Vanguard допустил клиентов к торговле криптовалютными ETF, хотя собственные продукты запускать не собирается. Решение вступает в силу во вторник и отражает разворот относительно позиции начала 2024 г., когда фирма блокировала доступ даже к биткоин-фьючерсам, аргументируя это несовместимостью криптоактивов с долгосрочной моделью инвестирования.
После назначения Салима Рамджи на позицию CEO в июне 2024 г. давление рынка усиливалось. Рамджи ранее отвечал за iShares и индексные решения в BlackRock, компании, запустившей самый крупный биткоин-ETF $IBIT с активами около $70 млрд. Спустя 17 месяцев Vanguard открывает платформу для торговли спотовыми биткоин-ETF и инструментами на ETH, Solana и XRP. Фонды, связанные с мем-токенами, останутся под ограничением.
Проблема была в обосновании запрета. Имея более 50 млн клиентов, фирма фактически исключала их из сегмента рынка, который растёт быстрее остальных. Даже если Vanguard скептически оценивает долгосрочную ценность криптоактивов, удерживать инвесторов вне ликвидной части ETF-рынка становилось трудно.
Ожидать притока нового капитала неочевидно. Клиентская база Vanguard ориентирована на классическую модель: акции, облигации, низкие комиссии, долгий горизонт. Наклон к высоким рискам у этой аудитории ограничен. Кроме того, за период коррекции инвесторы, вошедшие в $IBIT на максимумах, по сути остаются около нулевого результата, что снижает привлекательность сегмента для консервативных стратегий.
Криптовалюты сохраняют раскол в оценках. Их рассматривают либо как фундамент будущих финансовых систем, либо как активы без доказанной полезности. Новая политика Vanguard не закрывает спор, а лишь фиксирует существование крупного и устойчивого сегмента ETF-рынка и допускает к нему тех, кто готов брать на себя риски. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий