Рынок фиксированного дохода становится всё более сложным, когда эпоха получения высоких доходов от мусорных облигаций с минимальным кредитным риском, похоже, подходит к концу. Казначейские облигации демонстрируют сильный рост, что является их самым значительным движением как минимум за последние 6 месяцев, в то время как более рискованные активы показывают слабые результаты, поскольку инвесторы переключаются на более безопасные варианты. Это расширение рынка напоминает конец 2022 г., сигнализируя о том, что инвесторам, возможно, придётся быть более избирательными и осмотрительными в своих вложениях в фиксированный доход.
Одной из областей, которая показала устойчивость, является долг развивающихся рынков. Эти рынки, возможно, сейчас предлагают лучшие краткосрочные перспективы по сравнению с США, поскольку они восстанавливаются после недавних минимумов и представляют относительно хорошую стоимость.
Один из фондов, который стоит рассмотреть, — Фонд внутреннего долга развивающихся рынков от Morgan Stanley ($EDD). Этот небольшой, малоизвестный фонд сосредоточен почти исключительно на суверенном долге и использует умеренное кредитное плечо для сохранения гибкости. Привлекательная доходность в 11% делает $EDD достойным более внимательного изучения.
$EDD стремится достичь высокого уровня текущего дохода, с дополнительной целью долгосрочного прироста капитала. Фонд инвестирует в суверенные, квази-суверенные и корпоративные долговые ценные бумаги на развивающихся рынках. Для достижения своих целей фонд использует комбинацию стратегии «сверху вниз» (выбор стран) и «снизу вверх» (выбор ценных бумаг). Кроме того, он применяет кредитное плечо для увеличения доходности и потенциала общей доходности.
Сильные стороны $EDD.
Фокус на суверенном долге: Акцент $EDD на государственных ценных бумагах обеспечивает доступ к относительно стабильным активам на развивающихся рынках.
Стратегическое использование кредитного плеча: В настоящее время фонд использует 17% кредитного плеча, что позволяет балансировать между увеличением доходности и управлением рисками.
Привлекательная доходность: Доходность в 11% выделяется на фоне рынка, где высокие доходы становятся всё более редкими.
Потенциальные недостатки.
Недостаток диверсификации: Основное внимание к суверенному долгу означает, что $EDD упускает возможности на рынке корпоративного долга, что может ограничить диверсификацию.
Географическая концентрация: $EDD более сконцентрирован географически по сравнению с широко диверсифицированными фондами долга развивающихся рынков. В его топе находятся такие страны, как Египет и Узбекистан, которые несут более высокие риски.
Квартальные выплаты: Фонд осуществляет выплаты раз в квартал, что может не понравиться инвесторам, ищущим ежемесячный доход.
Долг развивающихся рынков по своей природе имеет более низкий рейтинг из-за особенностей развивающихся экономик, но $EDD поддерживает относительно сбалансированный портфель, где почти половина активов имеет инвестиционный рейтинг. Большая часть из них относится к категории BBB, что находится на грани мусорного уровня и может быть уязвимо в случае ухудшения экономических условий.
Основные страны в портфеле $EDD:
Турция
Саудовская Аравия
Бразилия
Мексика
Египет
Узбекистан
Хотя некоторые из этих экономик являются достаточно стабильными, другие, такие как Египет и Узбекистан, добавляют дополнительные риски. Такая географическая концентрация может усилить волатильность доходности фонда.
Рынок фиксированного дохода меняется, и инвесторам необходимо адаптироваться, становясь более избирательными. Долг развивающихся рынков, особенно через такие фонды, как $EDD, предлагает интересные возможности для тех, кто готов учитывать связанные с ним риски. Благодаря фокусу на суверенном долге, стратегическому использованию кредитного плеча и привлекательной доходности, этот фонд выделяется как привлекательный вариант, но недостаток диверсификации и географическая концентрация означают, что он может подойти не всем инвесторам.
Как всегда, важно провести тщательный анализ и учитывать свою терпимость к риску, прежде чем добавлять любой продукт фиксированного дохода в свой портфель. Долг развивающихся рынков может быть готов к восстановлению, но он остаётся сложным и потенциально волатильным сегментом рынка. Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4
Комментариев нет:
Отправить комментарий