Сезон отчётов о прибылях в самом разгаре, и это доминирует в новостях на Уолл-стрит, что хорошо, ведь совсем скоро будет одна политика. Прошла примерно треть отчётов, и эта неделя будет особенно насыщенной. Компании, составляющие 42% рыночной стоимости S&P 500, должны отчитаться на этой неделе.
Многие технологические акции чувствуют себя хорошо, и вчера Nasdaq поднялся до нового максимума. Alphabet, материнская компания Google, сообщила об очень хороших результатах после закрытия. Несколько других технологических гигантов должны также вскоре отчитаться.
Пока сложно выделить общую тему для этого сезона отчётов. Некоторые акции чувствуют себя довольно хорошо, например, Royal Caribbean повысила свой прогноз в 4-й раз в этом году, а Ford заявил, что доходы будут на нижней границе ожиданий.
Ещё рано говорить, но пока скорость опережения для этого сезона отчётности низкая. На данный момент только 78% компаний, которые сообщили о прибыли, превзошли ожидания. Если тенденция сохранится, то это будет самая низкая скорость опережения с 4-ого кв. 2022 г. Это включает тот факт, что оценки были снижены — иногда значительно — по мере приближения сезона отчётности.
S&P 500 готов к шестому положительному месяцу кряду, но рынок не двигался сильно ни в одном направлении за последние 2 недели. Обычно это медвежий знак, но всё может измениться в одночасье, ведь впереди выборы, и волатильность точно начнёт расти уже на днях.
Американцы, похоже, настроены оптимистично, по крайней мере, по данным Conference Board. Во вторник аналитики заявили, что их показатель потребительской уверенности подскочил на 11% в октябре до 138. Это самый большой месячный рост за последние 3 года. Conference Board также имеет «индекс ожиданий», который вырос на 8% до 89,1.
Плохая новость в том, что количество вакансий в сентябре упало до 7,44 млн. Это падение более чем на 400 000, а предыдущий месяц также был пересмотрен в сторону понижения. Сейчас количество вакансий находится на самом низком уровне с января 2021 г. Соотношение вакансий к имеющимся работникам снизилось до 1,1. Не так давно это соотношение было более 2,0.
Увольнения в США сейчас самые высокие с начала 2023 г. Обычно это признак того, что рынок труда слабеет, и если это правда, то сильно отличается от данных, которые мы получили в последнем отчёте о занятости.
Скоро мы узнаем больше. Отчёт о занятости за октябрь должен выйти в эту пятницу, и Уолл-стрит ожидает прироста в 110 000 новых рабочих мест. Это низкая планка, и если она окажется слабой, весь взгляд на экономику может измениться.
К сожалению, будет нелегко угадать тенденцию по этим числам, и основная проблема в том, что цифры по вакансиям могут быть искажены из-за забастовки Boeing и недавних ураганов. Другими словами, всё может быть хуже, чем говорят официальные цифры, кроме того, данные по вакансиям, как правило, очень нестабильны.
ФРС снова соберётся на следующей неделе, 6 и 7 ноября. Это уже после выборов, но, возможно, не раньше, чем мы узнаем, кто победил. Несмотря на всю шумиху последних недель, аналитики ожидают, что ФРС снова снизит процентные ставки, на этот раз на 0,25%. Фьючерсный рынок считает, что снижение ставки имеет вероятность 99%. Я не вижу признаков того, чтобы ФРС изменила свой путь в ближайшее время.
Реальные действия в последнее время происходили не на фондовом рынке, а на рынке облигаций. Казначейские облигации должны быть в безопасности, но они переживают худший месяц за 2 года. Вероятно, это потому, что трейдеры поняли, что экономика лучше, чем они думали. Опять же, дело не столько в том, что экономика стремительно растёт, сколько в том, что она держится лучше, чем ожидалось.
Доходность 10-летних казначейских облигаций во вторник выросла до 4,28%, а это на 55 б.п. выше, чем 01.10. То есть получается, что ФРС снижает ставки, а долгосрочные начинают расти? Этого не должно было случиться, но Уолл-стрит не всегда любит делать то, что ей говорят. В этом отношении она как четырехлетний ребенок, да и во многом другом.
В конце этого обзора давайте взглянем на интересную статистику. На графике ниже все данные по S&P 500, начиная с 1957 г. Вот как в среднем менялись показатели индекса за месяц:
Здесь используются данные с 1957 г., потому что именно тогда индекс был расширен с 90 до 500 акций. Как вы можете видеть, фондовый рынок чувствует себя намного лучше в начале и конце каждого месяца. С 6-го по 25-е число каждого месяца было только немного позитивно, а остальное время приходится на бОльшую часть роста.
Очевидно, я не одобряю стратегию быстрого входа и выхода из рынка. Я убежденный сторонник стратегии «купи и держи», но я нахожу такие рыночные модели увлекательными.
Вот как вёл себя индекс S&P 500 по дням и числам месяца:
Лучшие дни - синий цвет, а худшие — красный. Интересно, что пятница 13-е оказалась не такой уж плохой для инвесторов. Кстати, вчера исполнилось 95 лет Чёрному вторнику, который также является вторником 29-го числа. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Комментариев нет:
Отправить комментарий