Центральные банки снова делают ставку на золото. Страны, покупающие больше всего $GLD с 2020 г.

С 2020 по 2025 г центральные банки заметно увеличили свои золотые резервы, и это уже сложно объяснить обычным желанием чуток диверсифицировать активы. Лидером по объёму покупок стал Китай: его золотой запас вырос на 357,1 тонны. Далее идут Польша +314,6 тонны, Турция +251,8 тонны и Индия +245,3 тонны.

В первой пятёрке оказалась и Бразилия, увеличившая запасы на 105,1 тонны. Россия за этот период добавила 55,4 тонны. Всего 15 крупнейших покупателей увеличили официальные запасы почти на 2000 тонн.

Особенно показательно, что среди активных покупателей много стран, которые либо стремятся снизить зависимость от доллара, либо хотят получить дополнительную защиту от валютных и геополитических рисков. Золото в этом смысле удобно: у него нет эмитента, который может заморозить резервный актив, и оно не является обязательством другого государства.

При этом движение идёт далеко не в одну сторону. Филиппины сократили золотые резервы на 65,2 тонны, Казахстан на 52,4 тонны, Шри-Ланка на 19,1 тонны. Германия уменьшила запасы на 16,3 тонны, а Монголия на 15,9 тонны.

Речь не идёт о том, что весь мир одновременно решил отказаться от доллара и перейти в золото, скорее происходит постепенная перестройка структуры резервов. И здесь есть важная деталь. За рассматриваемый период цена золота выросла более чем на 230%, поэтому центральные банки не просто покупали металл, а одновременно наблюдали, как их золотые резервы стремительно дорожают.

Получается интересная комбинация: государства увеличивают долю актива, который уже сильно вырос в цене, несмотря на то, что именно рост цены делает дальнейшие покупки дороже.

Для меня это один из наиболее показательных сигналов последних лет. Центробанки покупают золото не потому, что рассчитывают на очередной исторический максимум. Они, похоже, всё больше рассматривают его как долгосрочную страховку от неопределённости в мировой финансовой системе. Удачи!!!