Ноябрь стал очередным месяцем максимальной концентрации капитала в ETF. Согласно данным FactSet, инвесторы направили в американские ETF $147.7 млрд. Это ниже октябрьского рекорда в $176 млрд., но совокупный приток с начала года уже достиг $1.27 трлн. При сохранении темпов 2025 г. завершится на уровне около $1.4 трлн чистых инвестиций, и это будет новый исторический максимум.
Основной спрос пришёлся на американские акции. U.S. equity ETF получили $73.6 млрд, что отражает продолжающийся сдвиг инвесторов к крупным и дешёвым индексным фондам. На втором месте U.S. fixed income с притоком $33.1 млрд. Международные фонды акций привлекли $24.6 млрд, международные облигации - $10.7 млрд. Валютные ETF понесли $3.8 млрд оттока, в первую очередь из-за сокращения позиций в криптовалютных фондах.
Рынки в ноябре были волатильными. Индекс S&P 500 прошёл снижение на 5.1% от максимума до минимума, но к концу месяца практически восстановился. Доходность 10-летних казначейских бумаг оказалась в диапазоне, закрыв месяц около 4.08%. Криптовалюты стали единственным активом, показавшим системную слабость. Биткоин ненадолго опустился до 80K уровня, который не наблюдался с апреля, потеряв треть стоимости относительно октябрьского максимума в 125000$.
Лидером среди фондов стал Vanguard S&P 500 ETF $VOO с притоком почти $21 млрд за месяц. Его годовой показатель (около $125 млрд) стал новым абсолютным рекордом среди всех ETF. В облигационном сегменте наибольший спрос получили $SGOV с $5.5 млрд и $IEF с $4.7 млрд. Среди международных акций лучшим стал $IEMG, который привлёк $4.6 млрд.
Среди аутсайдеров выделились $QUAL, $MBB и криптовалютные продукты BlackRock. Bitcoin-фонд $IBIT понёс $2.4 млрд оттока, Ethereum-фонд $ETHA - $1.1 млрд. Это крупнейшее сокращение за весь год и отражение резкого снижения интереса к крипториску в ноябре.
Динамика потоков показывает, что конец 2025 г. проходит под знаком максимального спроса на крупные, ликвидные и низкозатратные фонды. Инвесторы усиливают позиционирование в индексных продуктах, сокращая экспозицию к криптовалютам и сложным факторам качества. На фоне высокой волатильности предпочтения смещаются в пользу простых бенчмарков и коротких казначейских бумаг, тогда как риск-активы за пределами американского рынка привлекают спрос лишь точечно. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий