Несмотря на проблемы с сокращением ликвидности, плохим кредитным качеством и глобальными тенденциями к рецессии, бросовые облигации по-прежнему остаются одним из самых прибыльных классов активов с фиксированным доходом в 2023 г. Это не только бонды США. Долговые обязательства развивающихся стран, также показали хорошие результаты.
Пару лет назад считалось, что инвесторы берут на себя чрезмерный риск, достигая доходности на бондах в $ на уровне 4% прямо перед тем, как инфляция действительно взлетела. Сегодня рынок переварил бОльшую часть цикла ужесточения политики ФРС, и 8%-ная доходность бросовых облигаций уже не кажется такой уж пугающей.
Это не значит, что они без риска. На самом деле риск владения высокодоходными облигациями сегодня может быть выше, чем в любой другой момент прошлого десятилетия. PGIM Global High Yield Fund ($GHY) пытается управлять некоторыми из этих рисков, в то же время позволяя инвесторам получать высокие доходы. Исторические результаты были относительно хорошими, но инвесторы берут на себя изрядный риск, чтобы получить такую прибыль. Повторюсь, для рынка бондов это очень большой риск:
$GHY стремится обеспечить высокий уровень текущего дохода, инвестируя в основном в инструменты с фиксированным доходом эмитентов ниже инвестиционного уровня, расположенных по всему миру, включая развивающиеся рынки. Однако по уставу фонд может инвестировать в инструменты с любой доходностью или сроком погашения. Он также использует кредитное плечо для повышения доходности и общего потенциального дохода.
Наложение кредитного плеча в размере 22% не является для такого фонда чрезмерным, но может стать дорогостоящим. В приведённой выше таблице общий коэффициент расходов на инвестиционные активы составляет 1,16%, но по состоянию на конец 1 кв. в информационном бюллетене фонда указан коэффициент 1,66%, а коэффициент чистых активов приближается к 2%. Это определённо на более высоком уровне, и с процентными ставками намного выше, чем они были даже год назад, а стоимость дальнейшего использования кредитного плеча будет ещё выше. Это не делает преодоление препятствия для фонда невозможным, но делает его более сложным. С точки зрения стратегии, цель фонда и стиль инвестирования довольно просты для понимания среднего инвестора. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий