Предвыборные кампании в США накаляются, а это означает, что в СМИ (помимо прочего…) всё больше обсуждений экономической политики. Одна партия выступает за стабильность и преемственность, в то время как другая партия выступает за необходимость перемен. Исторически политические дискуссии не влияли на финансовые рынки, но анализ "кабельных" новостей показывает, что это меняется.
Используя ИИ, исследователи проанализировали три основных кабельных новостных канала в США (CNN, Fox News и MSNBC). Они определили, когда политики дают интервью в эфире и о чём они говорят. Затем они сосредоточились на интервью, в которых обсуждалась экономическая политика, и проверили, как фондовые рынки реагировали во время трансляции и сразу после неё.
На диаграмме ниже показано, сколько минут в день обсуждалась экономическая политика на трёх каналах в период с 2010 по 2023 г. Обратите внимание, что здесь учитываются только обсуждения с политиками по телевизору, а не обсуждения между ведущими телешоу или отставными политиками и другими экспертами, что объясняет, почему цифры столь малы (очевидно, что каналы говорят об экономической политике гораздо больше, чем 10 минут в день).
Минут в день обсуждения экономической политики на кабельных каналах новостей в США. Источник: Бергбрант и Брэдли (2024).
Общая тенденция заключается в том, что обсуждения экономической политики усиливаются в предвыборные годы, особенно на Fox News, где в целом немного больше обсуждений экономической политики, чем на CNN или MSNBC.
Рост обсуждений экономической политики был особенно заметен в 2010 г. во время усилий Обамы по принятию Закона о доступном медицинском обслуживании, а также в 2020 г., когда Байден и Трамп баллотировались на пост президента. В 2022 г. наблюдался рост обсуждений экономической политики на Fox News, но не на других каналах.
Когда экономическая политика обсуждается в кабельных новостях, волатильность фондового рынка увеличивается. Это факт. Увеличение продолжительности дискуссий об экономической политике с политиками на 5 минут увеличивает индекс волатильности $VIX на 5 п.п. Когда политики обсуждают другие темы в кабельных новостях, такого всплеска волатильности рынка не наблюдается, а если экономическая политика больше обсуждается в печатных СМИ, волатильность имеет тенденцию немного снижаться. Другими словами, кабельные новости почти сразу же вызывают повышенную волатильность рынка и оказывают большее влияние, чем традиционные СМИ.
Похоже, что всё это движимо розничными инвесторами, поскольку профессионалы Уолл-стрит редко смотрят кабельные новости во время работы. Они могут смотреть Bloomberg News или CNBC, но не MSNBC или Fox News.
То, что розничные инвесторы могут быть виновны в этой рыночной волатильности, можно увидеть, если рассмотреть пандемию в увеличенном масштабе. В дни и месяцы карантина на фондовой бирже торговало больше розничных инвесторов, чем обычно, а освещение экономической политики в кабельных новостях создавало более крупные всплески рыночной волатильности, а это, на мой взгляд, ещё раз показывает, что рост числа розничных трейдеров имеет всевозможные негативные последствия и делает рынки более шумными и менее эффективными. Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um
Комментариев нет:
Отправить комментарий