BlackRock запускает BTC-ETF с ежемесячным доходом.

BlackRock продолжает расширять линейку криптовалютных продуктов. Компания представила новый ETF - iShares Bitcoin Premium Income ETF ($BITA), который сочетает рост стоимости биткоина с регулярными денежными выплатами инвесторам.

В отличие от классических спотовых биткоин-фондов, $BITA использует стратегию "covered call". Фонд владеет биткоином и акциями крупнейшего спотового ETF BlackRock - IBIT, одновременно продавая колл-опционы примерно на 25–35% своей позиции. Полученные премии распределяются между инвесторами каждый месяц.

Такая конструкция хорошо работает на боковом или умеренно растущем рынке, поскольку опционы позволяют получать дополнительный доход. Однако при сильном росте биткоина часть потенциальной прибыли будет ограничена, так как акции, на которые проданы опционы, могут быть исполнены по заранее установленной цене.

Комиссия нового фонда составляет 0.65% в год. Это выше, чем у IBIT (0.25%), но ниже, чем у большинства существующих биткоин-фондов с аналогичной доходной стратегией.

Интересно, что фонд ориентирован сразу на 3 категории инвесторов. Первая - те, кто ищет стабильный денежный поток вместо традиционных дивидендных акций или облигаций. Вторая - долгосрочные держатели биткоина, желающие получать регулярный доход, не продавая актив. Третья - инвесторы, которые до сих пор избегали биткоина именно из-за отсутствия какой-либо доходности.

Особенность $BITA заключается и в налоговой конструкции. Фонд зарегистрирован не по стандартному для ETF закону 1940 г., а по Закону о ценных бумагах 1933 г. Это позволяет использовать более эффективный налоговый режим для опционных сделок и потенциально улучшить итоговую доходность после уплаты налогов для американских инвесторов.

Запуск $BITA показывает, как меняется рынок криптовалютных ETF. Если первые продукты были ориентированы исключительно на рост цены биткоина, то теперь крупнейшие управляющие компании начинают создавать инструменты, которые делают криптовалюту похожей на классические доходные инвестиции.

Это ещё один признак взросления индустрии. Для институциональных инвесторов становится важен не только потенциальный рост актива, но и возможность получать предсказуемый денежный поток. Именно поэтому биткоин постепенно превращается из чисто спекулятивного инструмента в полноценный элемент инвестиционных портфелей. Удачи!!!