В воскресенье вечером Трамп объявил, что Иран и США достигли соглашения о прекращении боевых действий на Ближнем Востоке. Я, конечно, не эксперт в геополитике, поэтому не буду судить об этой сделке, но я реалист и понимаю, что между объявлением и реальным миром ещё долгий путь.
По крайней мере, на данный момент вражды, вроде, прекратились, а пролив открылся. В понедельник фондовый рынок отпраздновал эту новость, и акции взлетели. Индекс Доу-Джонса закрылся на историческом максимуме в 51 671,03.
S&P 500 вырос более чем на 1,6% и снова близок к новому историческому максимуму. Nasdaq поднялся более чем на 3%, при этом особенно сильно показали себя акции полупроводниковых компаний. ETF SMH вырос на 4,4%. С другой стороны, акции оборонного/аэрокосмического и энергетического секторов отставали больше всего. Биткоин укрепился, и, что наиболее важно, цены на нефть упали. ETF S&P 500 High Beta вырос более чем на 3,5%, в то время как ETF Low Vol снизился на 0,4%.
Во вторник фондовый рынок был гораздо спокойнее. Некоторые крупные технологические компании немного скорректировали свои позиции, но ничего слишком тревожного (за исключением полупроводников). После ралли в понедельник и следовало ожидать небольшой фиксации прибыли, но во вторник индекс Доу-Джонса закрылся на очередном максимуме. Он показал результаты более чем на 120 б. п. лучше, чем S&P 500.
Во вторник акции SpaceX ($SPCX) показали ещё один хороший результат. В какой-то момент цена акций превысила 225$, что на 67% больше, чем цена IPO на прошлой неделе, составлявшая 135$ за акцию. Рыночная капитализация достигла $2,85 трлн. Это сделало компанию более ценной, чем Amazon и Microsoft.
Вот вам мысленный эксперимент. Представьте компанию, которая в прошлом году получила выручку в размере 50 000$. Годовой убыток компании составил 13 200$. Вы хотите купить эту компанию, поэтому спрашиваете владельца, за сколько? Он отвечает, что она ваша всего-то за $7,5 млн.
Можно подумать, что владелец сошел с ума, но эти цифры в значительной степени соответствуют тому, чем на самом деле занимается SpaceX, только в гораздо меньших масштабах.
Моё небольшое мысленное упражнение призвано показать вам, как рынок оценивает SpaceX. Использование показателя рентабельности собственного капитала (ROE) или коэффициента P/E мало чем поможет вам в случае с компанией Маска. В случае с нетрадиционной компанией вам потребуется нетрадиционный анализ, и пока сомнения в отношении Илона Маска не оказались особенно успешной стратегией.
Сегодня будет опубликован отчёт о розничных продажах. Прошлый отчёт показал 8-й кряду месячный рост, но главной новостью этой недели станет заседание ФРС.
Крайне маловероятно, что Фед внесёт какие-либо изменения в процентные ставки, но, здесь новостями могли бы стать любые новые голоса "против" на заседании FOMC. Это также будет первое заседание ФРС под руководством Кевина Уорша.
На последнем заседании ФРС в апреле было 4 голоса против, и это было наибольшее количество за 34 года. Один голос был за немедленное снижение ставок, а три других голоса «не поддержали включение в заявление положений о смягчении денежно-кредитной политики на данном этапе». Да, и, кстати, теперь будет очень любопытно посмотреть, как проголосует Джером Пауэлл)
До начала сезона отчётности за 2-й кв. осталось меньше месяца. Конечно, цифр у нас пока нет, но, судя по всему, это будет очень хороший сезон. В настоящее время Уолл-стрит ожидает, что годовая прибыль достигнет 21,9%. Если это подтвердится, то это будет второй квартал кряду, в котором рост прибыли превысит 20%.
Прогнозируемый темп роста прибыли индекса S&P 500 за 2-й кв. (в годовом исчислении) составляет 21,9%. Это существенная корректировка. В начале второго квартала Уолл-стрит ожидала роста на 18,7%. Если фактический темп роста за квартал составит 21,9%, это будет означать второй квартал подряд, когда рост прибыли индекса превысит 20%.
Во втором квартале 47 компаний из индекса S&P 500 опубликовали отрицательные прогнозы по прибыли на акцию (EPS), а 62 компании из того же индекса - положительные. Форвардный коэффициент P/E для S&P 500 в настоящее время составляет 20,1. Этот коэффициент P/E выше средних значений за 5 и 10 лет.
С начала второго квартала аналитики повысили свои прогнозы по прибыли за второй квартал с 78,85$ до 81,01$ на акцию. Это необычно. Обычно аналитики снижают свои прогнозы по мере приближения сезона отчётности. Не секрет, что компании пытаются снизить ожидания, чтобы, когда наконец наступит день отчётности, они могли объявить о результатах, «превосходящих ожидания». В конечном счёте, Уолл-стрит - это игра, в которой ожидания превзошли ожидания.
Исследователи из FactSet обнаружили, что термин «инфляция» был использован в 220 конференц-звонках по итогам отчётности компаний. Это на 11% больше, чем в 4-м кв. В целом, термин «инфляция» был упомянут в 220 конференц-звонках, проведённых компаниями из индекса S&P 500 за этот период. Это также 3-й кв. подряд, когда количество упоминаний инфляции увеличивается.
FactSet также заметил кое-что интересное. В ходе конференц-звонков, посвященных финансовым результатам компаний, тема ИИ упоминается с беспрецедентной скоростью. С 15.03 по 11.05 термин «AI» был упомянут в 337 конференц-звонках. Это значительно превышает 5-летний средний показатель в 164 упоминания. Предыдущий рекорд составлял 334 упоминания, и это произошло в 4-м кв.
Во вторник мы увидели отчёт о начале строительства жилья в США, и он оказался ужасным. В отчёте говорится, что в прошлом месяце количество начатых строительств сократилось на 15,4% до 1,18 млн. в годовом исчислении. Это самый низкий показатель с апреля 2020 г. В отчёте также говорится, что строительство домов на одну семью сократилось на 1,9%, а строительство многоквартирных домов упало на 40,2%.
Похоже, что застройщики пытаются распродать уже имеющиеся запасы жилья, прежде чем наращивать объёмы нового строительства. Многие молодые американцы оказались не в состоянии позволить себе жильё, особенно с учётом высоких процентных ставок. Если потенциальные покупатели ждут снижения ипотечных ставок, я не думаю, что им это удастся в ближайшее время.
В прошлом месяце количество разрешений на строительство сократилось на 0,7% и составило 1,41 млн. в годовом исчислении. В прошлом году Трамп критиковал застройщиков за то, что они удерживают пустующие участки земли в попытке поднять цены на жилье. А у меня на этом всё, в следующем обзоре уже сможем поговорить о решении ФРС. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
%2B%2B05_12_2014.jpg)
Комментариев нет:
Отправить комментарий