Нарратив «Sell America» активно продвигался в медиа весной 2025 г. после объявления тарифов Трампа и резкой коррекции рынка, но данные по потокам ETF показывают, что розничные и институциональные инвесторы не стали массово выходить из американских активов. Существенных распродаж ни в апреле, ни позже зафиксировано не было.
Экономисты в тот момент действительно усилили рецессионные риски. JPMorgan повысил вероятность глобальной рецессии до 60%, но ключевая оговорка почти во всех прогнозах звучала одинаково: «если тарифы будут сохранены». На практике наиболее жёсткие меры, включая 145%-ные тарифы на Китай, просуществовали считанные дни и были быстро заморожены.
Тем не менее СМИ активно тиражировали наиболее тревожные комментарии. Параллельно данные опроса управляющих Bank of America показывали смещение ожиданий в сторону золота и международных акций как альтернативы американским активам. К середине апреля золото стало главным бенефициаром этого нарратива, превысив 3500$ за унцию и показав рост около 30% с начала года. Тогда же крупные банки начали публично говорить о 4000$ за унцию в 2026 г.
ETF-инвесторы в целом вели себя рациональнее, чем кажется. Они не поддались панике и не стали перестраивать портфели под каждый заголовок. В конце года опросы BofA уже фиксируют резкий возврат оптимизма, рекордно низкую долю кэша и перевес в акциях на уровне 42%, что подчёркивает цикличность нарративов.
Итог прост: тактика «Sell America» в 2025 г. формально сработала, но выигрыш оказался умеренным и нестабильным. Постоянное метание между классами активов под влиянием медиа остаётся плохой инвестиционной стратегией, когда игнорирование шума и инерционное следование курсу по-прежнему выглядят более устойчивым подходом, особенно с прицелом на 2026 г. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий