Самые дорогие компании Европы. Банки против промышленности.

Европейский фондовый рынок остаётся преимущественно банковским и энергетическим. Из 42 стран именно финансовые и энергетические компании занимают первое место по капитализации в 28-и случаях.

Абсолютный лидер Европы - нидерландская ASML с капитализацией $670 млрд. Это почти вдвое больше, чем у HSBC ($342 млрд), крупнейшей публичной компании Великобритании, и Roche ($341.5 млрд), лидера Швейцарии.

$ASML остаётся единственной технологической компанией среди крупнейших компаний своих стран. Её исключительное положение объясняется монополией на производство оборудования для EUV-литографии, используемого для выпуска самых передовых чипов. По мировой капитализации эта компания занимает лишь 20-е место.

На третьем месте находится Германия с Siemens ($246.3 млрд), на четвёртом Франция с L'Oréal ($230.2 млрд), а Испания представлена Banco Santander ($205.1 млрд). В Дании крупнейшей компанией остается Novo Nordisk ($168.6 млрд), однако её капитализация резко сократилась. В 2024 г. производитель Ozempic и Wegovy стоил более $650 млрд, но с тех пор потерял более 70% стоимости на фоне конкуренции со стороны препаратов Eli Lilly Mounjaro и Zepbound.

Финансовый сектор лидирует в 18 из 42 стран, если учитывать банки, страховые и инвестиционные компании. Ещё в 10 странах крупнейшими являются энергетические и коммунальные компании. Таким образом, на эти два сектора приходится две трети национальных лидеров.

В небольших европейских странах лидерство банков часто связано не с появлением собственных крупных финансовых групп, а с присутствием западноевропейских владельцев. Например, UniCredit контролирует хорватский Zagrebačka banka, а Allianz владеет словацкой Slovenská poisťovňa.

Энергетические лидеры также нередко находятся под контролем государства. Норвегии принадлежит 67% Equinor, а Чехия владеет почти 70% ČEZ.

Главная проблема европейского рынка при этом находится не в распределении капитализации между секторами, а в отсутствии новых гигантов. За последние 50 лет в Евросоюзе не появилась ни одна компания стоимостью более €100 млрд, созданная с нуля. Для сравнения, все 6 американских компаний с капитализацией свыше $1 трлн были созданы за тот же период.

Европа по-прежнему умеет создавать крупные банки, энергетические компании и промышленные корпорации, но с созданием новых технологических гигантов как-то не заладилось. Удачи!!!