Динамика акций технологических растущих компаний ($XLK) сильно зависела от торговой политики в течение 2025 г. Это снова проявилось на прошлой неделе, когда Трамп опять решил пригрозить высокими тарифными ставками, на этот раз против еврозоны и $AAPL. На данный момент практически невозможно понять, считает ли Белый дом, что на торговом фронте достигнут прогресс, или нет, что, вероятно, означает больше резких колебаний для акций этого сектора.
Потребительские дискреционные акции ($XLY) показали худшие результаты на прошлой неделе в ответ на последний поворот на торговом фронте, но ущерб был относительно минимальным. В целом, этот сектор выглядит так, как будто он всё ещё находится в восходящем тренде относительно $SPX, но это будет зависеть от силы потребителя в будущем. Пока что расходы и рынок труда в США держатся, но уже начинают появляться трещины.
Самым стабильным сектором, без сомнения, превосходящим другие в этом цикле, была промышленность ($XLI). Возможно, это немного нелогично, учитывая, как сильно тарифы Трампа повлияют на производственный сектор. Несмотря на это, S&P Global сообщает, что производственная активность в США снова выросла в мае, продемонстрировав дальнейшую устойчивость, несмотря на геополитическое давление.
Мусорные облигации ($JNK) быстро вернули себе лидерство на рынке бондов после смягчения тарифов США и Китая, и пока ещё не отказались от него. Спреды высокой доходности значительно снизились после приостановки тарифов, и инвесторы в основном вернулись к вере в то, что в облигациях с фиксированным доходом не так много риска. Существует реальный разрыв между волатильностью, неопределённостью и манипуляциями, которые фактически действуют на рынке облигаций, и тем, что инвесторы считают таковым.
Относительно $SPX международные акции ($EFA) показали, что их показатели подскочили повсюду, обычно следуя настроениям момента, связанным с торговыми условиями. Если растущий федеральный долг США продолжит оставаться в центре внимания рынка, иностранные акции могут оказаться в сравнительно лучшем положении в будущем.
Развивающиеся рынки ($EEM) остаются прежде всего волатильными, но явно подвержены влиянию мировых торговых тенденций и чрезмерного веса Китая в индексе. Эта группа остаётся интересной игрой на стоимость и может привлечь определённый интерес, если торговая напряжённость снова обострится, как это произошло в 1-м кв. этого года. В этой группе также есть широкий спектр индивидуальных нарративов, которые могут сделать её рынком выбора акций для хеджа $SPX. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий