Пока основные индексы остаются вблизи максимумов, внутри рынка происходят заметные изменения. Капитал постепенно перетекает из наиболее перегретых сегментов в более защитные активы. Это не похоже на начало паники, но явно говорит о том, что инвесторы становятся осторожнее.
Главным победителем недели стал коммунальный сектор ($XLU). Уже третью неделю кряду он усиливает лидерство относительно широкого рынка. Финансовый сектор ($XLF) также сохраняет сильную динамику и остаётся одним из немногих циклических сегментов, продолжающих укрепляться. К ним присоединилось здравоохранение ($XLV), а индекс компаний малой капитализации ($IWM) неожиданно вышел в число лидеров.
На другом полюсе оказались прежние фавориты рынка. Развивающиеся страны ($EEM) продемонстрировали наиболее сильный разворот вниз относительно S&P 500. Технологический сектор ($XLK) также начал уступать рынку после нескольких месяцев уверенного лидерства. При этом речь пока идет скорее о фазе консолидации после сильного роста, чем о смене долгосрочного тренда.
Интересно выглядит ситуация с золотом. Обычно в периоды перехода инвесторов к защитной стратегии металл дорожает. Сейчас происходит обратное: золото слабеет одновременно с усилением защитных акций. Это говорит о том, что участники рынка пока не ожидают серьёзного кризиса и предпочитают защитные компании, способные приносить стабильный денежный поток, а не традиционные "убежища".
Ещё один важный аргумент против сценария скорого обвала приходит с кредитного рынка. Соотношение высокодоходных облигаций к государственным (JNK/GOVT) остаётся стабильным. Если бы инвесторы действительно готовились к рецессии, кредитные спреды начали бы быстро расширяться. Пока этого не происходит.
Таким образом, картина выглядит скорее как обычная рыночная ротация. Деньги выходят из наиболее популярных активов последних месяцев и перераспределяются в более устойчивые сектора, но признаков массового ухода от риска пока нет.
Следить в ближайшие недели стоит за двумя индикаторами. Если финансовый сектор продолжит опережать рынок, а кредитный рынок останется стабильным, текущая перестройка, скорее всего, ограничится обычной сменой лидеров. Если же начнёт слабеть и $XLF, а JNK/GOVT перейдёт к снижению, вероятность более глубокой коррекции существенно возрастет. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
%2B%2B05_12_2014.jpg)
Комментариев нет:
Отправить комментарий