Сейчас для финансовых рынков настали интересные времена: мало что происходит, но скоро многое изменится. На прошлой неделе мы увидели отчёт о занятости в США за июнь, и до сих пор ощущаются последствия, потому что отчёт оказался не очень обнадеживающим.
По всей видимости, экономика, основанная на принципе "нет найма — нет увольнения", всё ещё действует. Один из странных аспектов этой экономики заключается в том, что уровень безработицы составляет всего 4,2%, а это довольно низкий показатель. В обычное время это было бы поводом для радости, но не сейчас.
В прошлом месяце американская экономика создала вдвое меньше рабочих мест, чем ожидалось. Вероятно, отчёта о занятости было достаточно, чтобы ФРС отложила, но не отменила свои планы по повышению процентной ставки.
Протокол последнего заседания FOMC мы увидим сегодня. Это было первое заседание под руководством нового председателя ФРС Кевина Уорша, а он уже оптимизировал заявления ФРС по вопросам денежно-кредитной политики.
Какова ситуация на фондовом рынке? Последние 6 месяцев рынок оставался в основном стабильным, за исключением двух коротких и кратковременных распродаж. Возможно, на подходе третья, ведь, как известно, рынок любит повторно тестировать уровни предыдущей поддержки. Пока что быки готовы отбиваться от любого падения, но я задаюсь вопросом, как долго это продлится. Заголовки новостей могут скоро измениться.
Отчёт по индексу потребительских цен мы получим только на следующей неделе, но я предполагаю, что падение цен на нефть также поможет отложить планы по повышению процентной ставки. Не так давно цена на нефть приближалась к 120$ за баррель, но в последнее время она держится ниже 75$.
Вчера S&P 500 снова снизился, но по-прежнему находится выше своей 50-DMA и недалеко от очередного исторического максимума. В понедельник индекс Dow Jones закрылся на новом историческом максимуме. В последние недели эти два индекса разошлись, когда с середины мая DJIA вырос на 6,5%, а $SPX всего на 0,8%.
С начала июня Nasdaq Composite показал худшие результаты, чем индексы Dow Jones и S&P 500. Вероятно, это связано с тем, что рынок занял более оборонительную позицию. Акции компаний с низкой капитализацией также показали лучшие результаты с начала июня. Давно акции таких компаний не были так популярны.
В 2022 г. акции компаний, ориентированных на стоимость, показали неплохие результаты. В остальное время, за последние 20 лет, этот сектор переживал не лучшие времена.
Акции производителей микросхем показали особенно плохие результаты в последние несколько дней. Акции Intel ($INTC) вчера упали почти на 10%.
В этом секторе стоит обратить внимание на ETF VanEck Semiconductor ETF ($SMH), название которого говорит само за себя. Не стоит слишком расстраиваться по поводу акций полупроводниковых компаний. За последние 15 месяцев SMH вырос более чем в 3 раза.
Вчера на торгах акции коммунальных предприятий и REIT-фондов показали лучшие результаты, чем рынок в целом. Желание приобрести акции с более высокой доходностью совпадает с желанием ФРС воздержаться от повышения процентных ставок. Трудно обосновать необходимость повышения процентных ставок, поскольку растёт число рабочих мест и падают цены на нефть. На фьючерсном рынке в настоящее время прогнозируется одно повышение ставки к Хэллоуину.
Недавно я прочитал новую книгу Меба Фабера "Инвестирование в Америку: Взлёт 250-летнего бычьего рынка". Я люблю историю рынка, поэтому неудивительно, что книга мне очень понравилась, и настоятельно её вам рекомендую. Вот небольшой отрывок, который, как мне кажется, вам понравится, о самой прибыльной акции всех времен.
Какая акция показала лучшие результаты за всю историю?
Хэнк Бессембиндер, автор знаменитой научной статьи «Превосходят ли акции казначейские векселя?», нашёл ответ в своей работе «Какие американские акции принесли наибольшую долгосрочную прибыль?».
Восемьдесят акций за всё время своего существования принесли доходность более 500 000%, но только одна из них показала общий процентный прирост в 265 528 901%. Если бы вы инвестировали 1000$ в эту акцию в 1925 г., к концу 2023 г. её стоимость превысила бы $25 млрд. Что это была за акция?
Некоторые могли предположить, что речь идет о Berkshire Hathaway ($BRK-B), но доходность составила всего 792 053%. Microsoft ($MSFT) показала жалкие 622 498%.
Нет, настоящим победителем стала компания Altria ($MO)!!!
Большинство людей, вероятно, предполагают, что акции с наилучшими показателями приносили доходность около 30% или 50% в год. Однако только шесть акций из топ-100 показали доходность более 20% в год. На самом деле, большинство акций с наилучшими показателями показали доходность в районе 15%. Это, конечно, неплохо, и лучше, чем у широкого индекса, но не настолько впечатляюще, как те показатели, которые рекламируются в соцсетях.
Главное, что они делали это очень долго, и сложность удержания этих прибыльных акций заключается в траектории их роста. Если у вас была одна из самых успешных акций за последние годы, велика вероятность, что она пережила падение на 70%, 80% или даже 90%. Смогли бы вы это пережить?
Вот как изменилась ситуация с Altria с 1980 г. Видите эту ровную красную линию? На самом деле, это рост на 7000% для S&P 500. Только по сравнению с $MO это выглядит как ничто.
Помню, как однажды читал о компании (кажется, это были акции EMC), которой владел один человек. Он продал свою позицию, не понимая, что акции были разделены. В результате у него осталось несколько тысяч акций.
Акция взлетела. В 1990-х её стоимость выросла примерно на 75 000%, и ему сообщили, что он сколотил приличное состояние на этих акциях. Вполне закономерный вопрос: было ли ему лучше не знать? Думаю, многие продали бы свои активы гораздо раньше, если бы знали. Инвестирование - одно из немногих занятий, где бездействие может принести большую прибыль. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
%2B%2B05_12_2014.jpg)
Комментариев нет:
Отправить комментарий