Обзор результатов американских ETF за январь 2026 г.

Общий объём активов под управлением ETF, торгующихся в США, на конец января достиг $14.1 трлн. Чистые притоки за месяц составили $174.1 млрд., что на 24% ниже декабрьского уровня. Такая динамика соответствует типичному сезонному паттерну перехода от декабря к январю и не выглядит аномальной.

Основной вклад в притоки по-прежнему обеспечили акции, однако темпы замедлились. Приток в equity-ETF сократился на 36.2% по сравнению с декабрём и составил $110 млрд. Фонды облигаций, напротив, ускорились. Притоки в fixed income ETF выросли на 27.7% до $53 млрд., что указывает на смещение части спроса в сторону более защитных и доходных стратегий. Сырьевые ETF и фонды смешанных аллокаций утратили импульс, тогда как альтернативные стратегии увеличили свою долю в совокупных потоках на 23%.

Секторальная структура потоков также показывает расхождение ожиданий. Финансовый сектор, энергетика и здравоохранение привлекли значительную часть нового капитала. Технологии, потребительский сектор и недвижимость продолжили испытывать оттоки, что отражает перераспределение капитала из наиболее чувствительных к ставкам и оценкам сегментов.

Январь оказался более спокойным и по числу запусков. На рынок вышло 85 новых ETF, что на 35% меньше, чем в декабре. Более 80% новых продуктов активно управляемые. Существенная часть запусков пришлась на дневные левередж-ETF на отдельные акции, ориентированные на краткосрочную торговлю. 

Рост доли активных стратегий сопровождается более широким использованием плеча, в том числе в продуктах, нацеленных на повышение доходности. Дополнительно стоит отметить конвертацию пяти облигационных взаимных фондов BNY Mellon в ETF, что подтверждает продолжающийся структурный сдвиг в индустрии.

Отдельного внимания заслуживает конкурентная динамика среди эмитентов. BlackRock сохраняет лидерство по активам, однако Vanguard за счёт агрессивного снижения комиссий существенно сократил разрыв и вышел на уверенное второе место. Если давление на издержки продолжится, 2026 г. может стать переломным в борьбе за лидерство на рынке ETF.

В целом январские данные указывают не на разворот, а на нормализацию темпов после сильного конца года. Ускорение притоков в облигационные ETF и рост числа активных и левередж-продуктов задают вектор на ближайшие месяцы и повышают значение риск-менеджмента для инвесторов, работающих через ETF-структуры. Удачи!!!