Подкаст ТТ Дайджест 1. $USO и нефть ниже 25$

Слушать в ITunes и Apple Podcasts

Слушать на Яндекс.Музыка

Скачать MP3

Слушать на Podbean WEB

Ликвидность ФРС запустила валюты в космос. Трейдлист ТТ на среду.

Среда встречает нас новыми рекордами на всех рынках, нефть падает ниже 25$, а ФРС включает уже все возможные механизмы для того, чтобы остановить очередной обвал рынка. Впервые со времён финансового кризиса 2008г Фед запустил программу PDCF ( Primary Dealer Credit Facility), которая будет работать как минимум 6 месяцев.

Прайм-дилеры теперь смогут кредитоваться по текущей ставке под залог, можно сказать, любых ликвидных активов, в т.ч. корпоративных и муниципальных бондов, акций и ипотечных бумаг. Рынок реагирует на это новым снижением, фьюч /ES теряет уже 4%, а доллар продолжает укрепляться, несмотря на всю вылитую на рынок ликвидность.

$VIX остаётся на высоких уровнях, и хорошая волатильность даёт новые возможности для среднесрочных форекс-стратегий, в т.ч. и моей "7пар+золото" Тренды продолжаются, валюты уверенно пробивают новые уровни, и сегодня мой трейдлист выглядит так:

По золоту в этом месяце было зафиксировано уже 2 профита, один из них на лонге, а максимальную за год прибыль на металле зафиксировал на шорте вчера утром. Пока новых входов не было, по золоту нейтрален, и пора бы уже написать обзор по нему, пользуясь отсутствием эмоций. Волатильность по нему, кстати, также взлетела до максимумов:

Из валют сейчас интересней всего выглядит шорт $AUDUSD. После того, как вчера австралийский премьер объявил о ЧС, а RBA начал вливать ликвидность на сумму 10,7 млрд австралийских долларов через РЕПО, пара упала ниже 0.6 и сегодня теряет ещё 1.5 фигуры:

Фунта я добавил в прошлый четверг, но за неделю он уже по текущей прибыли приблизился к австралийцу, уверенно пробив вчера 1.2. Так держать:

Остальные две позиции ($USDCAD и $USDSGD) в сторону укрепления доллара вы видели в прошлом отчёте, и они также в хорошем плюсе. Сложно сказать сколько ещё продлиться период высокой волатильности, но март для этой моей среднесрочной стратегии "7пар+золото" уже станет самым прибыльным месяцем за последние полгода. Время кризиса - это всегда время больших возможностей, особенно для валютного рынка. Советую и вам присоединиться к интересной и профитной торговле ТТ на этом этапе. Коронавирус здесь нам только в помощь. Удачи!!!

P.S Нефть не входит в эту стратегию уже с 2015г, но я внимательно присматриваюсь к её покупке через $USO в рамках долгосрочной стратегии. Подробно рассказал об этом ETF и причинах в новом выпуске Дайджеста ТТ (24 мин). Не забудьте послушать.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

______________________________________________________________________

Ещё раз про ДУ. Правильная инструкция для клиента.

Ещё раз про "Торговые сигналы ТТ". Правильная инструкция для клиента. 

Почему $VIX сейчас лучший индикатор? Так S&P 500 восстанавливается после -25%.

В прошлом обзоре я писал, что именно VIX сейчас более важен для инвестора, чем пробиваемые умозрительные уровни на $SPX. Так было при прошлых кризисах, и вчерашнее рекордное падение только подтвердило эту идею. Индекс волатильности CBOE (VIX) являясь производным от цены опционов на индекс S&P 500, обеспечивает объективную – или, по крайней мере, последовательную – оценку настроений трейдеров в реальном времени и рыночного стресса. Вчера, закрывшись на 82.60, он пробил максимум 2008г (по закрытию дня):

 

Почему этот индикатор страха важен в подобные периоды? Во время долгого бычьего рынка стратегия "BTFD" становится мышечной памятью: каждая покупка вознаграждается, а большинство продаж наказываются (в конечном итоге). Многие экономические и рыночные события тогда могут создавать заголовки, типа "Мир на грани рецессии", которые вызывают беспокойство среди инвесторов; обычно это быстро забывается, и акции снова поднимаются до пиков. За 11 лет мы это видели не раз.

Настоящие спады часто начинаются, когда корпоративные прибыли отражают замедление экономики. Как правило, источник плохих новостей исходит из входных данных, которые медленно и долго датируются. Например, изменение процентных ставок требует кварталов, чтобы проявить себя в общей экономике; фискальное стимулирование или строгая бюджетная экономия могут занять годы, чтобы оказать влияние на реальный ВВП.

Акции обычно видят спады задолго до того, как это делают экономисты. Рынок-это вероятностный дисконтирующий механизм, позволяющий сделать обоснованное предположение о будущих денежных потоках и прибыли относительно неизвестного и непознаваемого будущего. Вводные данные поступают от людей, наполненных всеми обычными человеческими предубеждениями, а каждый новый кусок ранее неизвестной информации прокладывает себе путь на рынок через сделки трейдеров.

После того, как рынок уже начинает отыгрывать будущее, заголовки СМИ разгоняют ситуацию, продолжая это делать и уже в начале восстановления рынков, как это было в 2009г. В то же время именно график VIX даёт нам представление о том, какого уровня страх инвесторов достиг на рынке прямо сейчас. Некоторые пики на индексе показывают то, что мы ещё не знаем, другие - просто признание того, что корпоративные доходы и прибыль будут подвергаться давлению, по крайней мере в течение квартала.

С 2007 г было 5 подобных пиков. Один раз в 2009г рынок нашёл дно только через 91 день, один раз в 2010г - чез 29 дней. В остальные три раза $SPX показал минимумы в пределах одного дня. Именно такой пик мы увидели и вчера, и вряд ли мы увидим значения VIX выше этого уровня, хотя цена акций, конечно, ещё может падать.

Есть и ещё один интересный показатель связанный с волатильностью рынка. Каждый из последних 5 дней показывал по крайней мере 85% объема NYSE на покупках или 85% на продажах. Во время большой паники растёт перевес в настроениях инвесторов, но такое соотношение встречается крайне редко:

Во всех подобных случаях за последние 60 лет S&P 500 всегда показывал рост в течение следующих 6 месяцев:

А так вёл себя $SPX в течение года после падения более 25% с 1950г:

А здесь все рецессии и медвежьи рынки с 1929г. Да, текущая коррекция фондовых рынков уже стала самой стремительной в истории, но пока по индексу мы не достигли даже средней для медвежьих рынков отметки в -31%, так что пока ничего уникального в этом рынке нет:

После подобных всплесков волатильности, как правило, СМИ продолжают нагнетать ситуацию и часто рынки продолжают какое-то время дальнейшее снижение. Всем хочется покупать на дне и продавать на пике, но на практике это почти не осуществимо. Даже если у вас есть волшебный индикатор, скорее всего, вы поддадитесь общему страху. Тем не менее, $VIX хорошо отражает эти страхи, и во время медвежьих рынков становится одним из лучших индикаторов для принятия торговых решений. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 

___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

ФРС льёт воду в песок. Потери от худшей для $SPX недели.

Эта неделя войдёт в историю, став одной из самых драматических для рынка акций. После того как ВОЗ признала COVID-19 пандемией, а Трамп закрыл сообщение с Европой, инвесторы осознали реальную опасность коронавируса, который уже в любом случае повлияет на мировую экономику. Вопрос только в какой степени.

Фондовый рынок был раздавлен, и четверг стал четвёртым худшим днём для Доу в процентном выражении за всю его 124-летнюю историю, закрывшись на красивой отметке -9.99%. Хуже было только в 1929 и 1987 годах. В этом посте посмотрим на убытки и попытаемся успокоиться. Разберём всё по полочкам.

Дважды на этой неделе торги были остановлены после того, как индекс S&P 500 упал на 7%. По правилам NYSE торги приостанавливаются на 15 минут после снижения на 7% и 13%. Если рынок падает на 20% за один день, то биржа закрывается на сутки. Эти "автоматы защиты цепи" созданы для того чтобы запрудить безудержный рынок, но, как мы помним и по 2008г, редко спасают индексы от дальнейшего падения. Они спасают от технических ошибок, всяких там флэшкрешей, но не от панического движения толпы.

Цифры падения действительно ужасны. За последние шесть торговых сессий $SPX упал более чем на 20%, и сейчас находится ниже -20% от своего пика 3 недели назад. Это неофициальное определение медвежьего рынка. Кстати, в понедельник была 11-ая годовщина бычьего рынка, начавшегося весной 2009г,  а в среду он как раз и закончился. Символично, правда же?

Да, фондовый рынок - это не совсем экономика, но очень тесно связанные сущности. За последние 93 года у Доу было 13 медвежьих рынков, и только дважды экономика не впадала в рецессию. Это также самая быстрая коррекция в истории; спасибо глобализации и роботам HFT.  Бывали и более быстрые снижения на 20%, но не с исторического максимума.

Трейдеры не были успокоены заявлениями Трампа в среду и действиями ФРС в четверг. Индексы просто продолжали падать. Мне кажется, что ЦБ слишком рано начали заливать рынок ликвидностью таких объёмов, это как заливать бензин в машину, у которой нет колес. По мне, так нужно дать рынку успокоится, а, уж, потом вводить все стимулирующие меры, иначе Фед рискует остаться без козырей ещё в начале игры.

Очень вероятно, что экономика США вошла в рецессию, которую я совсем не ожидал в этом году. Тем не менее, для себя и своих клиентов я пока ничего критичного не вижу. Вчера в новом выпуске подкаста я подробно объяснил как падение рубля на 20% компенсировало всю коррекцию в 20% на долларовых активах. 

В рублях мы ещё даже в небольшом плюсе, а в $ портфели инвесторов чувствуют себя лучше рынка в т.ч. благодаря перераспределению в "скучные" акции с низкой бетой из хайтека осенью, о чём не раз писал в обзорах и посвятил даже отдельный выпуск подкаста. Думаю, теперь спрос на них станет ещё выше. 

Я не считаю ошибкой пересиживать коррекцию в хороших американских дивидендных акциях, когда, по сути, никаких защитных активов на рынке сейчас нет, а бонды и золото падают вместе с фондовым рынком. На свободные же средства, которые остались на многих счетах, не стоит искать дно сейчас, когда волатильность остаётся на рекордных уровнях. Пока лучше присматриваться к поведению давно понравившихся акций, и медвежий рынок - лучший способ выбрать из них действительно лучшие.

Вернёмся к цифрам. В среду S&P 500 упал на 5%, что делает его одним из худших дней для рынка в истории, хотя до этого статистически среда была самым спокойным днём для индекса. В четверг на NYSE было зафиксировано 2376 новых минимумов и всего два новых максимума. Индекс волатильности VIX поднялся до 76 в четверг. Это самый высокий показатель в истории, и сейчас VIX лучший индикатор для рынка, но это тема для отдельного поста:

Теперь вопрос на засыпку: сколько акций в S&P 500 в настоящее время более чем на 10% ниже их 52-недельного максимума?

Ответ: 502.

Это не опечатка. Да в индексе 500 компаний, но 505 акций. и уже в четверг 338 из них достигли нового 52-недельного минимума. Тогда же ФРС заявила, что она будет вводить ликвидность, чтобы предотвратить “необычные сбои” на рынках, а доходность казначеек уходила ниже 1%. Такая, вот, выдалась неделька, а следующая обещает быть не менее напряжённой: предстоит заседание ФРС, на котором наверняка снова снизят ставки. Но будет ли эффект?

Ладно, не буду вас больше пугать перед выходными. Сегодня пятница 13-е, и в 65% случаев рынок закрывался в плюсе. Не забывайте, что фондовый рынок всегда опережает события. Это своего рода машина времени. Да, мир закрывается, борясь, с коронавирусом, и добрая половина моего подкаста вчера была посвящена сравнениям с прошлыми напастями и разбору возможных последствий. С другой стороны, Китай и Южная Корея уже справились с эпидемией, пройдя пик заражаемости. Также будет и с другими странами, но рынок начнёт отыгрывать победу над вирусом намного раньше. 

Главное не пытайтесь вы его переиграть сейчас, когда акции кажутся безумно подешевевшими. Дождитесь хотя бы снижения волатильности, а пока пореже включайте торговый терминал и потратьте больше времени на изучение теории рынков и отчётов компаний. Это уже скоро пригодится. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

PodcastTT Выпуск 12. Пандемия, нефть и "Все в сад".

Прошёл месяц и пора поговорить обо всём произошедшем за это время на рынке, а ведь за последние две недели он упал на 20%. Три основных драйвера для акций и форекса найдёте в этом выпуске, здесь же немного о моих позициях и дайджест лучших статей блога. Рынок перешёл в медвежью фазу, надолго ли? Об этом стоит поговорить. Удачи!!!

Слушать в ITunes и Apple Podcasts

Слушать на Яндекс.Музыка

Скачать MP3

Слушать на Podbean WEB

Все позиции в пользу $. Трейдлист ТТ на четверг.

Действительно, все из 4-х моих позиций в стратегии "7пар+золото" открыты в сторону укрепления доллара, хотя 3 из них перенеслись ещё с февраля (что было видно из отчёта), а шорт золота я открыл только вчера вечером. Доу на тот момент пробивал -20%, переводя фондовый рынок в статус медвежьего, но золото и в этот раз не стало тихой гаванью и падало вместе со всем, включая бонды. Ликвидности на рынке точно не хватает, ждём 0.5 трлн. от ФРС, а пока мой трейдлист выглядит так.

Рублём я не торгую давно уже, но он здорово помог нивелировать убытки от коррекции в акциях акциях на рублёвых счетах инвесторов. В мексиканца зайти согласно сигналам стратегии не получилось, а, вот "сырьевой" австралиец неплохо падает сегодня, повторяя прочерченный в понедельник путь.

Похоже, сегодня биржи снова будут приостанавливать торги из-за сильных падений акций, а CME завтра обещает отменить торги на физических площадках, хотя механизм этого мне пока не вполне понятен. Фьючерс /ES уже падает на 5%, а рынок ждёт новых стимулов от ЕЦБ. Банк Японии тем временем задумывается о прямой покупке ETF на акции. Форекс неплохо отыгрывает официальное признание пандемии, и ставки повышаются.

Высокая волатильность - залог успеха для среднесрочных стратегий. Возобновившийся тренд на укрепление доллара, конечно, будет зависеть сейчас прежде всего от фондовых индексов, которые пробивают очередное дно. Опасное время, но именно такие периоды интересны для форекса, и самое время присоединиться к моей интересной и профитной торговле. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

______________________________________________________________________

Ещё раз про ДУ. Правильная инструкция для клиента.

Ещё раз про "Торговые сигналы ТТ". Правильная инструкция для клиента. 

Тихий Трейдер и Патреон. Выбирайте свой уровень.

Всё лучшее на Патреоне от ТТ. Статьи без рекламы с оригиналами картинок, подкасты вне очереди, чат трейдеров (который скоро оживим) и оригинальный контент в виде спешиалов. 1.5-5$/мес. -не деньги, а для меня это уверенные подписчики. Подписывайтесь здесь. Welcome!!!

Правило добродетельного инвестора №8. Не беспокойтесь об искушениях.

В своей статье "22 Правила от Эразма Роттердамского" Иоахим Клемент (главный инвестиционный стратег Wellershoff & Partners) пообещал раскрыть каждое из этих наставлений в своих последующих постах, и мне это показалось глубокой работой инвестора-стратега.

Уверен, что все эти правила вполне применимы и к современной инвестиционной деятельности. В этом посте я делюсь с вами следующей частью, где автор раскрывает суть восьмого правила великого философа: "Не беспокойтесь об искушениях. Начните беспокоиться, если вы думаете, что у вас нет искушения, потому что именно тогда вы не можете отличить добро от зла". Удачи!!!

Привет, я шоколадоголик. Я признаю, что живу хорошей жизнью большую часть времени. Я не курю, почти никогда не пью и ем всё меньше и меньше мяса. И всё же я пристрастился к шоколаду. Если быть более точным, я предпочитаю швейцарский шоколад, который просто лучше, чем бельгийский (извинения моим бельгийским друзьям). Если вы когда-нибудь захотите купить мне подарок, я предпочитаю шоколад от Läderach and Sprüngli.

Я не могу жить без шоколада или, по крайней мере, моей ежедневной дозы сахара (если нет приличного шоколада, подойдет и содовая). Я знаю, что это увеличивает мой риск диабета и ожирения и сокращает продолжительность моей жизни, но опять же, что такое жизнь, которая не имеет никакой радости? Я стараюсь быть хорошим и здоровым большую часть времени, но часто, я не могу устоять перед соблазном шоколада.

И то же самое касается моих инвестиций. У меня есть портфель, который ориентирован на достижение моих индивидуальных целей и следует долгосрочному инвестиционному плану. Тем не менее, я постоянно испытываю соблазн отклониться от этого долгосрочного портфеля и стать грешником:


У меня есть склонность инвестировать в краткосрочные возможности, хотя я знаю, что такая торговля опасна для моего капитала.


Я испытываю соблазн инвестировать, основываясь на хорошей истории (например, эта технология собирается революционизировать мир), а не смотреть на данные.


Я испытываю соблазн инвестировать свой портфель в компании, которые, как мне кажется, я знаю, что опасно дисбалансирует мой портфель в сторону "домашних" компаний.

Соблазны инвестирования разнообразны, и очень легко им поддаться. На самом деле, большинство людей действительно поддаются соблазну, и на диаграмме ниже показано как смещается интерес в пользу местных компаний для портфелей акций по всему миру:

Как писал Эразм Роттердамский, об искушениях не стоит беспокоиться. Они-часть нашей жизни, и нам всем приходится иметь с ними дело, но есть два основных способа борьбы с ними.

Во-первых, можно стать инвестором-монахом, который держится подальше от всех соблазнов и преданно следует только долгосрочному плану. Как я уже писал в первом правиле добродетельного инвестора, это явно лучший способ максимизировать инвестиционный успех. Но, честно говоря, кто достаточно дисциплинирован, чтобы придерживаться долгосрочного инвестиционного плана на десятилетия?

Позвольте мне перефразировать это. Кто достаточно дисциплинирован, чтобы придерживаться долгосрочного инвестиционного плана на десятилетия и не является немцем?

Если у вас нет сверхчеловеческого уровня самодисциплины, как у немцев, маловероятно, что вы сможете все время противостоять искушению. Ты сдашься, и это прекрасно. Проблема только начинается, как сказал Эразм, когда вы чувствуете, что у вас нет искушений. То есть, когда вы уступили им, и вы больше не можете различать, что хорошо для ваших инвестиций в долгосрочной перспективе и что заставляет вас чувствовать себя хорошо. 

Результат, скорее всего, будет катастрофическим, потому что большинство из этих соблазнов стоят много денег. Ниже приведен известный график из исследования seminal, проведенного компанией Barber and Odean о трейдинге и его влиянии на доходность инвестиций до и после вычета комиссий. Активный трейдинг опасен для долгосрочных инвестиций:

Между тем, чтобы стать монахом-инвестором и уступить всем соблазнам инвестиционного мира, должна быть некая промежуточная точка. Я бы предложил освободить место для искушений в вашем портфеле и дать им отпор, чтобы они не могли негативно повлиять на ваши долгосрочные активы.

Один из способов сделать это-инвестировать 90% или 95% ваших сбережений в ваш долгосрочный инвестиционный портфель. Затем вы идёте и открываете другой счет с повышенным плечом. Это будет ваша инвестиционная площадка . С 5% до 10% от ваших сбережений вы можете инвестировать в своё удовольствие и купить все инструменты, которые звучат здорово и заставляют вас чувствовать себя опытным трейдером.

Первое правило для этой игровой площадки заключается в том, что вам не разрешается перемещать деньги из долгосрочного портфеля на игровую площадку. Если у вас закончатся деньги на вашей игровой площадке, это всё. Больше никаких игр с другими детьми. 

Второе правило для этой игровой площадки заключается в том, что вам не разрешается входить в долги. Это означает отсутствие голых коротких опционов, никаких кредитов в вашем портфеле и никаких инвестиций, требующих дополнительных вливаний капитала в будущем, которые не покрываются деньгами в игровом портфеле.

Эти два правила предназначены для защиты вашего долгосрочного портфеля от любых ошибок, которые вы можете сделать в экспериментальном портфеле. В идеале, вы также записываете все свои инвестиции в дневник, как я предложил в правиле семь, чтобы вы могли пересмотреть свои инвестиционные решения и искушения, которым вы поддались. Со временем вы можете обнаружить, что эти искушения становятся настолько неприятными, что вы вообще избегаете их.

Хотя, я бы не был так уверен в этом. Независимо от того, сколько плохого шоколада, как Hershey's Kisses, я ем в своей жизни, я, кажется, не могу избавиться от сладкого…

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

Золотой совет говорит: BUY. Почему золото интересно в 2020г?

Возобновившийся вчера рост на золоте, конечно, прежде всего можно связать с очередным падением на $SPX, но не всегда это работает в такой обратной корреляции; на прошлой неделе (которая была худшей для акций с 2008г) мы видели рекордное с июня 2013г падение золота. 

Может и совпадение, но вчера вышел отчёт Всемирного золотого совета (WGC), который показал инвесторам рекордные объёмы золота в биржевых фондах. Думаю, что эти цифры и комментарии аналитиков WGC оказали значительное влияние на цену металла. Разберём всё по полочкам.

В своем отчете в четверг WGC заявил, что волатильность рынка и растущие опасения, что распространение коронавируса будет тянуть глобальную экономику вниз, побудили инвесторов обратиться к золоту в качестве безопасного актива. Последние данные показывают, что глобальные ETFs с золотым покрытием (gold ETFs) и аналогичные продукты увеличились на 84,5 тонны в прошлом месяце, а приток средств оценивается в $4,9 млрд.

В региональном разрезе потоков WGC сообщил, что североамериканские золотые ETF выросли на 42 тонны, оценённые в $ 2,3 млрд. Между тем, европейские фонды увидели приток в 33 тонны, оценённый в $2 млрд. Наконец, азиатские фонды, в первую очередь в Китае, показали рост на 8,7 тонны, оценённые в $425 млн.

"Золото превзошло большинство основных классов активов в этом году и является единственным инструментом в положительной зоне на данный момент, взлетев более чем на 8%”, - говорится в сообщении WGC.

WGC также отметил, что рекордные уровни запасов в глобальных золотых ETF объективны, поскольку цены по-прежнему значительно ниже своих рекордных максимумов, наблюдавшихся в 2011г. 

Аналитики отметили, что этот отчёт подчеркивает две интересные тенденции: “1) глобальный рост золотых ETF за пределами США; и 2) то, что американские инвесторы еще не увеличили свои золотые запасы так сильно, как они сделали в 2012г” 

В рамках своей стратегии "7пар+золото", где XAUUSD единственный краткосрочный инструмент, я зашёл в лонг вчера утром. Металл закрыл четверг локальным максимумом, сейчас наметилась коррекция, и, возможно, уже на амерсессии я зафиксирую прибыль. Пока мой лонг выглядит так:

Доклад WGC мне вполне понятен, и, да- в этом году золото абсорбирует огромную часть денег выходящих из акций. Раньше защитной бумагой были трежарис, но теперь, когда доходность на них каждый день пробивает новые минимумы, неуверенные в своих акциях инвесторы бегут в золото. Понятно, что хочется доходности и на падающем рынке, а от бондов этого ждать не стоит, о чём подробно писал во вчерашней статье. 

С другой стороны, при росте доллара мы можем дождаться от золота новых сюрпризов, и для долгосрочного хеджирования портфеля я предпочитаю акции золотодобытчиков, советуя их с середины прошлого года и моим читателям. Ну, например, Newmont Mining ($NEM), который дошёл до максимумов при падении S&P 500 более 10%. Неплохой хедж в портфелях моих инвесторов на тяжёлые времена.

Я не знаю когда пройдёт коронавирусная паника, но даже при хорошем исходе ЦБ-ам придётся вливать ликвидность в рынок, чтобы спасти его от упавшей деловой активности и мировой торговли. Рынок акций будет спасён любой ценой, но всё это даёт возможность и золоту ещё порасти в этом году. 

Не думаю, что разумные инвесторы начнут сливать хеджирующие золотые активы, когда $SPX снова выйдет на максимумы после стимулов ЦБ. Скорее в следующем отчёте WGC мы увидим очередной рост запасов в "золотых" ETF. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

Привыкайте к низким ставкам, господа. Пришло время риска.

В начале февраля в посте "700 лет падения ставок" я уже обращался к исследованию Пола Шмельцинга из Банка Англии, говоря о том, что низкие процентные ставки ломают классические стратегии портфелей типа 60/40. Тогда я привёл выводы, но не останавливался на деталях этого доклада.

На этой неделе ФРС экстренно опустила ставку ещё на 0,5%, и это дало повод многим алармистам (например, Рубини) поднять новую волну хайпа. За 10 лет экономического роста они привыкли уже при каждой коррекции вбивать в головы инвесторов, что их активы девальвируются после того, как процентные ставки нормализуются. Я же давно уже говорю, что низкие ставки - это новая нормальность, к которой просто нужно привыкать, и это исследование только добавляет мне уверенности. Разберём всё по полочкам.

На сегодняшних финансовых рынках мы живем в постоянном страхе перед лопнувшим пузырем низких процентных ставок. Более чем через 10 лет после финансового кризиса процентные ставки всё еще не нормализовались в США или Европе. И в Японии, через 30 лет после того, как лопнул пузырь, процентные ставки также не нормализовались, правда, и фондовый рынок за это время там остался на месте.

Как долго должны висеть низкие или отрицательные процентные ставки, прежде чем их станут называть нормальными? Это вопрос десятилетия. Что, если это не пузырь или историческая аберрация, а постоянное состояние реальности? 

Согласно ныне принятой мудрости на финансовых рынках:

• Реальные и номинальные процентные ставки не могут оставаться такими низкими вечно.
• Реальные процентные ставки остаются стабильными в долгосрочной перспективе и колеблются вокруг уровня 1%.
• Разница между реальной нормой процента и реальным темпом роста является постоянной во времени и подпитывает растущее неравенство между владельцами капитала и рабочими.

А что если все эти догмы уже не верны? В своём интереснейшем исследовании Пауль Шмельцинг как раз и бросает вызов каждой из этих доктрин. Он собирает данные о мировых реальных процентных ставках и их разнице с реальным экономическим ростом, охватывая более 700 лет. Его расширенные временные рамки и опора на первичные, а не вторичные исходные данные рисуют совершенно иную картину вышеуказанных предположений.

Если его данные верны, то реальные процентные ставки находятся в долгосрочном снижении с наклоном около 1-2 базисных пунктов в год. Это означает, что сегодняшние низкие реальные процентные ставки не являются аномалией. Скорее они представляют собой возврат к долгосрочному секулярному тренду, который был прерван ростом реальных процентных ставок с 1950 по 1990 год.

Опять же, если Шмельцинг прав, “нормальные” реальные процентные ставки не возвращаются. Вместо этого они в конечном итоге станут негативными в глобальном масштабе и останутся там надолго с редкими циклическими колебаниями вверх.

Доля мирового ВВП с отрицательными долгосрочными реальными ставками соответственно показывает тенденцию к росту. Всё, что было сделано за последнее десятилетие-это вернуть долю мирового ВВП с отрицательными реальными темпами к историческим нормам. Если исследование будет точным, то США в конечном итоге присоединятся к клубу стран с отрицательными долгосрочными реальными ставками.

Но на этом откровения Шмельцинга не заканчиваются. Своим трудом он демонстрирует, что разница между реальными процентными ставками и реальным экономическим ростом (R-G) вовсе не постоянна, а также всё время снижается. Нынешний уровень R-G фактически немного высок, что говорит о том, что он будет продолжать падать в предстоящие годы.

Это имеет огромное значение, потому что такая статистика  указывает на несколько критических тенденций:

Поддержание высоких объемов суверенного долга без дефолта со временем становится всё проще. Таким образом, отношение долга Японии к ВВП может быть не исключением, а предвестником того, что произойдет в Европе и США.

Неравенство между трудящимися и владельцами капитала, которое определяется этим отношением R-G, может не увеличиваться вечно, а в конечном счете выравниваться и сокращаться. Оно может расти бесконечно, если только нормы сбережений растут по крайней мере так же быстро, как падает R-G, чего ещё не было в истории.

Премия за риск для таких рискованных активов, как акции, в значительной степени определяется также R-G. Если R-G остается низким в обозримом будущем, эти премии за риск также должны оставаться низкими за исключением обычных всплесков премий во время спадов, кризисов и т. д. Это означает, что доходность собственного капитала и избыточная доходность по облигациям и векселям останутся низкими и продолжат снижаться в ближайшие десятилетия.

Снижение премий за риск подразумевает устойчивый рост стоимости, поэтому такие долгосрочные показатели оценки, как циклически скорректированный коэффициент PE (CAPE), никогда не смогут полностью вернуться к своим историческим значениям.

Если проще, возвращения к высоким ставкам в ближайшие годы нам ожидать вряд ли стоит, соответственно, переждать, а затем снова получать хорошую ренту с безрисковых активов не получится. Многие консервативные стратегии с большой долей облигаций вскоре будут пересмотрены фондами, иначе инвестор из них окончательно убежит в ETF с такой же низкой доходностью. 

Хороший доход на собственный капитал принесёт только активное управление, так что придётся рисковать собственной шкурой, тратя время на оценку рисков. Инвесторам придётся тратить больше времени и знаний, чтобы заставить свои деньги работать. Такие у меня выводы. Удачи!!! 

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!! 
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

Золото удивило во время коррекции. Отчёт ТТ за февраль.

После рекордно плохой недели на рынке акций, индексы начали откат на этой неделе ожидая, что Фед экстренно снизит ставку сразу на 0.5%. Так, и случилось, но по факту во вторник рост прекратился. Не всегда это становится спасением для рынка, и если вспомнить осень 2008г, когда акции падали такими же темпами, то после внепланового понижения ставки они продолжили падать с ещё бОльшим ускорением. 

Не хочу пугать, но не думаю, что сейчас стоит ловить падающие ножи, и хорошо хотя бы оценить статистку за февраль и реакцию инвесторов на неё, не говоря уже про остающуюся неопределённость по коронавирусу. Да, сейчас нет таких системных рисков, как в начале ипотечного кризиса, но восстановление на этот раз может и затянуться.

На прошлой неделе на $VIX был самый большой недельный рост за всю историю индекса, который появился в 1990г Волатильность выросла на 135%, а неделю назад она была близка к минимумам. Многие уже успели забыть или совсем не видели что такое высокая волатильность:

Если это пугает держателей акций, и в конце февраля мы действительно стёрли всю прибыль от последнего ралли, то на валютном рынке трейдеры могут только радоваться возросшей волатильности. Коррекции на $SPX всегда дают хорошие возможности для заработка на форексе, хотя и риск здесь, конечно, намного выше.

Здесь все закрытые c начала февраля сделки  и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции. Напомню, что золото, как проверенный профитный инструмент, я всегда выделяю на счетах удвоенным лотом, и в итогах месяца  буду давать комментарии по нему в конце поста.

Итак, всего в феврале было закрыто 6 сделок. Из них на 3-х был зафиксирован профит, 3 закрылись стопом. Вполне ровный результат.На данный момент открыто 4 сделки, и все они в сторону укрепления $.

Интересней всего ситуация с золотом, по которому пока нейтрален, но лонг по металлу принёс самую лучшую прибыль в феврале на стратегии "7пар+золото". Я вовремя вышел из него, но не было сигналов для входа в шорт, а дальнейшее падение золота принесло бы не меньшую прибыль мне и моим клиентам.

Наверное, многих удивило, когда при самом большом недельном падении $SPX золото, как казалось бы защитный актив, показало самое большое падение с июня 2013г. В то же время, кстати, и биткоин находился в нисходящем тренде, хотя и ему многие пророчили рост в виде защиты от коррекции на фондовом рынке. В наши времена нужно быть аккуратней при поиске таких корреляций, иначе на "защитных" активах можно потерять больше, чем на самой коррекции.

В общем, везде есть свои плюсы, и будем надеяться, что вышедший из спячки форекс и дальше будет пользоваться возросшей волатильностью, рисуя хорошие среднесрочные тренды. Они важны для моей стратегии "7пар+золото", и сейчас не худшее время, чтобы присоединиться к моей интересной и профитной торговле. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

______________________________________________________________________

Ещё раз про ДУ. Правильная инструкция для клиента.

Ещё раз про "Торговые сигналы ТТ". Правильная инструкция для клиента.