Изучая историю рынка, можно понять одну важную вещь: ваш опыт редко бывает близок к историческим средним значениям. Например, среднегодовая доходность фондового рынка США за последние 95 лет составила 9,6%, но только 4 года из этих 95 показали доходность в диапазоне от 8% до 12%. Фактическая доходность широко варьируется вокруг этого среднего значения.
То же самое верно, когда речь идёт о бычьем и медвежьем рынках. Продолжительность и величина выигрыша имеют тенденцию колебаться в зависимости от окружающей среды.
Самое странное в последнем медвежьем рынке, который мы только что пережили, заключается в том, что он был в основном средним для того типа медвежьего рынка, которым он был.
Существует два основных типа медвежьего рынка :
1. Рецессионные медвежьи рынки. Рыночные спады, которые происходят во время рецессии и вокруг неё.
2. Некризисные медвежьи рынки. Рыночные спады, которые происходят по какой-либо другой причине, помимо рецессии.
Вот список рецессионных медвежьих рынков:
Не все эти спады рынка были концом света, но этот список содержит и самые страшные крахи в истории. Великая депрессия. Катастрофа 1937 г. Медвежий рынок 1973-74 гг. Взрыв доткомов. Великий финансовый кризис.
Одна из причин, по которой так много людей предсказывали, что медвежий рынок станет намного хуже, прежде чем он развернётся, заключалась в том, что все считали, что рецессия неизбежна. Фондовый рынок уже упал более чем на 20%, но экономика США на тот момент ещё не испытала экономического спада. Тогда казалось только вопросом времени, когда всё станет ещё хуже.
Если вы посмотрите на список некризисных медвежьих рынков, тот факт, что рынок уже достиг дна, имеет больше смысла:
А вот сравнение двух видов медвежьих рынков:
На рецессионных медвежьих рынках наблюдались более глубокие спады, которые в среднем длились намного дольше от пика до минимума, чем на некризисных медвежьих рынках.
Если вы посмотрите на прошедший медвежий рынок, который теперь спокойно можно поместить в некризисный список, то увидите, что это был вполне заурядный некризисный медвежий рынок. Это была просадка в размере 25,4% за 282 дня от пика до минимума, что чертовски близко к долгосрочным средним значениям -25,9% и 210 дням.
S&P 500 сейчас остаётся на уровне 2-3% от исторических максимумов на основе общей доходности, поэтому мы, вероятно, можем посмотреть на среднее время безубыточности и для этого медвежьего рынка.
Вот как он выглядит по сравнению с другими медвежьими рынками с 1945 г.:
В сравнении с другими 12 медвежьими рынками за последние 78 лет или около того инфляционная паника 2022 г. выглядит относительно спокойной. S&P 500 достиг дна 12 октября 2022 года. Если посмотреть на основные финансовые публикации в тот момент, чтобы выяснить, какие настроения преобладали в тот день, то всё выглядело очень плохо:
Интересная динамика в игре на этот раз заключалась в том, что все ванговали страшную рецессию, но именно фондовый рынок заранее понял, что страхи завышены.
Но ведь фондовый рынок — это просто коллективные действия инвесторов. Так что, может быть, мы можем сказать, что все были правы и одновременно ошибались в том, что произошло за последние 9-12 месяцев?
Похоже, что медвежий рынок был чрезмерной реакцией, учитывая изменения, которые мы наблюдали в инфляции и процентных ставках. Кроме того, в США был такой большой скачок цен в 2020 и 2021 гг., что это было хорошо для подавления спекуляций на фондовом рынке, которые были безудержными.
Теперь же, когда всё закончилось, каждый может вернуться к обычному беспокойству о том, что вызовет следующий медвежий рынок. Источник.
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий