Биткоин, доллар и вулкан. Как крипта может спасти Сальвадор?

Сальвадор - самая маленькая страна в Центральной Америке, которая, например, меньше штата Массачусетс, но недавно именно она заинтересовала криптоинвесторов. В начале июня Сальвадор стал первой страной в мире, которая приняла биткоин в качестве законного платежного средства.

Это событие может стать поворотным моментом для Сальвадора и его граждан, 70% (!!!) которых не имеют доступа к банковским услугам. Любой, у кого есть мобильный телефон, может теперь, по сути, стать для себя собственным банком, если начнёт пользоваться биткоином, и, к счастью для Сальвадора, проникновение мобильной связи необычно велико для страны с таким низким уровнем дохода.

Согласно новому закону, который был предложен президентом Найибом Букеле 05.06 на конференции Bitcoin 2021 в Майами, доллар США будет оставаться валютой Сальвадора, но все предприятия теперь должны будут принимать платежи в биткоинах, если у них есть техническая возможность для этого.

Биткоин-максималисты часто говорят, что только он может "всё исправить" в мировой финансовой системе, и, вот, теперь мы видим эксперимент на отдельно взятой стране. Давайте в этом посте разберём, почему крипта действительно имеет шанс помочь экономике Сальвадора. Рассмотрим основные доводы антимонетаристов. 

Деньги - это мусор.

Помимо того, что биткоин действует как средство сбережения - разновидность цифрового золота, как его называют некоторые, - он существует полностью за пределами традиционной банковской системы. ЦБ того же Сальвадора не может печатать больше битков, а правительство не может остановить транзакции в его блокчейне.

Исходя из этого, легко понять, почему некоторые авторитарные правительства начали запрещать или строго ограничивать крипту, главным из которых является Китай. Также легко понять, почему у людей в плохо управляемых странах не было иного выбора, кроме как использовать биткойн, чтобы выжить. Венесуэла, например, имеет один из самых высоких показателей принятия битка в мире, потому что гиперинфляция давно разрушила её валюту, боливар.

На Bitcoin 2021 кто-то из участников притащил буквально мусорный контейнер, полный тысяч банкнот по 50 боливаров, многие из которых в конечном итоге были разбросаны по территории конференции, как мусор. Посетители полностью игнорировали бумажные деньги прямо под ногами, переходя от одной панели мероприятия к другой.

Эта шутка хорошо сформулировала идею криптоэнтузиастов: наличные деньги - это мусор. Если значительная часть вашего семейного богатства находится в банке, вы сильно рискуете.

Беспрецедентный глобальный эксперимент.

Мы привыкли думать, что гиперинфляция и обесценивание валюты - это вещи, которые случаются только в странах третьего мира, но нет никаких причин, по которым этого не могло бы произойти здесь, в США, ЕС или Китае, хотя это и маловероятно.

С 1971г, когда президент Никсон официально отказался от золотого стандарта, доллар США был полностью свободно плавающей бумажной валютой, ничем не подкреплённой. Нет предела тому, сколько денег может быть создано. То же самое касается почти любой другой валюты в мире.

Не думаю, что достаточное количество людей осознают тот факт, что сейчас мы видим глобальный валютный эксперимент, никогда ранее не проводившийся в истории. Взгляните на график ниже. С января 2020г в ответ на пандемию в экономику США было влито около $5 трлн. Это составляет почти 25% всех долларов США в обращении. 

Деньги также были созданы и добавлены в экономику через программы безудержной покупки облигаций и другими ЦБ. По состоянию на конец мая четыре крупнейших центральных банка держали на своих балансах $29,3 трлн.

Биткоин может исправить это? Предложение ограничено 21 млн. монет. Как только последний биток будет добыт в 2140г, майнинг закончится. Ни один ЦБ или министр финансов не может щёлкнуть выключателем и уменьшить спрос путем создания дополнительных монет. Да, как и любой другой актив, биткоин имеет свои риски, но плохая денежно-кредитная политика к ним точно не относится.

Возможно, финансовая свобода для 6,5 млн жителей Сальвадора действительно была главной задачей, когда президент Букеле решился на внедрение биткоинов. С другой стороны его администрация имеет обширную историю коррупции, и многие сальвадорцы задаются вопросом: не станет ли криптовалюта использоваться как ещё один инструмент для политической выгоды и самообогащения верхушки власти?

Сальвадор может быть первым, кто примет биткоин, но вряд ли  последним. Политики в других странах Латинской Америки, включая Парагвай, Панаму и Бразилию, уже выразили поддержку превращению криптовалюты в законное платёжное средство.

На данный момент Сальвадор готовится начать добычу собственных биткоинов. Недавно Букеле сказал, что он поручил президенту LaGeo, геотермальной электрической компании страны, «разработать план, предлагающий объекты для добычи биткоинов с очень дешёвой, 100% чистой, 100% возобновляемой энергией с нулевыми выбросами из наших вулканов. ” Звучит круто: биткоин на вулкане!

Само собой разумеется, что внимание других стран будет приковано к дальнейшему развитию крипты Сальвадора.  Конечно, эта новость не дала биткоину расти во время общей коррекции, не те объёмы. Тем не менее, любопытно посмотреть, что биткоин может сделать для экономики отдельной страны. Главное, чтобы этот эксперимент не оказался забытым. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Всё для начала работы с криптовалютами.

Лучшая криптобиржа- CEX.IO

Лучшая биржа для 100+альткоинов (ввод-вывод только в крипте)-BINANCE.COM

Ещё одна проверенная криптобиржа с простым вводом-выводом в т.ч. рублей 24/7, полный русский интерфейс- EXMO

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 

Cтраница "Crypto" в блоге ТТ со всеми инструкциями.

ФРС снова на стороне инвестора. Будем ли мы и дальше бояться гиперинфляции?

За неделю растущей волатильности Nasdaq и $SPX достигли новых рекордных максимумов, а затем развернулись вспять, в то время как Доу протестировал майские минимумы, а доллар сильно вырос. Политические новости были в центре внимания в начале прошлой недели, когда НАТО последовало за G7 в оказании давления на Китай. Вскоре внимание было сосредоточено на сильных цифрах розничных продаж и PPI в США во вторник, за которыми последовало заседание FOMC, которое, похоже, и на этой неделе останется главным предметом обсуждений инвесторов.

После заседания ФРС мы увидели самое большое дневное падение индекса S&P 500 за месяц, но это, скорее, говорит о спокойствие рынка в июне. В этом посте попытаемся разобраться в заявлениях и риторике Феда, вспомним неудачное начало сокращения баланса от Бернанке и попробуем оценить текущие риски инфляции. Разберём всё по полочкам.

Не поспоришь, что решения ФРС становятся всё более важными для нас как инвесторов. Во время пандемии Фед принял чрезвычайные меры, чтобы помочь экономике. Мало того, что процентные ставки близки к 0, так ещё они ежемесячно скупают облигации на $120 млрд..

Теперь, когда экономика США восстанавливается и жизнь возвращается к чему-то, напоминающему норму, растёт и давление на ФРС, чтобы она сократила свои огромные стимулы. К этому добавилась более высокая инфляция, которая не была основным фактором в США в течение уже 40 лет.

Как обычно стейтмент заседания FOMC был очень витиеватым; мы помним, что представители всех ЦБ всегда общаются на тайном языке рептилоидов, и в этот раз я даже не буду приводить цитаты из этого документа. Тем не менее, давайте попробуем расшифровать основные тезисы Феда, ведь пока это действительно главный драйвер для рынка.

Начнём с главного. ФРС заявила, что экономическая активность усилилась, а также не внесла никаких изменений в процентные ставки. Целевая ставка по фондам по-прежнему находится вблизи 0%, и Фед также намерен продолжать ежемесячно скупать казначейские облигации на $80 млрд. и ипотечные бумаги - на $40 млрд. Это по-прежнему остаётся гигантской суммой, но  голосование среди членов ФРС было единогласным.

В какой-то момент ФРС начнёт сокращать свои покупки облигаций, но это лишь означает, что они всё ещё будут скупать, но постепенно объём будет снижаться. Этот переходный момент - главная проблема Феда, и Пауэлл не хочет повторить ошибки прошлого сокращения.

Напомню, что восемь лет назад главой Федрезерва был Бен Бернанке, и он имел неосторожность упомянуть о сужении стимулов на слушаниях в Конгрессе. Тогда рынок облигаций окончательно взбесился. Бонды падали, а доходность взлетала. Это явление осталось в истории в виде термина "Taper Tantum", и сейчас Пауэлл всячески пытается избежать такого сценария.

Вот почему в этот раз ФРС заявила, что не будет вносить никаких изменений в свою программу скупки облигаций до тех пор, пока “не будет достигнут существенный дальнейший прогресс”. Конечно, здесь сразу начинается спор о том, что именно означает “существенное”. Тем не менее, я думаю, что есть хороший шанс, что ФРС объявит о своих планах по сокращению в конце лета. В конце августа Фед проведёт свою ежегодную вечеринку в Джексон-Хоуле, и  это может оказаться лучшей возможностью для начала сокращения.

Теперь давайте обратимся к экономическим прогнозам . ФРС повысила свой прогноз по инфляции на этот год с 2,4% до 3,4%. Это большое увеличение, учитывая, что год уже почти наполовину закончился. По прогнозам ФРС, к 2022г инфляция снова снизится до 2%.

ФРС повысила свой прогноз ВВП на этот год с 6,5 до 7%. Прогноз по безработице на конец текущего года остается неизменным на уровне 4,5%. Честно говоря, я думаю, что это слишком оптимистично, но надеюсь, что это правильно. ФРС даже видит снижение безработицы до 3,5% к 2023г. Другими словами, Фед обещает стабильную инфляцию и низкий уровень безработицы, т.е. её члены полностью уверены своей успешной политике.

Интересно, что 7 из 18 чиновников ФРС ожидают повышения ставки в следующем году. Это больше, чем 4 на прошлой встрече. Из них пять членов комитета видят одно повышение в этом году и двое-два повышения. Раньше трое видели одно повышение, а один-два.

Рынок воспринял это как ястребиное заявление. Почти сразу же Доу упал на 200 пунктов. На своем минимуме S&P 500 снизился более чем на 1%, а доходность 10-леток выросла на семь б.п. Вот, так это было в моменте, и сразу можно увидеть, когда Фед опубликовал заявление:

Дьявол, как всегда, в деталях. В настоящее время в FOMC насчитывается 18 членов, но не все из них обладают правом решающего голоса. Президенты региональных банков ротируются в качестве голосующих членов. В результате эти семь голосов, вероятно, преувеличивают желание ФРС повысить ставки. Имейте в виду, что мы обсуждаем повышение ставки лишь на 0,25% в ближайшие 18 месяцев!!! Не думаю, что об этом стоит беспокоиться инвесторам, но реакция рынка была однозначна.

Джером Пауэлл даже заявил на своей пресс-конференции, что не стоит слишком углубляться в экономические прогнозы. Ну, да. Может их и вообще тогда лучше не выпускать, иначе какой в этом смысл? 

Суть в том, что ФРС по-прежнему на стороне инвесторов. Ставки останутся низкими, а покупка облигаций продолжится. Это было хорошо для фондовых индексов, и я ожидаю, что так будет и дальше. В какой-то момент Фед, конечно, отнимет любимую игрушку инвесторов, забывших о настоящих кризисах, но мы ещё далеко не там. Не согласны? Ок, подберите один из 5 нарративов, которые я привёл в прошлом своём обзоре. 

Инфляция, которой всех пугают? А что инфляция? Даже в условиях 5%-ной потребительской инфляции и 6%-ного роста цен производителей в годовом исчислении доходность трежарис продолжает снижаться. На аукционе 10-леток на прошлой неделе на каждый проданный доллар было подано заявок на 2,58$; это самый высокий показатель с июля прошлого года, когда пандемический страх охватил весь мир. Если инвесторы, предположительно, испытывают эйфорию от перезапуска экономики, почему они скупают казначейки?

Одной из причин может быть укрощение тех самых инфляционных ожиданий, о которых только и слышим последние несколько месяцев. Предполагаемые темпы инфляции на рынке облигаций достигли пика примерно в то же самое время, когда и их доходность, а теперь аналогично снижаются. В то же время древесина упала на 50%, а медь - на 15%, а ведь именно эти товары были лучшим индикатором растущей инфляции ещё совсем недавно. Может не так всё и страшно?

Долгожданное заседание ФРС прошло, и следующие изменения в её политике можно ждать не раньше осени. Сейчас же мы видим начало возвращения интереса к технологиям, и сдувания сырьевого пузыря, который как раз и стал следствием растущих ожиданий гиперинфляции, которой не будет. 

Думаю, сейчас лучшее время для ребалансировки портфелей инвесторов и оценки реальных успехов отдельных компаний, чем я сейчас и занят. На данный момент у нас есть все свежие отчёты, а политика ФРС довольно ясна. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

5 нарративов перед заседанием ФРС. Так пугают аналитики, пока $SPX пробивает максимумы.

В течение прошлой недели, которая началась довольно спокойно, рынки находились в режиме ожидания до четверга, т.е. до заседания ЕЦБ и публикации данных по инфляции в США. Риторика ЕЦБ почти не изменилась с предыдущего заседания в апреле, а, вот, индекс потребительских цен США вышел немного лучше, чем ожидалось, а доходность бондов резко упала, и 10-летки пробили майский минимум.

Это помогло Nasdaq подняться обратно к своим хаям этого года, а $SPX впервые с 7.05 достиг нового исторического максимума: 

Тем не менее, неопределённость среди инвесторов по дальнейшим шагам Феда, заседание которого пройдёт на этой неделе растёт, а СМИ и ведущие гуру рынка не забывают этим воспользоваться. Ярче всего это непонимание выразил Тюдор Джонс:

"Я хочу иметь 5% золотом, 5% биткоинами, 5% наличными и 5% сырьевыми товарами… Я не знаю, что я хочу делать с остальными 80%, потому что я хочу увидеть, что собирается делать ФРС".

Большинство аналитиков в СМИ сейчас предпочитают пугать инвесторов, и давайте я приведу основные тезисы, чтобы вы не теряли время на подробное изучение их бюллетеней. Итак, вот они:

"Фондовый рынок продолжает развиваться, игнорируя любые опасения по поводу оценки. Последнее ралли встревожило опытных рыночных наблюдателей, особенно рост, который мы наблюдали в высоко спекулятивных и менее надежных областях рынка.

Согласно циклически скорректированному соотношению цены и прибыли (CAPE) нобелевского лауреата Роберта Шиллера, стоимость акций никогда не была выше. Опытные рыночные наблюдатели считают, что рынок должен отдохнуть. До сих пор перспективы были ясны, и стратегия "купи всё" была безболезненной. Но новых инвесторов, особенно молодых, заманили обещаниями легкого обогащения. Это опасно, и эти новые инвесторы не испытали болезненного медвежьего рынка. В 1987г индекс Доу-Джонса упал на 22% за один день. Это может повториться.

Ядовитая комбинация черлидинга СМИ и неосторожных политиков цинично подхлестнула интерес, который всё больше принимает форму схемы Понци. Инвесторы игнорируют фундаментальные факторы и покупают, чтобы быстро продать “бОльшему дураку".” Это опасная игра, и никто не хочет быть последним, кто держит этот чемодан. Это отличительная черта казино, а не экономики ответственной страны.

Спекуляциям способствовала безрассудная ФРС, которая, похоже, не замечает угрозы инфляции и обесценивания доллара. Деревья не растут до неба, и точно так же цены на акции не поднимаются до небес. Более того, инвесторы не учитывают геополитические риски. Это опасный мир, а стабильность-мираж. Мучительная расплата близка.

Урок состоит в том, что владеть акциями опасно. Если вы забыли, чуть больше года назад индекс Доу был на уровне 18 000. Если он мог быть там тогда, он может быть там снова и скоро. Дело в том, что мы вступаем в период сильной волатильности. У вас, как у индивидуального инвестора, просто нет аппетита к риску, чтобы иметь дело с такой волатильностью."

Вышеприведённые пять абзацев - полная бессмыслица от начала и до конца. Минут за пять я всё это придумал, вспомнив основные услышанные комментарии аналитиков в последние дни. Любая нейронка с этим легко справится, и иногда мне кажется, что она уже это делает. 

Финансовый язык плоский. Он полон клише и приписывает рынку человеческие качества, но самое главное - он принимает назойливый и нравоучительный тон. Так много финансовых комментариев одной риторики - это тонко замаскированное публичное морализаторство, и как только вы узнаете его, вы увидите его повсюду.

Прошу простить за нетрадиционное для моего обзора отступление, но на всё это нужно вкратце ответить, ведь часто подобные лозунги просачиваются и в мои комментарии. Акции ни в коем случае не “опасны".” Мины опасны, а акции - нет. Любое сравнение с 1987г сильно вводит в заблуждение. Акциям не нужен отдых, и нет такой вещи, как здоровая коррекция (хотя я и сам, каюсь, частенько пользуюсь этой фразой). В будущем не будет какого-то момента, когда перспективы будут ясны.

Я не собираюсь нападать на СМИ, ведь существует довольно много отличной финансовой журналистики. Я лишь хотел указать на определенный тип поведения, который стремится разжечь огонь праведного гнева человеческого) Причина, по которой я это делаю, заключается в том, что это прямо противоположное отношение, которое нужно человеку при принятии инвестиционных решений. 

Мои выдуманные 5 абзацев содержали ровно ноль информации,  которые могли бы помочь инвестору, но можно потратить на это время перед заседанием ФРС, когда уже никакие новости ничего не меняют.  Что я ожидаю от заседания? Да всё просто. Фед понимает, что нужно сокращать QE рано или поздно и снижать давление на доллар. 

Именно эти два пункта напишут на доске, но не поставят напротив них даты. Вот и всё, а всю драматургию добавят аналитики, пользуясь пятью нарративами из этого поста. Мы же посмотрим на реакцию рынка, и постараюсь в своих обзорах как всегда больше уделять внимания цифрам и статистике, а не эмоциям. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

Почему люди инвестируют в криптовалюты? Советники, пенсия или страх упустить прибыль?

Независимо от того, являетесь ли вы поклонником криптовалют или нет, они здесь, чтобы остаться, и всё больше и больше инвесторов покупают их. Некоторые люди утверждают, что криптовалюты-это новое золото для цифровой эпохи, в то время как другие рассматривают его как чисто спекулятивную торговлю. 

Трудно найти какие-либо хорошие систематические данные о том, что заставляет людей инвестировать в биткоин или эфир, т.к. в основном такие опросы делаются на деньги заинтересованной стороны (криптобиржи, фонды, разработчики и т.д.).  Мне на глаза попалось исследование Татья Кяркяйнен из Университета Глазго, и спешу поделиться с вами его интересными выводами.

Это исследование основано на опросе, проведенном ОЭСР среди нескольких тысяч человек в Юго-Восточной Азии. Да, вы скажете, что опрос среди инвесторов из Юго-Восточной Азии может не быть репрезентативным для инвесторов в Западной Европе или Северной Америке, но я больше не знаю ни одного объективного опроса на эту тему, поэтому беру то, что могу изучить. Если у кого-то из моих читателей есть ссылки на другие объективные опросы, пожалуйста, пришлите их мне в комменты. Разберём всё по полочкам.

Но и с учётом этих ограничений результаты опроса ОЭСР довольно интересны. Криптовалюты, безусловно, являются инвестицией, которая привлекает людей, которые более технологичны и имеют более высокие знания о современных технологиях. Люди с более высокой технической грамотностью на 9% чаще владеют криптовалютами. Это, вероятно, также объясняет, почему мужчины с большей вероятностью владеют криптовалютами, ведь именно они, как правило, больше интересуются технологиями.

Точно так же люди, которые получают советы от профессионала (например, финансового консультанта), на 15% чаще владеют криптовалютами. Я думаю, что это указывает на то, что существует препятствие, которое необходимо преодолеть, прежде чем инвесторы купят криптовалюты, и это препятствие заключается в необходимости понять (по крайней мере, в какой-то степени), что делают криптовалюты и как они работают.

Интересно, однако, что одним из самых больших факторов владения криптой является страх упустить что-то. Среди 60% людей с самым высоким уровнем дохода страх упустить что-то делает их на 25% более склонными владеть этим крайне рисковым активом. Но если это звучит тревожно, то можно предположить, что для других классов активов, таких как акции, мы получим аналогичный результат при подобном опросе. 

В любом случае отдельные вопросы о мотивации владеть криптовалютами не показали значительного эффекта владения криптографией ради удовольствия или в качестве азартной игры ради быстрой прибыли. Вместо этого единственным мотивационным эффектом, который оказывает значительное влияние на владение криптой, является желание накопить на пенсию. Это очень странно для меня.

По сути, люди покупают криптовалюты, как только начинают понимать технологию и узнают людей вокруг себя, которые также инвестировали. Но как только они начинают владеть этими активами, они держат их уже не для спекуляции, а как инвестиции. Ну, это как раз не новость. Среди неквалифицированных инвесторов неудачная спекуляция, как говорится, часто становится инвестицией) Такова природа человека. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Всё для начала работы с криптовалютами.

Лучшая криптобиржа- CEX.IO

Лучшая биржа для 100+альткоинов (ввод-вывод только в крипте)-BINANCE.COM

Ещё одна проверенная криптобиржа с простым вводом-выводом в т.ч. рублей 24/7, полный русский интерфейс- EXMO

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 

Cтраница "Crypto" в блоге ТТ со всеми инструкциями.

Когда рынок скучен, трейдеры играются в $AMC. Итоги мая с ожиданиями сокращения от ФРС.

Несмотря на коррекцию, май оказался ещё одним прибыльным месяцем для фондового рынка, показав рост на 0.55% (или 0.7% с поправкой на дивиденды). Это был четвёртый месячный прирост индекса подряд и 11-й за последние 14 месяцев.

С другой стороны, вот уже 6 дней кряду $SPX закрывался в пределах 0,22% от закрытия предыдущего дня, это самая длинная подобная серия с декабря 2017г. Вялотекущий рост на неплохой статистике и противоречащей риторики от членов ФРС, во время которого главные новости на рынке - это игра с мемными акциями, как вчера с $AMC. Трейдеры не любят скучать, но, возможно, уже скоро инвесторам придётся принимать более значительные решения. Разберём всё по полочкам.

Май исторически был вялым месяцем для фондового рынка; за всю историю Dow терял в среднем 0,22% в течение последнего месяца весны. Это может показаться небольшим значением, и так оно и есть, но оно довольно велико в среднем для 125 лет. 

По традиции рынок начинает нагреваться вместе с летними температурами. За июль и август $DJIA рос в среднем на 3%; это почти 40% от общего прироста индекса за год, который наступал всего за два месяца. Исторически сложилось так, что рынок хорошо работает летом, но затем обычно снова слабеет вскоре после Дня труда.

В понедельник Институт управления поставками сообщил, что производственный индекс ISM вырос до 61,2 за май, что больше, чем 60,7 в апреле. Это хороший показатель, ведь Уолл-стрит ожидала 60,9, а любое число выше 50 означает, что фабричный сектор американской экономики расширяется.

Хотя производственный сектор в настоящее время составляет лишь 12% экономики США, ISM довольно хорош, как опережающий индикатор. ISM обычно приходит в первый рабочий день месяца, и, обычно, чем лучше экономический отчёт, тем дольше время выполнения заказов. ISM имеет довольно хороший послужной список сигналов о спадах. Рецессии обычно происходят, когда ISM составляет около 45 или меньше, пока показатель поставок далёк от этого критического уровня.

Дело в том, что в  американской экономике явно имеется большой отложенный спрос. Когда вы держите людей под замком так долго, они рано или поздно захотят выйти и потратиться на всю катушку. Кроме того, основные стимулирующие усилия Вашингтона помогают экономике. Одним из основных препятствий, с которыми экономика сталкивается сейчас, является проблема с этими самыми поставками. Например, микрочипами, из-за которых встают, например, и автопроизводители.

Если говорить о рынке труда, то экономика США находится на необычном перепутье. Есть 10 млн. безработных, но есть и нехватка рабочих. Это звучит странно, но это так. Отчасти это связано с щедрыми пособиями по безработице, которые не дают людям вернуться на работу. Попросту разленились. Многие люди также сталкиваются с проблемами ухода за детьми, а есть много людей, которые всё ещё осторожно относятся к возвращению в офисную среду из-за боязни ковида.

В эту пятницу мы получим большой майский отчет о занятости. Уолл-стрит ожидает прироста 674 000 рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, и снижения уровня безработицы до 5,9%. Напомню, что отчёт за апрель был огромным разочарованием. Экономисты ожидали увеличения числа рабочих мест на миллион,а вместо этого американская экономика прибавила всего 266 000. Уровень безработицы вырос до 6,1%. Думаю, в пятницу будет жарко, а пока посмотрим на корреляцию акций и безработицы:

Есть ли исторически связь между безработицей и фондовым рынком? Чтобы выяснить это можно взять данные с 1948г из Бюро статистики труда и данные Роберта Шиллера (отличный ресурс) с ежемесячной доходностью фондового рынка с поправкой на инфляцию за тот же период. Не грузя вас деталями, сразу перейду к выводам.

Когда уровень безработицы составлял 4,65% или меньше, акции прибавляли в среднем 4,82% в годовом исчислении.

Когда уровень безработицы был между 4,65% и 5,69%, акции прибавляли в среднем 4,81% в годовом исчислении. Почти то же самое, что и первая группа.

Дальше интересней. Когда уровень безработицы составлял от 5,69% до 7,28%, акции в среднем приносили инвесторам 8,42% в годовом исчислении. Чем хуже для рабочих мест, тем лучше для акций, что имеет смысл, т.к., опять же, создаётся отложенный спрос, а фондовый рынок является для него опережающим индикатором.

Теперь последняя группа. Когда уровень безработицы превышал 7,28%, акции в среднем увеличивались в годовом исчислении на 14,87%. 

Очень грубо, важный уровень -это 6%. Ниже него, акции в среднем росли на 3,85%, выше 6% акции выросли на 15,50%.  Сейчас мы как раз топчемся вокруг этого важного уровня, поэтому и заострил внимание на этом исследовании. Это далеко не идеальная корреляция, но она иллюстрирует известное изречение Уоррена Баффета: “Будьте боязливы, когда другие жадны, и жадны, когда другие боятся.”

Хотите ещё немного позитивной статистики в начале лета? Ок. Посмотрим на TIPS (бонды с защитой от инфляции). С 2003 года, когда доходность 10-летних TIPs составляла 0,5% или меньше, фондовый рынок рос в среднем на 23,8% в годовом исчислении. 

Когда она составляла 0,51% или больше, тогда рынок приносил 4,5%. Доходность 10-летних TIPs в настоящее время составляет -0,86%.

Кроме статистики, единственная важная новость для рынка сейчас - это риторика ФРС. Инвесторы пытаются оценить каждый чих по поводу сокращения балансов от её членов, в то время, как сами они путаются в показаниях.

Недавно Лаэль Брейнерд, Джим Буллард и Рафаэль Бостик говорили о снижении инфляционных рисков, обвиняя "недавнее давление в сочетании узких мест в цепочке поставок и дисбаланса спроса и предложения". Это было в ответ на коррекцию рынка, когда инвесторы продолжали бояться будущего сокращения стимулов и балансов ФРС. Реакция на их заявления была положительная, и в последние дни мы видели вялый рост.

Сегодня же Фед заявил, что начнёт сокращение баланса корпоративных бондов, которые скупал во время карантина. Объёмы там незначительные и сами по себе никак не повлияли бы на рынок, но...Инвесторы видят здесь пробный шар от ФРС, и фьючерсы уже начали падение. Думаю, что в конце недели трейдерам будет, чем заняться в перерывах между твитами об $AMC)) Пора бы уже и работать начинать. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Ещё раз про ДУ. Правильная инструкция для клиента.

Ещё раз про "Торговые сигналы ТТ". Правильная инструкция для клиента. 

Много графиков о главном. Самые важные тенденции на мировых рынках.

Учитывая, что сезон отчётов американских компаний закончился, мы уже можем посмотреть на основные тренды первого полугодия, которое выдалось довольно скучное, хотя и результативное почти для всех секторов рынка. Инфляция растёт, а всё интересное, как всегда, впереди.

В этом посте предлагаю оценить 10 графиков основных тенденции на рынке акций, товаров и крипты без моих дополнительных комментариев. Здесь и так всё понятно, и на этот раз эти тренды оцениваете вы сами. Удачи!!!

Акции

1) США против мира ($SPY/$ACWX)

За последние 3 месяца после относительного снижения с сентября прошлого года по середину января акции США демонстрировали рост.

2) Развивающиеся рынки против США ($IEMG/$SPY)

Развивающиеся рынки отступают по отношению к американским акциям в течение последних нескольких месяцев после серии опережающих показателей, которые начинаются в мае 2020г.

3) США: Малые фишки против больших ($IWM/$SPY).

Акции компаний с малой капитализацией по-прежнему опережают большие колпачки за последний год, но отстают от них за последние несколько месяцев…

4) США: Рост против стоимости ($IWF/$IWD)

Акции роста опережали акции стоимости с 2006 года, но отношение роста к стоимости достигло пика в сентябре прошлого года и имело тенденцию к снижению…

5) США: Технологии против широкого рынка ($XLK/$SPY)

2020 год был одним из лучших лет для технологических акций, и 2-летняя доходность достигла самого высокого уровня с 1998-1999гг. Однако за последние 12 месяцев это соотношение пошло на разворот, и в этом году технологии показывают низкие результаты, поскольку инвесторы с нетерпением ожидают восстановления экономики…

6) США: Банки против Широкий рынок ($KBE/$SPY)

Банки уже много лет демонстрировали низкие показатели на рынке, и в сентябре прошлого года этот показатель достиг дна. С тех пор оптимизм по поводу роста ставок, восстановления экономики и стремительной кривой доходности привел к тому, что банки резко превзошли ожидания…

Товары

1) Золото против сырьевые товары ($GLD/$DBC)

Золото было сырьевым лидером во время февральско-мартовского краха в прошлом году, но с тех пор неуклонно снижалось по мере восстановления экономики…

2) Медь против золота ($JJC/$GLD)

Соотношение меди и золота резко возросло в этом году поскольку оптимизм по поводу увеличения стимулов и экономического восстановления сохраняется…

Крипта.

1) Ethereum против биткоина ($ETH/$BTC)

Соотношение эфириума к биткоину недавно достигло самого высокого уровня с 2018 года…

2) Биткоин против золота ($BTC/$GLD)

Золото имело тенденцию к росту во время недавней крипто-коррекции, что привело к снижению относительной силы Биткоина. Тем не менее, он по-прежнему опережает золото с большим отрывом за последний год.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Ещё раз про ДУ. Правильная инструкция для клиента.

Ещё раз про "Торговые сигналы ТТ". Правильная инструкция для клиента. 

Инфляция, биткоин и деньги Байдена. Кто на самом деле испугал $SPX в мае?

Похоже, коррекция на американских индексах подходит к концу, когда многие развивающиеся рынки, пользуясь интересом инвесторов к сырью, уже пробивают максимумы. Ещё две недели назад трёхдневное падение на $SPX выглядело очень угрожающе, и многие решили, что в этом году мантра "sell in may..." точно исполнится.

Как ни странно, но я причиной этой паники на фондовом рынке вижу обвальное падение биткоина. Да, капитализация крипты выросла уже настолько, что хвост виляет собакой. Если вы внимательно посмотрите на график, то падение индексов началось 10.05, когда после первой обычной коррекционной волны биткоин пошёл на пробой 50K вниз.

Можно спорить о том, являлось ли это причиной, и, возможно, это корреляция, но не взаимосвязь.  Отметим, что "официальная" причина, которая продвигается большинством СМИ - это инфляция, которая, якобы, выгоняет инвесторов из акций и крипты в сырьё. Я же как раз здесь не вижу взаимосвязи, и в этом обзоре попытаюсь объяснить почему.

Протокол заседания FOMC стал кульминацией прошлой недели, и чиновники, как и предполагалось, дали толстый намёк на то, что стимулы остаются на столе, несмотря на растущую инфляцию. В то же время, как и другие мировые ЦБ, Фед обещал внимательно следить за ней, чтобы "рост издержек не заменил текущую инфляцию спроса". Как это понимать? Ну, давайте попытаемся разобрать всё по полочкам.

Как ни крути, цены на акции обязательно включают элемент инфляции через цены на покупку и продажу, и это влияние хорошо видно из этого долгосрочного графика SPX:

На протяжении большей части 19-ого века цены на акции двигались в соответствии с инфляционными бумами и спадами, связанными с изменениями в денежной массе и ранним развитием банковских систем. Эта денежная масса вдохновляла инфляцию спроса, что привело Фишера в его “Теории процента” 1930г к гипотезе, что инфляция имеет положительную корреляцию с акциями и, следовательно, что акции являются хорошим хеджированием против инфляции. 

Однако инфляция 1970-х годов, когда акции стагнировали, а инфляция росла, обратила это ортодоксальное мышление в веру в то, что акции и инфляция коррелируют отрицательно. То есть инфляция плохо влияет на акции. Действительно, гипотеза опосредованного эффекта Юджина Фамы (1981г) показала, что, с одной стороны, связь между инфляцией и реальной доходностью отрицательна, а с другой- положительна. Вопрос в том, с какой инфляцией мы имеем дело: инфляцией спроса или издержек. В чём разница и как с этим будет бороться ФРС?

Ожидания экономического роста (и, соответственно, прибыли корпораций, т. е. форвардной прибыли) являются ключевой переменной для цен на акции. То есть инфляция, стимулирующая издержки компаний, вредна как для текущего, так и для ожидаемого экономического роста, а следовательно, и для цен на акции, поскольку она сжимает прибыль корпораций. 

С другой стороны, умеренная инфляция спроса, которую мы сейчас видим, на самом деле полезна как для экономического роста, так и для цен на акции, за двумя исключениями в долгосрочной перспективе. Во-первых, если инфляция продолжит расти, она рискует закрепить ожидания более высокой инфляции и вызвать ту самую инфляцию издержек, которая нанесёт ущерб экономическому росту и ценам на акции. 

Во-вторых, если инфляция спроса вызвана или усугубляется увеличением денежной массы и этот процесс не замедляется, то рост цен на акции может стать завышенным, особенно если он вызывает повышение процентных ставок. 

ФРС считает, что сейчас мы находимся в фазе здоровой посткризисной инфляции роста, когда рынок акций предполагает дальнейший виток экономического роста. Здесь не поспоришь. Но в случаях из двух предыдущих абзацев, ФЕД будет действовать. Для этого есть все инструменты: стимулы, ставка, выкупы и т.д. Рано или поздно к ним придётся прибегнуть, но не сейчас, и, соответственно пока рынкам ничего не угрожает. Так для себя я расшифровал витиеватые формулировки Феда.

Всё это также согласуется с отчетливой и интуитивной моделью взаимосвязи инфляции и президентских циклов:

Когда президенты США начинают свой четырехлетний срок, стимулы, которые они часто вводят, не только повышают акции и инфляцию, но, как правило, приводят к относительно более быстрому росту инфляции (что мы наблюдаем сейчас), обычно из-за ожиданий, а не дефицита предложения. 

Но акции взлетают только тогда, когда стимулы просачиваются позже в реальный рост (и рост производительности). Пока мы не можем сказать, что все стимулы Байдана уже попали в реальный сектор, а значит можем ожидать следующей волны роста $SPX в ближайшем будущем. Если, конечно, не 3-я мировая или вторжение инопланетян, которые после 2020г не выглядят такими, уж, невероятными. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

Инфляция, золото и биткоин. Почему не стоит бояться рекордного роста CPI?

В феврале я написал пост "Не стоит инвесторам сейчас бояться инфляции", где привёл доказательства того, что теория Фридмана давно уже не работает. То теория, но вчера мы получили CPI за март, который, как и ожидали аналитики, действительно показал заметный рост инфляции. В то же время $SPX продолжает обновлять максимумы, ещё раз доказывая отсутствие корреляции, которой многие боялись и переходили в защитные активы.

Сам по себе отчёт по инфляции - обычное дело, но в это раз прогнозы были сильно завышены и они оправдались. Главная причина - это стимулирующие чеки, которые снова начали получать американцы. В этом посте посмотрим на свежие цифры и постараемся определить рамки, в которых рост инфляции исторически безопасен для фондового рынка. Разберём всё по полочкам.

Итак, инфляция действительно появилась. В прошлом месяце потребительские цены в США выросли на 0,62%, и это самый высокий показатель с июня 2009г. Уолл-стрит ожидала роста на 0,5%. Не нужно было быть великим аналитиком, чтобы предсказать сам факт роста. Если после года сидения дома вы выпускаете людей на улицу, да ещё и даёте в руки деньги, понятно, что случится.

По сравнению с прошлым годом этот рост составил 2,64%. Рост в годовом исчислении, закончившийся в феврале, составил всего 1,68%. Основными факторами роста были энергия и продовольствие.

Цены на бензин были самым большим вкладом в ежемесячный прирост, поднявшись на 9,1% в марте и ответственные примерно за половину общего роста CPI. Бензин вырос на 22,5% по сравнению с прошлым годом, что является последствием роста цен на энергоносители на 13,2%. В общем, Америка поехала.

Ядро инфляции, которое исключает цены на продовольствие и энергоносители, выросло в марте на 0,33%; за последний год основные цены выросли на 1,65%. Что рынок действительно ненавидит, так это неожиданную инфляцию. Трейдеры действительно не возражают против Армагеддона—главное, чтобы он был вовремя. 

Но на этот раз рынок ожидал подобных показателей, так что эффект был не так уж велик. Сильней всего он был виден на биткоине, который взлетел до 65K, а, вот, золото, в котором многие искали укрытия от этой самой инфляции, так и осталось на месте. Привыкайте к обновлённой пандемией версии рынка.

Как влияет инфляция на фондовый рынок? Это хороший вопрос. Инфляция оказывает необычное влияние на прибыль компаний. Не все доходы одинаковы, и инфляция оказывает тяжелое воздействие на бизнес, сильно обременённый активами.

Инфляция оказывает влияние, подобное тому, как если бы мы поместили магнит рядом с компасом. Все становится немного странным. Исторически сложилось так, что акции плохо функционировали в периоды высокой инфляции. Наверное, это хорошо помнят инвесторы, пережившие 1970-е годы. Не случайно Walmart был таким крупным победителем тогда, ведь он был сосредоточен как раз на том, чтобы дать покупателям более низкие цены.

Должен ли рост инфляции пугать нас сейчас? Я так не думаю. Профессор Роберт Шиллер, лауреат Нобелевской премии, ведет онлайн-базу исторических рыночных данных. Здесь можно взять все ежемесячные данные за 150 лет и оценить их по месячной инфляции, от самой низкой до самой высокой. Далее мы можем подсчитать, как действовал скорректированный на инфляцию фондовый рынок, когда месяцы были ранжированы по инфляции.

Результаты при таком мини-исследовании окажутся довольно интересными. Исторически фондовый рынок работал довольно хорошо, пока годовой уровень инфляции не достиг 7,34%. Это работает как выключатель на стене. Всякий раз, когда инфляция превышала этот уровень, доходность акций становилась заметно хуже.

Ранее я упоминал, что инфляция в марте составила 0,62%. В годовом исчислении это 7,70%, но это не повод бояться. Чтобы сработал выключатель из прошлого абзаца, нам нужно, чтобы следующие 11 месяцев мы получали такие же рекордные отчёты. Мы далеко от опасной зоны, и сейчас для рынка было бы совсем неплохо, если бы годовая инфляция превысила 2%, как того хочет и ФРС. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

Юбочный индикатор обыгрывает суперкубок и Доу. Почему рынок акций не смотрит на него сейчас?

Длина юбки - самый рабочий из общепринятых индикаторов для фондового рынка. Я не шучу. Во всяком случае так считает Бертон Мэлкил, который в своей книге в главе, отрицающей теханализ, сравнивает их. Классические индикаторы и альтернативные системы анализа: теория Доу, система фильтров, относительная сила накопления ценовой массы, индикатор суперкубка...Вот, это всё Мэлкил разносит в одном разделе, но признаёт, что "юбочный индикатор" работает.

Вернее, работал. Вся проблема в том, что современных женщин мода не обязывает ни к чему, да юбки как-то уже не очень популярны) Теперь они больше влияют на рынок собственными сделками, а не голыми коленями. И это правильно. Удачи!!!

Не удовлетворившись изучением динамики цен для определения курса акций, некоторые из специалистов по техническому анализу расширили область своих исследований, включив в неё и другие факторы. Одна из самых очаровательных схем с легкой руки её автора Айры Коблей получила название теории «бычьих рынков и голых коленей». 

Обратите внимание на изменение длины женских юбок с течением времени, и вы получите представление о направлении движения рыночных цен. Иллюстрация демонстрирует, что существует некая связь между ценовой динамикой рынка и степенью открытости коленей из-под женской одежды.

Так, например, в конце XlX и начале ХХ века и фондовый рынок, и женские юбки выглядели весьма скучно. Затем длина юбок в 1920-е годы поползла вверх, и тут же оживилась биржа, после чего последовали мода на длинные юбки и обвал фондового рынка в 1930-е годы. (Правда, здесь автор теории немного лукавит. Юбки удлинились в 1927 году, когда на рынке еще вовсю правили «быки».)

Точно так же не совсем срабатывает эта теория и в период после Второй мировой войны. Падение рынка произошло летом 1946 года, то есть до того, как была представлена Коллекция моделей с длинными юбками на l947 год. Аналогичным образом острый кризис фондового рынка начался в конце 1968 года, еще до того, как была представлена модель юбок миди, вошедшая в моду в 1969 и особенно в 1970 году.

А как проявила себя эта теория во время краха 1987 года? Вы можете подумать, что «юбочный» индикатор не сработал ведь именно весной 1987 года, когда дизайнеры начинают разрабатывать модели одежды на осень, было заявлено, что направление моды будуг определять очень короткие юбки. Однако в начале октября, когда подули первые холодные ветры, случилась странная история. Большинство женшин решили, что мини-юбки не для них. По мере того как всё больше женщин возвращалось к длинным юбкам, модельерам срочно пришлось пересматривать свои взгляды. «Дляменя сейчас короткие юбки выглядят смешно», — заявил один из законодателей американской моды Билл Бласс. Ну, а дальше последовали события на фондовом рынке.

Что можно сказать о тяжелом спаде в начале 2000-х годов? Вы уже, конечно, догадались. В моду на рубеже нового века вошли брюки капри, а бизнес-леди, например Карли Фьорина из компании «Hewlett Packard», стали повсюду появляться в брючных костюмах. Теперь мы знаем, кто в действительности был виновником кризиса фондового рынка. 

Даже если и имеются какие-то свидетельства в пользу этой теории, не думайте, что «юбочный» индикатор поможет вам в игре на бирже. Тирания моды (т. е. строгое ей следование) на женщин больше не распространяется. Журнал «Vogue» в 2002 году написал, что теперь допустимо одеваться и в женскую, и в мужскую одежду, и совершенно неважно, какой длины будет юбка. Так что думаю, что эта теория прогнозирования рынка уже изжила себя.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________

Страница "Книги" в блоге ТТ. 

Завышенные ожидания и отчёты для $SPX. Почему ещё не вернулся интерес к хайтеку?

В прошлый четверг индекс S&P 500 впервые в истории преодолел барьер в 4000 пунктов, после этого продолжил рост и вчера закрыл день очередным историческим максимумом на 4097. Давайте вспомним для контекста, что $SPX впервые закрылся выше 400пп ещё 26.12.1991 года, т.е. это 10-кратный прирост почти за 30 лет.

Если копнуть глубже, индекс впервые выше 40пп закрылся 17.06.1955 года (технически это был тогда S&P 90). Что было до этого? Индекс S&P 500 не опускался до 4пп, но если мы вернёмся к мега-минимуму от 8.07.1932, то это было 4,41 пп. Если подумать круглыми цифрами, нам всё ещё нужно хорошее ралли, чтобы сделать 1000-кратный рост за 90 лет) Ну, это так, близко к нумерологии.

Индекс S&P 500 сейчас вырос более чем на 80% по сравнению с минимумом чуть более года назад. В то время, когда мир блокировал себя из-за коронавируса, кто бы мог предсказать такое мощное восстановление? Я верил в быстрое V-образное восстановление и не распродавал в панике акции в начале пандемии, но такого роста, конечно, не ожидал.

А теперь перейдем к делу. Мы стоим на пороге сезона отчётов за 1-й кв. Всё начнётся в понедельник, когда несколько крупных банков должны отчитаться. Советую пристегнуть ремни, ведь это будет ключевой сезон отчётов по нескольким причинам. Самое главное, что Уолл-Стрит сделала большую ставку на то, что у корпоративной Америки будут хорошие новости. Вот почему индексы растут, как и доходность облигаций.

С конца октября индекс S&P 500 вырос более чем на 25%. Оглядываясь назад, ралли не казалось таким уж сильным, возможно, потому, что оно происходило маленькими шажками. Медленно, но верно. 

На это были объективные причины. В прошлую пятницу фондовый рынок был закрыт на Страстную пятницу, но Департамент труда  сообщил, что экономика США в марте создала 916 000 новых рабочих мест. Это огромная цифра. Уолл-Стрит ожидала прироста только на 675 000. Уровень безработицы снизился до 6,0%.

Проще говоря, ситуация с рабочими местами превратилась из катастрофической в просто плохую. Тем не менее, детали отчёта были довольно хороши. Частный сектор добавил 780 000 рабочих мест, а государственный -136 000. Уровень участия рабочей силы вырос до 61,5%, что ниже 63,3% в феврале 2020г, но это намного лучше, чем было несколько месяцев назад. Очень грубо говоря, экономика США сейчас -это, примерно, 8 или 9 млн. рабочих мест от полной занятости. Вот график безработицы и полного фондового рынка США:

В среду ФРС опубликовала протокол своего последнего заседания. Как и ожидалось, Фед не внёс никаких изменений в процентные ставки или политику покупки облигаций. В протоколе указано, что ФРС готова пойти на всё, чтобы помочь экономике США восстановиться.

В частности, в нём говорилось: “участники отметили, что, вероятно, пройдет некоторое время, прежде чем будет достигнут существенный дальнейший прогресс в достижении Комитетом целей обеспечения максимальной занятости и стабильности цен, и что в соответствии с руководящими указаниями комитета, основанными на результатах, закупки активов будут продолжаться по крайней мере нынешними темпами до тех пор.” На человеческом языке это означает “ребят, мы даже и не думали заканчивать этот аттракцион невиданной щедрости.”

Технологические компании продолжают уступать индексу, и превосходство малых фишек, как защитного актива, пока остаётся по причинам приведённых в прошлых моих обзорах. Я предполагал, что развернуть этот тренд могла бы коррекция на -15%, но этого не случилось и большого перераспределения активов мы не получили. По состоянию на прошлой неделе на максимуме просадки гиганты хайтека выглядели так:

Сейчас ситуация меняется, теперь решающую роль будут играть отчёты этих компаний, которые аналитики уже завысили после последнего отчёта с рынка труда. Отсюда и текущее ралли. С другой стороны, и сейчас не все гиганты всё ещё находятся в просадке, и, например, $MSFT (который есть небольшим сайзом в портфелях моих инвесторов) уже с начала этой недели снова торгуется на хаях:

В общем, хорошей коррекции, которая снова полностью перетряхнула бы рынок и убедила бы инвесторов снова массово бежать в хайтек, в этот раз не получилось; я также пока оставил в портфелях довольно значительный запас стоимостных акций. Картина рынка пока не изменилась, но, опять же, впереди важные отчёты в годовой юбилей локдауна на уже точно восстанавливающейся мировой экономике. Сбудутся ли завышенные прогнозы? Думаю, в ближайший месяц инвесторам скучно не будет. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.