Опытные инвесторы знают, что делать ставку на разворот тренда в краткосрочной перспективе - пустая трата времени. Даже академически описанный эффект краткосрочного разворота перестал работать 20 лет назад. Однако Исюань Жуй и Роберт Дюран описывают торговлю хедж-фондом, который делает ставку на краткосрочные развороты и делает это успешно.
Они заметили, что хедж-фонды, как правило, сокращают позиции в акциях, по которым открыто много коротких позиций и которые приближаются к 52-недельному максимуму. Идея заключается в том, что по мере приближения этих акций к 52-недельному максимуму импульс будет исчерпан, особенно когда фундаментальные показатели слабы, о чём свидетельствует большое количество коротких позиций по акциям.
Между тем, если по акции наблюдается низкий уровень коротких продаж, а цена акций снижается и всё дальше отходит от 52-недельного максимума, хедж-фонды, как правило, увеличивают позиции. Исследователи не наблюдают подобного поведения у паевых фондов и других инвесторов. Это свойственно только хедж-фондам.
Но, похоже, это работает. Акции, близкие к 52-недельному максимуму и имеющие высокий уровень коротких продаж, как правило, падают в цене в следующем квартале, в то время как акции, далекие от 52-недельного максимума и имеющие низкий уровень коротких продаж, как правило, растут. В результате хедж-фонды в среднем зарабатывают на этой краткосрочной контрторговле. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий