"Резерв биткоинов станет мошенничеством, поддерживаемым государством", - Джеймс Суровецки.
За месяцы между избранием Дональда Трампа и его инаугурацией цены на криптовалюту взлетели на фоне спекуляций о том, что новый президент назначит дружественных по отношению к криптовалюте регуляторов и создаст «стратегический резерв биткоинов». Трамп добился успеха на регулирующем фронте: SEC назначила нового комиссара, поддерживающего криптовалюту, и прекратила или приостановила судебные иски против криптовалютных бирж. Трамп также издал указ в первую неделю своего правления, призывающий к оценке «потенциального создания и поддержания национального запаса цифровых активов».
Тем не менее, цены на криптовалюту резко упали после его вступления в должность; падение усилилось за последние пару недель. Это вызвало значительное недовольство среди основных сторонников Трампа в отрасли. В ответ на выходных он вышел в соцсети и пообещал, что вскоре будет создан «стратегический крипторезерв», и что правительство будет пополнять его не только биткоином и эфиром, но и более спекулятивными активами, такими как Ripple, Solana и Cardano.
Заявление Трампа изначально имело желаемый эффект: цены на BTC и ETH выросли более чем на 10% после новостей, в то время как общая стоимость криптоактивов подскочила более чем на $300 млрд. На следующий день многие из этих прибылей были сведены на нет, отчасти из-за неопределённости относительно того, что именно обещал Трамп и сможет ли он вообще это сделать.
Правительство США уже владеет примерно $17 млрд. в биткоине и ещё примерно $110 млн. в эфире, большую часть которых оно изъяло у преступников. Одним из простейших вариантов было бы просто придержать эти активы, но сторонники криптовалюты хотят, и Трамп, похоже, обещает, чтобы правительство заполнило этот новый стратегический резерв, купив криптоактивы на миллиарды долларов.
Другими словами, они надеются на подачку для держателей криптовалюты — или, с точки зрения американцев, не владеющих криптовалютой, на государственную поддержку чисто спекулятивных активов. Заполнение крипторезерва фактически будет представлять собой огромный перевод богатства от налогоплательщиков к криптоходлерам. Это ужасно плохая идея, особенно в то время, когда во имя эффективности администрация Трампа урезает другие государственные программы и расходы.
Фраза "стратегический крипторезерв" (или, чаще, "стратегический биткоин-резерв") конечно же призвана провести параллель между этим предполагаемым криптохранилищем и Стратегическим нефтяным резервом, запасом, поддерживаемым Министерством энергетики, который состоит из сотен миллионов баррелей нефти. По-настоящему стратегические причины наличия у правительства нефтяного резерва очевидны: нефть необходима для функционирования экономики США. В случае нефтяного эмбарго, такого как в 1973 г., или серьёзного сбоя в цепочках поставок нефти, стратегический резерв исторически помогал поддерживать стабильность экономики (даже если рост внутренней добычи нефти и газа теперь сделал США менее уязвимыми для таких потрясений).
Напротив, у американского правительства нет стратегических причин владеть криптоактивами. Они не имеют никакой потребительской стоимости ни для правительства США, ни для американской экономики. Сторонники криптовалют указывают на тот факт, что США имеют резервы иностранной валюты, а также имеют большой запас золота. На самом деле у США очень мало "валютных" денег, а иностранные валюты, которыми они владеют, хранятся на случай, если им понадобится или захочется обменять их на доллары, например, в качестве хеджа на случай, если доллар резко упадёт, а правительство купит собственную валюту, чтобы поддержать её стоимость. Это очень маловероятный сценарий изначально (США никогда не использовали свои валютные запасы для отражения спекулятивного снижения стоимости доллара), и, в любом случае, для $BTC или других криптоактивов не существует такого варианта использования.
Что касается американских золотых запасов, то они по сути бессмысленны... Форт-Нокс — это наследие тех дней, когда США обещали обменивать золото на доллары по требованию. Сегодня США держат своё золото исключительно по инерции (или, возможно, из желания не обрушить рынок, сбросив запасы, или не получить политического отпора за ликвидацию резерва от американцев, которые всё ещё думают, что Золотой стандарт — это сила). Ничто из этого не является аргументом в пользу добавления нового запаса цифровых активов.
Сторонники крипторезерва также загадочно утверждают, что для США наличие больших запасов $BTC и других криптоактивов укрепит доллар. Но доллар — это фиатная валюта, что означает, что его стоимость не зависит от обеспечения какими-либо активами, которыми владеет правительство. Что ещё важнее, биткоин был создан как альтернатива доллару, а не как его поддержка. Покупка США активов на миллиарды долларов, которые были созданы как альтернативы этому самому доллару, в лучшем случае была бы экономически бессмысленной, а в худшем фактически ослабила бы доверие к доллару. Ничто так не говорит: «Мы беспокоимся о будущей стоимости нашей валюты», как покупка правительством спекулятивных альтернативных валют на миллиарды долларов.
Что на самом деле имеют в виду сторонники криптовалюты, когда говорят, что покупка криптовалюты укрепит стоимость доллара, так это то, что цены на криптовалюту продолжат расти, что, в свою очередь, сделает США богаче. Но ведь любой прирост стоимости криптозаначек будет незначительным по сравнению с размером бюджета США. В любом случае, требование к правительству делать ставки на чрезвычайно нестабильные активы — это безрассудное использование средств налогоплательщиков. Что дальше-то? Федеральный Департамент спортивных ставок? Комитет по прогнозам астрологов?
До сих пор Трамп был, так сказать, скрытен в отношении того, как будут приобретаться активы для крипторезерва. Некоторые схемы, например, призывают правительство продать часть своего золотого резерва, чтобы заплатить за эти активы. Так или иначе, любое приобретение криптоактивов потребует от правительства США выделения финансовых ресурсов на крипту, которые оно могло бы использовать в других целях, например, для обещанного сокращения дефицита бюджета или расходов на государственные программы.
И последнее, но не менее важное: крипторезерв станет готовым средством для коррупции, создавая колоссальные конфликты интересов по поводу корпоративного регулирования и государственной политики в целом. Включение в государственный резерв станет огромным стимулом для криптоактивов, особенно менее известных. Это создаст серьёзные финансовые стимулы для крипто-лоббистов, чтобы попытаться завоевать расположение Трампа, который сам имеет огромную долю в мемкоине $TRUMP. Обязательство правительства покупать криптовалюту по сути институционализирует накапливающиеся конфликты интересов его администрации.
Всё это вряд ли является сюрпризом для Трампа, для которого бизнесовое управление и личные сделки просто являются образом жизни. В этом смысле у него, возможно, нет репутационного риска, но у правительства США он определённо есть, как у эмитента долга, а также кредитора последней инстанции. Принятие крипторезерва говорит о том, как биткоин и его аналоги превратились из революционных альтернатив традиционной финансовой системе в нечто большее, чем спекулятивные средства. Теперь криптолобби просит дядю Сэма раздуть и поддержать их цены. Крипторезерв может легко стать поддерживаемым правительством США мошенничеством, которое делает само правительство лёгкой добычей. Удачи!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий