Один из вечных вопросов на фондовых рынках: являются ли они глобальными или локальными по своей природе? Ранее я писал, что для прогнозирования фондовых рынков обычно достаточно локальной модели, и включение глобальных переменных ничего не даёт. Корреляция между локальными и глобальными циклами на фондовых рынках в долгосрочной перспективе, как правило, близка к нулю, но в эпоху глобализации после 2000 г. глобальные и локальные циклы всё больше синхронизируются.
Однако в 21-м веке эта глобальная синхронизация периодически ослабевала. После финансового кризиса она снизилась, поскольку США и Китай вышли из кризиса гораздо лучше, чем Европа. Во время пандемии и после неё мир также стал всё более локализованным, поскольку в разных странах действовали разные карантинные меры, и в последующие годы они сталкивались с различными сбоями в цепочках поставок.
И вот теперь разразилась глобальная торговая война, начатая администрацией Трампа, которая должна была бы привести к очередному эпизоду разрыва экономических связей на мировых фондовых рынках. Но вместо этого анализ Карлоса Меделя из ЦБ Чили показывает, что экономические циклы в 28 странах всё больше синхронизируются. Он рассчитал общий глобальный фактор неопределённости экономической политики и то, насколько эта глобальная неопределённость в местной экономической политике обусловлена именно ею.
Глобальная синхронизация неопределённости экономической политики:
Источник: Medel (2025)
В некотором смысле, мы находимся в середине очередной фазы глобализации, где общее глобальное влияние порождает неопределённость в экономической политике каждой страны мира. Нетрудно догадаться, какой именно фактор на это повлиял, учитывая, что усиление глобальной синхронизации произошло в конце 2024 и начале 2025 гг., а последний пик пришёлся на март/апрель 2025 г. Удачи!!!
%2B%2B05_12_2014.jpg)
Комментариев нет:
Отправить комментарий