Вчера Бюро статистики труда США сообщило, что инфляция в прошлом месяце снизилась на 0,4%. Я знал, что она снизится, но был удивлён, что снижение оказалось настолько значительным, ведь это самое большое падение за более чем 6 лет. Уолл-стрит ожидала снижения, но всего на 0,2%. За последний год инфляция составила 3,5%.
Долгосрочная статистика показывает, что акции любят низкие и стабильные цены и ненавидят инфляцию. Фактически, единственное, что акции ненавидят больше инфляции, - это дефляция.
Конечно, резкое падение было вызвано снижением цен на энергоносители. Именно поэтому мы рассматриваем базовую инфляцию, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, ведь цены на продукты питания и энергоносители легко могут пострадать от временного дефицита. В июне базовая инфляция осталась неизменной, в то время как Уолл-стрит ожидала её роста на 0,2%. За последний год базовая инфляция составила 2,6%.
Ниже представлен скользящий 12-месячный показатель инфляции (синим цветом) вместе с базовым показателем (красным цветом):
В прошлом месяце инфляцию сдерживали не только цены на энергоносители, но и стоимость жилья. Вот некоторые подробности от CNBC:
Индекс цен на энергоносители в июне упал на 5,7%, что стало самым большим месячным падением с апреля 2020 г, хотя в годовом исчислении он всё же вырос на 15,7%, чему способствовал рост цен на бензин на 26,7%. Однако цены на бензин и мазут в июне снизились более чем на 9%.
Кроме того, расходы на услуги, за которыми внимательно следят представители ФРС в контексте долгосрочных тенденций инфляции, значительно снизились. Расходы на услуги, за исключением энергоносителей, остались на прежнем уровне, при этом расходы на жильё выросли всего на 0,1%, а транспортные услуги снизились на 0,3%.
Цены на продукты питания выросли на 0,2%, цены на новые автомобили остались на прежнем уровне, а цены на подержанные автомобили и грузовики снизились на 0,2%. Цены на одежду, которые чувствительны как к энергоносителям, так и к тарифам, упали на 0,6%.
Что это значит для Феда? Вероятно, особых изменений не произойдёт. Трейдеры фьючерсов по-прежнему ожидают повышения ставки в сентябре, но вероятность этого немного снизилась в ходе вчерашних торгов. Ещё в понедельник вероятность повышения ставки в сентябре составляла 75%, а теперь она уже ближе к 60%.
Благодаря некоторым обнадёживающим признакам мира на Ближнем Востоке, цены на нефть в прошлом месяце упали. В июне цена на нефть марки West Texas Crude достигала 97$ за баррель, а в июле она опускалась до 67$.
Вчера председатель ФРС Кевин Уорш дал свои очередные полугодовые показания перед членами Конгресса. Во вторник он выступил перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. Сегодня он выступит перед Банковским комитетом Сената.
Уорш - новичок на этой должности, а проблема в том, что финансовые рынки любят чрезмерно анализировать любую незначительную деталь в заявлениях председателя ФРС. Во вчерашнем выступлении он высказался очень жёстко по поводу инфляции. Уорш заявил, что инфляция "была налогом для американского народа и бизнеса. Мы планируем отменить этот налог". Это приятно слышать, но председатели ФРС давно известны своими жёсткими заявлениями и мягкой политикой.
Уорш создал 5 рабочих групп для изучения методов работы ФРС. Группы рассмотрят коммуникационную стратегию, баланс, экономические данные и альтернативные данные, производительность труда и занятость, а также инфляционную модель. Инфляция за последние 12 месяцев превышала целевой показатель ФРС на протяжении последних 64 месяцев подряд. Безусловно, есть куда стремиться.
У $IBM вчера был худший день в истории, а для меня это очень неприятно, т.к. эта акция давно уже лежит в моём портфеле. Акции упали на 25,2%, и похоже, это худший день для IBM за всю её 115-летнюю историю, превзошедший даже "Чёрный понедельник»" 1987 г.
Компания опубликует свои финансовые результаты только на следующей неделе, но уже заявила, что её прибыль окажется ниже ожиданий. Это именно то, о чем я говорил раньше. Прибыль американских корпораций растёт, но ожидания ещё выше. В наше время, если вы промахнетесь, даже совсем немного, трейдеры будут безжалостны.
По данным Wall Street Journal, "IBM заявила, что показатели её бизнеса в сфере ПО и инфраструктуры во 2-м кв. не оправдали ожиданий, и компания недостаточно быстро отреагировала на меняющиеся рыночные условия". Падение стоимости активов привело к потере $68 млрд. Генеральный директор Арвинд Кришна честно заявил: "В этом квартале мы потерпели неудачу".
Другой негативный аспект заключается в том, что IBM входит в состав индекса Доу-Джонса непрерывно с 1979 г. Вот тут-то и начинается самое интересное, поскольку индекс Доу - это индекс, взвешенный по цене. Это означает, что DJIA рассчитывается путём суммирования цен всех 30 акций и умножения на шесть (или, точнее, на 5,9436). Это значит, что сама по себе IBM вчера обошлась индексу более чем в 430 пунктов потерь.
Теперь давайте рассмотрим некоторые банковские отчёты. У Citigroup ($C) оказались хорошие показатели. За 2-й кв. Citi заработала 3,15$ на акцию, что превзошло прогнозы в 2,71$. Фактически, Citi превзошла все 20 прогнозов Уолл-стрит на сегодня.
В последнее время Citigroup привлекает к себе много внимания, поскольку генеральный директор Джейн Фрейзер работает над оздоровлением банка. Похоже, её планы приносят свои плоды.
Банк также объявил о выкупе акций на сумму $30 млрд, а также об увеличении дивидендов на 12%. Тем не менее, вчера акции упали более чем на 4%.
Goldman Sachs ($GS) показал очень сильные результаты в этом квартале, что очень меня порадовало, т.к. эта акция также есть в моём портфеле. Доходы банка от операций с акциями составили $7,42 млрд. Это впечатляющий показатель, на 72% больше, чем в прошлом году. Комиссионные сборы за инвестиционно-банковские операции Goldman Sachs составили $3,4 млрд, а доходы от операций с процентными ставками $4,59 млрд.
Вчера акции $GC закрылись с ростом на 9%. Как и IBM, Goldman Sachs также входит в индекс Доу-Джонса. С ценой акции в 1140$, компания имеет наибольший вес среди всех членов индекса. В настоящее время капитализация Goldman Sachs в индексе Доу-Джонса превышает 6800 пунктов.
Банк JPMorgan ($JPM), ещё одна компания из списка Dow Jones, сообщила о своей рекордной прибыли. Чистая прибыль составила 7,70$ на акцию, когда Уолл-стрит ожидала $5,64. Во вторник акции $JPM подорожали на 2,5%.
Прибыль Bank of America ($BAC) в прошлом квартале выросла на 27% и составила $9,1 млрд. Прибыль на акцию увеличилась на 34% до 1,21$. Выручка выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $31,6 млрд.
Завтра мы увидим отчёты о прибыли от таких компаний, как BlackRock ($BLK), Morgan Stanley ($MS) и Bank of New York Mellon ($BNY). На этом пока всё, а позже на этой неделе ещё поговорим о том, какие Уорш даст показания сегодня перед банковским комитетом Сената, да, и интересных отчётов будет больше. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
%2B%2B05_12_2014.jpg)
Комментариев нет:
Отправить комментарий