В обычном центре обработки данных используется от 5000 до 15000 тонн меди. Гипермасштабный же центр обработки данных, предназначенный для работы систем ИИ, может потребовать до 50 000 тонн меди на объект. Задумайтесь об этом на секунду: один центр обработки данных ИИ потребляет меди больше, чем 3 обычных центра вместе взятые.
История ИИ - это нечто большее, чем просто вычислительная мощность, ведь она также затрагивает электрическую инфраструктуру невиданных ранее масштабов, и эти гигантские объекты испытывают ненасытный аппетит к меди.
Нетрудно понять, почему красный металл оказался в центре внимания в этом году. На прошлой неделе он установил новый рекорд, превысив 11705$ за тонну на Лондонской бирже металлов (LME), что на 32% больше, чем в начале года. Если вы считаете это впечатляющим, учтите, что золото, серебро и медь впервые за 45 лет одновременно достигают новых исторических максимумов.
Инвестиционные банки настроены очень оптимистично. JPMorgan ожидает, что цена на медь достигнет 12 500$ за тонну во 2-м кв. 2026 года, что в среднем составит около 12 075$ за тонну за весь год. UBS настроен ещё более оптимистично, прогнозируя 13 000$ за тонну к концу следующего года.
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в настоящее время ЦОДы потребляют около 1,5% мировой электроэнергии, что примерно соответствует объёму потребления всей Великобритании. Организация считает, что к 2030 г. спрос более чем удвоится, и значительная часть этого роста будет обусловлена развитием ИИ. Это означает, что к концу десятилетия центры обработки данных могут потреблять более полумиллиона тонн меди в год.
Но вот в чём здесь дело: в отличие от других секторов, где высокие производственные затраты могут негативно сказаться на спросе, девелоперы ЦОДов в целом безразличны к ценам на медь. По данным Wood Mackenzie, на этот металл приходится менее 0,5% от общей стоимости проекта, что не более чем погрешность округления. Таким образом, спрос относительно неэластичен по цене. ЦОДы будут построены независимо от того, торгуется ли медь по цене 10 000$ или 20 000$.
Вот на что инвесторам следует обратить пристальное внимание. В то время как спрос растёт с головокружительной скоростью, предложение сталкивается со структурными ограничениями, которые невозможно решить простым поворотом крана.
Аналитики бьют тревогу. На недавней конференции, посвящённой критически важным минералам, МЭА предупредило участников, что дефицит меди может достичь 30% к 2035 г., что делает её одним из самых уязвимых металлов в глобальных цепочках поставок.
Тем временем, компания WoodMac ожидает, что мировой спрос на медь к 2035 г. вырастет на 24%, достигнув почти 43 млн. тонн в год. Для удовлетворения этого спроса отрасли потребуется ввести в эксплуатацию новые горнодобывающие мощности объёмом 8 млн. тонн, что потребует инвестиций более $210 млрд.
Для сравнения, по данным WoodMac, общие капиталовложения в добычу меди за последние 6 лет составили всего около $76 млрд. Если говорить точнее, запасы меди в недрах Земли ещё далеки от исчерпания. Геологическая служба США (USGS) оценивает разведанные запасы меди в 48 млн. тонн, чего более чем достаточно для обеспечения страны на десятилетия.
Задача состоит в том, чтобы быстро и масштабно перерабатывать сырую руду в пригодный к использованию металл, но быстро освоить новые месторождения невозможно. Ввод в эксплуатацию нового медного рудника в США занимает в среднем 19 лет, и это один из самых долгих сроков в мире.
Исследование S&P Global показывает, что в период с 2019 по 2023 гг. в мире было открыто всего 4 месторождения меди с общими запасами около 4,2 млн тонн. Крупные месторождения с высоким содержанием меди становятся всё более редкими, а после их открытия ввод в эксплуатацию занимает больше времени, чем когда-либо. Посмотрим, к примеру, на медный проект Resolution стоимостью $10 млрд. в Аризоне. Открытое несколько десятилетий назад, оно теперь нацелено на 2030 г., то есть срок с момента открытия до первой добычи составляет 35 лет.
Фундаментальные факторы, поддерживающие продолжающийся рост цен на медь, сейчас очень прочны. Все основные тенденции, определяющие глобальный рост сейчас (ИИ, возобновляемая энергетика, электромобили, модернизация сетей) связаны с этим металлом.
Когда несколько банков прогнозируют цену на медь выше 12 000$ за тонну, когда МЭА предупреждает о 30%-ном дефиците поставок и когда один ЦОД на базе ИИ может потреблять столько же меди, сколько 3 обычных объекта, самое время обратить внимание на эту отрасль. Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Любой донат через Дзен. //// Через Boosty.
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4
TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy
Комментариев нет:
Отправить комментарий