Заявление Джона Уильямса о необходимости снижения ставки в декабре стало импульсом для покупателей. S&P 500 показал 4 дня роста кряду и закрепился выше 50-DMA. Инвесторы трактуют сигнал как готовность ФРС перейти к смягчению, что усилило приток в риск-активы.
Однако устойчивости в этих движениях пока нет. Набор макроданных остаётся слабым: рынок труда теряет импульс, увольнения ускоряются, потребитель демонстрирует признаки усталости. Протоколы ФРС фиксируют несогласованность среди чиновников, что усиливает неопределённость перед декабрьским заседанием.
Текущая неделя искажена факторами сезонности. Четверг был выходным в связи с Днём благодарения, а сегодня американский рынок закрывается досрочно. День после праздника традиционно характеризуется минимальными объёмами, когда любые ценовые движения усиливаются на фоне низкой ликвидности.
Несмотря на это, годовое ралли остаётся в силе благодаря снижению доходности облигаций и позитивному эффекту отчётности технологического сектора. Результаты Nvidia подтвердили, что цикл ИИ остаётся доминирующей темой, формируя приток капитала в крупные технологические компании.
Дисбаланс между ростом цен активов и ухудшением фундаментальных показателей усиливается. Фонды денежного рынка удерживают более $7.5 трлн, что отражает редкую комбинацию: значительный спрос на акции сочетается с сохранением рекордных объёмов ликвидности в инструментах мгновенной доступности. Волатильность остаётся умеренной, но скрытая хрупкость рынка сохраняется.
Структура лидерства на рынке чётко указывает на предпочтение стабильности. Технологии и коммуникации с высокой капитализацией удерживают доминирование. Малые компании сокращают отставание, но не меняют общей картины. Падение доходности усиливает преимущество акций роста, в то время как защитные сектора показывают первые признаки восходящего разворота. Коммунальные услуги и товары массового потребления, которые большую часть года игнорировались, вновь привлекают спрос как консервативные сегменты.
Факторные показатели подтверждают смену настроений. Акции с низкой волатильностью и высокими дивидендами опережают высокобетовые бумаги, несмотря на общий рост индексов. В структуре потока капитала это соответствует поздним фазам цикла, когда инвесторы предпочитают оставаться в рынке, одновременно усиливая защитные позиции. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий