Deutsche Bank выделяет 4 фактора распродажи биткоина и ждёт восстановления.

Цена биткоина восстановилась до 87000$ после падения к 80915$ на прошлой неделе. Волатильность стала самой высокой с февраля, и рынок снова вышел на обсуждение причин распродажи. Deutsche Bank указывает на совокупность факторов: переход в режим избегания риска, ужесточение макроусловий, неопределённость в регулировании и изменение поведения инвесторов.

Рынки смещаются в сторону снижения риска, и BTC всё сильнее двигается в связке с Nasdaq-100. Корреляция усиливается на фоне роста макронепределённости. Комментарии Джерома Пауэлла охладили ожидания гарантированного снижения ставки в декабре, хотя Джон Уильямс частично смягчил риторику. Позиция ФРС по модели «выше дольше» напрямую давит на спекулятивные активы.

Задержка в продвижении "Digital Asset Market Clarity Act" ухудшает ожидания институционального спроса. На этом фоне крупные фонды сокращают позиции в ноябре, создавая механическое давление. Долгосрочные держатели фиксируют часть прибыли ближе к концу года, усиливая движение вниз.

В понедельник цена поднялась к 87000$ после закрытия пятницы около 84530$. Это усилило дискуссию, является ли текущий откат здоровой коррекцией или сигналом более глубокого движения.

Комментарии Кристофера Уоллера добавили неоднозначности. Он поддерживает снижение ставки в декабре, ссылаясь на слабость рынка труда и инфляцию в диапазоне 2.4–2.5%. При этом январское заседание он назвал сложным, подчеркнув возврат к полностью зависимому от данных формату принятия решений.

Энтони Помплиано напоминает, что подобные просадки исторически типичны. За последние 10 лет биткоин проходил через 21 снижение более чем на 30%, из которых 7 превышали 50%. Для традиционных рынков это эквивалент чередующихся кризисов, но для биткоин-инвесторов это нормальная часть цикла. Паника исходит прежде всего от новых участников с Уолл-стрит, которые не привыкли к таким амплитудам. Годовые перестановки портфелей, закрытие позиций и страх усиливают распродажу.

По его оценке, текущая просадка в 35% выглядит скорее как формирование дна, а не начало падения на 70–80%, характерного для глубоких медвежьих циклов. Ликвидации снизили суммарный открытый интерес после октябрьского обвала, индикаторы настроений находятся в экстремальных зонах страха, что создаёт условия для стабилизации. Помплиано продолжает накопление и ожидает среднегодовые доходности в диапазоне 20–35% - ниже, чем в прошлом цикле, но всё ещё выше, чем по акциям.

В пятницу рынок вошёл в хрупкую фазу цикла. Цена упала до 80524$, снизившись более чем на 35% от исторического максимума и обнулив рост с начала года. Данные Glassnode показали всплеск реализованных убытков на уровнях, наблюдавшихся в момент краха FTX в ноябре 2022 г. Продажи шли в основном от краткосрочных держателей с горизонтом до 90 дней. Доля реализованных убытков выросла до диапазонов, характерных для панических фаз. Удачи!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты, полный русский интерфейс- EXMO Теперь здесь есть CFD на амеракции, индексы и сырьё, которые можно торговать через рубли и крипту.

Отличный кран для получения криптовалют "FireFaucet" за просмотр рекламы, лотереи раз в 30 мин, опросы и привлечение реффералов. Депозит не нужен-только выводите крипту. Понятный интерфейс. Вывод от 2.5$.

BYBIT - отличная криптобиржа с удобным интерфейсом. 1955 токенов в листинге. Работает с РФ без VPN. P2P c банками РФ без проблем.

Влияние возможного исключения $MSTR из индексов MSCI на цену BTC.

10.10, в день, когда резкое падение рынка уничтожило позиции на $19 млрд., MSCI объявила о рассмотрении исключения $MSTR из нескольких крупных индексов. Под критерии попадают компании, у которых цифровые активы составляют более половины корпоративных резервов. Влияние новости на цену биткоина оказалось ограниченным, но сама структура потока капитала вокруг $MSTR создаёт потенциальные риски для рынка.

20.11 JPMorgan указал, что исключение $MSTR из индексов MSCI может спровоцировать около $2.8 млрд. пассивных оттоков. Если аналогичные правила примут и другие провайдеры индексов, масштаб капитальных распродаж может увеличиться до $8.8 млрд. 

Пассивные фонды, ориентирующиеся на MSCI и Nasdaq 100, контролируют около 15% акций $MSTR. Дополнительное давление могут создать активные менеджеры, привязанные к индексным бенчмаркам.

На 21.11 Strategy удерживает 649870 BTC, что соответствует примерно 3% предложения биткоина. Рыночная стоимость этих активов оценена в $54.69 млрд. Средняя стоимость покупки составляет 74430$, что сейчас даёт прирост около 13%. 

При рыночной капитализации $49 млрд., полной разводнённой в $55 млрд. и enterprise value в $64 млрд. компания торгуется со скидкой к стоимости биткоина по mNAV (0.89 и 0.99), но с премией по показателю enterprise-value mNAV (1.16).

Период пересмотра состава индексов MSCI заканчивается 15.01. В более длинном горизонте капитализация Strategy и её оценка будут определяться динамикой спроса на биткоин, ликвидностью рынка и регуляторными решениями. Эти факторы будут иметь большее значение, чем краткосрочные индексные корректировки. Удачи!!!

Китай усиливает доминирование на рынке золота.

Инвестиционные потоки в золотые ETF в 2025 г. фиксируют один из самых сильных подъёмов за последние десятилетия. Наибольший вклад в динамику делает Китай, где активность инвесторов вышла на исторические уровни.

По данным World Gold Council, притоки в золотые ETF материкового Китая достигли $13.7 млрд с начала года. Это второй показатель в мире. Совокупные активы китайских фондов выросли до $31.4 млрд и вывели страну на пятое место среди крупнейших рынков золотых ETF. Лидером остаются США с годовыми притоками около $43.3 млрд и совокупными активами $258 млрд благодаря фондам $GLD и $IAU.

Более 40% глобальных притоков пришлось на страны вне США. На их долю сегодня приходится 48% из $514 млрд, размещённых в ETF, обеспеченных золотом. Притоки развиваются на фоне роста цен на золото на 55% за год. Это максимальный прирост с 1979 г., произошедший на фоне обновления исторических максимумов выше 4000$ за унцию.

ETF остаются только одним из каналов спроса. Крупнейшие покупатели физического золота (Китай и Индия) формируют около четверти мирового спроса на ювелирные изделия и сопоставимую долю спроса на слитки и монеты. С января по сентябрь Китай приобрёл 321.6 тонны инвестиционного золота, что эквивалентно примерно $41.4 млрд по текущим ценам.

Рост китайского спроса объясняется ускорением ценовой динамики, напряжённостью в отношениях с США и внутренними экономическими рисками. Дополнительным фактором стал регуляторный допуск страховых компаний к инвестициям в золото. Удачи!!!

Крупнейшие импортёры мира в 2024 г.

Мировой импорт в 2024 г. достиг $20.4 трлн. США сохраняют уверенное лидерство с объёмом $3.36 трлн., что соответствует 13.6% мирового импорта. Спрос формировался за счёт промышленного оборудования, меди, фармацевтики и потребительских товаров. Рост внутреннего спроса и высокая деловая активность поддержали увеличение импорта на 6%.

Китай с результатом $2.58 трлн. занял второе место и сохранил стабильный объём поставок, несмотря на структурные сдвиги в экономике. Германия оказалась третьей с $1.42 трлн., показав снижение на 3% на фоне ослабления промышленного сектора.

В десятку крупнейших импортёров вошли Великобритания, Нидерланды, Франция, Япония, Индия, Гонконг и Мексика. Из крупных экономик наиболее заметный рост показала Индия с увеличением импорта на 7% до $718 млрд. Основными поставщиками стали Китай, Россия и ОАЭ.

Самую высокую динамику среди тридцати стран показал Вьетнам с ростом импорта на 17% год к году. Ускорение связано с расширением производственных мощностей, притоком инвестиций и продолжающейся диверсификацией глобальных цепочек поставок.

Рост импорта в ОАЭ достиг 16% благодаря увеличению спроса на автомобили и золото. Страна получила выгоду от рекордных уровней внешней торговли.

Структура крупнейших импортёров подтверждает усиливающееся расслоение мирового спроса. США сохраняют доминирующую роль, Китай удерживает стабильность, а регионы с растущей промышленной базой - Индия и Вьетнам - ускоряют интеграцию в мировую производственную систему. Удачи!!!

Лайки и ответы имеют значение для инвесторов. Какие реакции в соцсетях важны для сезона отчётов?

В зависимости от местных правил листинга, каждая компания, акции которой котируются на бирже, обязана отчитываться о прибыли раз в квартал или раз в полгода. Каждый раз, когда это происходит, инвесторы проделывают извечный трюк, пытаясь угадать, какой будет прибыль на акцию, а затем оценивая, превзошла ли компания эти ожидания или нет. И это не говоря уже о том, что компании изначально управляют этими ожиданиями, а затем прибегают к всевозможным бухгалтерским уловкам, желая превзойти прогнозы.

Меня всегда удивляет, насколько неравномерно рынок реагирует на превышение и не превышение прогнозов. Некоторые компании (например, Tesla) могут сильно отличаться от консенсус-прогнозов, и инвесторов это не волнует, в то время как другие компании могут показывать заоблачные результаты, а цены их акций практически не меняются. Это приводит к дрейфу после публикации данных о прибыли, о котором я уже писал пару недель назад в статье "Торговая стратегия, использующая когнитивный диссонанс".

Можно предположить, что одним из факторов, влияющих на реакцию инвесторов на публикацию данных о прибыли, являются их настроения, причём не только в отношении рынков в целом, но и самой компании. Каред Аль-Сабах в своём исследовании решил выяснить, как эти настроения, характерные для конкретной компании, влияют на реакцию цены акций на неожиданные данные о прибыли.

В общей сложности он выявил 3200 аккаунтов американских компаний в соцсетях с 2015 г. и отследил, сколько публикаций компании получили лайки, репостов и сколько ответов. Важно отметить, что он ограничил свой анализ только постами нефинансового характера (например, о новых скидках, благотворительной деятельности компании или имиджевой кампании).

Положительное отношение к компании, очевидно, измеряется постами, которые собирают больше лайков, чем посты компаний-конкурентов. Отрицательное отношение обычно выражается в том, что пользователи чаще отвечают на пост, чем ставят лайки или делятся им.

На графике ниже показана аномальная доходность акций компании в день публикации отчёта о прибыли. Обратите внимание, что эта доходность скорректирована с учётом размера неожиданной прибыли, поэтому эти столбцы показывают лишь отклонение от «рациональной» реакции рынка на неожиданность. Если компания собирает больше лайков, чем другие компании, её цена акций лучше держится как в дни, когда компания публикует как положительные, так и отрицательные новости о прибыли. Ни в одном из случаев не наблюдается признаков чрезмерной реакции.

Однако если компания недавно подверглась «ратификационной оценке», то есть в её ленте было много негативных комментариев, цена акций, как правило, падает сильнее в день публикации отчёта по прибыли, причём это происходит как после позитивных, так и после негативных сюрпризов. Очевидно, что такой массовый месседж важен для того, как инвесторы реагируют на сюрпризы в виде прибыли. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Любой донат через Дзен.  ////   Через Boosty.

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

Конец исторического восходящего тренда и возвращение риска. GLD и BTC поменялись местами.

На прошлой неделе S&P 500 впервые с 30.04 закрылся ниже своей 50-DMA, завершив пятый по продолжительности восходящий тренд с 1950 г., длившийся 198 дней.

После окончания таких длительных восходящих трендов в прошлом рынок иногда отскакивал с ростом в течение следующего года, а иногда продолжал падать. Невозможно предсказать, что произойдёт на этот раз, но, скорее всего, вернётся волатильность и риск, которых не было заметно в последние 7 месяцев. Рост более чем на 40% от апрельских минимумов был аномально плавным, без отката даже на 5%.

На прошлой неделе мы увидели возвращение к норме: индекс S&P 500 упал на 5,8% с октябрьского пика. Это была 31-я коррекция более чем на 5% с минимума в марте 2009 г. Каждая коррекция сопровождалась пугающими заголовками. Каждая из них казалась концом света, но мир так и не закончился, и рынок в конце концов восстановился, достигнув новых максимумов.

В прошлый четверг индекс S&P 500 упал на 1,6%, зафиксировав 27-е дневное падение в этом году с потерей более 1%. В этом нет ничего необычного: в среднем за год, начиная с 1928 г., приходится 29 крупных падений. Волатильность вниз - это плата за вход для инвесторов, ведь без неё прибыль была бы нулевой. 

Золото (+55%) - самый эффективный из основных активов в 2025 г., а биткоин (-9%) - худший. Такого мы не видели ни в одном календарном году (обратная ситуация 2013 года).

В настоящее время золото опережает биткоин на 19% с момента запуска первого биткоин-ETF в январе 2024 г.

BTC сейчас упал примерно на 36% с исторического максимума в 126 300$, достигнутого в начале октября. Это самая большая коррекция от исторического максимума с 2022 г. Необычна ли такая волатильность для биткоина? Вовсе нет. Мы наблюдаем подобные или даже более сильные падения каждый год. Удачи!!!

Нефть за неделю 23.11.2025.

Фиксированные цены на нефть марки Brent упали примерно на 2$ за баррель, закрывшись чуть выше 62$, что обусловлено сочетанием более широкой обеспокоенности по поводу слабости рисковых активов, вызванной ИИ, и специфических опасений по поводу нефтяного рынка относительно предложенного США мирного соглашения между Россией и Украиной.

Временные спреды ещё больше укрепились в передней части кривой, причем спреды Brent превышают 60 центов с конца октября, а спреды WTI и Dubai выросли в меньшей степени. Однако кривая фьючерсов на сырую нефть марки Brent остается практически на том же уровне, что и в это же время в прошлом месяце, только передняя часть кривой немного более бэквордирована, а нижняя часть кривой находится в более крутом контанго.

Данные по запасам оказались неоднозначными: в США наблюдалось сокращение запасов, в Сингапуре - их рост, а в странах ARA Europe запасы фактически не изменились. В целом, запасы нефти в США остаются заметно низкими, несмотря на опасения по поводу растущих избыточных поставок, в то время как в Европе и Сингапуре запасы в целом выше.

Маржа на нефтепродукты для основных видов автомобильного топлива, таких как дизельное топливо и бензин, наконец-то выросла, резко снизившись по сравнению с поистине астрономическими уровнями, достигнутыми в начале этой недели, но по-прежнему исключительно высока, поскольку рынки нефтепродуктов остаются напряжёнными.

Данные о позиционировании на рынке подтвердили, что спекулянты были чистыми покупателями как контрактов на нефть марки Brent, так и контрактов на газойль ICE, при этом риск позиционирования на Brent был более или менее сбалансирован, а риск позиционирования на газойль достиг нестабильных уровней. Окончание приостановки работы федерального правительства США позволило CFTC снова начать публиковать данные о торговле товарами (CoT), но эти публикации не будут соответствовать текущим рыночным реалиям до конца января 2026 г.

На повестке: помимо того, что предложенное США мирное соглашение между Россией и Украиной может устранить одну из последних оставшихся опор для оптимистичного рынка нефти, Новороссийск возвращается в эксплуатацию гораздо быстрее, чем опасались. Вступают в силу санкции США в отношении «Роснефти» и «Лукойла». Удачи!!!

Fidelity выходит на рынок Solana-ETF. Полный стейкинг обеспечен.

Fidelity запустила спотовый ETF на Solana под тикером $FSOL. Фонд держит SOL и использует стратегию полного стейкинга. На первом этапе до 18.05.2026 комиссия за управление и комиссия со стейкинга обнулены. После окончания льготного периода фонд будет взимать 0.25% и 15% от стейкинг-дохода. Решение очевидно направлено на быстрый набор AUM в сегменте, где конкуренция уже сформировалась, но ещё не успела стать насыщенной.

Модель $FSOL повторяет подход других Solana-фондов. Bitwise ($BSOL), REX-OSPREY ($SSK) и Grayscale ($GSOL) также стейкают активы. При этом $BSOL занимает наиболее агрессивную позицию и стейкает 100% монет, используя собственный валидатор в партнёрстве с Helius и рекламируя доходность 7,1% в год. Для обеспечения ликвидности Bitwise предусмотрела механизм обмена SOL в периоде разморозки на полностью ликвидный SOL у третьей стороны, что снижает риск сбоев с погашениями при T+2.

У $GSOL более высокая совокупная нагрузка на инвестора: 23% комиссия со стейкинга и 0.35% за управление. $BSOL, напротив, нацелен на минимальные издержки: 0.20% и 6% со стейкинга, временно обнулённые на первые $1 млрд. активов. На этом фоне $FSOL выходит в сегмент со средними параметрами стоимости, но на фоне сильного бренда и широкой дистрибуции Fidelity.

Стратегия Fidelity строится на максимальной ставке на масштаб: компания занимает второе место на рынке биткоин-ETF с $FBTC ($18.3 млрд.) и третье место среди эфириум-фондов с $FETH ($2.1 млрд.). Отсутствие BlackRock в Solana-линейке создаёт окно возможностей. BlackRock остаётся сфокусированным на доминировании в bitcoin и ether, оставив Solana пока в стороне.

$FSOL усиливает конкуренцию в сегменте, который постепенно превращается из нишевого в полноценную категорию крипто-ETF. Основная интрига смещается к сравнению стратегии Bitwise, строящей собственную инфраструктуру внутри сети, и Fidelity, использующей силу бренда и институциональные каналы. Solana постепенно становится третьим направлением для институциональных продуктов, и появление $FSOL закрепляет этот переход. Удачи!!!

Ноябрь может стать худшим с 2008 г. А что нам скажут отчёты $NVDA и $HD?

Ноябрь пока не был благоприятен для инвесторов. В этом месяце уже 4 раза наблюдалось дневное падение более чем на 1%, а за 3 предыдущих месяца это случалось лишь однажды. S&P 500 закрывался ростом последние 6 месяцев кряду, но эта серия, похоже, находится под серьёзной угрозой. За 4 дня S&P 500 потерял 3,4%.

Вчера снова сильнее всего упали акции технологических компаний, и этот сектор S&P 500 упал на 1,68%. Уже становится актуальной темой: и технологические акции и акции с высоким бета-коэффициентом в целом отставали от рынка в течение последних двух недель.

Всё рискованное не принесло успеха в ноябре, а биткоин ненадолго опустился ниже 90000$ впервые с апреля. Я бы не стал называть это началом ротации, и нужно, чтобы эта тенденция продлилась гораздо дольше, прежде чем мы сможем так сказать. Если мы находимся в пузыре ИИ, то это один из самых ожидаемых пузырей в истории. История учит нас, что пузыри могут существовать дольше, чем вы думаете, и да, кстати, о них обычно не говорят 90% инвесторов)))

Уолл-стрит ждёт, когда $NVDA опубликует отчёт о прибыли сегодня после закрытия торгов, и трудно переоценить важность этого отчёта для трейдеров. Рыночная стоимость Nvidia составляет около $4,5 трлн., а раньше она была ещё выше.

Аналитики ожидают прибыль в размере 1,25$ на акцию. Для сравнения, годом ранее за тот же квартал прибыль составила 81 цент на акцию. Независимо от того, превзойдёт ли компания прогноз или нет, будьте готовы к волатильности. Судя по рынку опционов, трейдеры ожидают, что акции $NVDA закроются в среднем на 7% выше или ниже, а это более $300 млрд. Опять же, это только средний показатель по опционам, и он может быть гораздо выше.

За последние 10 лет акции Nvidia выросли более чем на 6000%. Несмотря на то, что Nvidia - любимица Уолл-стрит, последние 4 месяца её акции в целом демонстрировали такую ​​же динамику, как и весь рынок. Невольно задумываешься, может ли небольшая утечка информации быстро перерасти в большую панику. Пристегните ремни, но здесь хочу напомнить, что с момента запуска ChatGPT Nasdaq не показывал отрицательной доходности в периоды между отчётами о прибыли от $NVDA.

Поскольку все правительственные экономические отчёты США были приостановлены, инвесторам пришлось полагаться на другие источники, чтобы оценить состояние экономики. Вчера мы увидели ещё один "псевдоправительственный" отчёт - отчёт о прибыли Home Depot ($HD). На мой взгляд, он отлично отражает реальную ситуацию в экономике США. Обычно именно оптимистично настроенные потребители решают, например, построить новую веранду.

За последние несколько лет акции Home Depot (чёрный) демонстрировали не очень хорошие результаты по сравнению с индексом S&P 500 (синий):

Вчера $HD сообщила о невыполнении плана по прибыли. Прибыль компании за 3-й кв. упала с $3,65 млрд годом ранее до $3,6 млрд в этом году, также она понизила свой годовой прогноз. Финансовый директор Home Depot заявил: «Наши клиенты говорят нам, что они остаются в стороне из-за неопределённости и, возможно, из-за нежелания брать на себя более крупные финансовые обязательства в условиях неопределённой экономической ситуации».

В 3-м кв. сопоставимые продажи $HD выросли на 0,2%, что ниже прогноза Уолл-стрит в 1,3%. Ущерб не так велик, но вскоре может стать гораздо серьёзнее, и за этим сегментом рынка стоит следить внимательно.

Вторник для Russell 2000 выдался необычайно сильным, когда индекс закрылся ростом на 0,4%. Я считаю, что Russell - это неправильно понятый индекс, и на самом деле он мало что говорит об акциях компаний малой капитализации. Вместо этого индекс в значительной степени ориентирован на акции отечественных для США производственных компаний.

Заседание ФРС состоится через 3 недели, и перспективы очередного снижения ставки находятся под вопросом. Не так давно Уолл-стрит предполагала, что Фед на её стороне и что он снова снизит ставки. Возможно, и нет... Сейчас на фьючерсных площадках шансы на снижение ставки в декабре почти 50/50.

В понедельник Кристофер Уоллер заявил, что поддерживает дальнейшее снижение ставки, и он может оказаться в большинстве. Следующее заседание ФРС может стать испытанием для Джерома Пауэлла как лидера. Обычно большинство избирателей FOMC поддерживают главу ФРС, или же есть один-два несогласных, но следующее заседание может быть иным. Хоть какая-то интрига намечается в этой всегда дружной организации.

Трамп не стеснялся выражать свои чувства по отношению к Джерому Пауэллу. Вчера он заявил: «Я бы с удовольствием вывел из игры того, кто сейчас там, но люди меня сдерживают». Его желание скоро сбудется, когда в мае истечёт срок полномочий Пауэлла.

Ситуацию может усугубить нарастающий кризис в сфере частного кредитования, о котором я говорил уже в прошлом обзоре-разборе подкаста ТТ (после отчёта $NVDA выйдет следующий).

Компания Blue Owl ограничила выкуп одного из своих фондов, а ранее в этом месяце компания объявила о слиянии своего торгуемого фонда с неторгуемым. Инвесторы не смогут выкупить свои средства до завершения слияния, а это может произойти не раньше следующего года. Любые проблемы в этом секторе рынка можно было бы легко смягчить снижением ставок ФРС.

На этом пока всё. Возможно, скоро будут опубликованы запоздавшие правительственные экономические отчёты, а до этого на этой неделе выступят несколько представителей ФРС. Подробнее об этом я расскажу в следующем обзоре. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Отчёты по стратегии "TT-HISTOCKS" на сайте Тихого Трейдера.

BYBIT - отличная криптобиржа с удобным интерфейсом. 1955 токенов в листинге. Работает с РФ без VPN. P2P c банками РФ без проблем.

Страны с наивысшими темпами роста ВВП в 2025 г.

Прогнозы МВФ по динамике мировой экономики на 2025 г. фиксируют разрыв между развивающимися странами с ускоренным ростом и стагнацией в развитых экономиках. Лидером списка становится Южный Судан с приростом реального ВВП 24.3% благодаря восстановлению нефтепровода, обеспечивающего почти весь экспорт страны. Однако устойчивость остаётся под вопросом из-за риска перебоев, связанных с конфликтом в соседнем Судане.

Ливия показывает прогнозируемый рост 15.6%, а Гайана - 10.3% на фоне продолжающегося нефтяного бума. В Гайане ожидаемые нефтяные доходы достигнут $2.5 млрд. в 2025 г. и могут увеличиться до $10 млрд. к 2030 г. после масштабных открытий месторождений на шельфе.

Ирландия (единственная развитая экономика в списке) выходит на темпы 9.1% за счёт опережающих поставок фармацевтической продукции, ускоренных ответом на тарифную политику США.

Среди стран Центральной Азии заметны высокие показатели в Кыргызстане (8.0%) и Таджикистане (7.5%), поддержанные внутренними инвестициями и экспортной активностью. Грузия, Эфиопия и Гвинея также закрепляются в диапазоне около 7%, демонстрируя устойчивость спроса и укрепление внешнеторговых потоков. Руанда близка к этим уровням с ростом 7.1%.

На фоне этих результатов мировой средний показатель составляет лишь 3.2%. Индия растёт быстрее глобального уровня (6.6%), несмотря на высокий суммарный тарифный барьер между 33% и 36%. Доля американского спроса в индийском ВВП ограничена примерно 2%, что снижает чувствительность экономики к внешним ограничениям.

Картина роста 2025 г. подчёркивает усиливающееся расхождение в мировой экономике. Страны, которые опираются на экспорт сырья или специализированной продукции, используют ценовые и торговые циклы в свою пользу, тогда как развитые рынки сталкиваются с низкой динамикой на фоне перегруженных цепочек поставок и структурных ограничений. Удачи!!!

Биткоин на шестимесячном минимуме. Виноваты потоки в ETF?

BTC опустился к уровням начала 2025 г., зафиксировав снижение до 94500$. Это минимум за последние 6 месяцев и почти полная потеря годового прироста. Ещё в октябре актив находился на исторических максимумах около 125000$ и показывал рост более 30% с начала года. 

Коррекция проходит на фоне общего снижения аппетита к риску. Nasdaq откатился примерно на 5% от позднеоктябрьского максимума, хотя по итогам года остаётся в плюсе около 20%. На этом фоне биткоин выглядит слабее большинства риск-активов.

Несмотря на масштабное движение вниз, потоки в спотовые биткоин-ETF не объясняют происходящее. За последний месяц из них было выведено $3.1 млрд, включая $900 млн в прошлый четверг, однако совокупный приток с начала года превышает $24 млрд. 

Доля ETF в общей экосистеме остаётся ограниченной. Спотовые фонды держат всего около 7% капитализации биткоина, при этом основной объём торгов по-прежнему сосредоточен на централизованных биржах. За сутки торговый оборот BTC достиг $117 млрд, тогда как американские ETF наторговали лишь около $6 млрд. Большая часть давления на цену формируется вне ETF-канала.

Текущее расхождение между притоками в фонды и динамикой актива подчёркивает, что ETF отражают лишь фрагмент рынка. При этом биткоин всё же удерживается выше исторического пика 2021 г. и значительно выше уровней запуска американских спотовых ETF в январе 2024 г., когда он стоил около 46000$. 

Происходящее пока не выглядит обвалом, но при более благоприятной регуляторной среде и ожиданиях сильного спроса со стороны фондов такая слабость разочаровывает участников рынка, рассчитывавших на прямую связь между потоками в ETF и ростом цены. Удачи!!!