Газета «Нью-Йорк Таймс» в 1929 г. написала статью, которую очень интересно читать, оглядываясь назад:
Вот основные моменты бурных 20-х годов из этой газеты:
"Несмотря на неудачи, брокерские линии снова забиты заказами на акции со всей страны, советы распространяются свободно, резкие взлёты и падения ведущих акций стали повседневным явлением.
Совершенно верно, что за последние несколько месяцев больше всего денег на фондовом рынке заработали те, кто меньше всего знает о нём".
Джесси Л. Ливермор, один из самых проницательных биржевых спекулянтов этого поколения, однажды заявил, что «акции можно обыграть, но никто не сможет обыграть фондовый рынок». Под этим он подразумевал, что прибыль можно получать на отдельных акциях в особые времена, но что сохранение позиций на рынке в целом в долгосрочной перспективе обернётся финансовым крахом даже для самых проницательных игроков. Однако нельзя исключать из списка тех, кто пытается обыграть акции, и члены фондовой биржи подтвердят, что тысячи дилетантов делают именно это, и весьма успешно.
В 20-х было много тем, которые пугающе напоминают современную обстановку:
Это был конец великолепного бычьего рынка .
Розничные инвесторы обыгрывали профессионалов.
Инвесторы вложили все силы в фондовый рынок.
Казалось, ничто не сможет остановить неистовый поезд бычьего рынка.
Взгляните на эту диаграмму из Financial Times, показывающую, как вели себя наиболее активно продаваемые акции в этом десятилетии:
Эту тенденцию можно интерпретировать двумя способами:
1. Спекуляция вышла из-под контроля. Частные инвесторы вложились в спекулятивные, неликвидные акции.
2. Профессиональные инвесторы всё чаще играют на понижение акций. Возможно, что хедж-фонды не извлекли урок из короткого сжатия акций Gamestop и других мемов несколько лет назад.
На самом деле это может быть и то, и другое. В своей новой книге «1929» Эндрю Росс Соркин рассказывает о том, как Джесси Ливермор использовал чрезмерную эйфорию розничной торговли как признак того, что великий бычий рынок подходит к концу. Тогда Ливермор открыл короткую позицию по рынку, получив предполагаемую прибыль в размере $100 млн.
Другим известным контриндикатором из «Великого краха» был чистильщик обуви, который давал советы по акциям Джозефу Кеннеди в 1929 г. Он также получал прибыль, делая ставки против рынка до его пика.
Сложность использования противоречивых показателей в информационную эпоху заключается в том, что их можно найти везде, куда ни глянь. Существует так много платформ, на которых люди обмениваются мнениями и анализом, что всегда найдется пища для любой желаемой вами рыночной позиции.
Почти все сейчас думают, что мы находимся в пузыре ИИ, но все также считали, что в 2022 г. нас ждёт рецессия со 100% вероятностью. Этого не произошло. А что, если текущий пузырь - это ещё одно общее мнение, которое окажется ошибочным?
Обычно существуют убедительные аргументы как в пользу быков, так и в пользу медведей. Ливермор однажды сказал: «Ещё один урок, который я усвоил рано, заключается в том, что на Уолл-стрит нет ничего нового. И быть не может, потому что спекуляция стара как мир. Всё, что происходит сегодня на фондовом рынке, уже происходило раньше и произойдёт снова». Это та составляющая человеческой натуры, которая никогда не меняется.
Люди испытывают возбуждение, уныние, приподнятое настроение, подавленное настроение и все остальные чувства. Разница между нынешней и прежней рыночной ситуацией заключается лишь в том, что миллионы и миллионы людей ежедневно делятся этими чувствами со всем миром. Если хотите, можете попробовать выбрать верхние и нижние значения, но с каждым днём это становится всё труднее. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий