Прошлой осенью я написал пост "Почему технический анализ работает?" о том, на что люди смотрят, когда изучают графики. Я использую анализ графиков как инструмент тайминга для дополнения своего фундаментального анализа. Также я использую анализ графиков всякий раз, когда на рынке наступает паника, и рынки (временно) отрываются от фундаментальных показателей. Чего я никогда не делаю и никогда не буду делать, так это использовать анализ графиков как самостоятельный инструмент для принятия инвестиционных решений.
Но, по-видимому, именно это и делает большинство розничных инвесторов, или, скорее, большинство частных инвесторов, которые пользуются социальными сетями. Исследование Purdue University and CUNY проанализировало 77 млн. (!) сообщений на StockTwits (рассказывал недавно про эту соцсеть в своём подкасте, когда они параллельно запустили CryptoTwits), чтобы проанализировать, как розничные трейдеры формируют свои инвестиционные мнения. Затем они сравнили этот анализ с торговыми данными на Robinhood и обнаружили, что настроения StockTwits действительно влияют на объём торговли у этого брокера, что указывает на то, что розничные трейдеры следуют советам и мнениям, которыми делятся в социальных сетях.
Сначала хорошие новости: розничные инвесторы, которые используют преимущественно фундаментальный анализ, как правило, в среднем превосходят рынок на следующей неделе.
А теперь плохие новости, и поверьте мне, в этом исследовании их много. Во-первых, фундаментальное аналитическое настроение среди розничных инвесторов имеет некоторую положительную информационную ценность в краткосрочной перспективе, но очень быстро оно исчезает полностью.
Во-вторых, даже те розничные инвесторы, которые на StockTwits идентифицируют себя как фундаментальных инвесторов, практически не используют фундаментальный анализ. Из этих «фундаментальных инвесторов» только около 20% были классифицированы ИИ, читающим их твиты, как фундаментальные инвесторы. Остальные публиковали почти исключительно графико-технический анализ, и почти никто не публиковал смесь технического и фундаментального анализа.
В-третьих, в то время как внутридневные трейдеры использовали преимущественно технический анализ (около 85% были чистыми графическими аналитиками), даже люди, которые идентифицируют себя как долгосрочные инвесторы, в основном (>75%) публиковали исключительно технический анализ.
В совокупности этот анализ показывает, что, по крайней мере, в социальных сетях с коротким форматом, таких как StockTwits, даже те розничные инвесторы, которые утверждают, что они являются фундаментально мотивированными инвесторами, являются чем угодно, но не ими. Они все просто следуют графикам.
Проблема с использованием почти исключительно графиков без фундаментальной основы заключается в том, что это стоит вам многого в доходности. Авторы исследования использовали технический анализ настроений, полученных из твитов в StockTwit, чтобы сформировать портфели акций США с наиболее бычьим и наиболее медвежьим настроением. На графике ниже показана совокупная доходность этих двух портфелей с 2012 по 2022 г.
Совокупная доходность портфелей, сформированных на основе настроений розничного технического анализа (ТА):
Источник: Чен и др. (2024).
И нет, линии на графике не перепутаны. Акции, определённые как имеющие лучшую картину технического анализа, не только показали худшие результаты, но и систематически теряли деньги. Акции, опредёленные как имеющие самые медвежьи графики, систематически росли.
Спустя 10 лет розничные трейдеры (я отказываюсь называть их «инвесторами» после того, как увидел этот анализ) потеряли почти 40% своих первоначальных инвестиций на своих «покупках» и получили бы около 30%, если бы придерживались своих «продаж», тупо переворачивая свои прогнозы. На самом деле просто поразительно, насколько плохи розничные инвесторы) Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Любой донат через Дзен. //// Через Boosty.
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4
TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy
Комментариев нет:
Отправить комментарий