Во вторник фондовый рынок открылся резким падением из-за обострения напряжённости вокруг Гренландии. Трейдеры были недовольны новостями этих длинных выходных. Доу-Джонс потерял вчера 870 п., а S&P 500 упал чуть более чем на 2%. Nasdaq снизился на 2,4%. $SPX также опустился ниже своей 50-DMA. Это был худший день для индекса с октября.
Многих просто сбивают с толку действия Трампа. Макрон отправил ему электронное письмо, в котором говорилось: «Я не понимаю, что вы делаете в Гренландии», и он не одинок в этом мнении. Как обычно, я постараюсь избегать политических аспектов. Это не моя специализация, но я знаю, что рынки не любят неопределённости, а именно это мы и наблюдаем во всей этой истории с Гренландией.
Мне кажется, лучше воспринимать это как типичную трамповскую браваду, но я не могу быть в этом уверен на 100%. Некоторые люди воспринимают это очень серьёзно. Дания перебросила войска в Гренландию, и похоже, что существует стремление к деэскалации напряжённости.
Трамп пригрозил ввести новые пошлины на товары из ряда европейских стран, которые не поддерживают его позицию по вопросу Гренландии. Это может повлиять на экспорт США на сумму $100 млрд. На такие страны, как Дания, Норвегия, Швеция, Франция, Германия, Великобритания, Нидерланды и Финляндия, с 01.02 будут введены пошлины в размере 10%. В июне они вырастут до 25%.
Торговля по принципу «Продай Америку» доминировала на мировых рынках во вторник. Перед началом войны на полях сражений часто начинается война на рынках. Вчера доллар резко упал, казначейские облигации снизились, доходность резко подскочила, а золото подорожало. Фактически, золото и серебро достигли рекордных максимумов, и менее чем за 18 месяцев золото подорожало вдвое.
Во вторник евро укрепился на 0,7% по отношению к доллару, а золото демонстрировало лучшие результаты с октября. Быки попытались переломить ситуацию, но к концу сессии эта попытка провалилась.
Интересно то, что вчерашний рынок в значительной степени продолжил тенденцию, которая наблюдалась в течение нескольких недель. Под этим я подразумеваю, что акции стоимости превзошли акции роста (то есть упали меньше). Акции с низкой волатильностью превзошли акции с высоким коэффициентом бета. Индекс Russell 2000 превзошел индексы крупных компаний, а индексы с равным весом показали очень хорошие результаты.
В целом, этот сезон отчетности складывается для Уолл-стрит неплохо, но были и заметные разочарования. Компания 3M ($MMM), например, превзошла прогнозы по прибыли на 3 цента, но акции упали на 5%.
Компания Fastenal ($FAST) сообщила, что её выручка за 4-й кв. оказалась ниже прогнозов Уолл-стрит. Проблема заключается в том, что повышение таможенных пошлин привело к росту цен и снижению спроса. Fastenal - хороший пример циклической компании, т.к. она продаёт строительные материалы, такие как крепежные изделия, гайки, винты и болты.
Во вторник акции банковских компаний колебались, поскольку рынок ожидал решения администрации Трампа о введении 10%-ного ограничения на процентные ставки по кредитным картам. Акции US Bancorp ($USB) немного выросли после обнадёживающего отчёта о прибыли.
На протяжении большей части прошлого года я говорил о том, как более рискованные акции значительно превосходят по доходности более консервативные инвестиции. К концу прошлого года разрыв между доходностью высокорискованных и низкорискованных акций значительно увеличился, но сейчас эта тенденция изменилась, и стоимостные акции наконец-то лидируют на рынке.
Похоже, разворот начался в конце октября, и с тех пор защитные акции процветали. Вот как выглядели сектора потребительских товаров (красный), здравоохранения (синий) и S&P 500 (зелёный) в последние несколько недель:
Пока это не так уж много, но это существенное отличие от того, что мы видели в прошлом году. Обычно люди покупают акции именно таких компаний, когда обеспокоены состоянием экономики.
В четверг правительство США опубликует свой первый прогноз роста ВВП за 4-й кв. Это может быть очень высокий показатель, и инвесторы настроены очень оптимистично. Трейдеры Polymarket ожидают роста более чем на 3,5%. На 2026 г. они оценивают вероятность того, что рост ВВП превысит 2,5%, в 78%.
ФРС снова соберётся на следующей неделе, и я думаю, что мы можем полностью исключить любые изменения процентных ставок. Пауза Феда может продлиться недолго, и трейдеры по-прежнему ожидают ещё двух снижений ставок в этом году. Если новости о занятости останутся вялыми, то мы, безусловно, увидим, как ФРС придёт на помощь рынку, независимо от того, кто станет её председателем. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий