Рынок акций, как машина для создания богатства. Уже играли в "новую" рулетку?

На колесе американской рулетки есть 38 ячеек, 18 из них окрашены в красный цвет и 18 - в чёрный,  а 2 сектора зелёные  ("0" и "00"). Это означает, что вероятность приземления шарика рулетки в красном секторе составляет 18/38 или 47,4%.

Если бы вы поставили на посадку мяча в красном секторе, ваш возможный выигрыш был бы 1:1 (т. е. ставка в размере $100 приносит вам дополнительные $100, если мяч приземляется в красном секторе, но вы теряете свои $100 в противном случае). Ожидаемое значение этой ставки можно смоделировать следующим образом:

E[выплата за красный цвет] = (вероятность красного цвета) x (выплата красного цвета) + (вероятность не красного цвета) x (выплата не красного цвета)

Подставим для этой ставки 100$ и получим:

E [выплата за красный цвет] = (18/38)*($100) + (20/38)*(-$100) = -$5.26

Это игра с отрицательным ожиданием, поэтому за каждые $100 ставки на красный вы теряете $5.26 в ожидании. В итоге вы должны проиграть, а казино - выиграть, но реальность никогда не следует за ожиданием. Например, вы можете выиграть 10 раз подряд при большой удаче, но, если вы играете в эту игру достаточно долго, любое везение исчезнет, и вы потеряете все свои деньги.

Все казино мира построены на этой формуле, поэтому если вы увлечены заработком денег (а не просто развлечением), вы никогда не будете играть в такую игру. Но... что, если мы поменяем колесо рулетки?

Новое колесо рулетки.

Для нашего нового колеса мы собираемся поменять местами зелёные ячейки ("0" и "00") на красные, получив в итоге 20 красных ячеек и 18 чёрных. С этим новым колесом вероятность приземления шарика на красный цвет составляет 20/38 или 52,6%.

Кроме того, выплаты за эту новую игру будут значительно уменьшены. Так что вместо того, чтобы потерять всю свою ставку, если мяч приземляется на чёрном секторе, теперь вы потеряете только 1% от того, что поставили. С другой стороны, если выпадает красный и вы выигрываете, то получаете только 1% от ставки.

Таким образом, ожидаемая выплата за ставку в 100$ на красный цвет для этого нового колеса рулетки будет:

E [выплата за красный цвет] = (20/38)*(1%*$100) + (18/38)*(-1%*$100) = $0.0526

В отличие от предыдущей игры, это игра с положительным матожиданием. Каждая ставка в $100 на красный цвет делает вас богаче на $0.05 в ожидании. Но, это не так интересно, как Вегас, не так ли?

Тем не менее, это “новое и улучшенное” колесо рулетки создало больше богатства, чем все казино в Вегасе вместе взятые. Дело в том, что это новое колесо рулетки ведет себя очень похоже на американский фондовый рынок.

На самом деле, каждый поворот этого нового колеса примерно эквивалентен, как по вероятности, так и по отдаче, инвестированию в индекс Доу в течение одного дня. С вероятностной стороны, рассмотрим, как часто Доу обеспечивал положительную доходность на основных таймфреймах (т.е. 1D = 1 день, 1M = 1 месяц, 1Y = 1 год и т. д.) с 1915г:

Как видим, за все 1-дневные периоды, индекс Доу-Джонса принёс прибыль примерно в 52,3% случаев. Это очень похоже на 52,6% (20/38) шанс посадки на красный для нашего нового колеса рулетки. Что ещё более важно, индекс показывает, что вероятность положительной доходности приближается к 100% в течение более длительных периодов. 

Ниже график, на котором видно отрицательную и положительную доходность на Доу на тех же периодах (красный-положительные результаты, соответствующие ставке на красный цвет с новым колесом рулетки). Терпение инвестора награждается снижением рисков и ростом прибыли:

Если мы используем данные Шиллера с 1871г, который учитывает дивиденды и инфляцию, то результаты будут несколько более впечатляющими:

Собрав всё это вместе, мы можем увидеть, что инвестирование в американские акции изо дня в день за последнее столетие более или менее напоминало модифицированную игру в рулетку, где вероятность выигрыша составляет примерно 52,6% (20/38). Конечно, доходность на реальном фондовом рынке гораздо более волатильна, чем эта простая игра. В то время как в среднем вы теряете только 0.75% в день падения, исторически было много дней, когда вы потеряли бы 5% или более (как в этот четверг) .

С другой стороны, где еще вы можете найти игру, которая сделает для вас $0.05 в день (в ожидании) за каждые поставленные $100? Где еще вы можете заработать $1 в месяц или $12 в год на каждые $100, поставленные на карту? 

В прошлую субботу, когда писал пост о гигантах фондового рынка и эффекте "царя горы", я назвал рынок акций "динамичной машиной для создания богатства", и статистика из этого поста только подтверждает эту мысль. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а мои краткие обзоры , рецензии на книги, актуальные графики и лучшие сделки всегда найдёте в Instagram "Тихий Трейдер". Там же можно задать разумный вопрос, найти анонсы подкастов и свежих статей, а также немного оффтопа. Welcome!!!

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.