На фоне обновления исторических максимумов по цене серебра вопрос географии запасов снова выходит на первый план. Ралли конца 2025 г., подпитанное геополитической нестабильностью и ослаблением доллара США, сделало структуру предложения не абстрактной статистикой, а фактором стратегического значения.
По данным U.S. Geological Survey, совокупные мировые запасы серебра оцениваются примерно в 641 400 тонн, а распределены они крайне неравномерно. Перу занимает доминирующее положение с запасами около 140 000 тонн, что соответствует примерно 22% мирового объёма. Это делает страну ключевым узлом всей цепочки будущего предложения серебра, особенно в условиях растущего спроса.
Второй эшелон формируют Австралия, Россия и Китай. Каждая из этих стран располагает резервами в диапазоне 70 000–94 000 тонн, и в совокупности они контролируют около 40% мировых запасов. Польша также выделяется на этом фоне, удерживая почти 10% глобального объёма, что редко учитывается в публичных дискуссиях о серебре.
Наиболее показательный дисбаланс наблюдается в случае Мексики. Страна остаётся крупнейшим производителем серебра в мире, но её разведанные запасы составляют лишь около 37 000 тонн, или менее 6% от глобального объёма. Это указывает на модель агрессивной добычи при относительно ограниченной базе будущих проектов. В долгосрочной перспективе такая структура делает производство более уязвимым к инвестиционным и регуляторным шокам.
США, Чили и Боливия располагают умеренными резервами, не превышающими 4% каждая. Индия, Аргентина и Канада играют второстепенную роль в глобальной картине запасов, несмотря на промышленный и технологический вес некоторых из этих экономик.
Отдельного внимания заслуживает фактор будущего спроса. Серебро постепенно выходит за рамки классического защитного актива и всё глубже интегрируется в промышленный цикл. Использование в солнечной энергетике, электромобилях и силовой электронике формирует структурный рост потребления. Спрос со стороны солнечной отрасли за последнее десятилетие вырос с менее чем 50 млн унций до примерно 160 млн унций в год, и эта динамика далека от насыщения.
При текущей концентрации запасов и ограниченных темпах разведки новых месторождений рынок серебра всё больше становится рынком долгого горизонта. В ближайшие годы ключевым вопросом будет не столько объём текущей добычи, сколько способность стран с крупнейшими резервами конвертировать геологическое преимущество в устойчивое предложение. Именно здесь формируется будущий баланс силы на рынке серебра. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий