple в Индии уже демонстрирует эту тенденцию.

Индонезия также существенно улучшит свои позиции. Её экономика может вырасти до $4,2 трлн, что позволит подняться с 17-го на восьмое место и обойти Италию, которая покинет первую десятку.

В европейской части рейтинга Германия сохранит четвёртое место с ВВП $7,8 трлн, Великобритания поднимется на пятую позицию с $6,8 трлн, а Япония опустится на шестую. Франция останется седьмой.

Россия, согласно прогнозу, займёт 16-е место с экономикой $3,25 трлн и долей около 1,4% мирового ВВП. Среди других крупных экономик выделяются Бразилия ($3,94 трлн), Канада ($3,82 трлн), Южная Корея ($3,30 трлн), Австралия ($3,29 трлн) и Мексика ($3,27 трлн).

Географическое распределение экономической мощи также изменится. Доля Азии в мировом ВВП увеличится с 32% до 39%, тогда как доля Европы сократится с 26% до 21%. Северная Америка потеряет три процентных пункта, снизившись с 30% до 27%.

Таким образом, к 2040 г. три крупнейшие экономики - США, Китай и Индия - будут формировать около 51% мирового ВВП. Этот прогноз отражает номинальный ВВП в текущих долларах и не учитывает инфляцию, поэтому увеличение показателей само по себе не означает аналогичного роста реального производства или благосостояния населения. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

FaucetPay - отличный кошелёк для моментальных микроплатежей. Быстрые переводы, обмены и очень низкие комиссии.

Какие экономики будут расти быстрее всего в 2027 г. Ближний Восток впереди, а Европа снова отстаёт.

По прогнозам МВФ, в 2027 г. лидерами мирового экономического роста станут страны Ближнего Востока. Ожидаемое восстановление после войны с Ираном должно способствовать возобновлению добычи и экспорта энергоносителей, но эти оценки во многом зависят от восстановления судоходства через Ормузский пролив до уровней, существовавших до конфликта.

Согласно октябрьскому прогнозу МВФ World Economic Outlook, сразу 5 из 10 наиболее быстрорастущих экономик мира будут находиться на Ближнем Востоке. При этом мировой ВВП, по оценкам фонда, увеличится на 3,4%.

Столь высокие показатели Ирака, Катара и Кувейта объясняются прежде всего эффектом восстановления после ожидаемого резкого спада в 2026 г. МВФ прогнозирует сокращение их экономик на 16,0%, 15,6% и 16,7% соответственно. В базовом сценарии фонда судоходство через Ормузский пролив начнёт постепенно восстанавливаться с марта 2027 г., а к октябрю вернётся примерно к довоенным условиям.

За пределами Ближнего Востока выделяется Гайана, занимающая четвёртое место с прогнозом роста 16,8%. Экономику страны продолжает поддерживать расширение морской добычи нефти. Вьетнам (7,5%) и Индия (7,0%) также сохраняют высокие темпы роста благодаря промышленному экспорту и внутреннему потреблению.

На противоположном конце рейтинга находятся экономики, которым в 2027 г. грозит стагнация или сокращение. Всего 3 экономики, согласно этому прогнозу, сократятся в следующем году: Боливия, Экваториальная Гвинея и Гаити. Ещё в одной стране, Йемене, ожидается нулевой рост.

Особенно заметно в нижней части рейтинга представлены развитые экономики. Среди них Италия, Франция и Япония, которым прогнозируют рост менее 1%. Германия и Великобритания также остаются в числе отстающих с показателями 1,1% и 1,2%.

Европейскую экономику продолжают сдерживать высокие энергетические издержки, ограничивающие потребление и промышленную активность. Дополнительное давление оказывает конкуренция со стороны китайских производителей, усиливающих позиции на внутренних и международных рынках. По оценкам Fitch Ratings, этот фактор будет осложнять перспективы европейской экономики вплоть до 2028 г.

В целом рост ВВП еврозоны в 2027 г. прогнозируется на уровне 1,2%, тогда как экономика США, как ожидается, увеличится на 2,3%. При этом европейским правительствам предстоит одновременно наращивать расходы на оборону и инфраструктуру, что создаёт дополнительную нагрузку на и без того ограниченные государственные бюджеты.

Таким образом, прогноз МВФ демонстрирует существенный разрыв в ожидаемых темпах роста между регионами. Ближний Восток рассчитывает на восстановление энергетического сектора, азиатские экономики продолжают опираться на промышленность и внутренний спрос, а крупнейшие европейские страны войдут в 2027 г. с весьма скромными перспективами. Впрочем, рекордные показатели нефтедобывающих государств во многом являются следствием низкой базы 2026 г., поэтому сравнивать их с устойчивым органическим ростом других экономик следует с осторожностью. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

WHITEBIRD – первая легальная белорусская криптоплатформа. Обмен через SberPay, СБП и другие карты РФ без P2P (выглядит как обычная розничная покупка, а не перевод). Возможность выпуска криптокарты. Всё быстро и просто.

FausetPay - отличный кошелёк для моментальных переводов и обменов. Очень низкие комиссии.

Золото - это долларовый риск для любого ЦБ. Управление резервами и валютным курсом.

Сторонники золота часто утверждают, что центральные банки должны владеть большим количеством золота в качестве резервных средств. Одна из нескольких причин заключается в том, что когда ФРС вносит неожиданные изменения в денежно-кредитную политику (а при новом председателе Феда это кажется всё более вероятным), золотые резервы могут защитить как от девальвации валюты, так и от девальвации доллара.

Группа исследователей изучила деятельность центральных банков, особенно в странах с развивающейся экономикой, которые пытаются стабилизировать свой обменный курс по отношению к доллару. Предполагается, что если ЦБ располагает большими валютными резервами, он сможет использовать их для продажи и покупки собственной валюты, чтобы остановить тенденции девальвации и стабилизировать обменный курс по отношению к доллару.

Приведённые ниже диаграммы показывают влияние увеличения валютных резервов на обменные курсы в ответ на неожиданное повышение процентной ставки ФРС на 10 б. п. Данные интерпретируются следующим образом: диаграмма слева показывает, что центральные банки с валютными резервами на одно стандартное отклонение выше (примерно на 20 п. п.) испытывают на 0,04 п. п. меньшее обесценивание обменного курса на каждые 10 б. п. повышения ставки ФРС. Диаграмма посередине показывает, что увеличение резервов в долларах США на одно стандартное отклонение снижает девальвацию на бОльшую величину (0,1 п. п.), в то время как влияние резервов в недолларовых валютах значительно меньше и статистически незначимо.

Влияние валютных резервов на обменные курсы.

Источник: Айзенман и др. (2026)

Этот результат интуитивно понятен. Если у ЦБ больше долларовой ликвидности, у него больше возможностей для защиты своей валюты от доллара США, и, соответственно, реакция обменного курса должна быть менее выраженной.

Итак, какое место занимает золото в этой картине? Золото - это актив, торгуемый в долларах США, поэтому по сути это косвенный долларовый риск для любого ЦБ.

Приведённые ниже диаграммы показывают тот же анализ, но с разделением на все валютные резервы и золото, только валютные резервы и только золото. Следует отметить, что золото на самом деле не обеспечивает дополнительной защиты от шоков монетарной политики ФРС. Снижающее влияние золотых резервов на обменный курс по величине сопоставимо с влиянием валютных резервов в целом, но неопределённость вокруг него выше, и поэтому влияние золотых резервов статистически незначимо.

Влияние золотых резервов на обменные курсы

На самом деле из этого анализа нельзя сделать каких-либо однозначных выводов, за исключением, пожалуй, двух: похоже, что валютные рынки рассматривают золото как косвенный долларовый актив, который можно продать для получения долларовой ликвидности при необходимости. И, похоже, золотые резервы на самом деле не повышают стабильность валютного рынка по сравнению с прямым хранением долларов. Удачи!!!

_____________________________________________________________________________________________________________

Anthropic (материнская компания Claude AI) проведет IPO в ноябре 2026 г. с оценочной капитализацией в $1,5 трлн. BingX проводит акцию по торговле, предлагая вам приготовиться к грядущему IPO, открыв соответствующие позиции. 

Период проведения акции: с 15:00 27.10.2026 по 18:59 06.11.2026 (UTC+3) 

Как принять участие: чтобы принять участие в розыгрыше призов, торгуйте акциями ИИ-компаний на платформе BingX. 

Стоимость призового фонда: 500 000 USDT

Новые пользователи получают ANTHROPIC на 15$ сразу после совершения первой сделки.

Зарегистрированные ранее пользователи, торгующие акциями ИИ-компаний на BingX, примут участие в розыгрыше призов в форме ANTHROPIC. 

Заберите часть призового фонда в 500 000 USDT.

Топ-20 стран с крупнейшими долгами перед МВФ. Аргентина далеко впереди.

Международный валютный фонд остаётся одним из ключевых источников экстренного финансирования для государств, сталкивающихся с валютными кризисами, дефицитом резервов и проблемами с обслуживанием госдолга. Однако масштабы зависимости от МВФ заметно различаются: одни страны занимают несколько миллиардов долларов, другие превращаются в постоянных заёмщиков фонда.

По состоянию на начало октября 2026 г. крупнейшим должником МВФ остаётся Аргентина. Её непогашенная задолженность достигла $56,8 млрд, что почти в 4 раза превышает обязательства Украины, занимающей второе место с $14,4 млрд. Далее следуют Пакистан ($10,8 млрд), Египет ($10,6 млрд) и Эквадор ($9,4 млрд).

Аргентина занимает особое положение в этом рейтинге, ведь её задолженность превышает совокупные обязательства шести следующих крупнейших заёмщиков. При этом долг перед фондом эквивалентен 8,2% прогнозируемого ВВП страны в 2026 г.

Причины такой зависимости уходят на несколько десятилетий назад. Аргентина неоднократно сталкивалась с валютными кризисами, высокой инфляцией и ограниченным доступом к международным рынкам капитала. В 2018 г. страна получила от МВФ рекордную программу финансирования объёмом около $57 млрд. Впоследствии экономическая рецессия, обесценивание песо и сложности с выполнением долговых обязательств привели к новым переговорам. В 2022 г. была согласована очередная программа.

В апреле 2025 г. МВФ одобрил для Аргентины новую 48-месячную программу на $20 млрд, включая первоначальное перечисление $12 млрд. Финансирование было направлено на стабилизацию экономики, восстановление валютных резервов и укрепление доверия инвесторов.

Президент Хавьер Милей сделал ставку на сокращение государственных расходов, бюджетную дисциплину и более гибкую валютную систему, но зависимость от внешнего финансирования сохраняется и сейчас. В мае 2026 г. очередной пересмотр программы позволил разблокировать ещё $1 млрд.

Украина оказалась на втором месте по совершенно другим причинам, которые привели к разрушению инфраструктуры, нарушению деловой активности и резкому увеличению нагрузки на государственные финансы. В феврале 2026 г. страна получила одобрение новой программы МВФ на $8,1 млрд в рамках более широкого международного пакета поддержки объёмом $136,5 млрд. Финансирование призвано поддерживать макроэкономическую стабильность и создать основу для последующего восстановления.

Пакистан и Египет также входят в число крупнейших заёмщиков фонда. Пакистан сталкивается с хронически низкими налоговыми поступлениями, нехваткой иностранной валюты и проблемами энергетического сектора. Программы МВФ предусматривают расширение налоговой базы, восстановление валютных резервов и оздоровление государственных финансов. В мае 2026 г. очередной пересмотр программы позволил разблокировать около $1,3 млрд, включая средства на поддержку климатической устойчивости.

Интересно выглядит рейтинг, если сравнивать задолженность не в абсолютных цифрах, а относительно размера экономики. Здесь Аргентина с 8,2% ВВП и Эквадор с 6,8% оказываются среди наиболее зависимых от финансирования МВФ государств. Украина находится рядом с ними с показателем 6,4%, тогда как долг Пакистана составляет 2,4% ВВП, а Египта - 2,5%.

Таким образом, абсолютный размер задолженности не всегда отражает реальную тяжесть долговой нагрузки. Для крупных экономик даже многомиллиардные обязательства могут быть относительно умеренными, тогда как для небольших государств заимствования у МВФ способны стать существенным фактором бюджетной и экономической политики. Удачи!!!

_____________________________________________________________________________________________________________

Anthropic (материнская компания Claude AI) проведет IPO в ноябре 2026 г. с оценочной капитализацией в $1,5 трлн. BingX проводит акцию по торговле, предлагая вам приготовиться к грядущему IPO, открыв соответствующие позиции. 

Период проведения акции: с 15:00 27.10.2026 по 18:59 06.11.2026 (UTC+3) 

Как принять участие: чтобы принять участие в розыгрыше призов, торгуйте акциями ИИ-компаний на платформе BingX. 

Стоимость призового фонда: 500 000 USDT

Новые пользователи получают ANTHROPIC на 15$ сразу после совершения первой сделки.

Зарегистрированные ранее пользователи, торгующие акциями ИИ-компаний на BingX, примут участие в розыгрыше призов в форме ANTHROPIC. 

Заберите часть призового фонда в 500 000 USDT.

Все страхи на фоне выборов в США. Выход из бедности, замедление ЕС и рекордный взлом Binance.

С 1950 г. в США состоялось 19 промежуточных выборов, и каждый раз акции росли в течение следующих 9 и 12 месяцев. Если взять за отправную точку день промежуточных выборов, то средний 12-месячный прирост в этих циклах составил +15,1%.

На прошлой неделе ФРС проголосовала за сохранение процентных ставок без изменений. Похоже, чиновники склоняются к повышению ставки в следующем месяце, но пока нельзя утверждать это наверняка. В эту пятницу произойдет одно важное событие: публикация отчёта о занятости за октябрь. Последние несколько отчетов были неутешительными, и Уолл-стрит не ожидает многого на этот раз, но плохой отчёт может отложить планы ФРС по повышению ставки, что снова может стать позитивом для акций.

Фондовый рынок продолжает смещаться в сторону защитных активов, и это очень важное изменение, которое инвесторам следует понимать. После долгого периода спада защитные акции внезапно стали популярными.

Например, за последний месяц акции компаний сектора здравоохранения показали очень хорошие результаты по сравнению с рынком в целом. С 05.10 индекс S&P 500 ETF ($SPY) снизился на 2,6%, в то время как индексы Healthcare ETF ($XLV) и Staples ETF ($XLP) выросли на 9,9% и 9,7% соответственно.

Сектор коммунальных услуг ($XLU), ещё один ключевой защитный сектор, также показал хорошие результаты, прибавив 8,6%. Предупреждаю: определить начало ротации секторов - дело непростое, и часто встречаются ложные срабатывания, например, мы наблюдали одно такое прошлым летом. Тем не менее, этот поворот в сторону защитных секторов заслуживает внимания. Во-первых, эти сектора так долго отставали от рынка, что следует ожидать некоторого сопротивления. Кроме того, после смены цикла он может длиться несколько лет.

Экономические новости оказались на удивление хорошими. В прошлый четверг Министерство торговли сообщило, что экономика США выросла в годовом исчислении с поправкой на инфляцию на 3,4% в 3-м кв. Это довольно хороший результат, когда Уолл-стрит ожидала роста лишь на 3,1%. Во 2-м кв. американская экономика выросла на 2,2%.

Первые данные за 4-й кв. появятся не раньше конца января, но я думаю, что есть большая вероятность того, что за последние 6 лет экономика США выросла на 50% в номинальном выражении. Вот некоторые подробности из отчёта, опубликованного в четверг:

"Потребительские расходы в 3-м кв. выросли на 3,8%, что соответствует темпам роста за аналогичный период прошлого года. Валовые частные внутренние инвестиции взлетели на 19,4%, чему способствовал рост расходов на оборудование на 20,9% и увеличение инвестиций в интеллектуальную собственность на 8,4%.

Реальные продажи частным покупателям внутри страны, показатель, который используют представители ФРС для оценки базового спроса, выросли на 4,9% по сравнению с ростом на 4,6% во 2-м кв.".

Наряду с данными по ВВП правительство также публикует данные о ценах на потребительские товары и услуги, которые предпочитает отслеживать Фед. В сентябре цены на потребительские товары и услуги выросли на 0,5%, в результате чего 12-месячный показатель составил 3,6%. Это был самый большой рост с марта.

Базовый индекс потребительских цен (PCE) вырос на 0,3% за месяц и на 3,1% за год. В сентябре потребительские расходы выросли на 0,5%, а личные доходы - на 0,2%. Несмотря на многочисленные сообщения о скорой гибели, экономика США продолжает расти, а я часто замечал, что хорошие экономические новости очень расстраивают многих людей.

Вот ещё одна интересная статистика, которую мы недавно увидели: уровень бедности в США недавно упал до самого низкого уровня за всю историю наблюдений. По данным Бюро переписи населения, черта бедности для семьи из четырёх человек составляет 32 649$. Медианный доход домохозяйства увеличился на 2,6% и составил 87 460$.

Это касается не только США, но и всего мира, и Всемирный банк недавно опубликовал интересный доклад. В период с 2011 по 2023 гг. в Индии из нищеты вырвались ошеломляющие 496 млн человек. В среднем это более 110 000 человек в день в течение 12 лет. Это одно из самых значительных сокращений уровня бедности за всю историю наблюдений, но мы редко об этом слышим.

Что стало причиной спада? Всемирный банк заявил, что это "в основном обусловлено сильным ростом потребления, увеличением занятости, особенно среди женщин, и расширением социальных выплат, включая продовольственные субсидии".

Безусловно, в Индии по-прежнему существуют огромные различия в заработной плате. 10% самых богатых зарабатывают примерно в 13 раз больше, чем 10% самых бедных, но есть основания и для оптимизма. В период с 2017 по 2023 гг занятость увеличилась примерно на 134 млн человек. Всемирный банк прогнозирует, что доля людей, зарабатывающих менее 4,20$ в год, сократится с нынешних 14,2% до 12,1% к 2028 г.

В пятницу Евростат сообщил, что экономика еврозоны выросла всего на 0,4% в 3-м кв. Это превзошло прогнозы роста в 0,2%, но оказалось меньше, чем рост во 2-м кв., составивший 0,6%.

Экономика Германии выросла на 0,2%, а Италия и Испания - на 0,6%. Слабым звеном оказалась Франция, экономика которой сократилась на 0,1%. Французы сталкиваются с резким ростом стоимости заимствований, поскольку инвесторы опасаются политической борьбы за сокращение значительного бюджетного дефицита и растущего государственного долга. Ирландия стала главным победителем с ростом на 5,5%, но этот показатель может быть очень нестабильным.

Еврозона сталкивается со многими структурными проблемами, такими как демография, долг и стоимость энергии. Вот сравнение индекса S&P 500 (синим цветом) с ETF iShares MSCI Eurozone (EZU).

В прошлый четверг Binance, крупнейшая в мире криптовалютная биржа, сообщила о взломе и пропаже цифровых монет на сумму $6,3 млрд. Тогда они заметили необычную активность и массовые выводы средств. Компания провела серию экстренных совещаний, и, по данным New York Times, в одном из конференц-звонков участвовало более 100 человек. Похоже, хакеры планировали эту атаку в течение нескольких месяцев.

Это, по сути, старая история, просто с применением современных технологий. Такая вот высокотехнологичная версия ограбления банка. Binance приостановила весь вывод средств, но это было крупнейшее ограбление криптовалюты за всю историю. Все признаки указывают на элитное северокорейское хакерское подразделение под названием TraderTraitor. У Северной Кореи нет экономики в традиционном понимании, и вместо этого она полагается на хакерство.

К чести Binance, компания заявила, что покроет все убытки. Она также сообщила, что уже смогла частично компенсировать потери. К сожалению, это не новая история, и в прошлом году Bybit также подверглась хакерской атаке, в результате которой был нанесен ущерб в размере $1,5 млрд.

Из-за своей скрытности криптовалюты часто (и довольно несправедливо) связывали с преступностью, а несколько лет назад Binance признала себя виновной в нарушении правил борьбы с отмыванием денег. Компании пришлось выплатить регулирующим органам $4 млрд, а основатель Binance был приговорен к четырём годам тюремного заключения. Позже он был помилован Трампом.

Да, всем мы живём в новом мире, где взломы случаются, и потребуется некоторое время, прежде чем мы узнаем, сколько всего было потеряно. Binance заявила, что уже восстановила 98% пострадавших активов. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Отчёты по стратегии "TT-HISTOCKS" на сайте Тихого Трейдера.

ETF привлекли $204 млрд в октябре. Инвесторы продолжают наращивать вложения, несмотря на коррекцию рынка.

Американский рынок биржевых фондов (ETF) продолжает демонстрировать устойчивый приток капитала. В октябре 2026 г. инвесторы вложили в зарегистрированные в США ETF $204,3 млрд, а совокупный приток с начала года достиг $1,72 трлн. Таким образом, индустрия приближается к отметке $2 трлн годовых поступлений.

Особенно примечательно, что масштабные инвестиции продолжились на фоне непростого месяца для финансовых рынков. В середине октября рынок облигаций пережил сильную распродажу, а доходности государственных бумаг поднялись до многолетних максимумов. Фондовый рынок первоначально проигнорировал проблемы на долговом рынке и обновил исторические рекорды, однако позднее технологический сектор оказался под давлением из-за сомнений в устойчивости инвестиций в ИИ.

К концу октября S&P 500 находился примерно на 3% ниже своего максимума, а Nasdaq-100 отступил приблизительно на 9%. При этом оба индекса сохраняли рост около 11% с начала года.

Основную часть октябрьских поступлений получили американские фонды акций и облигаций. ETF на американские акции привлекли $78,7 млрд, а фонды облигаций США получили $59,7 млрд. Международные фонды акций собрали $34,5 млрд, международные облигационные ETF добавили ещё $14,3 млрд.

В годовом выражении американские акции вновь немного опережают международные рынки. Vanguard Total Stock Market ETF ($VTI) показывает результат примерно на один процентный пункт лучше Vanguard Total International Stock ETF ($VXUS).

С начала года фонды американских акций получили $674,7 млрд, а международные фонды акций привлекли $415,5 млрд. Облигационные ETF США собрали $422,2 млрд, международные облигационные фонды получили $118 млрд.

Одним из наиболее заметных направлений октября стали ETF, связанные с полупроводниковой отраслью и AI. Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ($SOXL) привлёк $7,27 млрд, а iShares Semiconductor ETF ($SOXX) получил $3,33 млрд. Оба фонда вошли в десятку ETF с крупнейшими притоками капитала за месяц.

Однако картина в секторе оказалась неоднородной. Roundhill Memory ETF ($DRAM), специализирующийся на рынке памяти, потерял $2,25 млрд.

Снижение котировок технологических компаний заметно сократило ранее накопленную доходность профильных фондов. $SOXL, который в июне в определённый момент показывал рост на 616%, теперь прибавляет 62% с начала года. $SOXX сократил доходность со 118% до 51%, а $DRAM, запущенный в апреле, снизил рост со 191% до 67%. При этом $SOXL демонстрирует интересную особенность: несмотря на отрицательный чистый приток капитала с начала года в размере $4,07 млрд, в октябре фонд получил более $7,27 млрд.

За пределами технологического сектора заметным победителем октября стал iShares National Muni Bond ETF ($MUB), привлёкший более $6,13 млрд. Инвесторы использовали возможность вложиться в муниципальные облигации на фоне повышения доходностей.

Ещё одним крупным получателем капитала стал Alger Concentrated Equity ETF (CNEQ), который увеличил активы на $4,91 млрд за месяц. Примечательно, что приток составил 62,84% от активов фонда на начало периода, что свидетельствует о необычно высокой интенсивности поступления новых средств.

Среди других крупных получателей капитала выделились краткосрочный облигационный фонд $SGOV с притоком $4,51 млрд, $VTI с $5,44 млрд и Nasdaq-ориентированный $QQQM с $3,69 млрд.

На противоположной стороне оказались несколько крупных фондов, включая традиционные инструменты для инвестирования в американский фондовый рынок. SPDR S&P 500 ETF ($SPY) потерял $5,33 млрд, а iShares Core S&P 500 ETF ($IVV) лишился $3,66 млрд. Отток из iShares Russell 2000 ETF ($IWM), ориентированного на акции компаний малой капитализации, составил $2,96 млрд.

Отдельного внимания заслуживает рынок драгоценных металлов и криптовалют. SPDR Gold Shares ($GLD) потерял $1,79 млрд на фоне возвращения цен на золото к минимумам года. iShares Ethereum Trust ETF ($ETHA) лишился $1,34 млрд, поскольку криптовалютный рынок оказался под давлением после взлома Binance, сообщившей о затронувшем примерно $6,3 млрд криптоактивов инциденте. С начала года $GLD потерял уже $3,83 млрд, а $ETHA столкнулся с чистым оттоком $643 млн.

Октябрьская статистика демонстрирует, что коррекция фондового рынка пока не привела к массовому отказу инвесторов от ETF. Более $204 млрд новых вложений за месяц и $1,72 трлн с начала года свидетельствуют о продолжающемся масштабном перераспределении капитала через биржевые фонды.

При этом потоки денег показывают неоднородность настроений. Инвесторы одновременно продолжают покупать широкие индексы, полупроводниковые компании и облигации, но сокращают позиции в отдельных технологических фондах, золоте и Ethereum.

Особенно показателен разрыв между $SOXL и $DRAM: оба фонда связаны с технологическим сектором, однако движение капитала в октябре оказалось противоположным. Это говорит о том, что интерес к ИИ не исчез, но инвесторы становятся более избирательными в выборе инструментов. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Страница "Книги" на сайте Тихого Трейдера.

Где сосредоточены мировые запасы нефти? Рейтинг регионов по запасам на 2025 г.

На конец 2025 г. доказанные мировые запасы нефти оценивались в 1,8 трлн баррелей, при этом почти половина всех ресурсов приходится на Ближний Восток, а ещё около 20% сосредоточено в Центральной и Южной Америке. Такая географическая концентрация делает относительно небольшое число стран ключевыми игроками мирового энергетического рынка.

Согласно данным Eni World Energy Review 2026, на Ближнем Востоке находится 870,9 млрд баррелей нефти, или 48,3% мировых запасов. Второе место занимает Центральная и Южная Америка с 354,8 млрд баррелей (19,7%), третье - Северная Америка с 246 млрд баррелей (13,6%).

Остальные регионы значительно уступают лидерам. На Россию и Центральную Азию приходится 145,8 млрд баррелей (8,1%), на Африку - 119,8 млрд (6,6%). Азиатско-Тихоокеанский регион располагает 52,6 млрд баррелей (2,9%), Европа - всего 12,6 млрд (0,7%).

Внутри Ближнего Востока запасы также распределены неравномерно. Саудовская Аравия располагает 267,2 млрд баррелей, Иран - 208,6 млрд, Ирак - 145 млрд, ОАЭ - 113 млрд баррелей. На несколько государств приходится значительная часть глобальной нефтяной ресурсной базы.

Однако лидерство по запасам не означает аналогичного лидерства по добыче. В 2025 г. Ближний Восток производил около 31 млн баррелей в сутки, занимая второе место среди регионов мира. Крупнейшим производителем здесь оставалась Саудовская Аравия с показателем 9,6 млн баррелей в сутки, но количество действующих нефтяных буровых установок в стране опустилось до минимального уровня за 20 лет. Энергетические инвестиции всё активнее направлялись в сторону добычи природного газа.

Центральная и Южная Америка занимает второе место в мировом рейтинге, но её результат во многом обеспечен одной страной. Венесуэла располагает 303,4 млрд баррелей, что составляет около 86% всех запасов региона.

По объёму национальных нефтяных запасов Венесуэла занимает первое место в мире, опережая даже Саудовскую Аравию, однако огромная ресурсная база пока не превращается в сопоставимые объёмы добычи. Главная проблема заключается в особенностях венесуэльской нефти: значительная часть запасов представлена сверхтяжёлым сырьём, добыча и переработка которого требуют сложных технологий и существенных инвестиций. Экономические проблемы и состояние инфраструктуры дополнительно ограничивают производственные возможности страны.

На Северную Америку приходится 246 млрд баррелей, или 13,6% мировых запасов. При этом около 201,3 млрд баррелей сосредоточено в Канаде, что составляет примерно 82% регионального показателя. Основная часть канадских запасов представлена нефтеносными песками, а их разработка отличается более высокой технологической сложностью и затратами по сравнению с традиционными месторождениями. Забавно, что в классификации Eni Мексика относится не к Северной, а к Центральной и Южной Америке. Это важно учитывать при сравнении региональной статистики.

Несмотря на третье место по запасам, Северная Америка в 2025 г. стала крупнейшим нефтедобывающим регионом планеты. Её производство превысило 31 млн баррелей в сутки, что соответствовало почти 30% мирового предложения.

На Россию и Центральную Азию приходится 145,8 млрд баррелей, или 8,1% мировых запасов. Основная часть регионального показателя сосредоточена в России, за которой следует Казахстан.

Африка располагает 119,8 млрд баррелей. Крупные нефтяные ресурсы находятся в Ливии и Нигерии, что делает континент важным участником глобального энергетического рынка.

Азиатско-Тихоокеанский регион имеет лишь 2,9% мировых запасов, несмотря на присутствие крупнейших потребителей нефти, включая Китай и Индию. Европа находится в самом низу рейтинга с долей 0,7%. Значительная часть европейской добычи обеспечивается зрелыми месторождениями Северного моря.

Главный вывод из этой статистики заключается в том, что мировые нефтяные ресурсы сконцентрированы значительно сильнее, чем их производство. Ближний Восток и Центральная и Южная Америка вместе контролируют около 68% мировых запасов, однако это не означает, что именно эти регионы обеспечивают аналогичную долю текущего предложения.

На объёмы добычи влияют не только геологические ресурсы, но и стоимость разработки, доступность технологий, состояние инфраструктуры, инвестиционный климат и политические ограничения. Именно поэтому крупнейшие нефтяные резервы не всегда превращаются в крупнейшие производственные мощности. Венесуэла располагает самыми большими национальными запасами, Канада контролирует основную часть североамериканских ресурсов, а Северная Америка в целом остаётся крупнейшим производителем.

Для инвесторов это важное различие: геологическое богатство страны само по себе ещё не гарантирует роста нефтяного предложения. Между наличием баррелей в недрах и их появлением на мировом рынке лежит целая цепочка технологических, экономических и политических факторов. Удачи!!!

______________________________________________________________________________________________________

_______________________________________________________________________________________________________________________

Забудьте о сложных схемах, «серых» обменниках и рисках блокировок. Whitebird - это не просто криптобиржа, а официальный резидент Парка высоких технологий (ПВТ) Республики Беларусь. Мы делаем работу с цифровыми активами абсолютно легальной, прозрачной и невероятно удобной для вашей повседневной жизни.

💳 Легальный ввод и вывод на карты РФ — без рисков и задержек

Главная боль при работе с криптой — как безопасно перевести фиат в крипту и обратно. С Whitebird это делается в пару кликов! Мы обеспечиваем полностью легальный и бесперебойный прием и вывод средств напрямую на российские банковские карты (включая «Мир»).

Никаких «серых» путей и нервотрепки. Ваши деньги под защитой закона, а обмен происходит по выгодному курсу в режиме 24/7. Пополняйте счет и выводите заработанное так же легко, как в обычном банковском приложении.

Дело не в инвесторе, а в его ИИ. Поменяем прогноз одним нейроном?

В последнее время был опубликован ряд статей, показавших, что крупные языковые модели имеют собственные искажения при вынесении инвестиционных рекомендаций. Ранее я писал о том, какие именно искажения проявляются, а в этом исследовании рассматриваются конкретные искажения различных широко используемых моделей.

Что, если я скажу вам, что можно манипулировать инвестиционной предвзятостью LLM с открытым весом, изменив всего один нейрон в её нейронной сети? Именно такой вывод содержится в новой статье группы исследователей из Южной Кореи и США, и я очень советую вам ознакомится с её полной версией. Здесь лишь главное.

Исследователи начали с популярных моделей с открытыми весами (Qwen3, Llama 4, DeepSeek R1, Gemma 4 и Mistral Small) и определили в каждой из этих моделей один нейрон, который влиял бы на инвестиционную направленность выходных данных модели. Изменяя активацию этого единственного нейрона в модели с одним весом, они могли менять инвестиционные рекомендации для отдельных акций или целых портфелей без изменения подсказки или обновления параметров модели!

Пример рекомендаций по использованию Qwen3-8B для различных параметров активации.

Источник: Парк и др. (2026)

Это действительно тревожно, потому что это означает, что каждая модель LLM имеет свои предубеждения, и консультанты, использующие эти модели, будут давать предвзятые советы, не имеющие ничего общего с собственными предпочтениями инвестора.

В модели с закрытым весом, такой как модели "пограничной доходности", консультанты не могут изменить параметр активации, но и не знают, каково предвзятое отношение модели. Между тем, в модели с открытым весом параметр активации может быть идентифицирован и изменен, но это просто означает, что модель будет иметь то инвестиционное предубеждение, которое хочет консультант. Удачи!!!