Где iPhone 17 Pro стоит дороже всего? Турция обгоняет США более чем вдвое.

Apple продаёт один и тот же флагман по всему миру, но цена для покупателя может отличаться в разы. По данным Deutsche Bank, в 2026 г iPhone 17 Pro 256 ГБ дороже всего стоит в Турции: 2592$, что на 119% больше американской цены в 1181$. Для сравнения, в Японии тот же iPhone стоит 1121$ - это самый дешёвый результат среди 41-й страны и даже немного ниже цены в США.

Главная причина разницы не в самом iPhone. В разных странах к базовой цене добавляются НДС, импортные пошлины, специальные налоги, регистрационные сборы и другие местные платежи. Дополнительный фактор: курс национальной валюты к доллару.

Турция здесь особенно показательна: помимо 20% НДС, смартфоны облагаются специальными налогами и регистрационными сборами, которые резко увеличивают конечную цену.

Европа занимает значительную часть верхней половины рейтинга. Например, стандартный НДС составляет 27% в Венгрии и существенно влияет на цену устройства.

А Япония остаётся одним из немногих рынков, где флагман Apple дешевле, чем в США. Здесь действует относительно низкий 10% налог на потребление, высокая конкуренция на рынке смартфонов и исторически сложившаяся ценовая политика Apple.

Один и тот же iPhone. Одна и та же компания. Но между самой дешёвой и самой дорогой страной разница составляет почти 1500$. Это хороший пример того, насколько сильно налоги, валюты и государственное регулирование способны изменить цену глобального продукта. Удачи!!!

Доходность основных классов активов в июле 2026 г. Сырьевые товары обогнали американские акции и бонды.

В июле рынки второй месяц кряду демонстрировали смешанную динамику, судя по данным ряда ETF, отслеживающих основные классы активов. Главным событием в обзоре результатов за прошлый месяц стало восстановление товарных рынков после резкого падения в июне, значительно опередив другие классы активов. Ещё одним примечательным событием июля стало продолжение недавнего ралли на рынке недвижимости США, которое распространилось и на иностранные акции.

В прошлом месяце лидером роста стал широкий индекс сырьевых товаров (GSG), который подскочил на 12%, поскольку возобновление боевых действий на Ближнем Востоке привело к повышению цен на энергоносители. С начала года сырьевые товары (GSG) сохраняют значительное преимущество перед остальными основными классами активов, показав рост почти на 39%.

Американские акции (VTI) упали второй месяц подряд в июле, хотя потери составили незначительные -0,5%, что соответствует снижению в предыдущем месяце. С начала года VTI выросли на солидные 10,5%. Да, это достойный рост в контексте долгосрочного периода, хотя по последним меркам он ниже среднего.

Американские облигации (BND), напротив, показали одни из худших результатов в прошлом месяце, потеряв 1,3% в июле. С начала года $BND оказался в минусе, снизившись на 0,5%.

Акции американских компаний, занимающихся недвижимостью (VNQ), продолжили свой недавний рост, поднявшись на 2,6% в прошлом месяце и показав прирост в 14,0% с начала года - второй результат после сырьевых товаров (GSG) в текущем списке ETF 2026 г. К ним присоединились и иностранные акции компаний, занимающихся недвижимостью (VNQI), повторив рост VNQ в июле.

Глобальный рыночный индекс (GMI) снизился второй месяц кряду, потеряв 0,6%. $GMI - это нерегулируемый индекс, который включает в себя все основные классы активов (кроме денежных средств) в рыночных весах через ETF и служит ориентиром для глобально диверсифицированных портфельных стратегий, включающих различные классы активов. С начала года $GMI вырос на 9,3%, превзойдя большинство своих компонентов в этом году. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Лучшая криптобиржа в СНГ. MEXC - работает без VPN, P2P вывод на карты РФ и отличная поддержка 24/7. Есть фьючерсы на амеракции.

WHITEBIRD – первая легальная белорусская криптоплатформа. Обмен через SberPay, СБП и другие карты РФ без P2P (выглядит как обычная розничная покупка, а не перевод). Возможность выпуска криптокарты. Всё быстро и просто.

FausetPay - отличный кошелёк для моментальных переводов и обменов. Очень низкие комиссии.

Суперцикл капитальных вложений в ИИ ускоряется. Всё врут, а там пузырь?

На прошлой неделе финансовые результаты Alphabet, Microsoft и Amazon подчеркнули продолжающийся рост спроса на ИИ и облачную инфраструктуру, что побудило этих крупных игроков увеличить инвестиции в ЦОДы, специализированные микросхемы и вычислительные мощности. Во 2-м кв. рост выручки от облачных услуг ускорился у всех трёх компаний: Google Cloud с 63% в годовом исчислении в 1-м кв. до 82%; Microsoft Azure - с 39% до 43%; Amazon Web Services (AWS) с 28% до 37%, показав самый быстрый рост за 18 кварталов.

В комментариях руководства также указывалось, что инфраструктура остаётся ограничивающим фактором по мере того, как компании масштабируют всё более ресурсоемкие задачи AI. В результате Alphabet повысила свой прогноз капитальных затрат на этот год со $180–190 млрд до $195–205 млрд по всей своей вертикально интегрированной платформе ИИ, от специализированных тензорных процессоров (TPU), центральных процессоров Axion (CPU) и облачной инфраструктуры до передовых моделей Gemini.

Amazon увеличила свой прогноз капитальных затрат на 2026 г с примерно $200 млрд до $220 млрд, подчеркнув инвестиции в инфраструктуру ИИ и затраты на память, а также полупроводники, робототехнику и спутники.

Компания Amazon наиболее наглядно продемонстрировала дисбаланс между спросом и доступной инфраструктурой. Генеральный директор Энди Джасси заявил, что даже при инвестициях в размере около $220 млрд у компании не будет достаточных мощностей для удовлетворения спроса, и этот дисбаланс может сохраниться до 2027 г. Компания также сообщила, что её бизнесы в области ИИ и микросхем превысили годовой доход в $25 млрд каждый и растут трёхзначными темпами в годовом исчислении.

Вертикальная интеграция становится всё более важным источником дифференциации среди крупных компаний. Alphabet объединяет собственные TPU и CPU с Gemini и Google Cloud; Microsoft интегрирует облачную инфраструктуру, как собственные, так и сторонние модели ИИ, распространение ПО и корпоративные связи; а Amazon объединяет AWS с Trainium, Inferentia, Graviton, Bedrock и широким спектром сторонних моделей. Эти интегрированные стеки должны позволить им оптимизировать производительность, мощность и стоимость всей системы вычислений в области ИИ.

Несмотря на множество вопросов, касающихся использования мощностей, амортизации, свободного денежного потока и конечной окупаемости инвестиций, полученные на данный момент результаты показывают, что крупные операторы облачных вычислений считают, что непосредственным ограничением является не избыток мощностей, а не их недостаток. Удачи!!!

Strategy продаёт BTC после пяти недель без покупок.

Strategy продолжает сокращать BTC-позицию, чтобы укрепить денежный резерв и выполнять обязательства перед держателями привилегированных акций. С 27.07 по 02.08 компания продала 1 638 BTC по средней цене 63957$ за монету и получила около $104,7 млн. Деньги практически поровну направили на две цели: $52,4 млн на дивиденды по привилегированным акциям и $52,3 млн на выкуп собственных STRC.

Параллельно Strategy продала через ATM-программу 3,01 млн акций $MSTR, получив $290,6 млн. Из них $250 млн компания направила в USD Reserve: денежный резерв теперь составляет $4 млрд и предназначен прежде всего для выплаты дивидендов и процентов по долгу.

При этом Strategy продолжила обратный выкуп STRC: за неделю компания приобрела 912 143 акции на $81,2 млн. Ставка дивиденда STRC сохранена на уровне 12% годовых.

После продажи на балансе Strategy остаётся 842 138 BTC стоимостью около $54 млрд. Совокупная стоимость их приобретения составляет $63,51 млрд, то есть средняя цена покупки находится примерно на уровне 75400$ за BTC.

Интересно здесь не столько само сокращение позиции, сколько изменение механики стратегии. В течение многих лет модель Strategy была предельно простой: выпускать акции и долговые инструменты, привлекать капитал и покупать на него биткоин. Теперь компания одновременно продаёт BTC, наращивает кэш и выкупает собственные привилегированные акции.

Это не обязательно означает отказ от крипты. Руководство по-прежнему заявляет, что Strategy остаётся долгосрочным покупателем, но текущая ситуация показывает, что даже крупнейшая корпоративная ставка на BTC требует управления ликвидностью. Теперь когда стоимость капитала, дивидендные обязательства и структура финансирования становятся важнее новых покупок BTC, компания временно меняет направление движения капитала.

Фактически Strategy сейчас делает паузу в классической схеме "привлекли деньги → купили Bitcoin" и переходит к схеме "укрепили баланс → обслужили обязательства → сохранили возможность покупать в будущем". Такая вот криптозима. Удачи!!!

Привлечение инвестиций в фонды, собирая данные о клиентах. Управляющие подсовывают вам нужные картинки.

На протяжении десятилетий Amazon, Alphabet и другие компании использовали данные о клиентах для продажи рекламы и других продуктов корпоративным клиентам, но я и представить себе не мог, что финансовые управляющие компании могут увеличить приток инвесторов, используя данные о своих клиентах. Я здесь говорю не о данных существующих клиентов, а о данных посетителей их веб-сайтов.

Марко Занотти проанализировал веб-сайты американских фондов и компаний по управлению активами, а также технологии, которые они используют для сбора данных о клиентах при каждом посещении. Это могут быть как простые данные, такие как IP-адрес (и, следовательно, местоположение) посетителя, так и A/B-тестирование различных вариантов дизайна веб-сайтов, а также более сложные наборы данных и динамические веб-сайты, созданные на основе данных, собранных от посетителей.

Идея заключается в том, что, динамически адаптируя веб-сайт к типу посетителя, можно сосредоточить представленную ему информацию на элементах, которые делают фонд более привлекательным, и подтолкнуть его к контакту с управляющим фондом.

Судя по всему, это работает, поскольку за 12 месяцев после того, как управляющая компания внедрила подобные технологии анализа данных на своём веб-сайте, чистый приток средств в фонды увеличился в среднем на 1,5% от объёма активов под управлением, причём бОльшая часть этих притоков поступила именно от розничных инвесторов.

Увеличение чистого приток средств в фонды после внедрения аналитики данных на сайтах.

Источник: Zanotti (2025)

Однако есть один нюанс. Очевидно, что отдача от инвестиций снижается, и внедрение всё большего количества инструментов анализа данных будет приносить всё меньше и меньше дополнительных притоков. Но что ещё важнее, бОльшая часть притока средств направляется к первопроходцам в отрасли. Диаграмма ниже показывает, что размер чистого притока средств уменьшается, если большая доля конкурентов фонда также использует инструменты анализа данных на своих веб-сайтах.

Влияние конкуренции.

Это указывает на две вещи. Во-первых, внедрение инструментов анализа данных и оптимизация веб-страницы для привлечения клиентов со временем перестали быть конкурентным преимуществом и стали необходимостью, просто чтобы не отставать от конкурентов.

Во-вторых, мы находимся в разгаре появления новой технологии, которая открывает новые возможности для анализа поведения клиентов: ИИ. Я думаю, управляющим активами теперь необходимо задуматься о том, как они могут использовать AI для анализа данных о клиентах и ​​​​привлечения инвесторов. Удачи!!!

Крупнейшие банки Европы в 2025 г. Кто контролирует финансовую систему континента?

Европейская банковская система заметно отличается от американской: среди крупнейших банков континента доминируют французские и британские группы. По данным S&P Global, на декабрь 2025 г крупнейшим банком Европы по совокупным активам стал BNP Paribas с $3,3 трлн. На втором месте HSBC с $3,2 трлн, на третьем Crédit Agricole с $3,1 трлн.

Франция выглядит настоящей банковской сверхдержавой Европы: 5 из 10 крупнейших банков континента находятся именно там. Помимо BNP Paribas, это Crédit Agricole, BPCE, Société Générale и Crédit Mutuel.

Великобритания представлена двумя банками в первой пятёрке: HSBC и Barclays. При этом исторический статус Лондона как главного финансового центра Европы не мешает британским банкам оставаться крупнейшими игроками континента даже после Brexit.

Интереснее выглядит Германия. Несмотря на то что это крупнейшая экономика Европы, среди 20 крупнейших банков находится только Deutsche Bank, занимающий 8-е место с активами $1,7 трлн. Причина в особенности немецкой банковской системы: она построена не вокруг нескольких гигантских банков, а вокруг трёх основных групп: частных коммерческих банков, государственных сберегательных банков и кооперативных банков.

Испания, напротив, представлена сразу тремя банками в топ-20: Santander, BBVA и CaixaBank.

Замыкает первую двадцатку Сбербанк с активами около $870 млрд, и это единственный российский банк в рейтинге.

Главный вывод: европейская банковская система гораздо более концентрирована вокруг нескольких стран, чем может показаться. Франция контролирует пять мест в первой десятке, Великобритания - два, а крупнейшая экономика Европы Германия лишь одно. При этом разрыв между BNP Paribas и HSBC составляет всего около $67 млрд. Да, европейская банковская вершина чрезвычайно плотная. Удачи!!!

$TLT под давлением. Доходность 30-летних облигаций США достигла максимума с 2007 г.

Доходность 30-летних казначейских облигаций США в пятницу поднялась до 5,27%: максимального уровня с июля 2007 г. Это продолжение прорыва выше диапазона, в котором ставка находилась с 2023 г.

На этом фоне iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ($TLT) теряет 3,8% с начала года, что практически полностью съело прошлогодний результат фонда. В 2025 г $TLT прибавил 4,3%, и сейчас под управлением крупнейшего ETF длинных казначейских облигаций находится около $42 млрд.

Давление на "дальние" облигации усиливается несмотря на то, что ФРС сохранила ставку на июльском заседании в диапазоне 3,5–3,75%. Три члена комитета выступили за повышение ставки, а рыночные ожидания уже допускают повышение на сентябрьском заседании.

Главный интерес сейчас именно в длинном конце кривой. Доходность 10-летних Treasuries поднялась примерно до 4,75%, а 2-летних находится около 4,25%. При этом 2-летняя доходность почти на процентный пункт ниже пика 2023 г, тогда как 30-летняя уже обновила максимум почти за два десятилетия.

Причина не только в ожиданиях по ставке ФРС. Инфляционные риски и растущие опасения относительно американского государственного долга заставляют инвесторов требовать более высокую премию за владение долгосрочными облигациями. Похожая ситуация наблюдается и за пределами США: длинные облигации находятся под давлением в Европе, Японии и других крупных экономиках.

Для экономики 30-летняя доходность менее важна, чем 10-летняя, которая сильнее влияет на ипотечные ставки и стоимость капитала, но сам факт доходности в 5,27% заслуживает внимания: рынок долгосрочного американского долга вернулся туда, где не был почти 20 лет.

Для держателей $TLT это означает простую вещь: чем выше доходность длинных облигаций, тем сильнее давление на их цену. Всё по классике. Удачи!!!

Криптокарты от Whitebird. Ваш мост между криптовалютой и реальным миром.

Платите криптовалютой где угодно! Оформите криптокарту за 15 минут и тратьте биткоины как обычные деньги.

Мир криптовалют больше не существует отдельно от реальной экономики. С криптокартами от Whitebird вы можете мгновенно конвертировать свои цифровые активы в фиатные деньги и оплачивать покупки в любом магазине мира: от кофе до подписки на Netflix.

🔥 Главные преимущества:

✅ Льготные комиссии — всего 1.5% при продаже крипты и 2.5% при покупке

✅ Мгновенный выпуск — карта готова через 5 минут

✅ Бесплатно для резидентов РБ

✅ Мультивалютность — BYN, USD, EUR, RUB

✅ Полная легальность. Whitebird - резидент Парка высоких технологий Беларуси.

Выбирайте свою идеальную криптокарту:

💳 Crypto Card от Альфа-Банка

Идеальна для: повседневных покупок и путешествий

Что вы получаете:

🌍 Mastercard World

💱 4 валюты на выбор: белорусские рубли, доллары, евро и российские рубли.

📱 Бесконтактная оплата через Swoo Pay (Android).

⚡ Мгновенный выпуск. Начинайте пользоваться сразу.

🎁 Бесплатный выпуск для граждан РБ

Стоимость: 0 BYN (резиденты РБ) | 250 BYN (граждане РФ)

💎 Crypto Статус от СтатусБанка

Идеальна для максимальных возможностей и международных платежей

🃏 Три платежные системы в одном пакете:

Mastercard (мир)

Белкарт (Беларусь)

Visa USD (зарубежные подписки и сервисы)

📦 Пластиковая карта с доставкой по РБ и РФ (опционально)

🚗 Кредитный BIN: бронирование авто, отели, гарантийные платежи

💳 До 5 карт в разных валютах

Стоимость: 0 BYN (резиденты РБ) | 200 BYN (граждане РФ)

Как это работает?

3 простых шага до вашей криптокарты:

Регистрация — создайте аккаунт на Whitebird за 2 минуты

Верификация — пройдите KYC (подтверждение личности)

Выпуск карты — выберите тип карты и валюту, получите реквизиты мгновенно

💰 Пополнение карты:

🔄 Продажа криптовалюты на бирже Whitebird

🏦 Банковский перевод по реквизитам

📲 Перевод по номеру телефона

💸 Через ЕРИП (для РБ)

❓ Можно ли снять наличные?

Да, в любых банкоматах мира, принимающих Mastercard/Visa.

📲 Зарегистрироваться и оформить карту

Японская иена и рост акционерного активизма. Интервенции США снизили риски?

На протяжении десятилетий операция кэрри-трейд доминировала в паре USD/JPY, поскольку инвесторы брали дешёвые кредиты в иенах для покупки высокодоходных долларовых активов, и курс валюты двигался синхронно с разницей процентных ставок между США и Японией. Эти сделки всегда висели огромным риском для рынка, и я подробно разбирал это в выпуске подкаста ТТ "E 46. Когда валюты кричат, а рынки акций молчат", называя его и сейчас одной из главных опасностей для всего мирового рынка акций.

Эта связь по кэрри-трейду разорвалась после Дня освобождения в апреле 2025 г, когда трамповские торговые войны вызвали такую ​​волатильность, которая делает подобные сделки опасными, поскольку эта стратегия приносит медленный, стабильный доход, который может быть полностью нивелирован одним резким движением иены. Такой риск побуждал инвесторов закрывать свои позиции независимо от все ещё большого разрыва в доходности доллара и иены.

Поскольку привлекательность операций кэрри-трейд снизилась, валюта теперь ориентируется не на доходность, а на ухудшение бюджетных перспектив Японии.

Наряду с этим изменением валютного курса, на японском фондовом рынке происходит более глубокая трансформация, в результате которой реформа корпоративного управления привела к рекордному росту акционерного активизма и довела долю иностранной собственности примерно до трети рынка.

В итоге, стратегия кэрри-трейда в японской иене потерпела крах, и японская валюта больше не является инструментом, зависящим от процентных ставок. Пока волатильность не снизится, её курс будет определяться скорее фискальными перспективами Японии, чем разницей процентных ставок.

Теперь риски для фондового рынка, на мой взгляд, снижаются, как и риск на корейском рынке, о котором писал утром. JPY продолжает стремительно укрепляться против USD, и похоже, что регуляторы вовремя спохватились.

Месяц назад глава Минфина Японии Катаяма сообщила, что провела переговоры с Бессентом на фоне обвала иены против доллара. Изначально на текущих уровнях интервенции проводил только ЦБ Японии, но в пятницу к интервенциям присоединился и Минфин США. За 2 дня было стерто 3 месяца ослабления JPY против USD. Удачи!!!

За что мы любим фондовый рынок? Давайте снова посмотрим на корейские акции.

Фондовый рынок - это величайшая машина по созданию богатства, когда-либо созданная, ведь она позволяет вам получать часть прибыли от роста и изобретательности крупнейших и лучших корпораций. С другой стороны, фондовый рынок - это как безумная лаборатория для изучения человеческой психологии и эмоций. Иногда всё имеет смысл, иногда нет, а иногда все просто сходят с ума!

На первый взгляд, фондовый рынок в этом году кажется довольно скучным. Американский рынок вырос примерно на 10% в 2026 г., пока акции за пределами Америки подорожали на 13%. Вроде, всё спокойно...

На самом же деле в этом году происходят довольно неожиданные события. В какой-то момент этого года весь южнокорейский фондовый рынок вырос более чем вдвое менее чем за 6 месяцев. Затем, всего за 5 недель, акции рухнули более чем на 40%.

На момент открытия рынка в пятницу индекс выросли более чем на 13%. Взлёт, падение, взлёт. Просто напомню, что это седьмой по величине фондовый рынок в мире.

Безусловно, две крупнейшие компании, SK Hynix и Samsung, составляют примерно 50% индекса, и обе эти акции так или иначе участвуют в гонке вооружений в области ИИ. В настоящий момент акции полупроводниковых компаний везде демонстрируют колоссальные колебания.

SanDisk - это как сцена с троянским конем из "Одиссеи", здесь совсем другой уровень. В конце июня акции компании в какой-то момент выросли более чем на 5300% за предыдущие 12 месяцев:

Эта цифра за столь короткий промежуток времени практически не поддаётся осмыслению. Такой рост не может длиться вечно, и он не продлился. Акции SanDisk рухнули почти на 60% всего за 4 недели, а в пятницу акции снова выросли на 26% всего за один день.

Очевидно, здесь происходит много всего. Инвесторы пытаются определить победителей и проигравших в сфере ИИ, когда акции полупроводниковых компаний получили огромную выгоду от инвестиций крупных компаний в этот сектор.

Таким образом, несмотря на то, что общий мировой индекс демонстрирует относительно спокойную динамику в 2026 г., наблюдаются значительные колебания цен на многие акции. Несколько недель назад акции IBM упали на 25% после публикации отчётности, и это был худший однодневный спад за более чем 100 лет существования компании на бирже.

В четверг множество акций, сильно подешевевших в цене, за один день показали рост, эквивалентный годовому показателю: Microsoft (+15%), Western Digital (+15%), Micron (+18%) и SK Hynix (+18%), и это лишь некоторые из лидеров... Каждая из этих акций находилась в значительной нисходящей траектории перед началом дня, а этим нисходящим траекториям, в свою очередь, опять же предшествовал огромный рост.

В пятницу же у Apple (-7%), Roblox (-30%) и Reddit (-21%) выдался ужасный день, в то время как Amazon показал значительный рост (+15%). В информационную эпоху, когда рыночные циклы ускоряются, а в системе увеличивается кредитное плечо, можно ожидать более резких колебаний, подобных этим, как в отношении отдельных акций, так и групп акций.

Мы любим фондовый рынок, потому что он может заставить нас почувствовать себя самым умным человеком на свете, а может и самым большим глупцом. Иногда всё это происходит в течение одной недели)

Мы любим фондовый рынок, потому что в долгосрочной перспективе он может сделать вас невероятно богатым, если вы достаточно терпеливы, а в краткосрочной перспективе он может привести вас к разорению, если вы слишком сильно тратите заёмные средства. Фондовый рынок - это постоянный источник развлечения и безумия. Разве вам скучно?

Что касается корейских акций, то радует то, что роли поменялись, после того как регуляторы наложили запреты на "плечевые" ETF. Эта цифра за столь короткий промежуток времени практически не поддается осмыслению. Риск этого пузыря, о котором я говорил в прошлых выпусках подкаста ТТ, снижаются, и теперь уже глобальные хедж-фонды и управляющие рекордными темпами скупают южнокорейские акции, когда розничные трейдеры и инвесторы продают рекордными темпами после сильнейшего обвала KOSPI и рекордных за всю историю Ю. Кореи ликвидаций на фондовом рынке.

Власти Кореи с большим запозданием приступили к экстренной стабилизации рынка только в прошлую пятницу, и, повторюсь, KOSPI вырос на рекордные 18% за день. Смотрим за развитием событий, и обязательно поговорим об этом в новом выпуске подкаста на этой неделе. Эту тему нельзя пройти, но и других интересных историй на рынке сейчас хватает. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

FaucetPay - отличный кошелёк для моментальных микроплатежей. Быстрые переводы, обмены и очень низкие комиссии.

Нефть за неделю 02.08.2026.

Фиксированные цены на нефть марки Brent резко упали после прошлых выходных, снизившись примерно на 12$ за баррель с момента закрытия прошлой недели до вторника, прежде чем стабилизироваться на уровне около 90$, что примерно на 7$ меньше, чем на прошлой неделе.

Временные спреды повторяли траекторию флэтовых цен, ослабевая до вторника, а затем укрепляясь обратно в более глубокую бэквордацию. Самые резкие движения наблюдались в спредах Dated Brent-to-Frontline (DFL), которые колебались между максимумом в 8$ за баррель на прошлой неделе и минимумом ниже 2$ во вторник, но в итоге закрыли неделю и сентябрьский ближний контракт на уровне около 6$.

Данные по запасам склоняются к позитивной динамике, поскольку сокращение запасов в США и Сингапуре компенсировало увеличение запасов нефти в Европе (ARA Europe). Запасы в США снова сократились после двух последовательных крупных увеличений, при этом запасы нефти и бензина находятся на опасно низком уровне для этого времени года. Запасы дизельного топлива в Европе (ARA European) резко падают, а все основные сингапурские нефтепродукты находятся на самом низком уровне по сравнению с предыдущими сезонными нормами.

Цены на нефтепродукты колебались на фоне новых атак на нефтеперерабатывающие заводы в России и Саудовской Аравии, при этом спреды между ценами на бензин и дизельное топливо в США достигли максимумов, связанных с кризисом в Ормузском проливе, в середине недели, а затем снизились к концу торговой сессии в пятницу.

Данные по рыночному позиционированию инвесторов подтвердили, что спекулянты были умеренными чистыми покупателями фьючерсных и опционных контрактов на нефть, что является медвежьим сигналом на протяжении недели, в течение которой цены на нефть резко упали (вторник по сравнению со вторником). Поскольку чистая спекулятивная позиция теперь вернулась к среднему значению между недавними максимумами и минимумами, позиционирование больше не представляет собой явного бычьего импульса для цен на нефть, учитывая более сбалансированные риски дальнейшего роста.

На повестке: пока царит зловещая тишина после предполагаемого нападения на важнейший нефтяной объект Саудовской Аравии. Удары беспилотников распространяются на Египет и угрожают Суэцкому каналу. Судоходные потоки на Ближнем Востоке остаются нестабильными, а нападения на терминал КТК вызывают колебания доступа к казахстанскому нефтяному рынку.

Обновление сезона отчётов S&P 500 на 31.07.2026. Впереди снова энергетика.

Более половины компаний S&P 500 уже отчитались за 2-й кв. 2026 года, и результаты пока заметно превосходят ожидания аналитиков. На 31.07 отчётность представили 61% компаний индекса, и из них 86% превысили прогноз по прибыли на акцию. Для сравнения: средний показатель за последние 5 лет составляет 78%, за десять лет - 76%.

Совокупная прибыль компаний оказалась на 31,4% выше ожиданий. Если результат сохранится до конца сезона, это будет новый рекорд с момента начала отслеживания показателя FactSet в 2008 г. Предыдущий максимум составлял 23,2% и был зафиксирован во 2-м кв. 2020 г.

Но здесь есть одна маааааленькая важная оговорка: значительную часть этой сногсшибательной статистики обеспечили лишь 2 компании. Alphabet отчиталась о 9,11$ прибыли на акцию против ожидаемых 2,88$, а Amazon - 5,75$ против 1,82$. В обоих случаях огромная прибыль была связана не только с операционным бизнесом.

GAAP-прибыль Alphabet включала $98 млрд дохода, а результат Amazon - $53,4 млрд прочего дохода до налогообложения, главным образом благодаря инвестициям в Anthropic. Если исключить Alphabet и Amazon, превышение прогнозов по прибыли сокращается с 31,4% до 9,2%. Это уже гораздо менее впечатляющая цифра, но всё равно выше средних значений последних 5 и 10 лет.

При этом фундаментальная картина остаётся сильной. Расчётный темп роста прибыли S&P 500 во 2-м кв. уже достиг 47,4% год к году против 38% неделю назад и 23,2% на конец июня. Даже без Alphabet и Amazon показатель составил бы 28,8%.

Если прогноз сохранится, это будет максимальный темп роста прибыли индекса со 2-го кв. 2021 г, когда он достигал 91,6%. Кроме того, S&P 500 получит второй кряду квартал роста прибыли более чем на 20% и седьмой подряд квартал двузначного роста.

Рост наблюдается почти повсеместно: 10 из 11 секторов показывают увеличение прибыли. Лидируют энергетика, коммуникационные услуги, потребительский сектор, IT и материалы. Единственным сектором со снижением прибыли остаётся здравоохранение.

С выручкой ситуация тоже сильная. 77% компаний превысили прогнозы по выручке, а совокупная выручка оказалась на 2,9% выше ожиданий. Текущий расчётный рост выручки составляет 14,1%, против 13,2% неделю назад и 12,2% на конец июня.

Это может стать максимальным темпом роста выручки S&P 500 с 4-го кв. 2021 го. Все 11 секторов показывают рост выручки, а 5 из них: двузначный.

Аналитики пока не ожидают быстрого замедления. Для третьего и четвёртого кварталов они прогнозируют рост прибыли на 27,4% и 25,2% соответственно. На весь 2026 г прогноз составляет 29,1%.

При этом рынок оценивается уже не так дорого, как в конце 2-го кв.: форвардный P/E S&P 500 снизился до 19,6 против 20,4 на 30.06 Это немного ниже среднего значения за 5 лет, но выше 10-летнего среднего.

Именно здесь возникает главный вопрос для инвестора: рынок действительно получает мощный фундаментальный рост прибыли или часть впечатляющей статистики создаётся несколькими гигантами и разовыми финансовыми эффектами?

Пока ответ выглядит скорее позитивным. Даже без Alphabet и Amazon рост прибыли остаётся значительно выше исторических средних, а выручка растёт двузначными темпами. Однако при P/E около 20 рынок уже закладывает значительную часть этого оптимизма в цены, поэтому дальше важнее будет не сам факт роста прибыли, а способность компаний продолжать превосходить ожидания.

На следующей неделе отчитаются ещё 136 компаний S&P 500, включая 5 компонентов Dow Jones. Именно эти результаты покажут, насколько широким на самом деле является нынешний корпоративный бум. Удачи!!!