США снова обгоняют международные рынки, но впереди бразильский ETF.

После почти двух лет лидерства международных акций американский рынок снова вышел вперёд. С начала 2026 г. Vanguard Total Stock Market ETF ($VTI) прибавил 14,6% с учётом дивидендов, тогда как Vanguard Total International Stock ETF ($VXUS) вырос на 13,2%.

Разворот заметный. В 2025 г. ситуация была противоположной: $VXUS принёс 32,4%, что почти вдвое больше доходности $VTI на уровне 17,1%. В феврале этого года отрыв международных акций доходил примерно до 10 п.п.

Главным фактором возвращения США в лидеры стало продолжение бума ИИ, когда Nvidia, Microsoft и Apple в последние торговые сессии торговались около исторических максимумов или обновляли их. К ним присоединились компании, выигрывающие от роста расходов на AI-инфраструктуру, включая Intel, Micron и AMD.

При этом нынешнее лидерство США пока нельзя считать началом нового многолетнего цикла. С момента запуска $VXUS в январе 2011 г. и до конца 2024 г. $VTI вырос на 466%, тогда как $VXUS прибавил лишь 82%, и именно настолько продолжительное доминирование США заставляло инвесторов сомневаться в необходимости международной диверсификации.

2025 г. временно изменил эту картину, и международные акции, наконец-то, получили шанс доказать, что после многолетнего отставания начинается новый цикл их лидерства. История показывает, что такие циклы действительно способны меняться, например, в 2000-х международные рынки долго опережали США, после чего американские акции доминировали бОльшую часть следующего десятилетия с лишним.

Главным преимуществом США остаётся AI. Япония, Южная Корея и Тайвань также выигрывают от технологического бума благодаря своей роли в цепочке поставок полупроводников, пока значительная часть международного рынка напрямую от ИИ-ралли практически ничего не получает. Пока этот сектор остаётся главной темой фондового рынка, широкому международному индексу сложно конкурировать с американским рынком, где сосредоточено большинство крупнейших бенефициаров этого тренда.

При этом дневное движение капитала показывает, что инвесторы не отказываются от международной диверсификации. По итогам 06.10 международные акции получили $3,26 млрд чистого притока в ETF. $VXUS привлек $628,1 млн, а iShares Core MSCI International Developed Markets ETF ($IDEV) ещё $630,5 млн.

Американский рынок в тот же день, напротив, показал чистый отток $4,95 млрд, хотя отдельные фонды продолжали получать деньги. Vanguard S&P 500 ETF ($VOO) привлёк $680,2 млн, а VanEck Semiconductor ETF ($SMH) $538,9 млн.

Ещё более заметным оказался спрос на золото: SPDR Gold Shares ($GLD) получил $493,6 млн. В облигационные ETF также продолжался приток капитала: iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF ($SGOV) получил $527,3 млн, а американские облигационные ETF в совокупности привлекли $1,60 млрд.

Получается, что, да, по доходности США снова впереди, главным образом благодаря AI, но по потокам капитала инвесторы одновременно продолжают увеличивать позиции в международных акциях, облигациях и золоте.

Пока это больше похоже не на окончательный отказ от международной диверсификации, а на попытку не пропустить американское технологическое ралли. При условии, что AI-бум продолжится, преимущество США сохранится, но если лидерство технологического сектора ослабнет, прошлогодний разворот международных рынков ещё вполне способен получить продолжение. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Забудьте о сложных схемах, «серых» обменниках и рисках блокировок. Whitebird - это не просто криптобиржа, а официальный резидент Парка высоких технологий (ПВТ) Республики Беларусь. Мы делаем работу с цифровыми активами абсолютно легальной, прозрачной и невероятно удобной для вашей повседневной жизни.

💳 Легальный ввод и вывод на карты РФ — без рисков и задержек

Главная боль при работе с криптой — как безопасно перевести фиат в крипту и обратно. С Whitebird это делается в пару кликов! Мы обеспечиваем полностью легальный и бесперебойный прием и вывод средств напрямую на российские банковские карты (включая «Мир»).

Никаких «серых» путей и нервотрепки. Ваши деньги под защитой закона, а обмен происходит по выгодному курсу в режиме 24/7. Пополняйте счет и выводите заработанное так же легко, как в обычном банковском приложении.