За последние 25 лет структура международных резервов центральных банков заметно изменилась. Хотя доллар США сохраняет статус главного резервного актива, его доля постепенно снижается, а главным бенефициаром этого процесса стало золото.
Изменение структуры мировых резервов с 2000 по 2025 г.:
Наиболее заметная тенденция - сокращение доли доллара почти на 20 п. п. Однако говорить о потере его доминирующего положения пока преждевременно. Ни одна отдельная валюта так и не смогла приблизиться к американской по масштабам использования в международных резервах.
Евро остаётся второй по значимости резервной валютой, однако его доля практически не изменилась за четверть века. Японская иена и британский фунт также сохраняют свои позиции без существенного роста, а китайский юань, несмотря на активные разговоры о дедолларизации, занимает лишь 1.4% мировых резервов.
Главным победителем последних десятилетий стало золото. Если в 2000 г. на него приходилось лишь 11.4% мировых резервов, то к концу 2025 г. показатель вырос до 24.5%, более чем вдвое.
Рост интереса к золоту объясняется сразу несколькими факторами. В отличие от валютных резервов, золото не имеет государства-эмитента, не связано с кредитным риском конкретной страны и не может быть заблокировано или заморожено иностранными властями. В условиях усиливающейся геополитической напряжённости именно эти свойства делают его всё более привлекательным для центральных банков.
Дополнительным драйвером стали рекордные закупки золота центральными банками в 2024–2025 гг., а также значительный рост мировых цен на металл, который автоматически увеличил стоимость уже накопленных золотых резервов.
В результате дедолларизация развивается не по сценарию массового перехода к другой резервной валюте. Вместо этого центральные банки предпочитают диверсификацию: постепенно сокращают зависимость от доллара, увеличивают долю золота и распределяют часть резервов между более широким кругом валют. Удачи!!!
%2B%2B05_12_2014.jpg)
Комментариев нет:
Отправить комментарий