Всех с прошедшими, друзья, и в начале первого в 2025 г. обзора сразу хочу отметить, что фондовый рынок начал новый год немного осторожнее, чем в прошлом году. S&P 500 падал 5 дней кряду, прежде чем в прошлую пятницу резко вырос. Индекс уже месяц не достигает нового максимума. Конечно, это довольно нормальное поведение рынка, но оно заметно отличается от того, что мы наблюдали в прошлом году. Запомним, что в 2024 г. $SPX достиг 57-и исторических максимумов.
В декабре акции роста значительно обогнали стоимостные акции, и, вероятно, это было связано с ожиданием того, что ФРС отменит свои планы по снижению процентных ставок. В течение последней торговой недели года акции стоимости начали несколько улучшаться в относительном выражении, но с наступлением нового года это прекратилось. Акции роста снова стали лидерами.
Следующим большим испытанием для рынка станет сезон отчётов за 4-й кв., который должен начаться в ближайшее время. Следующая среда (15.01) является неофициальным началом сезона отчётов, и именно тогда должны отчитаться несколько крупных банков, таких как JPMorgan Chase ($JPM) и Wells Fargo ($WFC). Обратите внимание, что компании, как правило, сообщают о своих доходах за 4-й кв. немного позже, чем за другие периоды, т.к. для расчёта результатов за весь год требуется немного больше времени.
На данный момент Уолл-стрит ожидает, что индекс S&P 500 сообщит о росте прибыли за 4-й кв. на 8,81%. Это немного ниже, чем в прошлом месяце, когда ожидался рост на 9,02%. Тогда рост наблюдался среди потребительских товаров первой необходимости и товаров повседневного спроса. Более низкие оценки были среди промышленных товаров.
В конце месяца правительство США опубликует свои первые оценки роста ВВП за 4-й кв. Модель ВВП от ФРС Атланты в настоящее время ожидает рост на 2,4% за квартал (в годовом исчислении и с поправкой на инфляцию). Интересно, что не так давно многие аналитики предполагали, что в 2024 г. экономика США погрязнет в рецессии, но, похоже, этого удалось избежать.
На этой неделе появятся новые данные. Сегодня мы увидим отчёт ADP по зарплатам, и Уолл-стрит не ожидает многого. Консенсус предполагает прирост 136 000 рабочих мест в частном секторе.
Фондовый рынок будет закрыт в четверг в честь похорон бывшего президента Картера. В пятницу оценим официальный отчёт о занятости за январь от Министерства труда. Консенсус предполагает прирост на 155 000 несельскохозяйственных рабочих мест, и я думаю, что рынок сейчас очень скромен в своих ожиданиях. Экономисты также ожидают, что уровень безработицы останется на уровне 4,2%. Исторически говоря, это всё ещё довольно низкий показатель.
Более интересен рост заработной платы. Консенсус ожидает, что средняя почасовая оплата труда увеличится на 0,3% в прошлом месяце и за 12 месяцев увеличится на 4%. Зарплаты растут быстрее инфляции, но не намного, а ведь рост заработной платы — это будущий доход для компаний.
На следующей неделе (15.01) мы также увидим отчёт по инфляции за декабрь, и это может быть очень важным событием. Хотя ФРС в значительной степени успешно борется с инфляцией, она пока не выиграла эту войну. Фактически, инфляция ускорилась совсем немного за последние несколько месяцев, другими словами, растут не только цены, но и темпы этих повышений.
Что это значит для Феда? Что ж, это хороший вопрос. Чиновники снова соберутся через 3 недели, и похоже, что ФРС собирается приостановить повышение ставок. Инфляция на рынке жилья их особенно тревожит.
По мнению фьючерсных трейдеров, ФРС сделает паузу, и есть более чем равный шанс, что она также сделает паузу на следующих двух заседаниях, в марте и мае, т.е. ФРС может не снизить ставки снова до середины года. Это серьёзное изменение по сравнению с несколькими неделями ранее, и именно поэтому, я думаю, акции роста так хорошо себя чувствуют.
Вчера Трамп объявил об иностранных инвестициях в размере $20 млрд. на строительство новых центров обработки данных в США. Деньги будут предоставлены Хуссейном Саджвани, основателем DAMAC Properties, и Трамп добавил, что Саджвани может удвоить эту цифру.
CNBC: "По словам Трампа, «первая фаза» плана будет реализована в Техасе, Аризоне, Оклахоме, Луизиане, Огайо, Иллинойсе, Мичигане и Индиане. Саджвани сказал, что избрание республиканца побудило его взять на себя обязательство по инвестированию.
«Для меня и моей семьи это была потрясающая новость, когда Трамп был избран в ноябре. Мы ждали четыре года, чтобы увеличить наши инвестиции в США до очень больших сумм», — сказал застройщик из Дубая в кратком выступлении в Мар-а-Лаго.
Обещание Саджвани — очередной пример того, как лидер иностранного бизнеса обещает потратить большие средства в США в результате победы Трампа над вице-президентом-демократом Камалой Харрис.
В прошлом месяце генеральный директор Softbank Масаеси Сон объявил о планах инвестировать $100 млрд. в Америку и создать 100 000 рабочих мест в течение четырехлетнего срока Трампа".
В конце этого обзора спешу с вами поделиться отличной ежегодной картой доходности основных классов активов за последние 10 лет от Бена Карлсона. Достойная, на мой взгляд, работа, не требующая комментариев. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий