Американский ритейлер одежды American Eagle снова оказался в центре внимания. Когда-то популярный бренд, известный своим стилем начала 2000-х (потёртые джинсы с искусственными дырками и обрезанными краями) давно вышел из фокуса инвесторов. Цена акций впервые превысила текущий уровень более 20 лет назад, хотя после этого и было пару всплесков. В любом случае, это очень цикличная акция...
....Была, пока недавние события не изменили динамику. Компания запустила новую маркетинговую кампанию с участием актрисы Сидни Суини, что вызвало краткосрочный рост интереса. Бумаги прибавили 15% всего за несколько дней после старта рекламной активности.
Дополнительный импульс появился после постов Трампа в социальных сетях, когда мудреца восхитила реклама и её формы))) Акции взлетели ещё на 24% за один день.
С учётом происходящего, American Eagle теперь уверенно пополняет список так называемых мем-акций наряду с GameStop, AMC, Hertz, Opendoor, Kohl's и GoPro. Можно только поздравить, но мы же знаем к чему это приведёт. Хотя может я зря наговариваю, и это просто успешная компания с красавицей Сидни?
Пусть и так, но каждый раз, когда падает популярность нового мема, кто-то непременно публикует эту картинку. Да, это забавный мем:
Фундаментальные факторы больше не имеют значения. Стоимостное инвестирование умерло. Зачем вообще пытаться понять, что происходит, когда происходят такие безумные движения?
Ещё Бенджамин Грэм описал идею мем-акций в своей книге «Разумный инвестор», где в 20-й главе он рассказывает историю мистера Рынка:
"Представьте, что в каком-то частном бизнесе вы владеете небольшой акцией стоимостью 1000$. Один из ваших партнёров, мистер Рынок, действительно очень любезен. Каждый день он сообщает вам, сколько, по его мнению, стоит ваша доля, и, более того, предлагает либо выкупить вашу долю, либо продать вам дополнительную долю на этой основе.
Иногда его представление о стоимости кажется правдоподобным и оправданным текущим развитием бизнеса и перспективами, которые вам известны. С другой стороны, мистер Рынок часто позволяет своему энтузиазму или страхам взять верх, и предлагаемая им стоимость кажется вам почти абсурдной.
Если вы благоразумный инвестор, позволите ли вы ежедневному общению с господином Рынком определять ваше мнение о стоимости доли в предприятии в 1000$? Только в том случае, если вы согласны с ним или хотите торговать с ним. Вы можете с радостью продать ему акции, когда он назовёт вам смехотворно высокую цену, и с такой же радостью купить у него, когда он предложит низкую. В остальное время вам будет разумнее формировать собственное представление о стоимости ваших активов, основываясь на полных отчётах компании о её деятельности и финансовом положении.
Для настоящего инвестора колебания цен имеют лишь одно важное значение. Они дают ему возможность разумно покупать, когда цены резко падают, и разумно продавать, когда они значительно растут. В других случаях ему будет выгоднее забыть о фондовом рынке".
Идея сейчас всё та же, что и у Грэма, когда он писал об этом более 75 лет назад. Просто теперь мистер Рынок иногда ведёт себя так, будто выпил упаковку энергетика (а иногда и пиваса) ещё до открытия рынка.
Однако фундаментальные показатели по-прежнему имеют значение в долгосрочной перспективе, даже если в краткосрочной перспективе наблюдаются некоторые потрясения. Например, самые крупные акции являются самыми крупными акциями по следующей причине:
Да, индекс S&P 500 концентрирован, но такова же и доля прибыли, генерируемая этими компаниями из Топ-10. Доля прибыли от этих акций также выросла вместе с ростом их стоимости. Оценки значительно выше средних, поскольку это лучшие корпорации мира.
Если конкуренция снизит их рентабельность, эти акции перестанут опережать конкурентов и их доля на рынке сократится. Да, фундаментальные факторы по-прежнему важны.
Просто посмотрите на фондовый рынок и сравните его с прибылью после окончания Второй мировой войны:
Бывают моменты, когда рынок опережает фундаментальные показатели (или отстаёт), но с течением времени в данных всегда прослеживается чёткая взаимосвязь.
Спекуляции на мем-акциях сильно раздражают долгосрочного инвестора, но фундаментальные показатели тоже влияют на эти компании. Взгляните хотя бы на падение акций AMC и GameStop с момента последнего пика ажиотажа вокруг этих мемов:
Перефразируя ещё одну цитату Грэма, можно сказать, что в краткосрочной перспективе г-н Рынок - это машина для голосования, но в долгосрочной - это машина для взвешивания. Удачи!!! Источник.
Комментариев нет:
Отправить комментарий