В фондовом обзоре на прошлой неделе я говорил, что День труда в США часто знаменовал собой смену тона на Уолл-стрит. Исторически сложилось так, что сентябрь и октябрь были трудными временами для рынка, и что ж, мы, безусловно, снова усвоили этот урок в этом году.
Годы президентских выборов были особенно трудными для фондового рынка. С 07.09 по 12.10 в годы президентских выборов индекс Dow в среднем терял 2,72%.
В пятницу перед Днём труда S&P 500 закрылся очень близко к новому историческому максимуму, но на прошлой неделе индекс провёл худшую неделю в году. Это ещё более впечатляет, если вспомнить, что на прошлой неделе было всего 4 торговых дня. $SPX падал все 4 дня, и кульминацией стал неутешительный отчёт о занятости в прошлую пятницу.
Похоже, что теперь мышление рынка изменилось с «Хорошие новости! ФРС скоро снизит ставки» на «Плохие новости, экономика слабеет, и ФРС скоро снизит ставки».
Следующим тестом для рынка станет отчёт по CPI. Показатели инфляции улучшаются, но очень медленно. На Уолл-стрит консенсус таков, что общая и базовая ставка инфляции увеличились на 0,2% в прошлом месяце.
В прошлую пятницу правительство США заявило, что экономика создала в августе 142 000 новых рабочих мест. Это не так уж хорошо, и отчёт не дотянул до прогноза на 19 000. В июле прибавилось 89 000 новых рабочих мест.
Уровень безработицы снизился на 0,1% до 4,2%, однако более широкий показатель U-6 вырос до 7,9%, что близко к трёхлетнему максимуму.
Правительство также пересмотрело предыдущие отчёты о рабочих местах в сторону понижения. Общее число за июль было сокращено на 25 000, а число за июнь было снижено на 118 000. Здесь вы можете увидеть устойчивое снижение прироста числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе.
Ярким пятном в отчёте стал средний почасовой заработок. Он вырос на 0,4% в прошлом месяце, тогда как прогнозировался прирост в 0,3%. За последний год средний почасовой заработок вырос на 3,8%. Такой результат приятно видеть экономистам, но это почти соответствует инфляции.
Уровень участия рабочей силы не изменился и составил 62,7%. Похоже, что все больше работников переходят с полной занятости на неполную. Опрос домохозяйств показал, что неполная занятость увеличилась на 527 000, а полная занятость сократилась на 438 000.
С точки зрения секторов, строительство лидировало с 34 000 дополнительных рабочих мест. Другие существенные наниматели включали здравоохранение с 31 000 и социальную помощь, которая показала рост на 13 000. Производство потеряло 24 000 за месяц.
Фед снова соберётся на следующей неделе, а заявление по политике будет опубликовано в среду, 18.09. Согласно фьючерсному рынку, существует 100% вероятность того, что ФРС снизит ставки. Единственный вопрос — насколько.
В настоящее время рынок считает, что вероятность снижения на 0,25% составляет 67%, а вероятность снижения на 0,50% — 33%. Исходя из того, что сказал Джером Пауэлл, я думаю, что ФРС склоняется к снижению на 0,25%. Фьючерсный рынок считает, что на ноябрьском заседании, которое состоится через два дня после выборов, будет снижение на 50 б.п.
Инвесторы должны понимать, что рынок становится более консервативным. Акции стоимости и акции с низкой волатильностью лидируют на рынке, в то время как многие из акций роста отстают. Несколько известных акций гигантов более чем на 20% ниже своих максимумов, и этот тренд, вероятно, продолжится, поскольку ставки пойдут вниз. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий