ФРС признала реальность, а доллар снова покупают. Трейдлист ТТ на пятницу.

Пена после последнего заседания ФРС сошла, сегодня вышла ужасная статистика по промпроизводству в ЕС, и доллар снова растёт вместе с золотом, исполняя функцию защитного актива. Если не в Америку, то куда? Это главный вопрос сейчас у инвесторов, хотя EM ещё неплохо себя чувствуют, но у крупных игроков уже вызывают сомнения.

Вчера S&P 500 взлетел более 1% и закрылся на 2855, достигнув максимума с 09.10.2018. В этом посте разберём последний посыл Феда (фондового обзора сегодня не будет), и немного о моих открытых позициях, которые сильно пострадали от американских горок на этой неделе. Разберём всё по полочкам.

ФРС на этой неделе, наконец, признала реальность, отменив окончательно повышение ставки в этом году и сокращение балансов. Своими "минутками" Фед смягчил риторику, указав, что он "будет терпеливым" в отношении дальнейшего  повышения ставок. Последние полгода после прихода Пауэлла мы видели снижение рынков, и, фактически, после пробоя -20% в декабре, мы и сейчас находимся в медвежьем рынке.

Формальным выходом из этой фазы будет пробой исторических максимумов, и мы помним, что ещё прошлой осенью Пауэлл имел очень ястребиную позицию, когда все экономисты были уверены в ненужности дальнейшего повышения ставки и сокращения балансов. Рынок остудили, и уже в этом году Пауэлл на встрече с бывшими главами ФРС смягчил позицию, рынки начали восстанавливаться. Теперь Пауэллу нужны новые максимумы на индексах, а то как-то плохо началась его карьера на новом посту.

Важны и прогнозы остальных участников FOMC; напомню, что в состав комитета ФРС входят 17 членов, не все из них имеют право голоса, но каждый может дать прогноз на ближайшие несколько лет.  Все их посмотреть можно здесь, но главное то, что прогноз по ВВП на этот год снижен с 2.3% до 2.1%, а прогноз по инфляции снижен на 0.1% С другой стороны, это не так и плохо учитывая повальную дефляцию в ЕС. S&P500 снова станет парковкой для всех денег мира? Не забывайте ещё и о скором выходе спекулятивных денег с EM.

Если сразу после ФРС мы увидели  и падение доллара, и падение индексов, то уже вчера рынок одумался, и восходящий тренд на долларе продолжился. Вы помните, что ещё с последнего заседания ЕЦБ большинство моих валютных позиций были направленны на укрепление доллара, и многие из них закрылись стопом на ожиданиях перед и после ФРС. Сейчас мой трейдлист выглядит так:

Как обычно в тяжёлые для валютного рынка периода золото удвоенным лотом неплохо хеджирует остальные позиции в рамках моей стратегии "7пар+золото". Напомню, что февраль первым принёс небольшой убыток мне и моим клиентам после трёх профитных месяцев. Статистику по сделкам за последний финансовый год, который у меня всегда начинается в ноябре, вы можете посмотреть на странице STRATT-NA в блоге ТТ.

Что дальше? Думаю рынок ко вторнику уже покажет  истинное направление, и новые позиции уже на подходе. До конца месяца ещё ровно одна торговая неделя, и я надеюсь, что март успеет ещё стать профитным месяцем после болтанок вокруг ЕЦБ и ФРС. Пока рынок достаточно волатилен, и даст нам возможность заработать, так что новым клиентам пора бы уже и подключаться к интересной и профитной торговле с ТТ. Весной должна ожить не только природа. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Ещё раз про ДУ. Правильная инструкция для клиента.

Ещё раз про "Торговые сигналы ТТ". Правильная инструкция для клиента. 

Когда ждать крипту от Apple? Несколько мыслей о проектах IT-гигантов.

Samsung, JPM, Facebook и Telegram начинают работать с криптой. Похоже, первым запустит свою монету телеграм, ведь Дуров ограничен сроками перед инвесторами, пропустив которые он должен будет вернуть средства с ICO.

JP Morgan сроками не ограничен, но я уже писал, что его стейблкоин не интересен, т.к. прежде всего направлен на расчёты внутри банка. Вряд ли это сильно повлияет на его капитализацию.

Facebook увеличивает штат инженеров и кодеров для работы с криптой, и здесь писал почему я верю в успешность этого проекта Цукерберга. Сервисы с собственной монетой, обеспеченной собственным кэшем в банках, значительно увеличат капитализацию компании, и скоро инвесторы начнут отыгрывать эту идею в акциях $FB. Пока же их цена под давлением из-за ухода нескольких топ-менеджеров с ключевых постов. Это политика, но мы помним как $FB быстро восстанавливается после подобных провалов, когда инвесторы вспоминают об объективных цифрах.

Теперь вопрос: почему ничего не слышно о криптопроектах от APPLE. Не думаю, что они откажутся от лакомого куска этого пирога. Мы помним, что Apple всегда приходит на вечеринку последним и в итоге уходит с самой красивой девушкой. Разве не так? Если проекты фейса и телеги, очень грубо, ориентированы на осень, то уже этим летом стоит ждать первых новостей о собственной крипте от яблочников. Такие вот мысли на затишье перед очередным заседанием ФРС, результаты которого узнаем в 21.00 МСК. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Комплексные знания для мира финансов. Майкл Мобуссин "Больше чем вы знаете".

Если говоришь, что эта книга для пляжа, то у многих такое определение сразу вызывает негативные ассоциации и отталкивает, хотя для меня это просто любимая книга с множеством закладок, которой можно зачитаться просто открыв в случайном месте. Всегда будет всё ново и точно спасёт вас от опостылевших лент соцсетей.

Так же и при вечернем отдыхе в отпуске, когда что-то новое серьёзное начинать не хочется, а информационный дитокс от привычных ресурсов никто не отменял. Это именно та книга. Открывайте с любой страницы и можете закрыть сразу, когда что-то отвлечёт вас. Такое бывает редко, особенно в бизнес-литературе, но у Мобуссина это получилось. Интересно и полезно всегда даже в скромных порциях.

Книга полна экспериментов и теорий, которые автор почерпнул из собственной практики , подкрепив солидной библиографией, из которой я так же почерпнул немало нужного для дальнейшего изучения материала. Автор точно в теме! Воды мизер, а ссылки с яркими примерами к лучшим исследованиям вы здесь точно найдёте. Акцент, конечно, на поведенческих финансах...Отрасли науки совсем неизученной и очень завораживающей своими возможностями, которую многие считают будущим финансовых рынков.

Так Майкл Мобуссин определяет своё обширное исследование во введении:

"Главную идею книги «Больше, чем вы знаете» легко объяснить, но чертовски трудно воплотить в жизнь: вы станете лучшим инвестором, руководителем, отцом или матерью, другом — в общем, человеком, если будете подходить к решению проблем в комплексе. это все равно что делать ремонт дома с полным набором необходимых инструментов, а не одной отверткой. Если у вас есть подходящий инструмент для каждого вида работы, вы будете действовать гораздо успешнее и эффективнее.

К сожалению, в реальности многие из нас обладают достаточно узким диапазоном знаний. В большинстве профессий поощряется глубокая специализация, а в некоторых, например связанных с научной деятельностью, она просто необходима. К тому же мы испытываем острую нехватку времени. Нужно поговорить по мобильному телефону, ответить на массу электронных писем, встретиться с тем-то и тем-то - в результате у нас не остается времени на то, чтобы читать, думать и играть с идеями.

После выхода первого издания этой книги ко мне обратились множество читателей, чтобы сказать о том, насколько полезной и увлекательной оказалась для них игра с нетривиальными идеями. Большинство людей хорошо понимают всю ценность разностороннего мышления. Однако многие рассматривают подобную разносторонность как желательное, но вовсе не как ключевое условие успеха. Между тем я пришел к пониманию, что познавательная разносторонность совершенно необходима для решения сложных проблем".

Кроме особого интереса к удачным параллелям рынка и животного мира, мне здесь добавить, похоже, нечего. Ставить на полку можно, но чаще она у вас окажется в вышеозначенных обстоятельствах с кучей загнутых уголков для закладок. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Страница "Книги" в блоге Тихого Трейдера.

Кому золото принесёт прибыль уже в этом году? Растущие надежды гигантов отрасли.

В прошлом фондовом обзоре в пятницу я вскользь упомянул об акциях золотодобытчиков, отметив, что они хорошо выросли с конца прошлого, когда я советовал их к покупке при общем падении рынка. Там же я привёл пример с ETF $GDX и акциями Полюса на счетах моих долгосрочных инвесторов. Все эти позиции в хорошем плюсе.

Теперь же, когда индексы снова пробивают максимумы, многие инвесторы задают себе вопрос: не пора ли выходить из "золотых" акций, ведь заходили мы в них в качестве хеджа, опасаясь дальнейшего падения рынка в этом году?

Пока базовый актив снова пытается найти поводы для роста, от золотодобытчиков приходят новости об очередных слияниях и поглощениях; о них и пойдёт речь в этом посте, ведь подобные капиталоёмкие решения достаточно объективно говорят нам об ожиданиях на рынке относительно цены золота. Разберём всё по полочкам. 

Начнём с того, что нашумевшее в этой отрасли поглощение Newmont Mining своим давним конкурентом Barrick Gold за $17.8 млрд. так и не состоялось. После того, как обе стороны обсудили со своими главными акционерами условия сделки, предложение провалилось. Вместо этого компании решили вступить в одно совместное предприятие (СП) в Неваде.

СП объединит значительные месторождения и шахты, перерабатывающие мощности и инфраструктуру для обеспечения синергии. Как самостоятельная компания, Невадский комплекс станет крупнейшей в мире золотодобывающей компанией, сообщает исследовательская фирма GMP Securities. Невада и сейчас является самым крупным штатом по золотодобыче, и если рассматривать его наряду с отдельными странами, то он стал бы 4-м в мире по объёму добычи.

Именно в этих огромных золотых месторождениях будет работать СП Barrick-Newmont с контролем над тремя шахтами, которые обычно производят более 500 000 унций золота в год. В собственности СП будет 61,5% Barrick и 38,5% Newmont, и именно Barrick выступит в качестве основного оператора. Как ожидается, компания станет, своего рода, Walmart в индустрии золотодобычи, что позволит ей договориться о более выгодных ценах на тракторы, тягачи и другое оборудование. По оценкам GMP это позволит сэкономить до $500 млн. только за первые пять лет.

Сделка Barrick-Newmont является последним крупным звеном в постоянной тенденции консолидации промышленности, а также роста разведочных бюджетов за последний год. Barrick купил лондонский Randgold Resources еще в сентябре, в то время как Newmont работает над слиянием с Goldcorp. 

Австралийский Newcrest Mining  только что выкупил контрольный пакет в Imperial Metals ' Red Chris copper and gold mine, расположенный в Британской Колумбии, и в настоящее время в процессе того, чтобы закрыть 65-миллионную сделку с Greatland Gold.

Все подобные сделки явно указывают нам на бычий настрой и ожидания продолжения роста золота в этой индустрии. Компании считают, что лучше потратить деньги на поглощения сейчас, когда у рынка хорошие перспективы, а не когда конкуренты будут стоить намного дороже. Если посмотрим на индекс золотодобытчиков, то увидим, что несмотря на рост последних месяцев, их акции остаются недооцененными относительного индекса широкого рынка S&P 500:

 

Бюджеты на геологоразведочные работы также начинают расти, что является еще одним признаком ожидания более высоких цен на металл. По данным только что вышедшего исследования “World Exploration Trends 2018” компании S&P Global Market Intelligence, бюджеты увеличились второй год подряд в 2018г до $10,1 млрд. Примерно половина этого, или $4,85 млрд, была потрачена на разведку золота. 

Возможно, что золотодобытчики и аналитики ошибаются, и все эти бюджеты уйдут в песок, принеся компаниям лишь убытки, как это было в 2011г, когда многие руководители в итоге покинули свои посты, а мы увидели глобальный разворот на золоте. Тем не менее, за все эти годы я первый раз с конца прошлого года вижу возможности для дальнейшего роста металла и подтверждения бычьего разворота уже в этом году. В то же время, я по-прежнему вижу бОльшие перспективы в акциях золотодобытчиков, чем в базовом активе.

Что касается моей краткосрочной торговли золотом в рамках стратегии "7пар+золото", то здесь я в лонге с прошлой среды, и сегодня позиция снова вышла в ноль, хотя ещё в пятницу была очень близка к стопу:

Понятно, что ситуация сейчас для золота сложная, ведь оно, по сути, находится меж двух огней. На рынке акций, риски которого как защитный актив и хеджирует золото, мы видим уже 6-й день ралли на достаточно высоких объёмах. С другой стороны, падающий уже 7-й день на коррекции доллар - это хорошее подспорье для дальнейшего роста металла. 

Скоро мы узнаем, какой аргумент станет решающим, а потенциальным клиентам советую скорее подключиться к моей профитной и интересной торговле золотом через ДУ или торговые сигналы. Думаю, в этом году мы не раз сможем поймать попутный ветер и набить трюмы прибылью с "золотых" сделок. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Ещё раз про ДУ. Правильная инструкция для клиента.

Ещё раз про "Торговые сигналы ТТ". Правильная инструкция для клиента. 

 

Почему американские акции снова растут? Подробный фондовый обзор ТТ.

В настоящее время фондовый рынок находится в затишье между сезонами отчётов, поэтому политические новости в моменте имеют такое значение, и последние дни очередная свистопляска вокруг переговоров Трампа и Си снова будоражит индексы.

Брексит, Китай, Северная Корея...На самом деле, на рынке акций это должно волновать спекулянтов, но не разумного инвестора, который опирается на объективные цифры. Какое бы значение политике не придавали СМИ, на долгосроке она имеет минимальное значение для американских акций. Уолл-стрит больше интересуют внутренние истории, доходность и процентные ставки. Всё остальное снаружи-шум.

Вчера, приведя в своём кратком посте статистику по началу года, я написал, что статистически у нас мало шансов увидеть индекс в минусе к концу года от вчерашнего дня, пояснив своё мнение. Сегодня возьмёмся за цифры, только которые нас и должны интересовать, и на основе последних макроданных постараюсь подкрепить своё мнение. Добавлю немного и про золотодобытчиков. Разберём всё по полочкам.

В прошлую пятницу трейдеры были сильно напуганы плохим отчётом с рынка труда, и алармисты снова забили в бубен, вспомнив про неизбежность рецессии и краха мировой экономики. В феврале в экономике было создано всего 20 000 новых рабочих мест, и это в девять раз меньше ожиданий аналитиков. Многие инвесторы закрыли на это глаза как на одноразовое явление, другие же считают эту статистику началом потока негативных новостей.

Я же придерживаюсь средней позиции. Да, действительно, это был третий из самый худших отчётов за последние 8 лет, но уровень безработицы снизился до 3.8% Некоторые промежуточные недельные отчёты были позитивными, а такие резкие скачки многие аналитики связывают с шатдауном в начале года.

Не забывайте, что эти месячные отчёты сильно запаздывающий индикатор, и, если покопаетесь в статистике, такие одиночные провалы чаще являются хорошим сигналом для покупки акций, что, собственно, и происходит на этой неделе, и уже сегодня мы можем увидеть новые максимумы $SPX на 5-дневном ралли.

Розничные продажи за январь на этой неделе так же не порадовали инвесторов, к понижению был пересмотрен и декабрьский отчёт. В то же время на сезоне отчётов мы видели успешные отчёты таких гигантов розницы, как Wallmart и Ross Stores, что опять же намекает нам на не совсем корректную работу правительства США из-за шатдауна, когда многие отчёты просто не выходили. Ещё и ФРБ Атланты снизил свой прогноз по ВВП в первом квартале до 0.4%.

Рынок жилья, как всегда, имеет значение, и в конце прошлого года я писал об опасениях по этому сектору из-за высокой реальной ставки. На этой неделе отчет о продажах новых домов оказался ниже ожиданий, они упали на 6.9%, но Goldman Sachs настаивают на своём прогнозе о скором восстановлении рынка. Я согласен с этим прогнозом, т.к. сейчас ипотечные ставки упали до минимумов более, чем за год, что решает проблему, означенную выше.

Спрос на жильё должен вернуться, и тогда снова может будет зайти в дивидендные акции строителей, которые сейчас торгуются с огромным дисконтом ($SHW, например). Они, кстати, смогут стать хорошим хеджем для хайтека, если это станет вялым для рынка акций. За этим сектором стоит следить внимательно, но пока в портфелях моих клиентов нет акций этих компаний, т.к. пока я ожидаю более спекулятивный рост на волатильных акциях.

Не все экономические новости были медвежьими. На этой неделе Министерство торговли США заявило, что заказы на товары длительного пользования выросли на 0,4% в январе. Это самый высокий показатель за шесть месяцев. Кроме того, отчет о рабочих местах показал, что средняя почасовая заработная плата выросла на 3,4% в прошлом году.

Это не очень много, но это самый высокий показатель за последние десять лет, что, опять же, снимает для рынка проблему, которая волновала меня осенью. Этот рост подчеркивает важный аспект восстановления экономики: было создано много рабочих мест, но рост заработной платы не прекратился. Это нам, как бы, намекает на то, что американская экономика ещё далека до пика, что и даёт мне уверенность в отсутствии рецессии в этом году. Это же просто понятные цифры.

До начала восстановления в понедельник S&P 500 упал восемь раз за девять торговых сессий, на этой неделе мы увидели новое ралли, и в настоящее время рынок находится выше 50-DMA и 200-DMA, что для многих институциональных инвесторов традиционно является бычьим сигналом.

Приведу вам и ещё один интересный факт: со времён Второй мировой войны фондовый рынок рос каждый раз в течение 12 месяцев после промежуточных выборов. Таких периодов с 1945г было 18, и сейчас мы находимся в 19-м. Какова вероятность, что эта модель сломается именно в этот раз?

Если вы думаете, что я надел розовые очки, игнорируя проблемы, то это не так. Я позитивно отношусь к рынку акций в этом году, видя продолжение восстановления экономики. Тем не менее, я вижу и падение роста прибыли компаний, и отчёт за последний квартал показал худший рост с 4-ого квартала 2013г.

Скоро уже мы увидим отчёты за 1-й квартал, и это будет интересный сезон для Уолл-стрит. С одной стороны бизнес получил серьёзный импульс в 2018г от снижения корпоративных налогов, который и должен проявиться в цифрах сейчас.

С другой стороны, за последние полгода прогнозы по прибыли в первом квартале снизились на 10%; сейчас аналитики ожидают среднюю прибыль в 37.12$ на акцию для S&P 500, где каждый пункт индекса примерно стоит $8.4 млрд. Если эта оценка верна, то она рост составит лишь 1,6% по сравнению с прошлым годом.

На самом деле, я не удивлюсь, если первый квартал покажет и вовсе отрицательный рост прибыли, ведь слабое звено для рынка сейчас - это нефть. У меня нет акций нефтяников, и это не смелый прогноз по дальнейшему падению, просто тот же ExxonMobil ($XOM) по ожиданиям заработает 4.32$ на акцию в этом году против 4.88$ а прошлом, а в 2011г компания приносила 8.37$. Тренд понятен, но по-прежнему это весомый сектор в S&P, и может и дальше сильно тянуть вниз весь индекс.

Как и обещал, мы дошли и до золотодобытчиков, акции которых я советовал добавить в качестве хеджа ещё в конце прошлого года, предпочтя их базовому активу. На счетах инвесторов с ИИС и российскими брокерами я тогда добавил Полюс золото, у всех остальных ETF $GDX. Что же, Полюс оправдал надежды и после отчётов снова оказался на максимумах, $GDX так же себя неплохо чувствует.

Это график из мобильной версии терминала Финама, потому что только так можно адекватно отразить давно открытую позицию со входом, а хуже Квика и Транзака уровня Windows 3.11 в этом мире торгового терминала нет. Я бы посоветовал ММВБ вместо мобильной группы для доступа к бирже, которую они недавно с пафосом анонсировали, купить или разработать нормальную платформу, а не принимать всех клиентов за идиотов, способных пользоваться лишь экселевскими табицами:

Цифры выше приводят меня к выводу, что, хотя общий тренд для американских акций остаётся положительным, просто зарабатывать на акциях роста уже не получится. Требуется лучшая оценка отдельных акций, и уже скоро, возможно, придётся сильно диверсифицировать портфели клиентов дивидендными активами. Рецессию я пока не ожидаю, так что до облигаций в этом году дело вряд ли дойдёт, но, торговый процесс, конечно, становится более сложным.

Тем не менее, рынок сейчас ещё далёк от максимумов, даёт хорошие входы, и потенциальным инвесторам самое время обсудить детали и начать работать со мной. Рынок привыкает к нормальности после сокращения балансов ФРС и повышения ставки, и уже этот квартал может принести нам хорошую прибыль. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

Хорошее начало года. Способен ли $SPX на новый антирекорд?

Переговоры между Трампом и Си отложены с конца марта до апреля, и пока индексы реагируют довольно сдержанным откатом от вчерашних максимумов. К выходным постараюсь полный фондовый обзор, а пока немного статистики с моим кратким выводом.

На 49-й торговый день 2019г остаётся на 4-ом месте в рейтинге из 30 лучших начал года  после Второй мировой войны. Здесь доходность с начала года и от этого дня до конца года. Значительный отрицательный результат при положительном начале года был только в 1987г.

В тот год Доу за день упал на 22.6% Вероятность, согласно нормальному распределению, более чем 20 %-ного падения рынка была бесконечно малой, близкой к нулю. А убытки тем не менее ошеломили инвесторов, превысив $2 трлн.

Маловероятно, что этот год $SPX закроет третьим антирекордом этой статистики, учитывая то, что в 2018г мы увидели уже худший декабрь после времён Великой Депрессии 1929г. Случись так, и это будет рекордно короткий интервал между столь редкими событиями. Не жду  такого в этом году, да и начало рецессии в США кажется маловероятным. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Считать или думать за других. Три золотых правила инвестирования.

Если первые два правила Мэлкила, которые вы найдёте ниже, вполне банальны, то третье, на мой взгляд, наиболее актуально для современного рынка. Любые данные, которые раньше приходилось рассчитывать аналитикам, сейчас можно найти парой кликов, от чего их ценность и снизилась. Да, прогнозируемый рост доходности и фундаментальная оценка акции важны и сейчас, но, теперь это, скорее, необходимое проверочное условие, но не изначальный критерий отбора. Эти цифры, как и вы, знает каждый инвестор в мире.

В третьем же правиле Мэлкил отсылает нас к методам поведенческой теории финансов, которую на момент написания книги и не изучал ещё толком никто. Для современного рынка важнее всего идея и возможность её воплощения в будущем, а не текущие показатели компании.

Поверят ли крупные инвесторы в очередной проект, или эта новость будет похоронена на кладбище громких заголовков? Умение правильно отвечать на этот вопрос принесёт вам сейчас денег больше, чем классические правила фундаментального и технического анализа. Умейте угадывать реакцию толпы в нашем перенасыщенном информацией мире. Удачи!!!

Комплексное использование методов фундаментального и технического анализа.

Многие аналитики используют комбинацию из обоих методов, чтобы определить, насколько покупка той или иной акции может представлять интерес для инвестора. Все эти процедуры можно свести к трем правилам.

Правило 1. Покупайте акции только тех компаний, у которых высокий рост доходов прогнозируется на последующие пять или более лет. 

Продолжительный и высокий рост доходов — это самая главная составляющая успеха в приобретении акций. Акции компаний «Pflzer», «Microsoft», бывшей «Нагрет Group», да и все другие акции, приносившие в прошлом высокие доходы инвесторам, относились именно к этой группе. Отыскать такие компании непросто, но в этом-то и заключается смысл успешного вложения денег. Постоянный рост доходов компании не только увеличивает ваши дивиденды, но и повышает стоимость самой акции. Поэтому владелец такой акции имеет двойное преимущество.

Правило 2. Никогда не платите за акцию больше, чем она стоит с точки зрения теории прочного фундамента.

Хотя я и не устаю повторять, что невозможно точно определить подлинную внутреннюю ценность акции, многие аналитики полагают, что вы всегда приблизительно сможете прикинуть, стоит ли акция тех денег, которые за неё просят. Хорошим ориентиром здесь может служить средний коэффициент доходности акций фондового рынка. Если акция растущей компании продается с коэффициентом доходности соответствующим этому показателю или находящимся чуть выше его, то это, скорее всего, выгодное приобретение.

Есть одно важное преимущество в том, чтобы покупать акции растущих компаний с относительно низким коэффициентом доходности. Если прогнозы роста оправдаются, то вас ожидает двойная выгода, о чем я уже упомянул при рассмотрении первого правила. В этом случае увеличатся как доходы по акции в связи с ростом доходов самой компании, так и коэффициент ее доходности. В итоге двойная выгода. 

Предположим, вы купили за 7,5 доллара акцию, которая дает доход в один доллар. Если величина дохода увеличится до 2 долларов на акцию, а коэффициент возрастет с 7 1/2 до 15, то ваши деньги вырастут не в 2, а в целых 4 раза. В этом случае ваша акция будет стоить уже не 7,5, а 30 долларов (15х2).

А теперь давайте рассмотрим оборотную сторону медали. Если рынок уже признал достоинства «растущей» акции и успел присвоить ей более высокий коэффициент доходности, то её покупка сопряжена с определенным риском. Проблема заключается в том, что высокий коэффициент уже полностью отражает перспективы роста. Если теперь окажется, что запланированные показатели роста не будут достигнуты, и доход снизится (или будет расти медленнее, чем ожидалось), то вас ожидает неприятный сюрприз. Двойная выгода, описанная в предыдущем примере, может обернуться для вас двойными потерями. Когда снижается уровень дохода, то очень вероятно, что и коэффициент доходности также будет снижен. Этого не случится, если он изначально был достаточно низким.

Поэтому предлагаемая вам стратегия состоит в том, чтобы покупать акции, которые хотя и растут, но еще не признаны рынком, и их коэффициент доходности не слишком превышает средний коэффициент по рынку. Разумеется, предугадать развитие компании достаточно трудно. Но даже если ожидаемый рост и не состоится и доходы снизятся, то при изначально низком коэффициенте ваш ущерб только этим и ограничится, в то время как выгода может оказаться двойной, если все пойдет так, как запланировано. Таким образом, даже отрицательные моменты можно обратить себе на пользу.

Правило 3. Ищите компании, слухи вокруг которых и перспективы их роста могут побудить инвесторов начать строить воздушные замки. 

Я уже подчеркивал важность психологического элемента в определении стоимости акций. Индивидуальные и институциональные инвесторы - это не компьютеры, которые подсчитывают гарантированные прибыли и выдают точные рекомендации о покупке или продаже акций. Это люди, подверженные эмоциям. При принятии решений ими движет алчность, азарт, надежда и страх. Именно поэтому для успеха в инвестициях требуется не только расчет, но и знание психологии.

Акции, которые «производят впечатление» на инвесторов, в течение длительного времени могут продаваться по высокой цене, даже если компания имеет весьма средние доходы. С другой стороны, даже очень доходные акции могут не пользоваться спросом, если общественное мнение на них не настроено. Однако если компания имеет высокие доходы на протяжении длительного времени, то можно быть почти уверенным, что она найдет своих сторонников.

Рынок в основе своей всё же рационален. Тем не менее, акции в чем-то схожи с людьми. То, что привлекает одних, оставляет других равнодушными, а коэффициент доходности может повышаться лишь незначительно или слишком медленно, если вокруг акции не ходит никаких слухов и у нее нет какой-то «истории».

Поэтому правило 3 заключается в том, чтобы найти акцию, о которой говорят и которая может привлечь внимание толпы. Слухи вокруг акции должны порождать захватываюшие мечты. Они должны побудить инвесторов начать строить воздушные замки, но такие, которые в действительности основываются на прочном фундаменте.

Не обязательно быть техническим аналитиком, чтобы следовать третьему правилу. Надо просто использовать свою интуицию или спекулятивное чутье, чтобы определить, могут ли эти слухи оказаться достаточно заразительными для толпы, особенно для институциональных инвесторов. Техническим аналитикам потребуется некоторое время, прежде чем они найдут какие-то веские доказательства и убедятся, что инвестиция имеет смысл. Одним из таких доказательств, безусловно, будет начало восходящей тенденции.

Хотя изложенные мною правила выглядят достаточно логично, главным критерием остается их действенность в реальных условиях. Ведь в эту игpy играет множество людей, и никому не удается постоянно выигрывать. (с) Бертон Мэлкил "Случайная прогулка по Уолл-стрит"

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

4 кармана в портфеле инвестора. В какой можно сложить биткоин?

Ситуация с криптовалютой сейчас часто напоминает советские времена, когда, увидев соседку через улицу, заботливая гражданка кричала ей: "Идём скорее, я тебе место заняла". На вопрос о о конечной цели такого времяпровождения она отвечала: "Не знаю что привезли, но раз такая очередь, то постоять нужно". Таким же образом многие начинающие спекулянты купили биткоин по совету друга, не понимая что это, а лишь ожидая роста цены от невиданного зверя.

Когда очередь насытилась, волна хайпа спала, а спекулянты получили биржевой фьючерс для продаж без покрытия, биткоин обвалился, потащив за собой остальные криптовалюты, и сейчас пытается восстановиться, как он это всегда делал после серьёзных коррекций. Тем не менее, именно сейчас мы видим растущий интерес к крипте со стороны крупных игроков, и недавно в неё даже инвестировал часть средств пенсионный фонд полиции одного из штатов.

В этом посте постараюсь разобраться: к каким же классам активов относится криптовалюта. Можно ли использовать её как часть традиционных активов в долгосрочном инвестировании? Так же немного расскажу о своей торговле криптой в рамках экспериментальной стратегии. Разберём всё по полочкам.

Все активы из личного портфеля каждого инвестора можно условно разделить на 4 категории:

1. Банковские депозиты и облигации надёжных эмитентов.
2. Дивидендные акции, облигации сомнительных эмитентов и недвижимость, сдаваемая в аренду.
3. Акции компаний, которые не платят дивиденды сейчас, но имеют перспективы дальнейшего роста.
4. Активы, которые никогда не будут выплачивать прибыль.

Если первая группа приносит небольшой, но стабильный доход, вторая - приносит, но нет уверенности, что так будет всегда, а в третьей есть только надежда на будущие выплаты, то от четвёртой инвестору остаётся ждать только роста цены. Здесь всё зависит только от целей и возможности риска инвестора. К примеру, Баффет всю жизнь дружил с первыми двумя группами активов, редко касался третьей и всегда избегал четвёртой категории.

Исходя из такой классификации, мы легко можем отнести биткоин к последней группе, наряду с медными слитками, ракушками, павлиньими перьями и золотом. Ракушки и перья не дошли до наших дней, хотя долгое время (как мы знаем из книги Джейсона Гудвина) являлись довольно стабильной валютой. Золото и другие металлы до сих пор находят место в инвестиционных портфелях как защитный актив, хотя никаких дивидендов, как и биткоин, они никогда не принесут. Надежда только на рост цены.

То, что криптовалюты не генерируют будущие дивиденды, не означает, что они не имеют никакой стоимости сейчас. Сравним с золотом: кому и зачем оно нужно? В чём вообще его ценность? Вы скажете сейчас, что его используют в промышленности и украшениях. Да, но только 10% годового спроса металла уходит на эти нужды, да и этот спрос можно сейчас с лёгкостью заменить на другие материалы. Красивые и функциональные ракушки, ведь, тоже чем-то заменили) Основная ценность золота - это качество альтернативной валюты, с которой пока согласен весь мир.

Криптовалюты не могут похвастаться красотой, хотя ценители могут найти её и в коде каждой монеты. С другой стороны, тот же биткоин имеет утилитарную ценность в качестве платёжного средства и анонимного хранения активов.

Многие люди по разным причинам (в том числе, да, избегая правоохранительных органов) предпочитают, чтобы их финансовые дела оставались конфиденциальными, и крипта очень хорошо отвечает их потребностям. Другие предпочитают не использовать обычные валюты на личных основаниях, потому что они не доверяют федеральным правительствам.

Мотивы инвестору неважны, но всё дело в том, что если бы криптовалюты не существовали, кто-то наверняка бы их изобрел. Они удовлетворяют спрос, что и рождает их цену. Если криптовалюты продолжат функционировать должным образом, так что ни технологические изменения, ни правительственные ограничения не уничтожат их, в совокупности они будут стоить гораздо больше нуля.

Почему "в совокупности"? Потому что мы не знаем, какие из 2130 монет списка CoinMarketCap вообще выживут. Создатели криптовалют могут ограничивать эмиссию собственных монет, но они не могут ограничить своих конкурентов. Как и на рынке акций, выживут сильнейшие, и это правильно.

Всё это делает прогнозы цен на крипту, в отличие от валютного рынка, процессом очень сложным, если не невозможным. Даже если кто-то может точно измерить совокупный потребительский спрос, о не знает на какое количество разных монет этот спрос распределится завтра, ведь они растут как грибы. 

Опять вспомним золото, цена которого в британских фунтах с 1500г по 1800г снизилась на 80%, в основном из-за увеличения предложения из Нового Мира. Советую пропускать мимо ушей пророчества о цене той или иной монеты в конце года (дня, недели, месяца...). Это всё пальцем в небо.

Какие выводы?  Во многом крипта напоминает золотые слитки: она не предполагает дохода в будущем, но имеет свойства, которые многие люди считают ценными. Добыча монет, как и золота, относительно ограниченна, но всё больше людей используют её в повседневной жизни, и не говорите, что это не так, всего лишь из-за того, что вас пока нет в этом списке. Всему своё время.

Разумно ли использовать крипту в качестве инвестиций? Разумно малым объёмом в диверсифицированной стратегии, как тот же пенсионный фонд из начала поста. Сразу скажу, что в свою долгосрочную стратегию на счетах клиентов в ДУ криптовалюты я не включал. Возможно когда-то это случится, если появятся понятные биржевые инструменты, которые будут доступны в терминалах любого брокера. Пока этого нет, но те же ETF, я уверен, SEC выпустит на рынок уже скоро.

Тем не менее, у многих брокеров и дилеров уже появились синтетические инструменты для крипты, грубо говоря, это всё контракты на разницу (CFD), хотя у некоторых уже можно оперировать и реальными активами. Пока это экзотика. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Всё для начала работы с криптовалютами.

Основные принципы инвестирования (трейдинга) в криптовалюты.

Гид по лидерам криптовалют.

Лучшая криптобиржа- CEX.IO

Лучшая биржа для 100+альткоинов (ввод-вывод только в крипте)-BINANCE.COM

Ещё одна проверенная криптобиржа с простым вводом-выводом в т.ч. рублей 24/7, полный русский интерфейс- EXMO

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 

Cтраница "Crypto" в блоге ТТ со всеми инструкциями.

О всём росте США вам лично расскажет $. Джейсон Гудвин "История доллара".

Немного, конечно, мимо кассы, не "биржевая" это книга, но я уверен в её полезности каждому, кто хоть как-то касается инвестирования или трейдинга, да, и для далёкого от этой темы читателя "История доллара" окажется отличным времяпровождением. Если честно, досталась она мне "на сдачу" при заказе книг из накопившегося необходимого для работы списка, без особых ожиданий начал её читать на пляже, но теперь даже немного страшно, что, мог, ведь,и пропустить этот шедевр. Начинаем с индейских ракушек и...Поехали!!!

Далеко не все любят историю, да, и изучать становление США не многим нужно, но Гудвин, через призму самой распространённой валюты сделал этот процесс ненапряжным и затягивающим, не даром его увлекательное беллетризированное исследование получило лучшие оценки с Уолл-стрит. Моё же мнение, возможно, было сильно приправлено всеми сезонами "Ада на колёсах" (сериала про прокладку ЖД сети молодой Америки, заслужившего лучшие оценки за достоверность), который я случайно смотрел параллельно с прочтением этой истории, хотя...Многие скажут, что случайного ничего не бывает. Это отличное совпадение.

Это просто серия интереснейших историй с чётким фактчеком, но и изрядно перчённая  патриотизмом, который может некоторых и оттолкнуть в пору теперешней всеобщей политнетерпимости. Просто отбросьте это, а лучше попытайтесь понять тонкий юмор и самоиронию автора, не делайте поспешных выводов, и конец книги докажет правильность такого подхода. На самом деле-это очень объективный метод изложения сюжета, где главный герой - это $.

Ложь, первые масштабные аферы, желание независимости от Англии и великого прорыва, сдобренные историями действительных отцов Америки. Политика и разрушительные войны, жадный бизнес и чаяния простых работяг...Всё это найдём в этой небольшой книге, и любому она даст возможность разобраться в предпосылках становления современной финансовой системы США.

Эта история начнётся с первых поселенцев на диких берегах и закончится уже современным долларом в начале прошлого века, когда и началась мировая гегемония ФРС. Писал эту рецензию через три месяца после прочтения книги, когда немного остыл для объективности, а многочисленные закладки уже процитировал в своём блоге, и надеюсь, что теперь она не покажется вам слишком раздутой. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Страница "Книги" в блоге Тихого Трейдера.

Сломанные часы, Баффет и разрыв в доходности. Что ждёт инвестора после 10-летнего юбилея бычьего тренда на $SPX?

В прошедшую субботу рынок отметил 10-летие бычьего тренда, хотя многие скептики указывают на то, что формально индексы за этот период уже дважды входили в медвежью фазу, например в 2011г, но быстро восстанавливались. Это так, если принимать за правило классическое определение медвежьего рынка при падении более 20%, но по факту каждый год рынок рос и увеличивал выплаты инвесторам:

В этом посте вкратце вспомним ту разворотную точку 10 лет назад и уроки, которые мы вынесли из ошибок аналитиков тогда. Далее рассмотрим текущее состояние рынка и пугающий многих растущий разрыв между фондовым и облигационным рынками. И немного Уоррена Баффета о сегодняшнем рынке. Могут ли индексы расти дальше в подобных условиях, или пора переходить в защищённые активы? Разберём всё по полочкам.

Начнём с 06.03.2009г. Это была пятница и день февральского отчета о рабочих местах. Доклад стал катастрофой: в феврале 2009 года экономика США потеряла ошеломляющие 651 000 рабочих мест, но детали были еще хуже. Январский отчёт был пересмотрен до потери 655 000 рабочих мест, а декабрьский до 681 000. Это был самый худший месяц за последние 60 лет. Уровень безработицы составил 8,1%, что было 25-летним максимумом.

В течение дня 06.03.2009 S&P 500 упал до дьявольского минимума 666,79. Dow снизился до 6,469.95. С учетом инфляции получилось, что Dow снизился до уровня 43-летней давности. Подумайте только, сорок три года без изменений. Ужас-ужас, и из каждого утюга неслись лишь плохие новости.

Я привёл эти цифры, чтобы вспомнить о важном уроке, ведь это было лучшее время для входа в рынок для целого поколения, в то время как эксперты только разгоняли всеобщую панику. В тот же день Wall Street Journal опубликовал статью "радикализм Обамы убивает Доу .", и она была написана не кем-то, а бывшим председателем Совета экономических советников президента.

Прекрасно помню, как отличился тогда и наш любимый Нуриэль Рубини, получивший прозвище "Доктор Дум" за то, что как сломанные часы два раза в день показывает правильное время (кстати, сейчас он топит за неминуемую смерть биткоина) Тогда он сказал, что рынок должен еще больше упасть .

Да рынок должен был лично Рубини сходить ещё вниз, но уже в понедельник он начал расти, хотя во время сессии и пробивал дьявольские минимумы на 666. Тем не менее, 09.03.2009г $SPX закрылся на уровне 676.53, и именно этот день стал началом бычьего рынка на следующее десятилетие.

В то же время Баффет уже призывал покупать акции, приводя аналогию с покупкой недвижимости во Флориде после сильного шторма, и разумные инвесторы, принявшие риск, в итоге остались в огромном плюсе. В следующие 10 лет рынок вырос в 4 раза, а с поправками на дивиденды в 5 раз. Рубини ушёл в спячку и проснулся только в 2011г, предрекая очередной обвал $SPX, но опять опрофанился и стал дожидаться биткоина для дальнейших своих точнейших прогнозов)))

Вспомнили прошлое - и ладно, что волнует разумного инвестора сейчас? Например, что думает Уоррен Баффет о покупке акций сегодня? "Если бы у меня был сейчас выбор между покупкой S&P500 на следующие 10 лет и облигациями на тот же срок, я бы моментально купил индекс", -сказал великий инвестор в интервью CNBC на прошлой неделе. Но почему многим кажется более разумным переход в бонды уже сегодня?

Дело в том, что в последнее время мы видели интересное расхождение между фондовым и облигационным рынками, и многим это теперь кажется простейшим выходом. За три месяца $SPX потерял 20%, в то время как цена бондов взлетела, а доходность по ним снизилась. Это нормальная обычная реакция рынка, когда испуганные инвесторы ищут временного прибежища в защитных активах. Доходность на 10-летках снизилась с 3.24% 08.11.2109 до 2.56%-ого минимума 03.01.2019, и это большой рывок для двух месяцев, но всё вполне понятно.

Далее рынок акций быстро восстанавливается, а, вот, доходность облигаций растёт слабо, что и тревожит инвесторов. В конце прошлой недели доходность 10-леток была на уровне 2.69%, и это всего на 5 б.п. выше конца прошлого года, а в то же время фондовый рынок вырос на 9.6% Акции падают, а облигации растут, затем акции растут, а облигации остаются прежними. Что происходит?

Я думаю, что это явление связано с несколькими важными тенденциями, но отнюдь не является сигналом к скорому реваншу медведей. Главная причина: рынок облигаций отражает недавно выраженное "терпение ФРС". Если Фед собирается остыть с повышением процентных ставок в этом году, то долгосрочная доходность и должна остаться стабильной. Те же двухлетки, которые могут служить быстрым прокси для политики ФРС, так же за несколько недель не сдвинулись. Доходность 10-летних TIPs (облигации защищённые от инфляции) упала до 8-месячных минимумов на 0.72% Не вижу здесь повода для очередной паники.

Многие алармисты видят в этом признаки скорой рецессии, но я уверен, что в этом году мы её точно не увидим, хотя замедление роста возможно, и отчёты компаний за 1-кв это показали. Несмотря на голубиную риторику, ФРС продолжает сокращать баланс, который  составляет теперь 3.969 трлн долларов. С начала года ФРС, несмотря на мягкие комментарии уже изъяла $89 млрд  в рамках программы количественного ужесточения, и это остаётся основной проблемой текущего года для рынка акций.

Что это означает для разумного инвестора? В последние годы росла популярность пассивного управления через ETF широкого рынка: тупо купи любой индекс, который будет расти на деньгах ФРС. Эта лавочка теперь закрывается, рынок умнеет, появляются значительные коррекции. Думаю, что в ближайшее время инвесторам вновь придётся сосредоточится на динамике отдельных компаний, оценке хороших активов, а не рынка в целом, а многим "пассивщикам" действительно придётся перейти в бонды, когда доходность сравняется и страх перевесит. Ничего в этом нового нет. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента

Чем криптовалютный рынок отличается от классического? Краткая памятка не для хомяков.

В последние годы сложилось мнение, что эксперты по фондовому рынку не должны заниматься форексом или криптой, и когда какой-нибудь стратег из того же JPMorgan или Голдмана размышляет о биткоине, твитор и редит взрываются от злобных комментов.

На самом деле, это всё фигня, которая только ещё раз доказывает, что вся эта критика исходит от хомяков или проплаченных "спецов"-алармистов, типа, Рубини. Тот же рынок криптовалют мало чем отличается от форекса или товарных фьючерсов. Волатильность, конечно же, выше, так ведь именно её сейчас многим трейдерам и не хватает на классических рынках.

Сюда же можно добавить всё больший контроль за валютным рынком абсолютно во всех странах. Все говорят о закручивании гаек регуляторами на крипте, но забывают, что на форексе это уже тренд последнего десятилетия.

Рынок акций, конечно, сильно отличается, но там другие цели, сроки и риски. Дэйтрединг на фондовом рынке умирает, это уже, в основном, удел роботов. Для остальных это, как правило, долгосрочное инвестирование с соответствующими низкорисковыми стратегиями.

К чему я это? К тому, что для трейдера работающего над собственными стратегиями все инструменты рынка, в т.ч. и крипта, подчиняются одним законам. Различаются только горизонты инвестирования и предел риска, одним словом, таймфреймы на графике.

Что важно для разработки стратегии?

1. Поиск собственной гипотезы, которая может работать на рынке, а не отработанные уже истории из старых книг по теханализу.

2.Проверка гипотезы на исторических данных (вот, здесь у крипты пока проблемы из-за непрозрачности котировок бирж).

3. Пробная отработка проверенной гипотезы на реальном счёте небольшого объёма. (На демке есть большая вероятность попасть в психологическую ловушку).

Эта последовательность действительно работает, а на визги хомяков, пришедших на рынок на волне хайпа в 2017г и пытающихся теперь учить весь рынок, просто не обращайте внимания. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Всё для начала работы с криптовалютами.

Основные принципы инвестирования (трейдинга) в криптовалюты.

Гид по лидерам криптовалют.

Лучшая криптобиржа- CEX.IO

Лучшая биржа для 100+альткоинов (ввод-вывод только в крипте)-BINANCE.COM

Ещё одна проверенная криптобиржа с простым вводом-выводом в т.ч. рублей 24/7, полный русский интерфейс- EXMO

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in 

Cтраница "Crypto" в блоге ТТ со всеми инструкциями.