В данный момент на рынке главными факторами являются такие вещи, как прекращение огня, Ормузский пролив и всё, что угодно в Truth Social, когда один твит от Трампа может обрушить рынки в любом направлении. В последнее время рынок движется благодаря хорошим новостям. Да, фондовый рынок значительно успокоился, хотя ещё несколько дней назад трейдеры были до смерти напуганы.
Во вторник S&P 500 закрылся ростом в девятый раз за последние десять дней. Сейчас индекс находится выше своих 50- и 200-дневных скользящих средних, и, фактически, он не так уж далёк от нового исторического максимума. Всё, что рынок акций потерял во время войны, было возвращено.
Следует также отметить, что в последнее время наблюдается явный сдвиг в сторону акций роста, и за последние 10 дней они в 8 раз превзошли акции стоимости. Это показательная статистика, которая говорит о том, что страх инвесторов начинает ослабевать.
Напомню, что росту фондового рынка способствовало заявление Трампа о желании иранцев вести переговоры. Как сказал Черчилль, лучше говорить, чем воевать. В ответ $SPX во вторник закрылся на самом высоком уровне с начала боевых действий. Вполне возможно, что переговоры возобновятся до окончания перемирия.
Также начинают появляться отчёты о доходах компаний за 1-ый кв. В понедельник Goldman Sachs ($GS) дал старт этому процессу. Крупный банк с Уолл-стрит сообщил, что заработал 17,55$ доллара на акцию, что превзошло прогноз в 16,49$.
Несмотря на превышение прогнозов по прибыли, некоторые детали оказались разочаровывающими. Например, доходы от продуктов Goldman Sachs в сфере фиксированного дохода, валюты и кредитования снизились на 10%. С другой стороны, комиссионные сборы инвестиционно-банковского подразделения выросли на 48% до $2,84 млрд., что более чем на $300 млн. превысило ожидания.
Общая прибыль выросла на 19% и составила $5,63 млрд. После публикации отчёта акции $GS снизились, но не забываем, что в последние несколько лет компания демонстрировала довольно хорошие результаты.
Компания BlackRock ($BLK), гигант в сфере ETF, сообщила, что её квартальная прибыль выросла на 46% по сравнению с прошлым годом. В 1-м кв. прибыль BlackRock составила $2,2 млрд. На конец марта компания управляла активами на сумму $13,89 трлн., что немного меньше, чем в начале года.
В 1-м кв. прибыль BlackRock составила 12,53$ на акцию, что превысило прогнозы в 11,65$. Во вторник акции выросли на 3%.
Citigroup ($C) также продемонстрировала очень впечатляющие результаты в 1-м кв. Во вторник крупный банк сообщил, что заработал 3,06$ на акцию, что превысило консенсус-прогноз в 2,65$. В прошлом году Citi заработала 1,96$ доллара на акцию за 1-ый кв. Выручка составила $24,63 млрд., что превысило прогнозы в $23,55 млрд.
Банк сокращает свою деятельность в попытке стать более эффективным, и пока что Уолл-стрит, похоже, одобряет это. Citi показал лучшие результаты среди крупнейших банков Уолл-стрит. С начала 2024 г. акции $C выросли на 170%.
Не все компании, отчитавшиеся во вторник, были банками. Johnson & Johnson ($JNJ) также сообщила о результатах за 1-ый кв. За этот период выручка выросла почти на 10% и составила $24,1 млрд. Прибыль составила 2,7$ на акцию, что на 4 цента выше прогноза аналитиков. Как и Goldman Sachs и JPMorgan, Johnson & Johnson входит в индекс Dow Jones Industrial Average.
У Johnson & Johnson есть суперпопулярный препарат Stelara. В какой-то момент его годовые продажи превышали $10 млрд., но теперь патентная защита истекла, и препарат столкнулся с конкуренцией. Продажи Stelara упали на 60%. Тем не менее, $JNJ немного повысила свои прогнозы по выручке на весь год, а с июля акции компании выросли более чем на 55%.
Операция «Эпическая ярость» и её влияние на экономику вызвали множество споров. Долгое время ходили догадки, но веских доказательств было мало, и вот, наконец, в прошлую пятницу мы увидели подсказку, когда правительство США опубликовало отчёт об инфляции за март.
В марте индекс потребительских цен вырос на 0,9%. Неудивительно, что этому способствовал скачок цен на энергоносители на 10,9%, а цены на бензин выросли на 21,2%. За последний год индекс потребительских цен вырос на 3,3%.
Если не учитывать нефтяной сектор, то инфляция не так уж и плоха. В марте базовый уровень инфляции вырос всего на 0,2%, что на 0,1% меньше, чем прогнозировалось. За последний год базовый уровень инфляции вырос всего на 2,6%.
Заседание ФРС состоится уже через две недели, и я снова считаю, что мы можем отбросить любые планы по снижению процентной ставки. На самом деле, я думаю, что очень сомнительно, что ФРС внесёт какие-либо изменения в процентные ставки до конца года. По мнению фьючерсных трейдеров, самое раннее возможное снижение ставки произойдёт не раньше, чем через 14 месяцев. Получается, что это будет примерно в середине следующего года.
Уолл-стрит очень обеспокоена ростом цен на энергоносители, но, по всей видимости, считает, что это ненадолго. В следующем месяце Кевин Уорш должен занять пост председателя Феда. Кстати, вчера из его деклараций о доходах стало известно, что его состояние оценивается как минимум в $135 млн.
Одна из причин опасений сейчас заключается в том, что экономика США может оказаться в состоянии стагфляции. Это когда экономика ослабевает, но цены растут, как это было, например, в конце 1970-х.
Проблема стагфляции заключается в том, что она ставит ФРС в затруднительное положение. Экономике необходимы более низкие процентные ставки для роста, но более высокие для сдерживания инфляции. В начале 1980-х ФРС повысила ставки до потолка. Процентные ставки приблизились к 20%. Экономика столкнулась с жестокой рецессией, но в итоге ФРС удалось очистить экономику от инфляции.
На этом пока всё. На этой неделе все будут в основном обсуждать финансовые результаты за 1-ый кв. и новости о переговорах по прекращению огня. Подробнее расскажу в следующем обзоре. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
