Ноябрь пока не был благоприятен для инвесторов. В этом месяце уже 4 раза наблюдалось дневное падение более чем на 1%, а за 3 предыдущих месяца это случалось лишь однажды. S&P 500 закрывался ростом последние 6 месяцев кряду, но эта серия, похоже, находится под серьёзной угрозой. За 4 дня S&P 500 потерял 3,4%.
Вчера снова сильнее всего упали акции технологических компаний, и этот сектор S&P 500 упал на 1,68%. Уже становится актуальной темой: и технологические акции и акции с высоким бета-коэффициентом в целом отставали от рынка в течение последних двух недель.
Всё рискованное не принесло успеха в ноябре, а биткоин ненадолго опустился ниже 90000$ впервые с апреля. Я бы не стал называть это началом ротации, и нужно, чтобы эта тенденция продлилась гораздо дольше, прежде чем мы сможем так сказать. Если мы находимся в пузыре ИИ, то это один из самых ожидаемых пузырей в истории. История учит нас, что пузыри могут существовать дольше, чем вы думаете, и да, кстати, о них обычно не говорят 90% инвесторов)))
Уолл-стрит ждёт, когда $NVDA опубликует отчёт о прибыли сегодня после закрытия торгов, и трудно переоценить важность этого отчёта для трейдеров. Рыночная стоимость Nvidia составляет около $4,5 трлн., а раньше она была ещё выше.
Аналитики ожидают прибыль в размере 1,25$ на акцию. Для сравнения, годом ранее за тот же квартал прибыль составила 81 цент на акцию. Независимо от того, превзойдёт ли компания прогноз или нет, будьте готовы к волатильности. Судя по рынку опционов, трейдеры ожидают, что акции $NVDA закроются в среднем на 7% выше или ниже, а это более $300 млрд. Опять же, это только средний показатель по опционам, и он может быть гораздо выше.
За последние 10 лет акции Nvidia выросли более чем на 6000%. Несмотря на то, что Nvidia - любимица Уолл-стрит, последние 4 месяца её акции в целом демонстрировали такую же динамику, как и весь рынок. Невольно задумываешься, может ли небольшая утечка информации быстро перерасти в большую панику. Пристегните ремни, но здесь хочу напомнить, что с момента запуска ChatGPT Nasdaq не показывал отрицательной доходности в периоды между отчётами о прибыли от $NVDA.
Поскольку все правительственные экономические отчёты США были приостановлены, инвесторам пришлось полагаться на другие источники, чтобы оценить состояние экономики. Вчера мы увидели ещё один "псевдоправительственный" отчёт - отчёт о прибыли Home Depot ($HD). На мой взгляд, он отлично отражает реальную ситуацию в экономике США. Обычно именно оптимистично настроенные потребители решают, например, построить новую веранду.
За последние несколько лет акции Home Depot (чёрный) демонстрировали не очень хорошие результаты по сравнению с индексом S&P 500 (синий):
Вчера $HD сообщила о невыполнении плана по прибыли. Прибыль компании за 3-й кв. упала с $3,65 млрд годом ранее до $3,6 млрд в этом году, также она понизила свой годовой прогноз. Финансовый директор Home Depot заявил: «Наши клиенты говорят нам, что они остаются в стороне из-за неопределённости и, возможно, из-за нежелания брать на себя более крупные финансовые обязательства в условиях неопределённой экономической ситуации».
В 3-м кв. сопоставимые продажи $HD выросли на 0,2%, что ниже прогноза Уолл-стрит в 1,3%. Ущерб не так велик, но вскоре может стать гораздо серьёзнее, и за этим сегментом рынка стоит следить внимательно.
Вторник для Russell 2000 выдался необычайно сильным, когда индекс закрылся ростом на 0,4%. Я считаю, что Russell - это неправильно понятый индекс, и на самом деле он мало что говорит об акциях компаний малой капитализации. Вместо этого индекс в значительной степени ориентирован на акции отечественных для США производственных компаний.
Заседание ФРС состоится через 3 недели, и перспективы очередного снижения ставки находятся под вопросом. Не так давно Уолл-стрит предполагала, что Фед на её стороне и что он снова снизит ставки. Возможно, и нет... Сейчас на фьючерсных площадках шансы на снижение ставки в декабре почти 50/50.
В понедельник Кристофер Уоллер заявил, что поддерживает дальнейшее снижение ставки, и он может оказаться в большинстве. Следующее заседание ФРС может стать испытанием для Джерома Пауэлла как лидера. Обычно большинство избирателей FOMC поддерживают главу ФРС, или же есть один-два несогласных, но следующее заседание может быть иным. Хоть какая-то интрига намечается в этой всегда дружной организации.
Трамп не стеснялся выражать свои чувства по отношению к Джерому Пауэллу. Вчера он заявил: «Я бы с удовольствием вывел из игры того, кто сейчас там, но люди меня сдерживают». Его желание скоро сбудется, когда в мае истечёт срок полномочий Пауэлла.
Ситуацию может усугубить нарастающий кризис в сфере частного кредитования, о котором я говорил уже в прошлом обзоре-разборе подкаста ТТ (после отчёта $NVDA выйдет следующий).
Компания Blue Owl ограничила выкуп одного из своих фондов, а ранее в этом месяце компания объявила о слиянии своего торгуемого фонда с неторгуемым. Инвесторы не смогут выкупить свои средства до завершения слияния, а это может произойти не раньше следующего года. Любые проблемы в этом секторе рынка можно было бы легко смягчить снижением ставок ФРС.
На этом пока всё. Возможно, скоро будут опубликованы запоздавшие правительственные экономические отчёты, а до этого на этой неделе выступят несколько представителей ФРС. Подробнее об этом я расскажу в следующем обзоре. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий