Одним из ключевых преимуществ активных менеджеров перед трекерами индексов (пассивные фонды) является то, что они могут анализировать качественные данные и контекст фундаментальных данных компании. Анализ данных в их контексте с учётом нюансов, представленных компанией в своих годовых отчётах и телеконференциях, теоретически должен позволить квалифицированному активному менеджеру превзойти индекс.
Очевидно, тот факт, что наиболее активно управляемые фонды отстают от своих контрольных показателей после вычета расходов, показывает, что не все управляющие фондами квалифицированы или достаточно квалифицированы, чтобы оправдать свои гонорары. Но, увы, умение оценивать качественную информацию — ключевое преимущество активных менеджеров. Или лучше сказать, что было таким преимуществом?
Алекс Ким и Валерий Николаев из Чикагского университета показали, что ИИ можно использовать для оценки этой качественной информации и повышения доходности. По сути, они обучили модель обработки естественного языка анализировать контекст прибыльности компании, представленный в разделе «Обсуждение и анализ руководства» из отчётов американских компаний.
Обучая ИИ финансовым отчётам, выпущенным в период с 2019 по 2021 гг., они затем анализировали информацию, опубликованную в 2022 г., чтобы отсортировать компании по операционной прибыльности в зависимости от контекста, где ИИ немного повышал или понижал прогнозы по прибыли на основе предоставленной качественной информации.
На диаграмме приведены результирующие различия в альфе портфеля с поправкой на обычные пять факторов Фамы и Френча (рыночный риск, стоимость, размер, интенсивность инвестиций и доходность). Использование качественной информации позволяет инвесторам лучше различать высокодоходные и менее прибыльные компании, как это могут делать опытные активные менеджеры, и именно поэтому ИИ — палка о двух концах. Это создает дополнительную конкуренцию «белым воротничкам», но в то же время может повысить производительность активных менеджеров, которые используют эту технологию и включают её в свои процессы. Удачи!!!
_______________________________________________________________________________________________________________________
Помогая проектам ТТ, где есть Большое Спасибо:
Для РФ: МИР: 2200700155277048
Донаты для ТТ в крипте:
BTC: bc1qtr4c0v8uh95eppzcz93az7plvhcewv4hmqwcav
ETH: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
USDT: 0xDdf2a1fC12bf01493979A9e5179bAD7702F9c6A3
LTC: LhPwsfm1YhNcdF5fTobXsMYjuEsdpvgT46
SOL: C4hpFMHQFzCVX4BdXzTyHDDo7gk3XHzXGFXWndesR4um
Комментариев нет:
Отправить комментарий