вторник, 27 мая 2014 г.

STRATT-GL стартует сегодня. Добро пожаловать!!!

По техническим причинам немного задержал старт стратегии. Ничего в правилах не поменялась, кроме того, что комиссию управляющего снизил до 25%. Оказалось, что открытие нового счёта, даже внутри личного кабинета, в Финаме происходит не ежеминутно, как, к примеру в Лайте, поэтому начинаю торговлю с открытого изначально счёта, где я уже провёл несколько сделок.

Результат там сейчас отрицательный, пусть это не пугает подписчиков на стратегию, в любом случае, скоро эти результаты Финамом забудутся, ведь на их сайте показывается результат за последние 30 дней, что не совсем честно.
 Как писал в описании стратегии STRATT-GL, на отдельной странице будет всё, что нужно подписчикам для объективной оценки моей торговли, а прошлые результаты вы всегда можете видеть на странице STRATT-NA.
Итак, сегодня стратегия стартует, все желающие могут подключиться, но до этого всем советую ещё раз внимательно прочитать инструкции и принципы работы со мной, посмотреть прошлые результаты. Вот ссылка на мою стратегию STRATT-GL для торговли золотом в Финаме. Прошу меня уведомить, если найдёте какие-то ошибки при подключении, до этого я и сам не торговал с Автоследованием в Финаме. Надеюсь, технических проблем больше не возникнет. Уверен, у нас всё получится: будет профитно и интересно. Удачи!!! 

четверг, 22 мая 2014 г.

И снова злые дроны. Не только Amazon хочет доставлять.

Вчера в моих лентах было полно сообщений об этом монстре. В будущем дроны смогут доставлять не только пиццу, но и солдат на поле боя, а значит и холодильники на дачу, дожить бы до этих времён.
Это чудовище разработала компания Advanced Tactics Inc - частная компания, основанная в 2007 году в США, Калифорния, развивающая различные технологии военного и аэрокосмического направления. Одним из направлений являются беспилотные летательные аппараты.

Дизайн, конечно, немного хромает, вспоминается "Безумный Макс", но кому он нужен. Всем уже надоели милые обтекаемые гаджеты, которые, по сути, достигли предела своего развития и понемногу люди устают от них. 
Кому нужна вся эта цифровая фигня? Люди хотят, что бы мир вокруг них зашевелился, что бы можно было видеть и пользоваться услугами роботов. Надеюсь, в ближайшем будущем такие компании станут востребованы и потеснят все виртуальные игрушки. 
Роботы намного интересней нового айфона, и дизайн их должен быть суров, что бы дети одновременно боялись и гордились размахом инженерной мысли, и не пытались сбить палками вашу пиццу. Хватит уже играться...На официальном видео ниже видно, как шикарно он взлетает, и какие ужасные звуки изрыгает его чрево при этом.

Вот что пишет gazeta.ru об этом чуде: 

"В скором времени эвакуировать американских солдат с поля боя и подвозить боеприпасы смогут летающие беспилотные грузовики, по виду напоминающие сараи с вертолетными винтами. Эти аппараты разрабатывает компания Advanced Tactics, которая недавно получила разрешение правительства США на распространение видеозаписи с его первых летных испытаний.

Аппарат Black Knight Transformer по своим внедорожным качествам может сравниться с современными армейскими машинами, а как вертолет может приземляться и взлетать на абсолютно неподготовленных площадках. И если для посадки обычных вертолетов требуется пространство, достаточное для того, чтобы не повредить несущий винт,

летающему грузовику для приземления хватит площадки, ограниченной его геометрическими размерами.



Во время испытаний, которые проводились на частной территории где-то на юге Калифорнии, трансформер, снабженный восемью пропеллерами, совершил несколько подлетов на небольшой высоте. При этом в воздухе он стабилизировался автопилотом, а мощностью двигателей оператор управлял дистанционно.

В настоящее время компания разрабатывает автономную версию трансформера, способную поднимать отделяемые грузовые отсеки весом до 2 тонн. На сегодня это самые крупные в мире мультикоптеры (аппараты с несколькими винтами),

которые управляются и стабилизируются не при помощи автомата перекоса, как обычные вертолеты, а скоростью вращения винтов.

Необходимость в летающем грузовике была продиктована потребностью в недорогой автономной платформе на случай непредвиденной эвакуации военнослужащих и оборудования, позволяющей не подвергать пилота опасности в зоне боевых действий или чрезвычайной ситуации. При этом пилотируемый вариант трансформера позволяет использовать грузовик как обычный вертолет. Advanced Tactics начала разработку грузовика еще в 2010 году, получив поддержку от американского конгресса.

В своих проектах компания использует двигатели внутреннего сгорания, жестко связанные с роторами, подобно электрическим квадрокоптерам, популярным среди любителей радиоуправляемых моделей. Отказаться от привычных автоматов перекоса, которыми вот уже более полувека оснащаются все вертолеты мира, позволила компьютерная система управления, которая позволяет тягой винтов контролировать передвижения и крен аппарата. Кроме того, такая схема позволяет отказаться от хвостового винта и сложной трансмиссии, которая увеличивает массу машины.

Рама и другие элементы конструкции выполнены из дешевых, легкозаменяемых в полевых условиях материалов. Уделено внимание и шасси. Грузовик имеет четыре ведущих колеса и подвеску, позволяющую ездить по пересеченной местности и гасить сильные удары при посадке.

Колеса приводятся в движение отдельными двигателями и позволяют развивать скорость до 100 км/ч.
При транспортировке все восемь консолей двигателей складываются вдоль корпуса, уменьшая геометрические размеры аппарата менее чем до 3 м. Это позволяет перевозить летающий грузовик, не разбирая его, в военно-транспортном самолете С-130 «Геркулес».
В случае необходимости конфигурация машины может изменяться в полевых условиях всего двумя людьми. Например, шасси могут быть убраны, а на их место прикреплены надувные баллоны для морских операций.
В настоящее время Advanced Tactics активно ищет инвесторов в США и за рубежом, заинтересованных в доработке и приобретении летающих грузовиков для военных и гражданских нужд."

Сравнительный анализ сделок ТТ: результаты г/г. А золото так и не находит покупателей.

Парадоксальная ситуация: несмотря на рост фондовых рынков после минуток ФРС и статистики из Китая, золото остаётся на месте, нет хорошего движения и на AUDUSD. Фьючерс S&P 500 уже на 1890...

...а золото продолжает топтаться на месте.
Объёмы на фьючерсе средние, на всех отслеживаемых мной ТФ (W,D,H4) тренд сломан, боковик и пила.
Вчера я писал о падении спроса на реальное золото у крупнейших потребителей. Посмотрим теперь на объёмы ETF. Казалось бы, хорошая поддержка на 1280, которая ни раз уже устояла после начала конфликта на Украине, попытка разворота с начала года, готовящееся куе от ЕЦБ и.т.д Почему не покупать и не наращивать объёмы фондов? Но цифры говорят о другом.
Падение объёма в крупнейшем золотом фонде GLD продолжается. На данный момент общий объём 776.89 тонн, за день он сократился на 3.3 тонны с 780.19. Это самый низкий уровень с 26.12.2008, т.е. минимум почти за 65 месяцев.
Именно поэтому Индия и Китай не хотят закупать реальное золото, пока оно находится над поддержкой 1280$. Они хотят его дешевле. Западные инвесторы не хотят заходить в золото, когда рынок акций и облигаций намного понятней и привлекательней.
Говорят, новое правительство Индии должно поддержать спрос на физическое золото, но когда это случится и на сколько сильным будет эффект тоже не ясно. Явно они  не торопятся его закупать, надеясь на пробитие поддержки.
Вы спросите: почему золото ещё не на 1200$, если всё так плохо со спросом, как с физическим, так и с бумажным? И почему твой шорт,ТТ, уже 2 недели мозолит всем глаза?
Главным фактором остаётся Украина в широком смысле слова. За свои годы на рынке я не могу вспомнить ещё момент, когда Россия оказывала значимое влияние на рынок золота. Да, именно РФ.
Сама по себе Украина мало волнует трейдеров, это видно по твиттам хеджеров. Всем понятно, что выборы пройдут, президентом станет Порошенко и т.д. Волнует всех сможет ли он договориться с Россией, и что он сделает после выборов со всеми этими псевдогосударствами на своей территории.
Кроме этого, конечно, имеют значения и выборы в Европарламент, которые начнутся сегодня, и ожидание смягчения от ЕЦБ, и террористы в Китае...Да, это так же оказывает золоту поддержку, но главный фактор-выборы на Украине.
Диапазон сузился, и я сократил риск до минимального на своём шорте, стоп уже на 1301.7. Не очень удачный месяц выдался, тем не менее, с начала года я в небольшом плюсе с начала года +4.7$. Всего было закрыто 18 сделок, 8 шортов и 10 лонгов. Большой убыток нанёсли последние 1.5 месяца, когда сворачивались тренды на всех ТФ.

Для интереса сравнил с тем же периодом прошлого года:
Прибыль +86$ на унцию с 9 сделок, 3 шорта и 6 лонгов. Все сделки за 15 месяцев всегда можете найти на странице STRATT-NA.
О чём это говорит? Тогда был хороший нисходящий тренд, а теперь тренда нет. Тем не менее, система справляется с боковиком, и как только подует попутный ветер, я наверстаю упущенное. Думаю, во втором полугодии мы увидем хорошие движения, ведь чем дольше рынок консолидируется, тем сильнее будет выход. Золотое правило. Удачи!!!

среда, 21 мая 2014 г.

И роботы HFT несут убытки...А всё начиналось со Star Trek.

Моё отношение к роботам давно известно: мне они в торговле не мешают, но все новости и разоблачения HFT мне очень интересны. Даже когда при очередном миникрэше  лента твиттера начинает пестрить хештегом #HFT, мне только лучше и видно, что рынок оживает. Особенно любит такие сообщения Zerohedge, утверждая, что более всего роботы любят иену, а для меня это вторая по профитности пара после австралийца.
Короче, забавны новости из каждого лагеря: и от SEC с Хунсадером, и от глав HFT контор. В любом случае, не верю, что прям вот так легко они гребут деньги лопатой с рынка и статья ниже это подтверждает. Неплохое изложение краткой истории HFT и проблем, с которыми они сталкиваются сейчас. Удачи!!!

Компания Stamen из Сан-Франциско объединилась с Nasdaq для визуализации бешеного ритма автоматизированных торгов. Рисунок иллюстрирует запросы на покупку и продажу, отправленные алгоритмами в течение всего лишь одной минуты (на иллюстрации изображены торги от 8 марта 2011г.)

Стив Свенсон (Steve Swanson) был типичным 21-летним компьютерным гиком с очень нетипичной работой. Дело было летом 1989 года, и он только что получил степень математика в Колледже Чарльстона. В одежде его привлекали футболки и шлепанцы, а на телевидении – сериал Звездный Путь. Большую часть времени он проводил в гараже Джима Хоукса (Jim Hawkes), преподавателя статистики из колледжа, в котором учился Стив. Там он программировал алгоритмы для того, что в последствии станет первой в мире компанией, ведущей высокочастотную торговлю, и получит название Automated Trading Desk. Хоукса преследовала навязчивая идея о том, что можно получать прибыль на фондовых рынках, используя формулы для предсказания поведения цен, выведенные его другом, Дэвидом Уиткомбом (David Whitcomb), преподававшим экономику в Ратгерском Университете. Задачей Свенсона было превратить формулы Уиткомба в машинный код. 
Спутниковая антенна, установленная на крыше гаража Хоукса, ловила сигналы, несущие информацию об обновлениях котировок, получая которую, система могла предсказать поведение цен на рынках в пределах ближайших 30-60 секунд и автоматически покупала или продавала акции. Систему назвали BORG – сокращение от Brokered Order Routing Gateway, Шлюз Маршрутизации Брокерских Команд. Название несло в себе отсылку и к сериалу Стар Трек – а точнее к злобной инопланетной расе, способной поглощать целые виды, превращая их в части единого кибернетического разума.

Одной из первых жертв BORG стали маркет-мейкеры из биржевых залов, которые вручную заполняли карточки с информацией о покупке и продаже акций. В ATD не только лучше знали, кто дает более привлекательную цену – сам процесс покупки/продажи акций новая система осуществляла за секунду – по сегодняшним стандартам это черепашья скорость, но тогда превзойти ее не мог никто. Стоило только цене на акции измениться, как компьютеры ATD начинали торговать на условиях, которые остальные участники рынка еще не успевали скорректировать, а несколько секунд спустя в ATD продавали или вновь покупали акции уже по «правильной» цене. В те времена крупнейшим маркет-мейкером биржи Nasdaq (NDAQ) была компания Берни Мэдоффа. 

«Мэдофф ненавидел нас», – говорит Уиткомб. «В те дни у нас получилось оставить его с носом».

В среднем в ADT выручали меньше пенни с акции, но компания работала с сотнями миллионов акций в день. В результате фирме удалось перебраться из гаража Хоукса в современный бизнес-центр стоимостью $36 миллионов в болотистом пригороде Чарльстона, Южная Каролина, что примерно в 650 милях от Уолл Стрит.

К 2006 году компания торговала примерно 700-800 миллионами акций в день, что составляло свыше 9 процентов от всего объема фондового рынка США. И у нее появились конкуренты. На сцену вышел десяток других крупных компаний, работающих в сфере электронных торгов: Getco, Knight Capital Group, Citadel выросли из торговых залов товарной и фьючерсной бирж в Чикаго и фондовых бирж Нью-Йорка. Высокочастотный трейдинг (High Frequency Trading, HFT) стал набирать обороты.
В зависимости от того, кого вы спросите, вам дадут разные определения высокочастотного трейдинга. По существу это – использование автоматизированных стратегий для обработки больших объемов команд на покупку/продажу акций за доли секунды. Некоторые фирмы могут совершать операции с ценными бумагами за микросекунды (как правило, такие компании торгуют для собственной выгоды, а не для клиентов). Однако, высокочастотный трейдинг хорош не только для торговли акциями: HFT-трейдеры уже завоевали рынки фьючерсов, ценных бумаг с фиксированным доходом и рынок иностранной валюты. Рынок опционов пока держит оборону. 

Вернемся в 2007 год: «традиционные» трейдинговые компании вовсю стремятся автоматизировать свою деятельность. Citigroup в этом году покупает ATD за $680 миллионов. Свенсон, уже сорокалетний мужчина, становится главой всего отдела электронных трейдинговых операций с ценными бумагами Citi и приступает к интеграции систем ATD в банковский сектор Citi по всему миру. К 2010 году высокочастотный трейдинг работает с более чем 60%-ми всего объема фондового рынка США и, судя по всему, готовится поглотить остальные 40%. Свенсон, уставший от бюрократов в Citi, покидает компанию и в середине 2011 года открывает собственную HFT-компанию. Частная компания Technology Crossover Ventures предлагает ему десятки миллионов долларов за открытие трейдинговой фирмы, которую он называет Eladian Partners. Если все пройдет хорошо, уже в 2012-м TCV закроет новый многомиллионный раунд инвестиций. Но все пошло не так, как планировалось. 

Впервые с момента появления, HFT-компании, живой кошмар всех рынков, потерпели поражение. Согласно подсчетам компании Rosenblatt Securities, в период с 2008 по 2011 год примерно две трети всех торговых операций на фондовом рынке США проводились высокочастотными трейдерами – сейчас эта цифра снизилась до 50%. В 2009 году высокочастотные трейдеры ежедневно работали примерно с 3,25 миллиардами акций в день. В 2012 это количество уменьшилось до 1,6 миллиардов. HFT-трейдеры не просто стали работать с меньшим количеством акций, они стали получать меньше прибыли с каждой торговой операции. Средний доход по сектору упал с одной десятой до одной двадцатой части пении за акцию.
Согласно данным от компании Rosenblatt, в 2009 году вся индустрия HFT-трейдинга заработала на торговле акциями $5 миллиардов. В прошлом году эти цифры достигли всего $1 миллиарда. Для сравнения JPMorgan Chase заработала в шесть с небольшим раз больше за один только первый квартал этого года. 

«Наши доходы стремительно пошли вниз», – говорит Марк Гортон (Mark Gorton), основатель компании Tower Research Capital, одной из самых крупных и быстрых HFT-фирм. 

«Время легких денег прошло. Многие вещи мы сейчас делаем лучше, чем когда-либо, а получаем за это меньше, чем раньше».

«Маржа с торговых операций не покрывает наших расходов», – говорит Радж Фернандо (Raj Fernando), исполнительный директор и основатель Chopper Trading, большой компании из Чикаго, использующей стратегии высокочастотного трейдинга. 

«Сейчас никто уже не идет в банк с улыбкой, это точно».

Немалое количество HFT-компаний в прошлом году закрылись. По словам Фернандо, до выхода из бизнеса многие из таких компаний просили Chopper приобрести их. Он не принял ни одного предложения.
Одной из задач высокочастотного трейдинга было повышение эффективности рынков. Высокочастотные трейдеры проделали столько работы, уменьшая количество непроизводительных операций при покупке и продаже акций, что теперь им самим стало уже не так-то просто заработать. Кроме того, сейчас на рынках наблюдается недостаток двух факторов, которые HFT-компаниям нужнее всего – а это рост объема фондовых рынков и волатильность. В сравнении с глубокими, изменчивыми рыночными течениями 2009-10гг., современный фондовый рынок больше напоминает детский бассейн-«лягушатник». Объемы торгов на фондовых рынках США на сегодняшний день составляют порядка 6 миллиардов акций в день – эта цифра почти не отличается от показателя 2006 года. Волатильность – показатель изменчивости цены на акцию – вдвое уменьшилась по сравнению с прошлым годом. Выискивая ценовую разницу на фондовых рынках, высокочастотные трейдеры тем самым служат гарантом того, что, когда ситуация выйдет из под контроля, они сами быстро приведут ее в норму. В результате они «гасят» волатильность, не давая ход двум своим наиболее часто используемым стратегиям: маркет-мейкингу и статистическому арбитражу.

Компании маркет-мейкеры «оживляют» процесс проведения торгов, запрашивая котировки и на покупку, и на продажу. Они получают прибыль с величины спреда, которая сейчас едва ли превышает один пенни на акцию, поэтому таким компаниям необходимо работать с большими объемами акций, чтобы оставаться на плаву. Компании, выбирающие арбитражные стратегии, делают деньги на незначительной ценовой разнице между взаимосвязанными активами. Если акции Apple (AAPL) торгуются по неодинаковой цене на каких-либо из 13 фондовых бирж США, HFT-компании купят более дешевые или продадут более дорогие акции. Чем сильнее меняется цена, тем больше вероятность того, что на рынке появится ценовая разница. Как только колебания цен замедлились, арбитражный трейдинг стал менее прибыльным.
Снижение объема фондовых рынков может до определенной степени быть связано с тем, что высокочастотный трейдинг отпугивает инвесторов от вложений в ценные бумаги, что особенно заметно после события 6 мая 2010 года, получившего название Flash Crash, когда принятое компьютерами решение о продаже большого количества фьючерсов вызвало массовый обвал цен на рынке. Промышленный индекс Dow Jones упал на 600 пунктов примерно за 5 минут. Когда произошел скачок цен, большинство высокочастотных трейдеров, работавших на рынке в тот день, обогатились. А тех, чьи машины в тот день не работали, обвинили в пособничестве обвалу и недообеспечении ликвидности, поскольку падение ускорилось из-за того, что сравнительно немногие высокоскоростные трейдеры были готовы купить акции, снижение цен на которые все нарастало под давлением тех, кто хотел их продать. 
В течение следующих двух лет Flash Crash был величайшим позором высокоскоростных трейдеров. Затем, в прошлом августе [статья датирована 2013 годом – прим. перев.], неудача постигла компанию Knight Capital. Трейдеры назвали этот кошмар «the Knightmare». Примерно до 9:30 утра 1 августа 2012 года Knight могла претендовать на титул величайшей HFT-компании и крупнейшего трейдера на фондовом рынке США. Через нее проходили 17% от объема всех торгов по акциям, котировавшимся на Нью-Йоркской фондовой бирже и примерно 16% торгов по акциям компаний из листинга Nasdaq.

Когда 1 августа биржи начали свою работу, новое трейдинговое ПО, незадолго до этого установленное компанией Knight, вышло из строя и начало агрессивно покупать акции 140 компаний из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи. В то утро примерно за 45 минут Knight по ошибке приобрела и продала акций на $7 миллиардов – со скоростью примерно $2,6 миллиона в секунду. Каждый раз после покупки алгоритм Knight повышал цену, по которой он был готов совершить новую покупку, и другие фирмы были только рады предложить ему акции по этой новой цене. В концу дня 2 августа в результате торгов Knight потеряла $440 миллионов или около 40% суммы, в которую оценивалась компания до инцидента.

Компанию Knight поглотила чикагская фирма Getco, один из ведущих высокочастотных маркет-мейкеров, в течение многих лет остававшаяся в числе самых быстрых HFT-компаний. Однако, сравнивать Getco, видимо, было не с чем: 15 апреля Getco объявила, что ее доход за прошлый год сократился на 90%. Компания, в которой работало 409 человек, заработала в 2012 году всего $16 миллионов, несопоставимых с $163 миллионами в 2011 и $430 миллионами в 2008 году. Комментировать эту историю Getco и Knight отказались.

Проблемы Getco многое говорят о другой беде высокочастотного трейдинга: за скорость теперь платят гораздо меньше, чем раньше. Фирмы тратят миллионы на приобретение миллисекундного преимущества, постоянно обновляя свой парк компьютеров и выплачивая огромные деньги за то, чтобы их сервера были расположены как можно ближе к серверам бирж в крупных дата-центрах. Как только на биржах поняли, насколько ценными оказываются миллисекунды, величина этих сборов взлетела вверх. Поднялась и стоимость лент обновления котировок. За то время, пока фирмы тратили миллионы, пытаясь ускориться на миллисекунду, ускорился сам рынок, но не компании-трейдеры. И в результате их прибыли упали. 

«Скорость стала массовым явлением», – говорит Берни Дэн (Bernie Dan), CEO чикагской Sun Trading, крупной высокочастотной компании-маркет-мейкера.

Никто не знает об этом лучше Стива Свенсона. К тому времени, как он ставил Citi в 2010, в сфере высокочастотного трейдинга наметилась серьезная конкуренция. Чем больше фирм наводняли рынок своими высокоскоростными алгоритмами, охотившимися за проявлениями неэффективности, тем сложнее стало на этом зарабатывать – особенно когда объемы торгов стали стабильно снижаться с тех пор, как инвесторы перестали доверять акциям и стали вкладывать все больше денег в облигации. Свенсон соревновался за день ото дня сокращающиеся прибыли с сотнями других высокоскоростных трейдеров, которые оказались так же быстры и не менее умны, чем он. В сентябре 2012 года TCV решила не проводить финальный раунд инвестиций. Через месяц Свенсон закрыл проект.

С уменьшением прибыльности и сокращением присутствия HFT-компаний на рынках, интерес к происходящему начали проявлять регулирующие органы. В январе Грегг Берман (Gregg Berman) принстонский физик, работавший на Комиссию по Ценным Бумагам и Биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC) с 2009 года, получил повышение и возглавил недавно созданный Отдел Аналитики и Исследований SEC. Его основной задачей стало предоставление Комиссии информации «от первого лица» о том, чем в действительности занимаются высокочастотные трейдеры. До этого момента агентство полагалось на индустрию, а иногда даже и на финансово-ориентированную блогосферу для понимания работы высокочастотного трейдинга. Спустя несколько месяцев после событий, получивших название Flash Crash, Берман встретился с представителями десятков трейдинговых компаний, включая и высокочастотных трейдеров. Он был поражен тем, каким огромным объемом данных они оперируют, и насколько их понимание рынков точнее его знаний. Он осознал, что ему требуются более высокоточные системы и технологии – и что проще всего получить их у самих высокочастотных трейдеров.

Прошлой осенью SEC заявила, что выплатит HFT-компании Tradeworx $2,5 миллиона за возможность использования ее систем сбора данных с целью создания базовой платформы для новой программы по наблюдению за рынками. Система под кодовым названием Midas (Market Information Data Analytics System – Система Анализа Рыночных Данных) исследовала рыночные данные с 13 фондовых бирж США.
Система Midas начала работу в феврале. С ее помощью SEC теперь могла отслеживать аномальные ситуации на рынке, вроде накрутки котировок, и замечать их до того, как они появятся в блогах Nanex и ZeroHedge. Если Midas замечала что-то странное, команда Бермана могла присмотреться поближе к информации о торгах, изучить ее миллисекунду за миллисекундой. Систему Midas в SEC использовали около 100 человек, включая основную группу квонтов, разработчиков, программистов и самого Бермана. 

«В офисе группу Грегга называют Лигой Выдающихся Джентльменов», – заявил Брайан Басси (Brian Bussey), заместитель директора департамента производных ценных бумаг и трейдинговых практик в SEC, во время февральской панельной дискуссии. «В эту группу входят не юристы, а действующие эксперты и исследователи рынка».

В тот момент еще рано было о чем-либо заявлять, но, судя по всему, Midas уже нашла свидетельства «грязной игры». В марте издание Financial Times опубликовало информацию о том, что SEC передала часть данных ФБР для дальнейшего исследования махинаций на фондовых ранках, осуществлявшихся рядом HFT-фирм. В Комиссии отказались комментировать этот факт.

12 марта, в день открытия ежегодной встречи представителей Ассоциации Фьючерсной Индустрии в отеле Boca Raton Resort & Club, сотрудники Комиссии по Торговле Товарными Фьючерсами из США, Европы, Канады и Азии тоже организовали встречу за закрытыми дверями. На повестке дня стоял один вопрос: «Контроль рисков высокочастотного трейдинга».

Европейцы уже попытались ограничить возможности высокочастотных трейдеров. Франция и Италия ввели своего рода налог на трейдинг. В Еврокомиссии начались споры о введении сбора за проведение транзакций на территории Еврозоны.

В США Барт Чилтон (Bart Chilton), специальный уполномоченный Комиссии по Торговле Товарными Фьючерсами, обсуждал возможность введения дополнительных ограничений трейдеров. Вечером после конференции, сидя за столом на веранде отеля, он объяснил свою точку зрения. Согласно Чилтону, Комиссия по Торговле Товарными Фьючерсами выявила некоторую «любопытную активность» на рынках, которая может «причинить серьезное беспокойство и оказаться противозаконной». Чилтон, называющий высокочастотных трейдеров «гепардами», считает, что Комиссии необходимо пересмотреть свой взгляд на то, что она имеет в виду под манипулированием рынками.

Согласно стандарту Комиссии по Торговле Товарными Фьючерсами, компания, манипулирующая рынками, должна занимать серьезную долю того или иного рынка и считаться достаточно большой, чтобы иметь возможность к манипулированию. Например, компания, которая обладает 20%-ми акций той или иной фирмы, потенциально может манипулировать этой фирмой. Поскольку высокочастотные трейдеры редко сохраняют позиции без изменений на срок больше нескольких секунд, на их долю приходится всего 1-2 процента рынка, но за счет огромного влияния скорости торгов они часто могут оказывать влияние на цены в не меньшей степени, чем их более крупные конкуренты – в частности, когда в их среде начинается то, что Чилтон называет «пищевым бешенством» во время роста волатильности. 

«Нам нужно снизить планку, чтобы под нее подпадали и гепарды», – говорит Чилтон. «Вопрос в том, поможет ли пересмотр стандартов отслеживать гепардов, манипулирующих рынками».

Не так давно Комиссия по торговле товарными фьючерсами внедрила свою собственную высокотехнологичную систему наблюдения на рынками, способную отслеживать активность трейдеров в рамках сотых долей секунды и вычислять, какая конкретно фирма проводит торги. Это привело к тому, что Комиссия заинтересовалась потенциальным фактом манипулирования и «отмывочного» трейдинга на рынках природного газа: компании нелегально торговали сами с собой для создания несуществующего ажиотажа.

В мае Чилтон предложил ввести сбор в размере 0,06 цента на торговлю фьючерсами и свопы. Этот налог должен снизить активность на рынках, а собранные деньги могут пойти на финансирование расследований Комиссии. Демократы в Конгрессе готовы пойти дальше. Сенатор от штата Иова Том Харкин (Tom Harkin) и представитель штата Орегон Питер ДеФазио (Peter DeFazio) хотят ввести сбор в размере 0,03% от суммы практически каждой сделки на большинстве рынков США.

С уменьшением прибыли HFT-компании все чаще прибегают к тому, что называется «моментум-трейдинг». Используя методы, подобные тем, что 25 лет назад помогли Свенсону, моментум-трейдеры предсказывают движения рынка и совершают крупные покупки/продажи. Такая стратегия может оказаться прибыльной, но она сопряжена с огромными рисками. Другие высокочастотные трейдеры используют сложные программы для анализа новостных лент и заголовков изданий в попытке извлечь из этого прибыль. Некоторые даже отслеживают ленты Твиттера: свидетельством тому стал внезапный обвал рынка после того, как 23 апреля с взломанного Twitter-аккаунта издания Associated Press было опубликовано сообщение о взрывах в Белом Доме. Наверное, это единственное, что остается HFT-компаниям. Источник.

На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: dmatradeTT Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
______________________________________________________________________

Спрос на золото продолжает падать. Шорты USDJPY и австралийца.

Вчера Мировой Совет по Золоту (WGC) указал на резкое сокращение спроса на золото в Китае, который теперь является самым крупным потребителем в мире. В 1кв этого года спрос был на 18% ниже, чем в этот период прошлого года. Заметьте, это уже итоги 1-ого квартала, когда золото пытается восстановиться, и, вроде бы, цена привлекательна. В Индии потребление упало на 26%.
Если наложить падение спроса на реальное золото с падением объёмов в золотых ETF, о чём писал здесь две недели назад, становится понятно, почему золото не может выйти из диапазона 1280-1315, и мой шорт висит уже почти две недели, можно сказать в нулях. Попытка разворота есть, но инвесторы видят падение объёмов на рынке, как физическом, так и бумажном. Остаются геополитические риски, на них золото пытается начинать ралли, но без поддержки объёмом, все они заканчиваются продажей от верхних границ, причём диапазон за две недели заметно сузился, и я уже сокращаю риски.

С начала апреля было уже 4 попытки пробить уровень 1280, сейчас пятая. Да, каждая из них сопровождалась сильным откатам, и многие покупали, уверенные что вот он, звёздный час золота настал. Несмотря на ситуацию на Украине и коррекцию на S&P золото не шло выше, каждый отскок сменялся новыми продажами, причём, заметьте, каждый раз верхняя граница смещалась вниз. И всё это на падениях объёмов ETF и реального золота.
Это и есть пила. Долгосрочного тренда сейчас на золоте я не вижу, по сути, с начала года золото растёт, а спрос падает. Выход в любую сторону для меня сейчас равновероятен, и мне бы хотелось, что бы это был выход наверх, т.к. откроются большие возможности для настоящего ралли, но если посмотреть просто на график, новые минимумы более вероятны, поэтому шорт держу, но и риски понемногу снижаю.
Новая тема этой недели-USDJPY, шорт которой открыл в понедельник.
 На иене мы видели боковик с начала февраля, и за это время пара 5 раз пыталась пробить 101.20. Сейчас 6-я попытка возобновить нисходящий тренд, и в моменте пара уже достигла минимумов февраля, т.е. начала боковика, это уже самая удачная попытка за эти месяцы. Посмотрим чем закончится, но шансы неплохие.

Кроме этого, сегодня утром я открыл шорт AUDUSD. Здесь вчера я получил подтверждение о развороте, и шансы на поход вниз высоки. С другой стороны, последние 4 сделки подряд по австралийцу я закрыл с профитом, можно посмотреть в торговых рекомендациях, и вероятность ошибки в этот раз высока, тем более и рынок довольно вялый. Удачи!!!

вторник, 20 мая 2014 г.

Как помочь планете, изучая иностранный язык? Крутой проект от создателя капчи. (Видео).

Честно говоря, я даже не знал, что вводя назойливые капчи при регистрациях, помогаю оцифровывать книги, которые труднораспознаваемы пока для электронного разума. И так делаем все мы, разве не круто? Спасибо Луису фон Ану, который изобрёл капчу более 10 лет назад, а позже придумал, как использовать 10 секундную работу нашего мозга при вводе на пользу человечества.

Его следующий проект-duolingo ещё больше мне понравился. Бесплатно изучая выбранный язык в удобной интерактивной форме, вы помогаете переводить огромные ресурсы интернета на все языки мира. Впечатляет!!! На видео ниже Луис говорит, что проект скоро будет запущен. Не знаю, когда был снят видос, но попробовал. Всё уже работает с русским интерфейсом, правда, пока можно учить только английский. Сайт очень понравился, приятный интерефейс, и хотя я неплохо владею английским, свободное время буду уделять дальнейшему изучения. Всем советую одновременно изучать язык и делать интернет удобней. Удачи!!!






Чем ещё жив рынок? Автоследование станет доступно после закрытия текущего шорта золота.

С момента моего последнего обзора по золоту на прошлой неделе ничего не изменилось, боковик продолжается, шорт золота, открытый 09.05 удерживаю, а воз и ныне там. Что касается обещанного мной Автоследования в Финаме для подписчиков с 15.05.2014, о чём подробно писал в этом посте : всё по плану, но по состоянию на эту дату, я уже был в шорте, а начинать нужно с нулевой позиции.
 Как только этот шорт закроется, я выложу в отдельном посте статистику по всем сделкам до этого момента на индикативном счёте, счёт станет доступен для Автоследования, и, как и предполагалось, на странице STRATT-GL начнётся статистика именно поэтому счёту. На индикативном счёте работа с золотом продолжится в том же режиме.
Желающим присоединиться советую подробно ознакомиться с инструкциями, изложенными здесь. Золотых гор не обещаю, но моя торговля золотом всегда профитна, цифры перед вами, а торговля с ТТ всегда интересна, это не игра в угадайку.
Пока рынок скучен, и кроме открытия шорта USDJPY никаких изменений на индикативном счёте не произошло. Надеюсь на подтверждение разворота австралийца на этой неделе, что даст мне повод для среднесрочного шорта. По австралийцу давно не открывал позиций, а ведь это второй после золота профитный для меня инструмент, наряду с иеной, из валютных пар австралиец наиболее прибыльный. Надеюсь, не разочарует и в этот раз, он как и все остальные мои профитные инструменты доступен подписчикам через торговые сигналы.
Обычно в обзорах по золоту я привожу недельные графики  GLD и дневные графика фьючерса, но теперь это не имеет смысла. Как говорил уже, на тех ТФ сейчас нет тренда, и для меня выход в любую сторону почти равновероятен.
Есть небольшой перевес в сторону роста, и до конца лета золото может подтвердить разворот на долгосроке. Думаю, так и будет, ведь ещё сложнее начать новый медвежий тренд, с непонятными целями внизу. Да мне бы так хотелось, но пока этому нет никакого подтверждения.
Сейчас мой шорт золота выглядит так:
Естественно, я вижу здесь нисходящий тренд на H4, иначе его бы не было, но, как писал уже ни раз, в отсутствии движения на высших ТФ, заработать сложно. Рынок пилит и сносит стопы с обоих сторон, поэтому на этой фазе важна приспособленность системы к боковику, над чем я долго работал. Суть в том, что необходимо минимизировать тралом риски, теряя по минимуму на ложных движениях, что даст возможность не быть в стороне в начале сильного движения. Оно будет, вопрос времени, и чем волатильней и дольше пила сейчас, тем стремительней будет развиваться новый тренд. Так было и будет, ничего не меняется, важно лишь терпение и риски. Удачи!!!

понедельник, 19 мая 2014 г.

Фиксация прибыли на долгосрочных лонгах и шорт иены. Итоги двух недель.

Из-за низкой активности на моём индикативном счёте и майских праздников,  на прошлой неделе я пропустил недельный отчёт, но на странице STRATT-NA , как обычно, статистику обновлял.
В обзорах писал уже о начавшемся боковике на золоте и S&P, а это главные драйверы для моей торговли. Летняя пила началась, на счёте открыто рекордно низкое количество сделок, на большинстве отслеживаемых мной инструментах направления я пока не вижу.
Здесь все закрытые за две недели сделки  и открытые позиции. На странице STRATT-NA обновил отчёты и открытые позиции.

Как видите, за эти две недели, перед откатом, я зафиксировал прибыль на двух долгосрочных лонгах в акциях по причинам о которых писал в посте про S&P на прошлой неделе. Теперь 2 из пяти слотов свободны, из оставшихся лонгов радует только  CSCO, которая неплохо растёт против рынка.
Шорт золота открыт уже 10 дней, и пока цена не может выйти из известного диапазона. В отсутствии долгосрочного тренда риски здесь увеличиваются. Подробнее позже в обзоре по золоту.
Сегодня утром открыл шорт USDJPY, здесь на среднесроке наметился разворот, но опять же, на вялом рынке сложно будет пробить текущий рынок, учитывая, что с начала февраля это будет шестая попытка пробоя. Рынок скучен, но, естественно, я продолжаю следить за всеми инструментами и готов ко входу в нужный момент. Удачи!!!

четверг, 15 мая 2014 г.

Новая нормальность от PIMCO, или конец бычьего рынка. Стоит ли им верить?


Прочитав вчера комментарий к отчёту PIMCO, сразу понял, что это всего лишь попытка любыми путями успокоить инвесторов, ведь все помнят историю с выводом огромных активов из фонда этой весной. Как в ответ на такие обещания PIMCO, рынок трежарис вчера открылся нехилым гепом вниз по ставке. PIMCO верит в 3%, и вот вам картинка по доходности. Смотрите сами, верить аналитикам фонда или нет. Ниже статья с их отчётом. Удачи!!!



Крупнейший в мире фонд облигаций PIMCO представил свой взгляд на рынок на ближайшие 3-5 лет. Исследование получило название "Новая нормальность".

Основная мысль "Новой нормальности" заключается в том, что "бычий" рынок финансовых активов подошел к концу. Низкие процентные ставки центральных банков теперь не смогут способствовать росту фондовых или долговых рынков.

По мнению PIMCO, это, правда, не означает, что свирепые "медведи" повылезают из своих нор, - нет. Просто в таких условиях рынок больше не может показывать высокую доходность. Так, согласно расчетам фонда фондовый рынок в ближайшие годы будет приносить около 5% в год, а облигации - около 3%.

PIMCO оперирует так называемой neutral rate. Это ставка, которая в теории будет поддерживать устойчивый экономический рост и обеспечивать финансовую стабильность. Но эта ставка отличается от реальной. В теории также говорится, что когда реальная ставка ниже, чем neutral rate, то денежно-кредитная политика считается адаптивной и приводит к ускорению экономики. Верно и обратное утверждение. 

По мнению PIMCO, ставка, которую себе представляют в качестве neutral rate чиновники из ФРС, не стимулирует экономику, впрочем, и не замедляет. А с точки зрения финансовых рынков это означает, что не будет ни роста, ни падения рынка. Просто вялотекущая динамика.

Основатель и менеджер PIMCO, всемирно известный Билл Гросс не так давно заявил, что участники рынка ошибочно полагают, что ФРС в обозримом будущем начнет ужесточение монетарной политики. Он также отметил, что нынешнее руководство Федрезерва считает, что neutral rate находится где-то в районе 4%, в то время как самому Гроссу кажется, что 2% ближе к истине.

В своем отчете сотрудники PIMCO пишут, что в вялом рынке также есть свои плюсы. Инвесторы будут подвержены меньшему риску, чем обычно. Ставка доходности по десятилетним казначейским бумагам, согласно прогнозу фонда, в ближайшие годы будет колебаться в пределах между 2,5% и 4%.

Еще одним фактором в пользу низкой отдачи от вложений в рынки в ближайшие годы служит отношение цены к доходам по модели Роберта Шиллера, профессора экономики и лауреата Нобелевской премии. Оно сейчас находится на историческом максимуме. 

Кстати, PIMCO заверил своих клиентов в том, что все еще может получать высокую доходность в будущем, несмотря на то что условия для этого будут самыми подходящими. Кстати, достаточно забавно слышать это от фонда, который в нынешнем году выглядит хуже своих конкурентов и уже столкнулся с серьезными вопросами ряда крупных клиентов.

"Даже свиное ухо можно превратить в шелковый кошелек", - так обратились сотрудники фонда к клиентам.

В компании также считают, что из-за огромной долговой нагрузки многих стран еврозоны ЕЦБ придется пойти на запуск программы количественного смягчения. Тем не менее компания не ожидает, что экономический рост еврозоны в ближайшие годы сможет превысить отметку в 1,5%. Источник.

среда, 14 мая 2014 г.

Будьте осторожны с поведенческими финансами. Хаотичен ли рынок?

Отличная глава из книги, которую полностью я ещё не читал, да и вряд ли куплю. Да, рынок управляется людьми, они иррациональны, но именно рынок исправляет их ошибки и из хаоса рождается порядок. Почему не куплю? В книге достаточно интересно и читабельно раскрываются поведенческие модели инвесторов с научной точки зрения, но сами эти принципы достаточно банальны. К тому же меня мало волнуют вопросы долгосрочного инвестирования, а для трейдера все эти идеи давно понятны и не новы. Тем не менее, эта глава понравилась, поэтому и перепост статьи в моём блоге. Удачи!!!



Майкл Мобуссин, «Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов».
Глава 14. «Будьте осторожны с поведенческими финансами. Ошибочное толкование концепций поведенческих финансов может вести к ошибочным суждениям»

Публикуется с разрешения издательства «Альпина Паблишер»

* * *

Глава 14. Будьте осторожны с поведенческими финансами
Ошибочное толкование концепций поведенческих финансов может вести к ошибочным суждениям

Оптимизация, часто предпринимаемая индивидуальными агентами для установления конкурентного равновесия, на самом деле не является необходимой для достижения приблизительно такого же равновесия в реальной экономике. Из неспособности людей оптимально решать сложные задачи не следует делать заключение о ненужности равновесия, выводимого из конкурентной модели. Нами установлено, что даже в сложных экономических системах такое равновесие может быть достигнуто при удивительно слабых предположениях о поведении агентов.
Энтони Бош-Доменек и Шиам Сундер.
Слежение за невидимой рукой
Как экономика может быть не поведенческой? Если она не поведенческая, то какая же она тогда, черт возьми?
Чарли Мангер. Психология ошибочных суждений

Извините, но в ваши рассуждения вкралась ошибка

Согласно классической экономической теории, все люди имеют одинаковые предпочтения, хорошо осведомлены обо всех альтернативах и понимают последствия своих решений. Короче говоря, ведут себя рационально. Разумеется, никто не верит в такую идиллию.

Обширные эмпирические исследования и многочисленные факты свидетельствуют о том, что люди далеко не рациональны в своем экономическом поведении. Это несоответствие между теорией и практикой привело к рождению относительно новой науки – поведенческих финансов. Специалисты по поведенческим финансам пытаются преодолеть разрыв между классической экономикой и психологией, чтобы объяснить, как и почему люди и рынки делают то, что они делают.

Поведенческие финансы обращаются к двум важным для инвесторов вопросам. Первый вопрос: возможно ли систематически использовать нерациональное поведение рынка, когда оно возникает? Второй вопрос: как инвестор может избежать принятия неоптимальных решений? Цель: устранить несоответствие между тем, как мы фактически принимаем решения, и тем, как должны их принимать.


Безусловно, грамотный инвестор должен быть знаком с основными концепциями поведенческих финансов. Однако иногда под прикрытием этой науки в наши суждения могут закрадываться ошибки – даже у признанных экспертов в данной области. Неверное толкование концепций поведенческих финансов может привести к не меньшим проблемам, чем полное непонимание роли психологии в инвестировании.

Каким образом? Суть проблемы можно выразить следующим силлогизмом:

Люди нерациональны.
Рынки создаются людьми.
Следовательно, рынки нерациональны.

Судя по всему, именно такая логическая цепочка приводит к одному из главных выводов в поведенческих финансах. Вот что пишет Херш Шефрин, ведущий исследователь в этой области: «Поведенческие финансы предполагают, что обусловленные эвристикой предубеж дения и эффект обрамления вызывают отклонение рыночных цен от базовой стоимости». Простой (и отчасти интуитивный) вывод состоит в том, что совокупность нерациональных индивидов должна создавать нерациональные рынки.

Чтобы понять, в чем ошибочность этого предположения, нужно рассмотреть поведение инвесторов на двух уровнях – коллективном и индивидуальном. Коллективное поведение относится к потенциально нерациональным действиям группы; индивидуальное поведение обусловлено тем, что все мы регулярно попадаем в психологические ловушки, такие как чрезмерная уверенность, якорение и приспособляемость, ошибочное обрамление, нерациональное расширение обязательств и ловушка подтверждения.

Вот моя ключевая мысль: рынки могут быть рациональными, даже если инвесторы нерациональны на индивидуальном уровне.

Достаточное разнообразие инвесторов обеспечивает эффективность ценообразования. Если инвесторы принимают разнообразные решения, – даже если они нерациональны, – их ошибки нейтрализуют друг друга, и рынки приходят к равновесным ценам. И наоборот, когда такое разнообразие теряется, рынки становятся нестабильными и подверженными неэффективности.

Поэтому вопрос заключается не в том, нерациональны ли инвесторы (безусловно, да), а в том, нерациональны ли они одновременно и одинаково. Отсюда следует, что, тогда как понимание индивидуальных поведенческих ошибок может улучшить ваше собственное принятие решений, понимание динамики коллективного поведения является ключом к пониманию рынка и успешному инвестированию. К сожалению, горячие приверженцы поведенческих финансов часто не проводят различий между индивидуальным и коллективным поведением.

Игра для дураков?

Разумеется, специалисты по поведенческим финансам признают роль разнообразия в установлении цен. Вот что пишет Андрей Шлейфер в своей замечательной книге «Неэффективные рынки: Введение в поведенческие финансы»:

Гипотеза эффективного рынка не подтверждается и не опровергается предположением о рациональности инвесторов. Многие модели, исходящие из нерационального поведения части инвесторов, тем не менее предсказывают эффективные рынки. В качестве аргумента обычно приводится случай, когда нерациональные инвесторы на рынке торгуют как придется. Если таких инвесторов достаточно много и если их торговые стратегии не коррелируют друг с другом, то их сделки будут нейтрализовать друг друга. В результате на таком рынке… цены будут близки к базовой стоимости.

Проблема в том, что в поведенческих финансах разнообразие инвесторов рассматривается скорее как исключение, чем как правило. Шлейфер продолжает: «Этот аргумент опирается главным образом на отсутствие корреляции стратегий у нерациональных инвесторов и потому применим к довольно узкому кругу».

Наконец, Шлейфер утверждает, что арбитраж – еще один механизм, приводящий цены в соответствие с фундаментальной стоимостью, – рискован, поэтому возможности арбитража в действительности ограниченны.

Таким образом, Шлейфер делает следующие выводы: т.к. инвесторы нерациональны, а их стратегии чаще бывают коррелированны, чем нет, то рынки являются неэффективными. Кроме того, арбитраж не всегда может сделать рынок эффективным. Поэтому неэффективность рынка является правилом, а эффективность – исключением. А активное управление портфелями на в корне неэффективном рынке – игра для дураков.

Мы же полагаем, что большинство профессиональных участников рынка считают как раз наоборот: эффективность рынка является правилом, а неэффективность – исключением. Ведь мы видим, как во многих сложных системах разнообразные решения и действия индивидов создают рациональные исходы. Коллектив неизменно переигрывает среднестатистического индивида.

Имеющейся на рынке экосистемы инвесторов, как правило, достаточно для того, чтобы гарантировать отсутствие систематического способа переигрывать рынок. Таким образом, разнообразие предполагается по умолчанию, а потеря разнообразия всегда является примечательным (и потенциально прибыльным) исключением.

Где бомба?

Одна необычная процедура поиска может служить наглядной иллюстрацией возможностей коллективного разума. 17 января 1966 г. американский бомбардировщик В-52 столкнулся в воздухе с самолетом-заправщиком недалеко от побережья Испании. На борту бомбардировщика находились четыре ядерные бомбы, три из которых упали на побережье и были немедленно найдены. Но четвертая бомба упала куда-то в Средиземное море, и ее быстрое обнаружение стало вопросом национальной безопасности США.

Помощник министра обороны США Джек Говард поручил поиск бомбы молодому офицеру военно-морского флота Джону Крейвену.

Он собрал группу разнообразных специалистов и попросил их сделать ставки на то, куда, по их мнению, могла упасть бомба. Затем Крейвен проанализировал их подходы и прогнозы относительно вероятностей, предполагаемых ставками, и вскоре нашел бомбу.

Ни один из экспертов не угадал точного местонахождения бомбы, но все вместе они дали правильный ответ.

Разнообразие также присуще способностям решения проблем у общественных насекомых, таких как муравьи и пчелы, включая то, как они добывают пищу и находят новые места для своих колоний. Множество простых иллюстраций – например, знаменитый эксперимент Джека Трейнора с мармеладным драже в банке – доказывают, что это же верно в отношении человеческих систем. Профессор Трейнор наполнил стеклянную банку конфетами и предложил своим студентам угадать их количество. Каждый раз повторяя эксперимент, он обнаруживал, что в среднем предположение группы о численности конфет неизменно превосходило по точности подавляющее большинство индивидуальных догадок.

С учетом того, что нам известно о нерациональном поведении людей, возникает главный вопрос: достаточно ли разнообразно инвестиционное сообщество, чтобы обеспечивать эффективность рынка? Если рассматривать сообщество инвесторов относительно разных параметров, таких как источники информации, инвестиционные подходы (технические или фундаментальные), инвестиционные стили (стоимость или рост) и временны е горизонты (краткосрочные или долгосрочные), то становится очевидным, что в целом имеющегося разнообразия достаточно, для того чтобы гарантировать хорошее функционирование фондового рынка.

Деньги видят, деньги подражают

Если разнообразие порождает эффективный рынок, то потеря разнообразия делает рынки подверженными неэффективности. Короче говоря, если вы обращаетесь к поведенческим финансам как инструменту для поиска инвестиционных возможностей, то ищите их на уровне коллектива.

Хороший пример – стадность, когда большая группа инвесторов совершает одинаковые действия на основе наблюдения за другими независимо от своего индивидуального знания. Время от времени на рынках возникают периоды, когда начинает доминировать какое-либо одно настроение. Такая потеря разнообразия обычно приводит к рыночному буму (все становятся быками) или резким падениям (все становятся медведями).

Насколько мне известно, нет инструмента, который позволил бы точно и последовательно измерять уровень разнообразия на рынке.

Хорошие подсказки может дать объективная оценка публично высказываемых в СМИ и частных мнений. Ключ к успешному противоположному инвестированию в том, чтобы сосредоточиться на поведении и ошибках толпы, а не отдельных ее представителей. Источник.

Почему я не купил S&P 500 (ES). Ещё раз про глобальные риски.

В начале мая я писал, что среднесрочный тренд, если смотреть дневки, на ES заканчивается, и теперь могу сказать, что это действительно так, несмотря на новый космос индекса. Коррекция, начавшаяся 05.04 переросла в боковик, то что началось сейчас может перерасти в новый восходящий тренд, но без новых максимумов коррекции и подтверждения заходить туда не вижу смысла. Скорее наоборот, вероятность того, что ES в ближайшие дни достигнет своих целей, пусть  даже на 1950, и на среднесроке развернётся более высока, чем продолжение уверенного роста. Думаю, то что мы видим сейчас-это попытка разгрузиться на хаях после боковика перед большой коррекцией.
 Да, вовремя сезона отчётов произошла переоценка активов, инвесторы перекладывались из рисковых куешных активов в более "реальные", показавшие хорошую прибыль. Естественно, это вызвало интерес и у новых долгосрочных инвесторов, которые поспешили зайти в действительно прибыльные компании, и для них это совсем неплохие уровни. Для меня же на S&P важен среднесрочный тренд, и я прекрасно понимаю, что зайди сейчас в тронувшийся вагон, я не успею выйти в начале коррекции, запас роста не велик, а для моей системы это главное.
Кстати, спасибо всем проголосовавшим по S&P в блоге. Я понимаю, что мало моих читателей торгуют фьючерсом ES, не сравнить с золотом или валютами, но 7 из 9 проголосовавших верно указали, что ES скорее достигнет 1885, чем 1760. Опрос начался в середине этого диапазона, так что читатели оказались объективны. Опрос закрыт, результаты висят для ознакомления, пока я не найду актуальную тему для нового голосования.
Не вижу я пока и фундаментальных факторов, которые бы дали надежду на хороший рост без глубокой коррекции. Остаются 5 глобальных рисков, о которых в своём эссе писал в начале года Рубини. Напомню, вкратце: жёсткая посадка Китая, ошибки ФРС при сворачивании QE, слишком медленный отход от нулевых ставок, что вызовет депрессию, конфликты на Украине и Китая с Японией, финансовые кризисы на EM после сворачивания QE.
Пока ни один из этих рисков не обнулён, наоборот, я бы сказал, что каждый из них всё более становится реальным.. Не хочу пугать, но думаю глубокая коррекция этим летом очень вероятна. Конец года да, без чёрных лебедей, S&P окажется намного выше сегодняшних отметок, долгосрочные инвесторы и пенсионные фонды не прогадают, но я, как среднесрочный трейдер по ES, заходить пока во фьючерс не собираюсь. Если это новый тренд, хорошо, пусть подтвердит это, и я пересмотрю своё отношение, но пока об этом сказать не могу. Все результаты торговли фьючерсом вы всегда можете видеть на странице S&P Trade. Удачи!!!

вторник, 13 мая 2014 г.

Конец медвежьей фазы на золоте. Летний боковик начался.

Up and Down; Back and Forth; Where she stops, nobody knows. Эта поговорка лучше всего характеризует рынок драгоценных металлов; и золото, и серебро торгуются в диапозоне, выйти из которого в отсутствии долгосрочного тренда довольно сложно, хотя я сейчас удерживаю краткосрочный шорт по золоту.
В понедельник на азиатских торгах была третья попытка пробить уровень 1280 с 24.04, причём каждый раз это мешал новостной поток с Украины. Не будь этого геополитического риска, золото продолжало бы свой глобальный даунтренд и цели GS в 950-1050 были бы уже близки. Тем не менее, долгосрочный нисходящий тренд на золоте, как я предполагал, закончился, именно благодаря Украине.
Да, теперь я уверен, медвежий тренд, начавшийся 10.12 закончен, но это совсем не означает, что цена на золото теперь неминуемо станет расти. То, что сейчас мы вошли в фазу боковика для меня прежде всего означает, отсутствие серьёзных движений на любом ТФ.  Когда и вкакую сторону начнётся новый тренд, пока можно лишь только предполагать, но пила здесь в ближайшие дни уже обеспечена.
Лучший и наиболее понятный сейчас выход из этой пилы на долгосроке-это подтверждение разворота, т.е. выход за пределы 1385-мартовского максимума, и время на это ещё есть. Думаю, до начала июля вероятность этого высока, иначе попытка разворота будет провалена.
Для нового медвежьего тренда на недельных графиках золоту теперь уже недостаточно сходить ниже январских минимумов на 1200. Последний поход туда возможен, но вот на продолжение снижения вероятность очень низка. Другими словами, пробой 1200 не будет означать новые цели на юге.
Печальная картина и на дневном графике: c начала апреля мы находимся в довольно волатильном боковике. Здесь я вижу более вероятным выход вниз, что и сделает возможным последний заход на недельном графике. Рад за тех, кто здесь сейчас видит сформировавшийся тренд, я его не вижу, но к концу этой недели ситуация может разъясниться, если золото сможет закрыть день ниже 1283,7. Тогда на среднесроке мы увидим новый нисходящий тренд.
На краткосроке я и сейчас уже вижу даунтренд, поэтому и зашёл в шорт в прошлую пятницу. Другое дело, что 1280 кажется почти не пробиваемым, три раза уже стоял, и как только дело доходит до новой попытки, новости с украины вновь толкают золото на коррекцию в границах коридора 1280-1315.
С другой стороны, чем дольше консолидация будет длиться, тем сильней и убедительней будет выход из неё. Жду хорошее движение, и не важно в какую сторону, лучше бы, конечно, вниз, что не потребовался перезаход. В любом случае, моя система справится с пилой, и при попутном ветре наверстает упущенное.
 Напоминаю, что с 15.05 я начинаю торговлю золотом в Финам, с подробной системой отчётом и Автоследованием, о чём писал в этом посте.  Каждый из вас сможет подключиться к моей торговли и объективно её оценить, получая стабильную прибыль на долгих промежутках времени. Вся профитная статистика предыдущих сделок за 15 месяцев перед вами, так же будет и с этим счётом.Удачи!!!

понедельник, 5 мая 2014 г.

Выход из золота продолжается. Инвесторы ещё не верят в разворот.

Согласно отчёту за прошлую пятницу по GLD, крупнейшему золотому ETF в мире,  держатели продолжают сокращать объёмы. За прошлую неделю объём сократился на 10 тонн, толька пятница отобрала у фонда 2.7 тонны, и это только подтверждает, что на Comex золото растёт только на новостях с Украины. Попытка разворота на краткосроке началась с двух сбитых вертолётов, никаких других фундаментальных причин для роста золота пока на рынке нет, соответственно, риски высоки, как и всегда, когда политика приходит на большой рынок.
Многие держатели золота используют это политическое пока миниралли для продажи имеющихся ETF, удобный момент. Казалось бы, если золото в пятницу росло на фьючерсе, то интерес к нему со стороны инвесторов возрождается, как и к другим "тихим гаваяням" (Иена, бонды...), но из графика видно, что пока это не так, и развернуться золоту будет сложно.
Дальнейший интерес к золоту крайне сомнителен, если посмотреть на цифры по ETF. С начала года объём GLD сократился на 16 тонн. Сейчас его полный объём 782.85 тонн, это минимум за 64 месяца.
Этот ETF, как я считаю, лучший показатель интересов западного инвестора к золоту. Когда золото было в глобальном аптренде, объём фонда рос пропорционально. Всё было просто и понятно, пока не случился большой разворот, в который не верили многие, но рынок шёл вниз, образовав глобальный даунтренд, из которого мы можем выйти в этом месяце. Подробнее писал об этом в прошлых обзорах по золоту, и в ближайшие дни разовью мысль. Сейчас не об этом, и пока по золоту нейтрален.
Так вот, когда мы вошли в текущий долгосрочный даунтренд, отчёты GLD показывали на сокращение объёма инвестиций, что закономерно. Тренд вниз, подтвердился после коррекции, на которой многие закупались, не веря в разворот, снос стопов неверящих, ещё большее падение и сокращение интереса западных инвесторов. Понятное дело.
Сейчас мы видим девергенцию. Цена на Comex растёт, объёмы низкие, и объёмы в ETF сокращаются. В моменте это говорит о шортокрыле, т.е. многие глобальные медведи верят в то, что тренд нисходящий затухает и выходят из коротких позиций. Пока рано говорить о возросшем интересе быков-инвесторов, цифры пока не говорят этого.
Такими темпами да, уже через несколько дней можно будет говорить о конце медвежьего тренда как минимум. Хуже всего, если золото уйдёт в боковик, что для краткосрочных трейдеров, к которым я отношу себя, снизит вероятность хороших трейдов.
Лучше всего, если он закончится, и действительно получится развернуться, пусть и на новостях из Украины или на китайских претензиях к Японии, о чём в начале года банально предупреждал Рубини. Развернётся на среднесроке, затем на недельных графиках, тогда и инвесторы поверят в разворот, дивергенция исчезнет. Это лучший вариант.
Совсем малая вероятность остаётся и на возобновление медвежьего тренда, и на этой неделе, думаю, если не случиться чуда, я уже буду констатировать в своём следующем обзоре его окончание. Про то, что он затухает говорил уже давно.Это тоже неплохо, но вероятность этого возобновления близка к нулю, такие долгие коррекции встречаются крайне редко.
Для меня сейчас важней всего положение на  H4, и хорошо бы если разворот здесь подтвердиться. Я торгую ситуацию, основываясь на статистике поведения инструмента во времени, но глобальные изменения меня всегда интересуют. Не важно куда пойдёт золото, но всегда большие возможности раскрываются при соответствии трендов на разных ТФ, и риски возрастают когда нет чёткого направления. Удачи!!! 

суббота, 3 мая 2014 г.

Автоследование для торговли с ТТ: новая страница STRATT-GL и инструкции. Старт проекта-15 мая.

Эту страницу я отвёл для торговли золотом, стратегию для которого я назвал STRATT-GL. Про торговые сигналы на золото, как и на любой другой инструмент, торгуемый мной на индикативном счёте, всю информацию вы всегда можете найти на странице STRATT-NA. Напомню, что при торговле моими сигналами, подписчик своевременно получает информацию о входах и выходах, торгуя по собственному ММ. На индикативном счёте торговля ведётся всегда одним объёмом для объективной оценки сигналов стратегии.
Эта страница создана для привлечения клиентов к торговле с Тихим Трейдером иными способами, с полным сопровождением сделок.


На первом этапе это будет пропорциональная торговля золотом с помощью услуги "Автоследование", предоставляемой компанией Финам. С регламентом предоставляемой компанией вы можете ознакомиться здесь.

Для меня это новый способ подключения клиентов к моей торговле. Надеюсь, эта услуга будет удобна мне и моим подписчикам, в противном случае я переключусь на другую платформу.
Торговля через Финам на этом счёте будет осуществляться только золотом, и все результаты вы сможете видеть на этой странице, подобно результатам по индикативному счёту на странице STRATT-NA.
Как я выяснил из разговора с брокером Финам, компания на странице "Стратегии"  предоставляет результаты торговли Управляющего не более чем за месяц в простой форме. Я считаю, что этого не достаточно для объективной оценки эффективности и рисков торговли для инвестора. Согласитесь, две сделки за месяц с малого депозита по случайности увеличившие его до 1000% не говорят об успешности, это несерьёзно.
Именно поэтому я создал страницу STRATT-GL, где в удобной форме будут выложены все сделки на этом счёте за весь период торговли. Кроме того, отдельными постами с комментариями будут выходить недельные и ежемесячные отчёты, как и по индикативному счёту. Надеюсь, это будет понятно и удобно каждому из подписчиков, и общаясь со мной и другими подписчиками в комментариях и специальной группе WhatsApp, вы сможете внести свои предложения по улучшению этой страницы.
Комментарии можно оставлять здесь внизу страницы, постараюсь своевременно отвечать на ваши вопросы. Напомню, что по правилам моего блога, удаляются комментарии с ненормативной лексикой и личные оскорбления меня или других читателей. Все остальные комментарии имеют право на жизнь, включая критику моей торговли, и публикуются без предварительной модерации.
Моя торговля на этом счёте будет осуществляться по собственному ММ. Детали стратегии раскрывать я не буду, скажу лишь, что  объём сделок будет изменяться не пропорционально, а адаптированным мной для торговли золотом методом. Именно поэтому важны требования к депозиту изложенные ниже. Входы и выходы будут полностью совпадать с индикативным счётом, которые получают подписчики на торговые сигналы. Всё прозрачно и понятно.
Для подключившихся к моей торговле через Автоследование покупка сигналов не обязательна, но желательна. Так вы сможете лучше понять логику моей торговли, и следить за изменениями на счёте будет намного интересней. Цель оправдывает средства.
Подписчики на торговые сигналы с момента первой оплаты получают право на подключение к группе WhatsAPP "Торгуем с Тихим Трейдером", где мы обсуждаем рынок, политику, книги и т.д. Там не скучно. Подключившиеся к Автоследованию получают доступ к этому чату через месяц торговли и отключаются в случае отсоединения от стратегии.
Что нужно для начала Автоследования? Всё просто! Если у вас ещё нет торгового счёта с золотом в Финам, вы его открываете в их офисе или дистанционно. Счёт они открывают быстро. Затем вы находите мою стратегию среди остальных на сайте WhoTrade, выделяете необходимую часть своего депозита и следите за результатами. При желании, связываетесь со мной и покупаете торговые сигналы для более точной оценки эффективности торговли.
Какой нужен депозит? Здесь внимательно. Я не раз уже писал о минимальном депозите для торговли золотом по моей стратегии, исходя из статистики сделок. Всё это можно посчитать и оценить самому , внимательно прочитав страницу STRATT-NA с полными отчетами и рекомендациями по золоту. Здесь укажу основные моменты.
Минимальный депозит для торговли золотом рассчитывается из пропорции 150$ на одну унцию или 15000$ на полный лот(100 унций). В Финаме минимальный лот 1=1 унции, соответственно для правильной торговли со мной в режиме Автоследования вам необходим депозит не менее 150$. Если больше, система будет открывать сделки пропорционально моему объёму.
Это важно. Это не моя прихоть, а оптимальный расчёт прибыль-риск. На странице STRATT-NA можете пересчитать сами, исходя из статистики сделок по золоту в торговых рекомендациях. Вы можете присоединиться и с 30$, но убыточная сделка вас вынесет, хотя для меня это будет средняя просадка. Подписчики на сигналы рассчитывают депозит сами, исходя из моих советов, собственного ММ и брокера.
Пока, вроде всё. Для меня Автоследование-это новый метод торговли, поэтому все уточнения по ходу пьесы появятся на этой странице в виде апдейтов к этой статье.
Торговля по этой стратегии начнётся и будет доступна для Автоследования с 15.05.2014. Есть время подумать и всё взвесить. Торговля с ТТ всегда профитна и интересна, но требует некоторых умственных вложений, ведь так диктует рынок.
Вопросы можете задавать любым способом, контакты на главной странице, или в комментариях здесь, внизу страницы.
Надеюсь, это будет хорошее начало работы с Финамом, и технические вопросы не будут мешать моей торговле, а условия будут понятны и подписчикам, и автоследователям. В свою очередь, на этой странице буду стараться предоставлять актуальную информацию в удобном для объективной оценки торговли виде. Есть предложения-пишите, всегда благодарен за полезные советы и адекватную критику. Удачи!!!