21 способ разбогатеть на "Bitcoin 2025". Новая религия капитала от Майкл Сэйлора.

 Майкл Сэйлор, исполнительный председатель Strategy ($MSTR), вышел на сцену Bitcoin 2025, выступив с программным докладом под названием «21 способ к богатству». Он заявил: «Эта речь для вас. Я путешествовал по миру и рассказывал странам, институциональным инвесторам и даже бестелесным душам наших детей!!!, почему им нужен биткоин. Это для каждого человека, каждой семьи, каждого малого бизнеса. Это для всех». Зал аплодирует стоя, крипто-X бурлит, а сам Сэйлор говорит не с залом, а, кажись, со вселенной)))

Я посмотрел всё это шоу, и, если убрать риторику и оставить структуру, перед нами даже уже не мотивационный спич, а чек-лист для нового класса — инвесторов в цифровой суверенитет. Это не лекция про деньги, а манифест о перераспределении власти, но в центре, как всегда у Сэйлора, биткоин.

Первым пунктом в его долгом спиче идёт «ясность». В понимании Сэйлора это осознание, что BTC — не просто актив, а «капитал в идеальной форме»: неизменяемый, программируемый, недоступный для манипуляций. Дальше привычная логика: если есть выбор между активом, который обесценивается, и тем, который нет, выиграет последний. Особенно в мире, где экономические решения будут принимать не люди, а ИИ.

За ясностью идёт «убеждённость». По его версии, биткоин — это единственный актив, способный опережать инфляцию, недвижимость, антиквариат и прочие «складские формы богатства». Он — конечный актив в мире бесконечного риска.

Дальше — «смелость». Здесь начинается проповедь: «продайте облигации, купите Bitcoin». Сэйлор говорит об «интеллектуальном риске» как о новом критерии богатства. Осторожность — это бедность в замедленной съёмке.

Следующие пункты: «семья», «искусственный интеллект», «инфраструктура», «гражданство». Этот список начинает напоминать протокол для создания цифровой династии. Правильная юрисдикция, консолидация капитала в руках семьи, использование AI как инструмента операционного превосходства... Всё это звучит одновременно утопично и хладнокровно.

Ключевой мотив — масштаб, и тут на сцену выходит корпорация. Сэйлор называет её «самым мощным механизмом создания богатства на Земле» не в смысле бренда или миссии, а как структуру владения и защиты. Здесь он возвращается к своей MicroStrategy, которая через комбинацию долга и эмиссии акций превратилась в частный Bitcoin-ETF. Капитализация $MSTR выросла с $10 млн до $5 млрд в основном, за счёт правильных решений, сделанных им в одиночку, но исполненных через публичную структуру. Отмечу здесь, что акции $MSTR в это время продолжали падать.

Отдельный акцент — на темах «дисциплины», «скорости оборота капитала», «юридической совместимости» и «ясной коммуникации». Не обошлось здесь и без технологического дзена: «не спорь с ИИ, используй его», а также без привычного для таких тусовок stoic flavor: «не отвлекайся, не кормите троллей, не меняй курс посреди шторма».

К финалу выступление и вовсе переходит в фазу «духовного биткоинизма»: адаптация, эволюция, проповедь, щедрость... Всё это звучит так, как будто Уоррен Баффетт, Питер Тиль и настоятель цифрового монастыря писали этот манифест по очереди. Сквозь эпитеты, месседж один: BTC — это не путь к быстрой прибыли, а инструмент для организации капиталов в условиях системного распада прежнего мира. Последняя цитата не от себя, а от Сатоши: «Возможно, стоит купить немного… на случай, если идея приживётся». Эту же фразу я предлагаю применить и к его акциям $MSTR. На случай. Если приживётся, держим немного...Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO Теперь здесь есть CFD на амеракции, индексы и сырьё, которые можно торговать через рубли и крипту.

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы, лотереи раз в час и привлечение реффералов. Депозит не нужен-только выводите $BTC или играйте. Простейший интерфейс. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in (VPN).

Истинная информация в словах, а не в цифрах. Рабочая стратегия на глубоком анализе текстов аналитиков.

 Рекомендации аналитиков стали настолько испорченными, что профессионалы на стороне покупки долгое время рассматривали рекомендацию аналитика «Удерживать» как замаскированную рекомендацию «Продавать». Тем не менее, если верить академическим исследованиям о влиянии аналитиков на цены акций, мы по-прежнему склонны использовать рекомендации аналитиков и прогнозы по прибыли в качестве ключевых входных данных.

Это в основном потому, что до недавнего времени мы не могли систематически «читать» и «количественно оценивать» мнения аналитиков, выраженные в словах и фразах, которые они используют в своих исследовательских отчётах. Спасибо ИИ, который разобрался в этом, показав очень интересные результаты.

Шикун Кэ из Йельского университета задействовал ИИ для «чтения» более 1,1 млн. отчётов об исследованиях продаж с января 1998 г. по конец сентября 2023 г. На диаграммах ниже показано, на что аналитики в данной области обращают больше всего внимания.

В целом по выборке более 40% обсуждений в аналитических отчётах фокусируются на прибыльности, что, по моему мнению, им и следует делать. Но обратите внимание на диаграмму ниже, где среднее время, потраченное на обсуждение прибыльности в любом отчёте, неуклонно снижается.

Между тем, обсуждение финансового состояния компании (таких вещей, как коэффициенты задолженности) становится всё более заметным. Обратите также внимание, что во время рецессий количество времени, потраченного на обсуждение прибыльности, снижается, в то время как аналитики больше сосредотачиваются на финансовой стабильности компании. Аналогично, обсуждения возможностей роста или качества управления значительно снижаются во время рецессии, ведь их интересно проводить только в хорошие времена.

Среднее внимание к разным темам.

Источник: Кэ (2025).

Всё это, конечно же, не является для нас большим сюрпризом. Аналитикам платят за то, чтобы они фокусировались на том, что имеет значение для изменения цены акций с течением времени.

Но что я действительно нахожу здесь интересным, так это то, что слова и фразы, которые используют аналитики, предсказывают будущие пересмотры доходов и изменения прогнозов. Аналитики склонны предвещать изменение мнения и оценки в тексте, и это можно использовать для зарабатывания денег.

Начиная с 2009 г., Кэ использовал предыдущие 5 лет отчётов для обучения ИИ взаимосвязи между словами и фразами аналитиков и будущей доходностью акций. Затем он использовал эти результаты для чтения отчётов аналитиков за текущий квартал и прогнозировал доходность акций на следующие 12 месяцев.

На приведённой ниже диаграмме показана эффективность стратегии лонг/шорт, которая инвестирует в 10% акций с самой высокой прогнозируемой доходностью акций и продает 10% акций с самой низкой прогнозируемой доходностью.

Доходность торговых стратегий, основанных на текстовом анализе аналитиков и целевых ценах:

Эта стратегия лонг/шорт сравнивается с аналогичной стратегией лонг/шорт, основанной на консенсусных ценовых ориентирах аналитиков в IBES и на рынке в целом. Очевидно, что гораздо больше возможностей для прогнозирования при изучении того, что пишут аналитики, чем просто просмотр их ценовых ориентиров или прогнозов по прибыли. Можно пользоваться. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Любой донат через Дзен.  Через Boosty.

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

PodcastTT Дайджест 11. Как хеджировать риски США: Baidu, Латинская Америка и свободный денежный поток.

В 11-м дайджесте подкаста "Тихий Трейдер" делюсь с вами мыслями о том, чем можно прикрыть риски американского фондового рынка. Разбираемся, почему развивающиеся рынки вновь на подъёме: от ослабления доллара до политического разворота в Латинской Америке.

Рассказываю о фундаментальных идеях и компаниях, которые заслуживают внимания в качестве альтернативной экспозиции портфеля:

— Baidu с его обратным выкупом и инвестициями в ИИ и роботакси.

— JD, Tencent Music и китайский стоимостной сегмент.

— Аргентина, Бразилия и Мексика — как потенциальные хеджи от торговых войн.⠀

Также делюсь скринером от AAII на базе свободного денежного потока — критерия, который, в отличие от дивидендов и PE, показывает, насколько бизнес реально эффективен и независим от рыночного хайпа. Разберём всё по полочкам.

Слушать на Яндекс.Музыка

Castbox

Слушать на BOOSTY

ApplePodcasts

VK-видео

Быки атакуют, пока рынок ждёт отчёта $NVDA. Уолл-стрит не любит трамповские тарифы.

Интересно, как любая новость о приостановке тарифов заставляет быков атаковать, а любое предупреждение о будущих пошлинах вызывает медведей. Очевидно, что Уолл-стрит не любит трамповские тарифы.

В какой-то момент вчера Dow вырос более чем на 740 п., $SPX вырос на 2,0%, а Nasdaq - на 2,5%. Я часто говорю о 200-DMA, и это был идеальный пример того, как S&P 500 почти идеально отскочил от этой скользящей, просто посмотрите на график. Красота же? Russell 2000 был особенно силён во вторник.

Итак, Трамп заявил, что отодвинет тарифы для ЕС на 09.07. Он делает этот шаг в рамках запроса Урсулы фон дер Ляйен, которая является президентом Европейской комиссии. Первоначальная дата введения тарифов была назначена на 01.06.

Трамп высказался по этому поводу в Truth Social: «Это позитивное событие, и я надеюсь, что они, НАКОНЕЦ, как и я, потребовали от Китая, откроют европейские страны для торговли с США». ЕС заявил, что ускорит торговые переговоры с Америкой.

До 19.05 S&P 500 продемонстрировал очень хороший рост в 17 дней за 20 сессий. Это закончилось на прошлой неделе, когда индекс падал во вторник, среду, четверг и пятницу. Вчерашний рост отыграл бОльшую часть потерь прошлой недели.

Доходность 30-летних казначейских облигаций упала ниже 5%. На прошлой неделе возникли некоторые опасения, когда аукцион казначейских облигаций показал необычно низкий интерес, что сильно триггернуло, например, Роберта Кийосаки. Это особенно беспокоило многих на рынке, поскольку вскоре после этого агентство Moody's понизило кредитный рейтинг США.

Интересно, что акции $TSLA во вторник получили хороший рост после того, как Илон Маск заявил, что собирается отказаться от своих политических начинаний. Tesla продала всего 7261 автомобиль в Европе в апреле, и это на 49% меньше, чем в прошлом году. Общий рынок электромобилей в это время вырос на 34,1%.

Когда акции растут, акционеры простят почти всё, но когда акции начинают падать, их терпение истощается. При прочих равных условиях я предпочитаю инвестировать в компанию, генеральный директор которой не высовывается в политику, поэтому пока держусь подальше от $TSLA, хотя, в принципе, как компания она мне по-прежнему нравится.

Сезон отчётов о прибылях ещё не закончился, но мы уже очень близки к этому. На данный момент 95% компаний из индекса S&P 500 сообщили о результатах; из них 78% превзошли прогнозы. На этой неделе мы получим отчёт о прибыли $NVDA, за которым все будут очень внимательно следить. Отчёт должен быть опубликован после закрытия торгов сегодня. Уолл-стрит ожидает прибыль в размере 75 центов на акцию. Это выше, чем 61 цент на акцию в 1-м финансовом квартале прошлого года.

В четверг на постмаркете отчитается COSTCO, которая также есть в моём портфеле. В прошлый раз у $COST был редкий промах по прибыли (4,02$ против 4,10$ за акцию). На этот раз Уолл-стрит ожидает прибыль в размере 4,23$ за акцию.

Вчера были и хорошие экономические новости. Кажется, что настроение потребителей США намного улучшилось, и индекс потребительских настроений Conference Board оказался намного сильнее, чем ожидалось. В мае индекс потребительских настроений составил 98,0, а это на 12,3 пункта больше, чем в апреле, когда Уолл-стрит ожидала только 86,0.

Это прерывает серию из пяти ежемесячных спадов кряду. Что вызвало скачок? Похоже, что решение Трампа от 12.05 воздержаться от самых жёстких тарифов сыграло свою роль.

Индекс текущей ситуации вырос до 135,9, увеличившись на 4,8 п., а индекс ожиданий резко вырос до 72,8, увеличившись на 17,4 п. Инвесторы также продемонстрировали больше оптимизма: 44% теперь ожидают, что акции вырастут в течение следующих 12 месяцев, что на 6,4 п.п. больше, чем в апреле.

Взгляды на рынок труда также улучшились: 19,2% респондентов ожидают, что в ближайшие 6 месяцев будет больше рабочих мест, по сравнению с 13,9% в апреле. В то же время 26,6% ожидают меньше рабочих мест, по сравнению с 32,4%. Однако уровень респондентов, которые говорят, что рабочих мест «много», вырос до всего лишь 31,8%, в то время как тех, кто говорит, что работу «трудно получить», увеличился до 18,6%, что на 1,1 п.п. больше.

Потребительская уверенность была выше для каждой группы доходов, а это интересный показатель для наблюдения, потому что он невидим и его трудно измерить.

Фед не соберётся ещё 3 недели, но завтра он опубликует протоколы своего последнего заседания FOMC. На том заседании ФРС решила не повышать процентные ставки, что было широко ожидаемо, но мне будет любопытно узнать, какие доводы были внутри ФРС.

За последние несколько недель рынок постепенно изменил свой взгляд на ФРС. Инвесторы больше не считают, что ФРС готова так агрессивно снижать ставки.

Фьючерсные трейдеры в настоящее время ожидают, что Фед снизит процентные ставки в сентябре, но даже это не подавляющее предположение. Текущая вероятность снижения ставки в сентябре составляет лишь 62%. Рынок ожидает только 2 снижения ставок до конца этого года.

Также модель GDPNow ФРБ Атланты прогнозирует рост во 2-м кв. на 2,2%, что немного ниже предыдущего прогноза в 2,4%. Оценка реального роста валовых частных внутренних инвестиций снизилась с +0,7% до -0,2%. Вчерашний индекс Кейса-Шиллера по ценам на жильё показал первое ежемесячное снижение цен на жилье с 2023 г. Данные скорректированы с учётом сезонности.

В четверг правительство США обновит свой отчёт о росте ВВП за 1-ый кв. В первоначальном отчёте говорилось, что экономика выросла всего на 0,3% за первые 3 месяца этого года, и я не ожидаю увидеть здесь больших изменений. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO Теперь здесь есть CFD на амеракции, индексы и сырьё, которые можно торговать через рубли и крипту.

Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. СБП российских банков.

Печать наивности из 1929: как повторяется вера в лёгкую прибыль? Медвежья ловушка длиной в три года.

Частью инвестирования является умение различать, что изменится, а что останется прежним, когда ищешь возможности, и история подсказывает ответы. Изучите немного историю, и вы увидите очевидные изменения, произошедшие за последнее столетие благодаря инновациям, созданию новых мегакомпаний и многому другому, что создало огромные возможности для инвесторов, которые это распознали и полюбили.

Однако выделяется одна вещь, которая изменилась меньше всего — человеческая природа. Поведение других инвесторов создаёт огромные возможности, но оно требует усвоения другого урока, чем у всех остальных.

Каждый год в очередь встаёт новая группа инвесторов, и это не даёт рынку застояться, ведь прошлые модели ломаются. Добавьте к этому существующую часть инвесторов, которые ещё не испытали полный рыночный цикл. Добавьте ещё несколько, которые испытали лишь незначительные колебания рынка по сравнению с историей, и вы получите несколько интересных уроков.

Наша способность к поиску закономерностей не достигает научной степени, когда дело касается зарабатывания денег на рынках. Недостаток в том, что мы видим закономерности в случайных или шумных данных, что приводит к ошибочным предположениям и необдуманным решениям.

Например, «Покупай на спаде» становится повторяющейся мантрой на бычьих рынках, как только падение рынка и быстрый рост происходят дважды кряду. Третий раз почти гарантирует веру в лёгкую прибыль. Четвёртый закрепляет её. За этим следуют самоуспокоенность и готовность рисковать.

Желание быстро разбогатеть никогда не уходит. Концентрированные портфели, заимствования для покупки акций и ставки на опционы могут увеличить доходность до тех пор, пока рынок не упадёт до такой степени, что вы больше не сможете переносить убытки.

Ярким примером является бычий рынок 1929 г. Три крупных коррекции и быстрые восстановления в июне и декабре 1928 г. и марте 1929 г. подтвердили веру инвесторов в то, что процветание рынка будет долгосрочным, и инсайдеры Уолл-стрит его обеспечат.

Затем 28 и 29 октября уничтожили 21% Dow за 2 дня. Инвесторы были потрясены, но держались за свою мантру. Рынок падал две недели, достиг дна 13 ноября, и начался новый подъём.

Восстановление стало для многих доказательством того, что худшее уже позади. Президент Гувер, Ирвинг Фишер, Джон Д. Рокфеллер, Генри Форд и другие согласились. Экономика была в безопасности. Рынок вернулся к своему бычьему настроению. Ралли продолжалось до апреля 1930 г.

"В те дни свято верили, что американская общественность «усвоила великий урок» из катастрофы предыдущей осени, однако, по-видимому, для сотен тысяч людей урок катастрофы заключался в том, что самое лучшее, что можно сделать, — это купить пораньше и продать на пике", — Фредерик Льюис Аллен.

Ралли медвежьего рынка ощущаются как ралли бычьего рынка, пока не терпят неудачу. Это дразнит надеждой на восстановление, выдыхается и роняет рынок на более низкий минимум.

Ралли медвежьего рынка, начавшееся 13.11.1929, было первым из многих, которые давали моменты ложной надежды в течение следующих трёх лет. Рынок снова упал в середине апреля 1930 г.

Когда 08.07.1932 дно наконец было найдено, вся надежда ушла. Пять ралли на 10% и более, включая три более 20%. Ралли достаточно большие, чтобы сохранить надежду, но недостаточно большие, чтобы преодолеть растущий пессимизм и страх. Это было худшее в истории рынка, но другие заметные медвежьи рынки следовали той же схеме, что и на графике выше.

Медвежий рынок 1973 г. был двухлетним спадом, который обвалил рынок на 51%. Падение рынка 2000 г. завершило бум доткомов падением на 54%, которое затянулось до 2002 г. Менее медвежьи рынки, которые превратили неправильные уроки в болезненные, тянутся между ними.

Неизменным остаётся то, что мы извлекаем неправильные уроки из бычьих рынков. Эти неправильные уроки ведут к самоуспокоенности, иллюзии лёгкой прибыли и чрезмерному риску, когда на самом деле осторожность оправдана. Лучшее время для подготовки вашего портфеля к потере денег — когда вы их зарабатываете. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

Промышленники ($XLI) – упорное противостояние геополитическому давлению. $EEM как рынок хеджа для $SPX.

Динамика акций технологических растущих компаний ($XLK) сильно зависела от торговой политики в течение 2025 г. Это снова проявилось на прошлой неделе, когда Трамп опять решил пригрозить высокими тарифными ставками, на этот раз против еврозоны и $AAPL. На данный момент практически невозможно понять, считает ли Белый дом, что на торговом фронте достигнут прогресс, или нет, что, вероятно, означает больше резких колебаний для акций этого сектора.

Потребительские дискреционные акции ($XLY) показали худшие результаты на прошлой неделе в ответ на последний поворот на торговом фронте, но ущерб был относительно минимальным. В целом, этот сектор выглядит так, как будто он всё ещё находится в восходящем тренде относительно $SPX, но это будет зависеть от силы потребителя в будущем. Пока что расходы и рынок труда в США держатся, но уже начинают появляться трещины.

Самым стабильным сектором, без сомнения, превосходящим другие в этом цикле, была промышленность ($XLI). Возможно, это немного нелогично, учитывая, как сильно тарифы Трампа повлияют на производственный сектор. Несмотря на это, S&P Global сообщает, что производственная активность в США снова выросла в мае, продемонстрировав дальнейшую устойчивость, несмотря на геополитическое давление.

Мусорные облигации ($JNK) быстро вернули себе лидерство на рынке бондов после смягчения тарифов США и Китая, и пока ещё не отказались от него. Спреды высокой доходности значительно снизились после приостановки тарифов, и инвесторы в основном вернулись к вере в то, что в облигациях с фиксированным доходом не так много риска. Существует реальный разрыв между волатильностью, неопределённостью и манипуляциями, которые фактически действуют на рынке облигаций, и тем, что инвесторы считают таковым.

Относительно $SPX международные акции ($EFA) показали, что их показатели подскочили повсюду, обычно следуя настроениям момента, связанным с торговыми условиями. Если растущий федеральный долг США продолжит оставаться в центре внимания рынка, иностранные акции могут оказаться в сравнительно лучшем положении в будущем.

Развивающиеся рынки ($EEM) остаются прежде всего волатильными, но явно подвержены влиянию мировых торговых тенденций и чрезмерного веса Китая в индексе. Эта группа остаётся интересной игрой на стоимость и может привлечь определённый интерес, если торговая напряжённость снова обострится, как это произошло в 1-м кв. этого года. В этой группе также есть широкий спектр индивидуальных нарративов, которые могут сделать её рынком выбора акций для хеджа $SPX. Удачи!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO Теперь здесь есть CFD на амеракции, индексы и сырьё, которые можно торговать через рубли и крипту.

Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. СБП российских банков.

ИИ сломает алгоритмы хедж-фондов? С аналитикой по новостям это уже возможно.

По мере развития технологий обработки текста всё больше хедж-фондов используют анализ настроений на основе обработки естественного языка для принятия мгновенных решений по акциям и другим активам. Теперь два исследователя из Цюрихского университета показали, как можно манипулировать этими алгоритмами с помощью состязательной атаки.

Айсун Кан Туреткен и Маркус Лейппольд использовали Financial Phrase Base и другие широко используемые учебные наборы данных, чтобы научить chatGPT и BERT интерпретировать настроения в типичных фразах и выражениях, используемых в финансовых новостях. Результатом стали две небольшие языковые модели, специализированные и обученные читать финансовые новости и классифицировать их как позитивные, нейтральные или негативные.

Затем они попытались «взломать» эти автоматизированные модели настроений, слегка изменив предложения. Если всё было сделано правильно, они могли перевернуть оценку небольших языковых моделей с нейтральной на положительную, с нейтральной на отрицательную или даже с положительной на отрицательную. На диаграмме ниже показаны средние результаты для этой финансовой модели GPT для трёх использованных наборов данных.

Доля оценок, измененных из-за взлома:

Источник: Туреткен и Лейппольд (2025).

Обычно взломы могут перевернуть оценку настроений примерно в 40% случаев и снизить точность оценки настроений примерно на 20%. Другими словами, алгоритмы, которые используют такие модели для зарабатывания денег, столкнутся с большим снижением прибыльности (и потенциально полной потерей прибыльности).

Если вы хотите узнать, насколько большими или, скорее, насколько малыми должны быть эти изменения в предложениях, чтобы модели тональности дали иную оценку, вот несколько примеров.

Примеры выявленных уязвимостей:

Источник: Туреткен и Лейппольд (2025).

На практике сложно «взломать» алгоритм хедж-фонда, используя эти модели настроений на естественном языке, поскольку они обычно питаются реальными данными в X или новостными лентами из официальных источников. Взлом этих моделей затем потребует взлома потока данных этих хедж-фондов.

Однако с практической точки зрения этот эксперимент показывает, что эти алгоритмически управляемые модели невероятно чувствительны к небольшим изменениям в языке, используемом журналистами Bloomberg, WSJ, FT и т. д. Возможности для ошибок велики, и я думаю, что именно это многие инвесторы в настоящее время недостаточно оценивают.

И затем мы должны принять во внимание, что всё больше и больше финансовых новостей создаётся самими LLM. В настоящее время, если вы читаете новостную статью Bloomberg в торговом терминале, то, по сути, автоматически получаете ИИ-резюме оригинального текста. Насколько я могу судить, никто не проверяет содержание этих ИИ-резюме перед публикацией в ленте терминала. Результатом является то, что ИИ-модели естественного языка всё чаще реагируют на новостные сообщения, написанные теми же ИИ. К чему мы придём, покажет время. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

Фонд GARP с кучей Berkshire Hathaway. Как $STEW изменится после ухода Баффета?

Несмотря на свою репутацию, не все фонды закрытого типа гонятся за высокой дивидендной доходностью. Да, в подобных постах я пытаюсь находить стоимостные варианты с высокой доходностью для диверсификации, но также важно распознавать другие фонды, которые существуют. Некоторые, такие как SRH Total Return Fund ($STEW), преследуют довольно простую цель и очень похожи на традиционные фонды акций. В случае $STEW он нацелен на качественные компании, торгующиеся ниже своей внутренней стоимости, а его график сильно коррелирует с $SPX.

Но иногда эти стратегии имеют недостатки. В частности, оправдывает ли CEF, использующий довольно стандартную инвестиционную стратегию, коэффициент расходов, который часто на 1% или более выше, чем у индексного ETF? $STEW генерировал относительно хорошую прибыль за счёт роста в последние годы, но всё сводится к структуре, составу и тому, имеет ли стратегия смысл, учитывая стоимость управления. Разберём всё по полочкам.

$STEW — недиверсифицированный закрытый фонд с инвестиционной целью совокупного дохода. Для достижения своей цели фонд использует инвестиционный процесс снизу вверх, ориентированный на стоимость, для выявления ценных бумаг качественных предприятий, торгующихся ниже предполагаемой внутренней стоимости. Цель этого процесса — выявить инвестиционные возможности, которые обеспечат привлекательную доходность в течение длительного периода владения. Фонд также использует кредитное плечо для повышения доходности и потенциала совокупного дохода.

Термин «недиверсифицированный» здесь является ключевым. Это становится ясно, поскольку $STEW держит менее двух десятков отдельных позиций, но это станет ещё более очевидным, когда мы углубимся в главные активы фонда. Стратегия фонда «рост по разумной цене» достойна внимания, и тот факт, что у него всего около 10% кредитного плеча, даёт фонду возможность превзойти результаты, не становясь слишком непомерно дорогим.

Почти 60% портфеля инвестировано в ценные бумаги, классифицируемые как «диверсифицированные», что немного иронично, учитывая, что фонд считается недиверсифицированным в соответствии со своей целью. Некоторые из ведущих секторных холдингов, включая финансовые услуги, потребительские услуги и энергетику, имеют смысл, поскольку именно там вы часто находите ценность согласно традиционным метрикам оценки. Тяжесть верхней части портфеля действительно вносит особый риск, который может быть проблематичным.

Где описание «недиверсифицированный» становится очевидным, так это в том, что более 40% фонда находится в Berkshire Hathaway, а остальные 60% относительно разумно распределены между другими 20 именами. Такой вот странный, но хорошо растущий фонд привлёк в этот раз моё внимание. Интересно: изменится ли доля $BRK в нём теперь после ухода Баффета на пенсию? Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

Strategy Майкла Сэйлора ($MSTR) открывает программу ATM на сумму $2,1 млрд. для привилегированных акций Strife. Рынок проглотит эти "префы"?

Компания Strategy, чьё имя всё больше напоминает то, чем она на самом деле занимается (архитектурой капитала под биткоин), запускает новый инструмент: At-The-Market программа на $2,1 млрд для размещения своих привилегированных акций Strife ($STRF). Иными словами, Майкл Сэйлор снова нашёл способ превратить бумагу в BTC с ликвидной надстройкой, купоном и амбициями инвестиционного рейтинга.

На брифинге для инвесторов CEO Фонг Ли подвёл промежуточные итоги: доходность от биткоин-портфеля Strategy за год — 16,3% (против целевых 25%), прирост — $7,7 млрд. Цель — $15 млрд к концу года. Инструменты Strike и Strife (оба обеспеченные биткоином) превзошли ожидания: STRK с момента запуска вырос на 24%, STRF — на 16% всего за 2 месяца.

Для сравнения, прочие рыночные «префы» за этот же период просели на 3–5%. У Strike среднедневной объём торгов $31 млн, у Strife — $23 млн. Это примерно в 60 раз больше ликвидности аналогичных бумаг. Для инструмента второго эшелона — очень неплохо.

Ранее Strategy уже размещала $212 млн через ATM Strike без давления на рынок. Теперь ставка сделана на Strife: $2,1 млрд планируется разместить по тому же принципу, т.е. без единого роуд-шоу, по рыночной цене, понемногу и каждый день. Рынок проглотит, уверены в компании.

Что такое Strife? Это бессрочная привилегированная бумага с купоном 10%. Без срока погашения, но с первым приоритетом в структуре капитала Strategy. Сэйлор называет её «жемчужиной» своих долговых активов и обещает «в 10 раз больше осторожности» в размещении. Задача — сделать её "инвестиционно-классной альтернативой" облигациям с премиальным доходом, обеспеченным биткоином, с уровнем риска ниже самого BTC.

Для сравнения, Strike — это уже ставка на рост. Купон 8%, плюс возможность конверсии в BTC. Продукт для «биткоин-любопытных» — по выражению самого Сэйлора. Что-то вроде "пособия стажёру криптореволюции".

Теперь у Strategy три активные ATM-программы: по $2,1 млрд на MSTR, Strike и Strife. Все они работают в реальном времени, адаптируясь к волатильности и спросу. Это не просто венчур в облигациях. По сути, это фондовый интерфейс для покупки биткоина на институциональный манер.

В основе всей этой конструкции — 576,230 BTC на балансе (примерно $60 млрд). Это фундамент. Всё остальное — надстройка: акции, префы, деривативы. Доступность для разных классов инвесторов, разных уровней регуляции и разных горизонтов риска. ETF дают доступ к цене, а Strategy строит доступ к структуре BTC. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO Теперь здесь есть CFD на амеракции, индексы и сырьё, которые можно торговать через рубли и крипту.

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы, лотереи раз в час и привлечение реффералов. Депозит не нужен-только выводите $BTC или играйте. Простейший интерфейс. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in (VPN).

PodcastTT Выпуск 30. Слишком много пассивных инвесторов. Индексные фонды-зло?

ETF-фонды бьют рекорды по притоку средств, а индексное инвестирование уже заняло половину глобального рынка. Но может ли работать фондовый рынок, если большинство инвесторов больше не анализируют активы, а просто следуют за индексом? Почему стоимостные стратегии буксуют, а старые школы трейдинга жалуются на "сломанные рынки"?

В новом выпуске моего подкаста — теоретический разбор дискуссии вокруг пассивного инвестирования, мнения Дэвида Эйнхорна, ответ от Acadian Capital и размышления о будущем активного управления. Начинаем новый сезон с вопроса: кто реально двигает рынок? Разберём всё по полочкам. Удачи!!!

Слушать на Яндекс.Музыка

Castbox

Слушать на BOOSTY

ApplePodcasts

Что такое "базисная торговля" (basis trading)? Риски, когда доходность 30-леток достигла максимума.

Понижение рейтинга Moody's приходится как раз на то время, когда Белый дом пытается провести законопроект о сокращении налогов, который, скорее всего, только увеличит федеральный долг и обеспечит правительству дефицит в размере более триллиона долларов в обозримом будущем. Хотя это не единственная причина, это, безусловно, основной фактор, способствующий росту доходности казначейских облигаций прямо сейчас. Доходность 10-летних облигаций неуклонно растёт уже почти месяц, в то время как 30-летки только что достигли 18-месячного максимума.

Одной из возможных причин повышения ставок на американском рынке является сворачивание "базисной торговли". Основой является разница в цене между казначейской ценной бумагой и казначейским фьючерсным контрактом с аналогичными характеристиками. Источником этой разницы в ценах является дисбаланс спроса и предложения на рынках казначейских облигаций или ограничения арбитража по нормативным причинам.

В базисной торговле хедж-фонды делают ставки с использованием кредитного плеча, иногда до 100, с целью получения прибыли от сближения фьючерсной цены и цены облигации по мере приближения срока действия фьючерсного контракта.

Насколько велика базисная торговля? В настоящее время она составляет около $800 млрд и является важной частью $2 трлн непогашенных остатков первичного брокерского обслуживания. Такая стратегия будет продолжать расти в объёмах по мере роста уровня государственного долга США.

Почему это проблема? Потому что торговля на основе наличных фьючерсов является потенциальным источником нестабильности. В случае рыночного шока длинные позиции с высоким уровнем заёмных средств в наличных казначейских ценных бумагах хедж-фондов рискуют быть быстро свернуты. Такое сворачивание должно быть поглощено в краткосрочной перспективе брокерско-дилерской компанией, которая сама по себе ограничена в капитале.

Всё это может привести к значительному нарушению рыночных функций брокерско-дилерских фирм, таких как предоставление ликвидности вторичному рынку казначейских облигаций и посредничество на рынке заимствований и кредитования по схеме РЕПО. Например, во время Covid ФРС была на пике, покупая казначейские облигации на сумму $100 млрд. каждый день.

Кроме того, если предложение казначейских облигаций продолжит расти, например, из-за растущего дефицита бюджета или количественного ужесточения ФРС, это может привести к снижению цен на эти облигации, нанося ущерб длинной стороне торговли и создавая стресс для финансирования РЕПО, поскольку у дилеров ограниченные возможности баланса.

Суть в том, что масштабная и растущая торговля на основе наличных фьючерсов, обусловленная позициями хедж-фондов с использованием заёмных средств в казначейских облигациях, представляет риск из-за потенциальных сбоев на рынке и проблем с ликвидностью, особенно в случае внешнего шока или увеличения предложения казначейских облигаций. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

Что делает актив «безопасным»? Еврооблигации со времён пандемии.

Глупый вопрос, я знаю, но если взглянуть на мир самых безопасных активов, у разных инвесторов разные предпочтения. Показательный пример — массовый выпуск еврооблигаций во время пандемии Covid.

Во время пандемии ЕС предпринял беспрецедентный шаг, выпустив не просто общеевропейские облигации, обеспеченные странами-членами ЕС пропорционально их доле в ВВП, а настоящие еврооблигации, где страна с лучшей кредитной историей (обычно Германия) неявно гарантирует всю эмиссию в случае дефолта других стран-членов ЕС.

В общей сложности ЕС согласился выпустить эти общие облигации ЕС на сумму в 2 трлн евро. Помимо этого, существуют облигации, выпущенные наднациональными организациями, такими как Европейский инвестиционный банк (ЕИБ), облигации, выпущенные Европейским стабилизационным механизмом (ESM) и Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF). Все эти облигации имеют рейтинг AAA и являются долгом по отношению к ЕС в целом. Плюс существуют национальные государственные облигации, некоторые из которых также имеют рейтинг AAA (Германия, Нидерланды, Люксембург).

Эмиссия долга ЕС во время пандемии:

Источник: Брекенфельдер и др. (2025).

Все они номинированы в евро, поэтому нет валютных рисков. И все они, как предполагается, так же безопасны, как казначейские облигации (или даже безопаснее, чем казначейские облигации, поскольку у США больше нет рейтинга AAA от Standard & Poors или Fitch).

Исследователи из ЕЦБ и Имперского колледжа в Лондоне использовали собственные данные, чтобы изучить, кто какие облигации покупал в эти дни, и сделать из этого вывод, почему они покупали эти облигации. Обычно это было бы академическим упражнением, но, учитывая эпохальные изменения в фискальных расходах, происходящие в Европе, всё это приобрело новое значение.

На диаграмме ниже показаны запасы наднациональных облигаций ЕС с течением времени, разделённые на различные группы инвесторов. Обратите внимание, что большая волна недавно выпущенных облигаций была в основном подхвачена банками и ПИФами вместе с пенсионными фондами. Страхование позже также присоединилось к вечеринке, когда доходность, как было заявлено, выросла в 2022 г., но главное понимание заключается в том, что маргинальными покупателями этих наднациональных облигаций с рейтингом AAA являются банки и фонды.

Держатели наднациональных облигаций ЕС:

Эти институциональные инвесторы предпочитают наднациональные облигации национальным облигациям с рейтингом AAA, поскольку они торгуются с существенно более высокой доходностью и позволяют этим инвесторам увеличить доходность своего портфеля. Кроме того, с точки зрения бухгалтерского учета и регулирования эти облигации являются самыми безопасными активами. Особенно для банков это означает, что они могут сократить размер капитала, удерживаемого против этих инвестиций.

Между тем, эти недавно выпущенные наднациональные облигации вытесняют национальные государственные облигации с тем же рейтингом в портфелях банков и фондов, как это видно из приведенной ниже диаграммы.

Держатели государственных облигаций ЕС:

Главные покупатели облигаций национального правительства (люди, которые подхватывают слабину банков и фондов) – это частные домохозяйства. Эти инвесторы имеют значительную домашнюю предвзятость, и они часто идентифицируют себя с правительством страны, в которой живут, поэтому они и предпочитают облигации национального правительства наднациональным облигациям ЕС как «более безопасные».

Действительно, наднациональные облигации не имеют такой укоренившейся базы инвесторов, как облигации национальных правительств. Хотя люди могут считать себя немцами или голландцами, никто не считает себя членом ЕС или ЕИБ. Некоторые могут идентифицировать себя как «европейцев», но это отличается от идентификации с ЕС как институтом.

Это отсутствие укоренившейся базы инвесторов помогает объяснить, почему европейские наднациональные облигации торгуются с более высокой доходностью, чем немецкие или голландские государственные облигации, даже несмотря на то, что европейские облигации гарантированы всеми государствами-членами ЕС, а не только одним, что должно делать их более безопасными. Именно этот психологический разрыв делает эти наднациональные облигации безопасным активом для банков и фондов, в то время как национальные государственные облигации являются безопасным активом для частных инвесторов. Удачи!!!

_______________________________________________________________________________________________________________________

Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:

Для РФ: МИР: 2200700155277048

Донаты для ТТ в крипте:

BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav

ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3

LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46

SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4

TON: UQDfuCbQs5NGOx5yJKk8KsDjM8LsFhLtqRgDJi5ShOTeWZxy

Standard Chartered подтверждает прогноз по BTC на уровне 500K, ссылаясь на растущее вовлечение государства через $MSTR.

Standard Chartered подтверждает прогноз по BTC на уровне 500K, ссылаясь на растущее вовлечение государства через $MSTR.

Standard Chartered не первый день верит в светлое криптобудущее, и их базовая цель (500K за BTC к 2029 г.) звучит уже почти как госпрограмма. Новое обоснование для этого прогноза неожиданное: рост интереса со стороны государственных инвесторов, пусть и не напрямую.

Поскольку в некоторых странах держать биткоин "вживую" не позволяют регуляции, на сцену выходит MicroStrategy (ныне просто Strategy) — не столько IT-компания, сколько держатель BTC на балансах. Акции $MSTR становятся способом обойти запреты: хочешь биткоин — купи бумагу, которая его держит.

Согласно отчёту Standard Chartered, в 1-м кв. 2025 г доля государственных и окологосударственных структур, купивших $MSTR, ощутимо выросла. Франция, Саудовская Аравия, Норвегия, Южная Корея, пенсионные фонды Калифорнии и Нью-Йорка — все они так или иначе добавили в портфель суррогат биткоина. По расчётам аналитиков, совокупно на несколько тысяч BTC в эквиваленте.

Параллельно с этим отмечается замедление покупок прямых BTC-ETF, хотя такие фонды, как у Abu Dhabi, продолжают закупки, но уже не так активно. Эту картину авторы отчёта называют "структурной" и "подтверждающей тезис" о грядущем росте. Ключевое слово здесь - потоки. Не важна форма — ETF, акции, деривативы; важно лишь то, что институциональные деньги текут в экосистему BTC.

Standard Chartered уже корректировал свои оценки: прежние 120K на середину 2025 г они сочли слишком скромными, и теперь ждут 200K к концу года. Переоценка вызвана притоком $5.3 млрд в спотовые ETF за 3 недели, но ещё важнее, по мнению аналитиков, смена характера спроса. Биткоин теперь уже не просто "цифровое золото", а макроинструмент. Политический, портфельный, стратегический...Если в прошлую декаду BTC покупали гики, то в эту — правительства. Не напрямую, конечно, а просто немного через Strategy. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO Теперь здесь есть CFD на амеракции, индексы и сырьё, которые можно торговать через рубли и крипту.

Лучший кран для получения бесплатных биткоинов за просмотр рекламы, лотереи раз в час и привлечение реффералов. Депозит не нужен-только выводите $BTC или играйте. Простейший интерфейс. Автовыплаты каждое воскресенье от 30000 сатоши-FreeBitcoin.in (VPN).

Стоит ли бояться понижения рейтинга США от Moody's? Давайте лучше посмотрим на доходность TIP.

В прошлую пятницу агентство Moody's понизило рейтинг долга США на одну ступень, и теперь страна имеет рейтинг Aa1. До снижения рейтинга Moody's давало штатам самый большой приз в сфере финансов — желанный рейтинг AAA. Moody's присваивало долгу Америки рейтинг AAA с 1917 г.

Два других крупных рейтинговых агентства, Fitch и S&P, уже давно понизили свои рейтинги американского долга. Единственным, кто воздерживался, было Moody's.

Стоит ли об этом беспокоиться? Да, не особо. Лично я не слишком волнуюсь из-за таких вещей, ведь такие события больше мелькают в заголовках, чем рассказывают о финансах. Например, S&P снизило свой рейтинг в 2013 г., а Fitch присоединилось 2 года назад. Сомневаюсь, что многие вообще это заметили.

Кроме того, я думаю, что это немного глупо. Иметь рейтинг по долгу Америки — это как иметь мнение о солнце. Ну, что тут скажешь?

Это правда, что долг Америки достиг ошеломляющего уровня. Согласно сайту «Debt to the Penny», госдолг США сейчас составляет 36 215 714 628 553,09$. В Вашингтоне обе партии заняты тем, что обвиняют друг друга в беспорядке, и это неудивительно. Непосредственной причиной понижения рейтинга является «Закон об одном большом красивом законопроекте» президента Трампа, который он подталкивает Конгресс принять.

Moody's заявило, что «решение понизить рейтинг долга было принято под влиянием «роста за более чем десятилетие государственного долга и коэффициентов процентных платежей до уровней, которые значительно выше, чем у государств с аналогичным рейтингом». Если это правда, то понижение рейтинга могло произойти в любое время за последние несколько лет, и я не знаю, почему они сделали это именно сейчас. Когда Рональда Рейгана спросили, беспокоит ли его дефицит бюджета, он ответил: «Нет, он достаточно велик, чтобы позаботиться о себе самому».

Одним из результатов является то, что Moody's, похоже, не заинтересовано в повторном снижении своего рейтинга. Компания оценивает долг Америки как стабильный.

В определенном смысле, долг Америки оценивается каждый день — фактически, каждую минуту каждого часа каждого дня — мировыми рынками облигаций и валют.

Это правда, что правительство США было в высшей степени безответственно с финансами, и есть много чиновников, которых можно было бы обвинить. Однако есть неизбежный факт, что инвесторы по всему миру хотят владеть американским долгом, и они готовы за него платить. Это говорит мне гораздо больше, чем то, что говорит Moody's. Имейте в виду, что $SPX только что вырос 17-й день за последние 20 торговых сессий. Если бы это было действительно серьёзно, то рынки бы это отразили в своих ценах.

Рынок больше обеспокоен недавним ростом доходности казначейских облигаций. Доходность 30-леток недавно подскочила выше 5%, а доходность 10-леток близка к 4,5%.

Мне также нравится наблюдать за доходностью TIP, которые являются облигациями, скорректированными с учетом инфляции. Доходность 30-летних TIP сейчас составляет около 2,6%, что близко к самому высокому показателю для данных за более чем 20 лет. Ещё 3 года назад доходность 30-летних TIP была отрицательной.

Фондовый рынок имеет тенденцию работать хуже, когда доходность TIP высокая, и это имеет смысл. Я подозреваю, что более высокая доходность TIP отражает изменение толерантности к риску и намекает о летней коррекции, о которой я писал в понедельник.

Позже на этой неделе мы получим отчёты о продажах новых и существующих домов в США, а на следующей неделе ФРС опубликует протокол своего последнего заседания. Также правительство обновит свой отчёт о росте ВВП за 1-ый кв. Напомню, что в первоначальном отчёте говорилось, что экономика США выросла на жалкие 0,3% за первые 3 месяца этого года. Удачи!!!

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!

Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.

___________________________________________________________________________________________________

ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.

Криптобиржа с простым вводом-выводом  рублей 24/7 на российские карты Visa и Mastercard без ограничений, полный русский интерфейс- EXMO Теперь здесь есть CFD на амеракции, индексы и сырьё, которые можно торговать через рубли и крипту.

Лучший бот-обменник 24/7 для крипты в Telegram. Быстрый ввод-вывод с любыми картами, в т.ч. СБП российских банков.