В прошлую пятницу S&P 500 закрылся новым историческим максимумом на 7757,64. Хотя в понедельник и вторник индекс несколько раз поднимался выше этого уровня, ему уже не удалось закрыться на новом максимуме. С момента своего недавнего минимума 30.03 рынок вырос более чем на 22%.
Продолжится ли рост? Сложно сказать, но мы знаем, что рынок труда переживает трудный период. В пятницу правительство США опубликовало отчёт о занятости за июль , и он оказался не очень хорошим. В нём говорится, что экономика неожиданно потеряла 23 000 новых рабочих мест в прошлом месяце, когда Уолл-стрит ожидала прироста в 83 000.
Сокращение рабочих мест было вызвано потерей 53 000 государственных должностей. Показатель за июнь был пересмотрен в сторону уменьшения на 20 000, а показатель за май на 66 000.
Несмотря на сокращение числа рабочих мест, уровень безработицы снизился до 4,1%, и частично это объясняется уменьшением числа американцев, ищущих работу. Уровень участия в рабочей силе упал до 61,4%, а это уже самый низкий уровень участия за 5 лет. За исключением периода пандемии COVID-19, это самый низкий уровень участия в рабочей силе за 50 лет.
Вот ещё несколько подробностей из отчёта:
"Спад был вызван сокращением на 50 000 рабочих мест в сфере образования в органах местного самоуправления и потерей 19 000 рабочих мест в розничной торговле. В финансовой сфере также наблюдалось падение на 14 000 рабочих мест, а в сфере отдыха и гостеприимства - на 40 000, что, возможно, является следствием окончания чемпионата мира по футболу.
В секторе здравоохранения, который лидирует по созданию рабочих мест, число рабочих мест увеличилось на 22 000, что ниже среднего показателя за 12 месяцев, составляющего 36 000. В строительстве также наблюдался рост на 22 000 рабочих мест.
В частном секторе количество рабочих мест за месяц увеличилось на 30 000, в то время как количество рабочих мест в государственном секторе сократилось на 53 000.
Хотя количество рабочих мест осталось неизменным, заработная плата работников также практически не выросла за месяц. Средняя почасовая оплата труда увеличилась всего на 2 цента, в результате чего средний показатель за 12 месяцев снизился до 3,2%, что ниже прогнозируемого роста в 3,5% и является самым низким показателем с мая 2021 г".
Последний пункт должен особенно беспокоить инвесторов. Экономика США может пережить практически любые потрясения, если заработная плата работников продолжит расти. В противном случае это означает меньшее количество покупателей, а значит, и снижение доходов компаний. Сейчас средняя почасовая заработная плата едва успевает за инфляцией, и весь прирост заработной платы, который получают люди, поглощается инфляцией.
Вот как замедляются темпы создания новых рабочих мест:
Более подробная информация станет известна сегодня, когда правительство опубликует отчёт по индексу потребительских цен за июль. По прогнозам аналитиков, в июле общая инфляция вырастет на 0,1%, а базовая инфляция на 0,2%.
Недавно ФРС проголосовала за сохранение процентных ставок без изменений, но 3 её члена проголосовали против, желая немедленно повысить ставки. Теперь отчёт о занятости не помогает им обосновать свою позицию.
Следующее заседание ФРС запланировано на середину сентября, и мнения трейдеров, торгующих фьючерсами, разделились поровну. Половина ожидает повышения ставки на 0,25%, а другая половина - сохранения ставки на прежнем уровне. Ещё не так давно повышение ставки в сентябре считалось общеизвестным фактом, но теперь это не так.
Вероятность повышения процентной ставки на октябрьском заседании выросла до 63%. Сомнений по-прежнему много. Вполне возможно, что в течение следующего года ФРС проголосует за повышение ставок лишь один или два раза.
Возможно, вам знакомо имя Майкла Бьюрри, которого я вспоминаю в своих обзорах примерно раз в год. Он - управляющий хедж-фондом, который предвидел кризис ипотечного кредитования и получил огромную прибыль от обвала финансовой системы тогда. Бьюрри фигурирует как в книге (которую мы скоро разберём в "Книжном клубе ТТ"), так и в фильме "Big Short".
Теперь у него появилась новая цель в лице компании Palantir Technologies ($PLTR), позицию по которой я недавно убрал из своего портфеля. Бьюрри считает, что акции переоценены. "Очень, очень переоценены...". Он говорил, что в долгосрочной перспективе цена $PLTR будет меньше 1$ за акцию, и делает ставки против неё с прошлого года.
Надо отдать должное Бьюрри за то, что он подтвердил свои слова делом. Он купил опционы пут со сроком погашения в марте 2027 г по цене около 100$ за акцию. Он уже закрыл часть своих коротких позиций по цене 107$, но затем снова открыл их.
Переоценена ли компания Palantir? Конечно, переоценена. $PLTR продаётся примерно по цене, в 100 раз превышающей денежный поток. Это безумие, но Уолл-стрит любит безумные вещи. Как мы знаем, то, что что-то переоценено, не означает, что это не может или не станет ещё более переоценённым. Трейдер-пророк также указывает на растущее число "внебалансовых статей".
Ранее Бьюрри управлял хедж-фондом Scion Asset Management, который впоследствии закрыл. Сейчас он общается с инвесторами в основном через свой аккаунт на Substack, Cassandra Unchained.
Бьюрри критиковал завышенную оценку многих акций компаний, занимающихся ИИ, но особенно резко он критиковал Palantir. Он также критиковал её бизнес-модель и даже команду менеджеров. Кроме того, он обращал внимание на систему вознаграждения акциями, которую использует Palantir.
Проблемка для великого гуру и его многочисленных адептов заключается в том, что дела у Palantir идут довольно хорошо. В своём недавнем отчёте о прибыли за 2-й кв. $PLTR сообщила, что её выручка почти удвоилась и составила $1,9 млрд. Спрос обусловлен высоким спросом на её платформу AI (AIP).
За последние 12 месяцев Palantir заработала около $3 млрд при выручке в $6 млрд. Чистая маржа компании составляет около 50%. В этом году компания ожидает выручку в размере $8,1 млрд и операционную прибыль в размере почти $5 млрд. Компания располагает огромными денежными средствами и не имеет долгов.
Конечно, Бьюрри не нужно, чтобы $PLTR упал до 1$, чтобы заработать огромную сумму денег. Даже если цена упадет до 100$ или около того, он всё равно неплохо поимеет с этого шорта.
Генеральный директор Palantir Алекс Карп назвал эту короткую позицию "крайне странной" и "полным безумием". Короткая позиция Бьюрри оказалась крайне волатильной. В прошлый вторник акции подскочили более чем на 30% на фоне очень сильных финансовых результатов. Акции также показали хорошие результаты после того, как Трамп похвалил их в Truth Social. В какой-то момент акции упали более чем на 40% за год. На данный момент их стоимость практически не изменилась за год.
Каково моё мнение? Самый опасный гуру - это не тот, кто всегда ошибается, а тот, кто однажды ненадолго оказался прав. Кроме того, пузыри на фондовом рынке не обязательно означают конец существования акций. Если бы вы купили акции Amazon на пике доткомов, вы бы потеряли 95% своих денег, но сейчас акции выросли в 50 раз по сравнению с тем пиком.
Я бы сильно опасался продавать акции Palantir в короткую, учитывая её прибыльность. Продажа акций быстрорастущей компании в шорт, основываясь на её оценке, совсем не кажется мне разумной стратегией. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
%2B%2B05_12_2014.jpg)
Комментариев нет:
Отправить комментарий