Индустрия ETF входит в 2026 г. после рекордного года по притоку средств и числу запусков. Здесь важнее не сами цифры, а то, какие модели поведения инвесторов закрепляются и какие продукты начинают доминировать.
Первое. Денежные и ультракороткие казначейские ETF продолжат расти. $SGOV вплотную подошёл к $70 млрд. и при текущей динамике имеет все шансы превысить $100 млрд. уже в этом году. Это отражает структурный сдвиг: инвесторы всё чаще используют ETF как замену денежным фондам для парковки ликвидности. Потенциал остаётся огромным, учитывая около $7.7 трлн. в классических денежных фондах. Выход Vanguard с $VBIL лишь ускоряет этот процесс.
Второе. Опционные «доходные» ETF будут множиться. 2025 г. показал, что спрос на псевдодоходность устойчив, даже при высоких комиссиях и сложных конструкциях. Covered call начинают накладывать на всё подряд от отдельных акций до облигаций и альтернативных стратегий. В 2026 г. рынок станет ещё более перегруженным, а структуры таких фондов ещё более запутанными. Экономический стимул для эмитентов слишком силён, чтобы остановиться.
Третье. Эра звёздных управляющих в ETF продолжается. Известные медийные фигуры приходят в ETF-индустрию, а некоторые становятся известными именно благодаря ей. $ARKK в 2020–2021 гг. был первой волной, затем $GRNY Тома Ли, $IVES Дэна Айвза, $ORR Дэвида Орра. Пока бычий рынок сохраняется и интерес к AI остаётся высоким, инвесторы готовы следовать за личностями, а не только за индексами. В 2026 г. таких историй станет больше.
Четвёртое. $VOO может стать первым триллионным ETF. При активах около $853 млрд. и притоках свыше $100 млрд. в год достижение уровня $1 трлн. выглядит вопросом времени при отсутствии серьёзной коррекции рынка. Это не меняет экономику рынка, но станет символическим моментом зрелости ETF как базового инструмента инвестирования.
Пятое. Крипто-ETF будут запускаться массово, но деньги останутся у лидеров. Регуляторные послабления открыли дорогу десяткам новых продуктов, включая экзотические активы, однако реальные притоки, как и в 2025 г., будут концентрироваться в биткоине и эфире через $IBIT и $ETHA. Возможны отдельные исключения вроде Solana, где есть экосистема и активное сообщество, но в целом рынок выберет простоту и ликвидность.
Шестое. ETF на частное кредитование вряд ли оправдают ожидания. Формально выход private credit в ETF-обёртке стал событием, но по сути продукт остаётся плохо совместимым с ликвидной структурой ETF. Доходность $PRIV с момента запуска лишь немного превысила $AGG, не компенсируя риски непрозрачности и ликвидности. В 2026 г. массового спроса здесь не ожидается.
Общий вывод прост. 2026 г. не принесёт революций, но закрепит уже сложившиеся тренды: концентрацию капитала в простых и ликвидных продуктах, рост роли брендов и персоналий, а также дальнейшее усложнение структур там, где инвесторы продолжают гнаться за доходностью. В долгосрочной перспективе рынок снова и снова будет возвращаться к базовым вопросам риска, ликвидности и доверия. Удачи!!!
Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
Комментариев нет:
Отправить комментарий